في سوق الأسهم A، كان老王 الذي قضى ما يقرب من عشرين عامًا يتأرجح بين النجاح والفشل، قد احتقر البيتكوين في السابق، معتقدًا أنه مجرد خدعة. ومع ذلك، بدأ مؤخرًا في دراسة كيفية شراء ETF للبيتكوين، مستفسرًا عن معنى Meme. يعكس هذا التحول أن الحدود بين التشفير وTradFi أصبحت غير واضحة.
مع ارتفاع أسعار البيتكوين والإيثيريوم إلى مستويات قياسية، بدأ المستثمرون في العملات الرقمية والمستثمرون في سوق الأسهم، الذين كانوا في السابق مستقلين، بالتداخل مع بعضهم البعض. بدأ مؤيدو التشفير في نشر أفكارهم إلى العالم بشكل متكرر، بينما بدأ مستثمرو سوق الأسهم في مراقبة وتخصيص بعض الأصول المشفرة في صمت.
لم يكن تشكيل هذا الاتجاه مصادفة. من ناحية، بدأت الحكومات و وول ستريت والهيئات التنظيمية بالمشاركة؛ من ناحية أخرى، تسعى شركات التشفير بنشاط إلى الامتثال والتعاون. بعد أن سجلت البيتكوين ارتفاعًا قياسيًا، بدأت الفجوة بين سوق التشفير و سوق TradFi في التقلص بشكل ملحوظ، وبدأ الاندماج الثنائي في التسارع.
القوة التقليدية تدخل مجال التشفير
في الآونة الأخيرة، القوى المالية والسياسية التقليدية تدخل بشكل نشط في مجال التشفير. رأس المال يستثمر، والسياسات تتساهل، ومواقف الناخبين تتغير أيضًا. لم يعد هؤلاء "الغرباء" مجرد متفرجين، بل هم مستعدون للمشاركة، وسرعة تحركاتهم تتسارع بشكل ملحوظ.
على الرغم من أنك قد لا تشتري العملات المشفرة بشكل مباشر، إلا أن الأسهم التي تمتلكها قد تكون مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بـ"دائرة التشفير". ارتفعت العديد من الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة بشكل كبير في التداول بعد ساعات العمل في سوق الأسهم الأمريكية، حيث تمتلك هذه الشركات إما بيتكوين، إيثريوم وغيرها من الأصول المشفرة بشكل مباشر، أو أن أعمالها تشمل تعدين البلوكشين، منصات التداول، وغيرها. كانت هذه الشركات في الأصل على الهامش، لكنها أصبحت الآن محور اهتمام السوق.
شهدت الساحة السياسية تغييرات ملحوظة أيضًا. بعض الشخصيات السياسية أعربت علنًا عن رغبتها في جعل الولايات المتحدة "عاصمة التشفير"، واتخذت مجموعة من السياسات والإجراءات لدعم العملات المشفرة. في الوقت نفسه، تعمل الكونغرس بنشاط على دفع عدة تشريعات تتعلق بالتشفير، بما في ذلك إطار تنظيم العملات المستقرة، والإطار العام لتنظيم الأصول المشفرة، وما إلى ذلك. تشير هذه المبادرات إلى أن صناعة التشفير تتجه تدريجياً للخروج من المنطقة الرمادية للرقابة، نحو اتجاه أكثر وضوحًا.
لقد أدركت المؤسسات المالية التقليدية قيمة العملات المشفرة منذ زمن طويل، ولكنها كانت تفتقر سابقًا إلى توقعات سياسية مستقرة. مع تقليل عدم اليقين، زادت سرعة مشاركتها أكثر مما كان متوقعًا. بدأت العديد من وسطاء الإنترنت في تجربة خدمات تداول الأصول المشفرة، كما بدأت بعض البنوك الكبرى في تقديم منصات الأصول الرقمية للعملاء المؤسسيين. بالإضافة إلى ذلك، تقوم بعض المؤسسات المالية الكبيرة بتطوير أو إطلاق عملات مستقرة للاستخدام في التسويات الداخلية ومعاملات العملاء.
بدأت الشركات المدرجة أيضًا في تخصيص الأصول التشفيرية على نطاق واسع. قامت شركة BI مستقلة معروفة عالميًا بشراء كميات كبيرة من البيتكوين اعتبارًا من عام 2020، وبلغت حيازتها الآن أكثر من 600,000 قطعة. بفضل ذلك، بدأت المزيد من الشركات المدرجة في محاكاة هذا النهج. على سبيل المثال، أعلنت شركة ألعاب أمريكية أنها ستعتبر الإيثيريوم كأصل احتياطي رئيسي، بل وستجمع الأموال من خلال إصدار أسهم جديدة لاستثمارها في الإيثيريوم، وستستخدم معظم حيازتها في التخزين للحصول على العائد.
أحد العلامات المهمة لدخول الأموال التقليدية رسميًا إلى سوق التشفير هو إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. في أوائل عام 2024، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على أول صناديق استثمار متداولة في البيتكوين، حيث أطلقت العديد من الشركات الكبرى في وول ستريت منتجاتها الخاصة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. وفي يوليو 2025، شهدت الولايات المتحدة أيضًا إدراج أول صناديق استثمار متداولة في الإيثيريوم، مما فتح الأبواب أمام دخول التمويل التقليدي إلى سوق التشفير.
التشفير行业积极拓展影响力
مع دخول القوة التقليدية إلى مجال التشفير، يعمل القطاع التشفير أيضًا على توسيع نطاق تأثيره، محاولًا نقل تأثيره من دائرة التشفير إلى مجالات أوسع من التيار الرئيسي. يظهر هذا بشكل رئيسي في جانبين: الأول هو من خلال التعاون عبر الحدود بين العلامات التجارية والبيئات، مما يسمح لعناصر التشفير بالظهور في مشاهد مثل الرياضة التقليدية والترفيه؛ والثاني هو التخطيط للامتثال على مستوى عالمي، والحصول على تراخيص ومؤهلات من مختلف المناطق، والاندماج في النظام المالي السائد.
تسعى شركات التشفير إلى البحث عن طرق متنوعة للخروج من الدائرة الضيقة، وأبسط طريقة هي الاستفادة من الترفيه السائد والفعاليات الرياضية للظهور على الساحة الدولية. من سباقات الفورمولا 1 إلى الدوري الإنجليزي الممتاز، ومن أفلام هوليوود إلى ملاعب الدوري الأمريكي لكرة السلة (NBA)، تتواجد شركات التشفير في كل مكان. تقوم بعض منصات التداول برعاية فرق سباقات السيارات وكرة القدم الكبرى، وتضع شعاراتها على ملابس اللاعبين. بعض الشركات تستثمر في إعلانات باهظة الثمن خلال مباراة السوبر بول، بل وتحصل مباشرة على حقوق تسمية ملعب فريق NBA. الغرض من هذه التسويق المتقاطع واضح جداً: جعل العلامات التجارية للتشفير تتخلص من الاستمتاع الذاتي داخل الدائرة وتدخل النظام المعرفي السائد.
ومع ذلك، لتحقيق التوسع الحقيقي، لا يكفي الاعتماد على التعريف بالعلامة التجارية، بل الأهم هو كسب ثقة المجتمع الرئيسي والاعتراف من الجهات التنظيمية. لذلك، قامت العديد من شركات التشفير في السنوات الأخيرة باستثمار الموارد من أجل الحصول على تراخيص الامتثال في الأسواق الرئيسية العالمية، وبناء إطار تشغيل قانوني. وقد حصلت بعض البورصات على تراخيص تنظيمية هامة في الولايات المتحدة وأوروبا والمملكة المتحدة وغيرها، مما وضع الأساس للتشغيل القانوني في هذه الأسواق. كما بدأت بعض البورصات التي بدأت في وقت متأخر بسد الفجوات في الامتثال، ورغم أنها ليست من بين الأوائل، إلا أن الموقف والاتجاه قد تم تحديدهما بوضوح. وهذا ليس فقط من أجل التشغيل القانوني، بل هو أيضًا نقطة تحول جديدة في تطور الصناعة: المنصات التي تستطيع البقاء تحت الرقابة هي التي يمكن أن تستمر في السير بعيدًا.
بالإضافة إلى تعزيز التأثير من خلال العلامات التجارية والترخيص، فإن صناعة التشفير نفسها تبتكر باستمرار. بعض منتجات محافظ التشفير تسعى لفتح بوابات Web3، مما يتيح للمستخدمين العاديين استخدام خدمات blockchain بسهولة. ومن الأمثلة الأكثر وضوحًا، أن المزيد والمزيد من بروتوكولات التشفير تبدأ في دفع تطوير توكنز الأصول المادية (RWA)، مما يسمح للمستخدمين بشراء وبيع أسهم تسلا وإنفيديا، أو السندات وغيرها من الأصول المالية التقليدية على blockchain. هذه ليست مجرد ابتكارات في طريقة اللعب، بل تفتح أيضًا الباب لمزيد من المستخدمين في جميع أنحاء العالم للمشاركة بشكل عادل في TradFi. في الماضي، كان شراء الأسهم الأمريكية يتطلب إجراءات معقدة، والآن مع وجود توكنات على السلسلة، يمكن للعديد من مستخدمي التشفير الدخول بسهولة.
التشفير واتجاهات دمج TradFi
عندما تواجه صناعة التشفير TradFi، تصبح مسألة واحدة أكثر أهمية: هل تحاول صناعة التشفير دمج أفكارها في التيار الرئيسي، أم أن القطاع التقليدي بدأ في إعادة فهم Web3؟
تؤكد صناعة التشفير على منطق المعاملات الأصلية على السلسلة، وسيولة الأصول، وإمكانية المالية المفتوحة، مما يعيد تشكيل البنية التحتية المالية. على سبيل المثال، أدى ظهور المالية اللامركزية إلى تمكين أي شخص من الاقتراض والتداول وإدارة الأموال دون الحاجة إلى البنوك، مما شكل تحديًا مباشرًا للأعمال المصرفية التقليدية. كذلك، أثبتت العملات المستقرة، باعتبارها "نقدًا رقميًا" في عالم التشفير، أنها تحمل إمكانيات في المدفوعات عبر الحدود وتسويات القروض. كل هذه الأمور تظهر كيف أن تقنية التشفير قد أحدثت اختراقًا في البنية التحتية المالية التقليدية: يمكن إجراء المعاملات على مدار الساعة دون انقطاع، ويمكن إتمام التسويات في ثوانٍ، ويستطيع أي شخص لديه اتصال بالإنترنت المشاركة، دون أن يكون مقيدًا بساعات عمل المؤسسات التقليدية ومتطلبات الدخول. يمكن توقع أن الهيكل الأساسي للنظام المالي في المستقبل قد يتحول تدريجياً إلى البلوكشين.
في الوقت نفسه، تقوم القوة التقليدية بتغيير صناعة التشفير بشكل عميق. الأكثر وضوحاً هو تدخل التنظيم: تقوم الحكومات والهيئات التنظيمية المالية في جميع أنحاء العالم بتسريع عملية وضع لوائح تتعلق بالعملات المشفرة، وإدخالها في إطار التنظيم الحالي. بالإضافة إلى ذلك، فإن دخول رأس المال التقليدي على نطاق واسع قد يغير أيضاً من ديناميكيات القوة في مجال التشفير. عندما تصبح عمالقة وول ستريت أكبر حاملي البيتكوين، وعندما تقرر مجالس إدارة الشركات المُدرجة إدخال الإيثيريوم في الميزانية العمومية، يتم نقل سلطة التسعير والكلمة في سوق التشفير إلى حد ما إلى المؤسسات التقليدية. هذا قد يكون ساخراً بالنسبة للمثاليين في مجال التشفير الذين كانوا يؤيدون اللامركزية ومناهضة السلطة في البداية، لكنه عملية لا بد منها لصناعة التشفير لتصبح سائدة.
بالنسبة لصناعة التشفير، فإن الحصول على الاعتراف التقليدي يعني قاعدة مستخدمين أكبر وحوض أموال أكبر؛ بالنسبة للتمويل التقليدي، فإن استيعاب الابتكارات في التشفير يمكن أن يحسن الكفاءة ويوسع حدود الأعمال. لذلك، بدلاً من القول إن أحدهما يتجاوز الآخر، من الأفضل القول إنها مرحلة جديدة من الاندماج الثنائي الاتجاه. في هذه العملية الاندماجية، هناك كلمتان رئيسيتان تتخلل كل شيء - الابتكار والامتثال. فقط من خلال الالتزام بالابتكار، يمكن خلق قيمة جديدة ونقاط نمو، وجذب انتباه من خارج الدائرة؛ فقط من خلال احتضان الامتثال، يمكن كسب ثقة ودعم التيار الرئيسي، والاندماج في النظام الحالي. هذان الجانبان يكملان بعضهما البعض، ولا يمكن الاستغناء عن أي منهما.
الابتكار هو القوة الدافعة الأساسية لكسر الجمود. منذ نشأة صناعة التشفير ، كانت تعتمد على الابتكار المستمر في التكنولوجيا والنماذج لتعزيز النمو. من دفتر الحسابات اللامركزي للبيتكوين ، إلى العقود الذكية للإيثيريوم ، وصولاً إلى التمويل اللامركزي ، والرموز غير القابلة للاستبدال ، والمنظمات المستقلة اللامركزية ، وما إلى ذلك من مفاهيم جديدة التي ظهرت باستمرار ، كل ابتكار يوسع حدود الصناعة ويجذب مشاركين جدد. في المرحلة الحالية ، ما تحتاجه الصناعة هو تطبيقات ثورية حقيقية. قد تكون هذه نموذج خدمة مالية جديدة تمامًا ، مما يجعل التقليدية تبدو غير ذات جدوى؛ أو قد تكون منصة تربط العالم الحقيقي ، مما يجعل الحياة اليومية للناس أكثر سهولة بفضل البلوكشين. على سبيل المثال ، إذا كان بإمكان الأشخاص العاديين استخدام تطبيقات التشفير لإجراء مدفوعات عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة بسهولة وبوقت استجابة يصل إلى ثوانٍ ، مع تكاليف شبه معدومة ، فسيكون من الضروري ابتكار خدمات التحويل التقليدية ، وسيتدفق عدد كبير من المستخدمين الخارجيين بشكل طبيعي إلى نظام التشفير. أو عندما يتم استخدام آليات التحقق من الهوية ومشاركة البيانات المستندة إلى البلوكشين على نطاق واسع ، لن يحتاج الناس إلى تقديم مستندات إثبات معقدة بشكل متكرر ، مما سيزيد بشكل كبير من كفاءة العمل ، حتى لو لم يتداول هؤلاء المستخدمون العملات المشفرة ، فإنهم بالفعل جزء من عالم البلوكشين.
الامتثال هو شرط ضروري لكسر الجمود. إذا أرادت صناعة التشفير أن تخرج حقًا من دائرتها، يجب عليها حل مشكلة الثقة، والامتثال هو المفتاح لبناء الثقة. في السنوات القليلة الماضية، شهدنا الكثير من الفوضى الناجمة عن نقص التنظيم: هروب البورصات، الاحتيال في صناديق الاستثمار، هجمات القراصنة وما إلى ذلك. لم تؤذ هذه الأحداث المستثمرين فحسب، بل خلقت أيضًا انطباعًا سلبيًا عن العملات المشفرة في المجتمع التقليدي. لذلك، يجب على الصناعة احتضان التنظيم بنشاط، وزيادة الشفافية والمسؤولية. لحسن الحظ، أدرك عدد متزايد من شركات التشفير هذا. إنهم يتقدمون بطلبات للحصول على التراخيص، ويكملون أنظمة إدارة المخاطر، ويتعاونون مع الجهات التنظيمية لمكافحة الأنشطة غير القانونية. هذا التحول جعل المؤسسات الرئيسية والجمهور العادي يتخلصون تدريجياً من الشكوك، ويكونون مستعدين لتجربة خدمات التشفير. على الرغم من أن الامتثال قد يحد من بعض "الوحشية"، إلا أنه يجعل صناعة التشفير قادرة على الركض بشكل أكثر استقرارًا وبعيدًا.
عندما لا تعود بنوك وول ستريت تراقب بصمت، وعندما تبدأ الشركات المدرجة في اعتبار الإيثيريوم كأحد مصادر التدفق النقدي، وعندما تبدأ الجهات التنظيمية في "تمهيد الطريق" للصناعة، لا يمكننا الاستمرار في النظر إلى عالم التشفير الحالي من خلال عدسة الماضي. قد لا يزال هناك فقاعة، لكن التوافق قد تغير: بدأت البنوك التقليدية بتقديم خدمات الحفظ والتداول في التشفير، وحصلت بورصات التشفير على تراخيص مصرفية لممارسة أنشطة الإيداع والإقراض؛ يتم إصدار الأصول مثل الأسهم والسندات وتداولها على البلوكتشين، وأصبح صندوق الاستثمار المتداول في العملات الرقمية والعقود الآجلة جزءًا من محفظة الاستثمار السائدة. يمكن للمستخدمين التبديل بحرية بين الأصول الرقمية والأصول التقليدية، وستضمن التقنية أن تتم جميع المعاملات والتسويات في بيئة شفافة وآمنة. هذه السيناريوهات بدأت تظهر بالفعل اليوم، وستصبح أكثر شيوعًا في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أدى التكامل ثنائي الاتجاه للعملات المشفرة والتمويل التقليدي إلى تسريع تدفق الأموال الكبيرة لإعادة تشكيل نمط الصناعة
التشفير وTradFi ثنائية التكسير
في سوق الأسهم A، كان老王 الذي قضى ما يقرب من عشرين عامًا يتأرجح بين النجاح والفشل، قد احتقر البيتكوين في السابق، معتقدًا أنه مجرد خدعة. ومع ذلك، بدأ مؤخرًا في دراسة كيفية شراء ETF للبيتكوين، مستفسرًا عن معنى Meme. يعكس هذا التحول أن الحدود بين التشفير وTradFi أصبحت غير واضحة.
مع ارتفاع أسعار البيتكوين والإيثيريوم إلى مستويات قياسية، بدأ المستثمرون في العملات الرقمية والمستثمرون في سوق الأسهم، الذين كانوا في السابق مستقلين، بالتداخل مع بعضهم البعض. بدأ مؤيدو التشفير في نشر أفكارهم إلى العالم بشكل متكرر، بينما بدأ مستثمرو سوق الأسهم في مراقبة وتخصيص بعض الأصول المشفرة في صمت.
لم يكن تشكيل هذا الاتجاه مصادفة. من ناحية، بدأت الحكومات و وول ستريت والهيئات التنظيمية بالمشاركة؛ من ناحية أخرى، تسعى شركات التشفير بنشاط إلى الامتثال والتعاون. بعد أن سجلت البيتكوين ارتفاعًا قياسيًا، بدأت الفجوة بين سوق التشفير و سوق TradFi في التقلص بشكل ملحوظ، وبدأ الاندماج الثنائي في التسارع.
القوة التقليدية تدخل مجال التشفير
في الآونة الأخيرة، القوى المالية والسياسية التقليدية تدخل بشكل نشط في مجال التشفير. رأس المال يستثمر، والسياسات تتساهل، ومواقف الناخبين تتغير أيضًا. لم يعد هؤلاء "الغرباء" مجرد متفرجين، بل هم مستعدون للمشاركة، وسرعة تحركاتهم تتسارع بشكل ملحوظ.
على الرغم من أنك قد لا تشتري العملات المشفرة بشكل مباشر، إلا أن الأسهم التي تمتلكها قد تكون مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بـ"دائرة التشفير". ارتفعت العديد من الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة بشكل كبير في التداول بعد ساعات العمل في سوق الأسهم الأمريكية، حيث تمتلك هذه الشركات إما بيتكوين، إيثريوم وغيرها من الأصول المشفرة بشكل مباشر، أو أن أعمالها تشمل تعدين البلوكشين، منصات التداول، وغيرها. كانت هذه الشركات في الأصل على الهامش، لكنها أصبحت الآن محور اهتمام السوق.
شهدت الساحة السياسية تغييرات ملحوظة أيضًا. بعض الشخصيات السياسية أعربت علنًا عن رغبتها في جعل الولايات المتحدة "عاصمة التشفير"، واتخذت مجموعة من السياسات والإجراءات لدعم العملات المشفرة. في الوقت نفسه، تعمل الكونغرس بنشاط على دفع عدة تشريعات تتعلق بالتشفير، بما في ذلك إطار تنظيم العملات المستقرة، والإطار العام لتنظيم الأصول المشفرة، وما إلى ذلك. تشير هذه المبادرات إلى أن صناعة التشفير تتجه تدريجياً للخروج من المنطقة الرمادية للرقابة، نحو اتجاه أكثر وضوحًا.
لقد أدركت المؤسسات المالية التقليدية قيمة العملات المشفرة منذ زمن طويل، ولكنها كانت تفتقر سابقًا إلى توقعات سياسية مستقرة. مع تقليل عدم اليقين، زادت سرعة مشاركتها أكثر مما كان متوقعًا. بدأت العديد من وسطاء الإنترنت في تجربة خدمات تداول الأصول المشفرة، كما بدأت بعض البنوك الكبرى في تقديم منصات الأصول الرقمية للعملاء المؤسسيين. بالإضافة إلى ذلك، تقوم بعض المؤسسات المالية الكبيرة بتطوير أو إطلاق عملات مستقرة للاستخدام في التسويات الداخلية ومعاملات العملاء.
بدأت الشركات المدرجة أيضًا في تخصيص الأصول التشفيرية على نطاق واسع. قامت شركة BI مستقلة معروفة عالميًا بشراء كميات كبيرة من البيتكوين اعتبارًا من عام 2020، وبلغت حيازتها الآن أكثر من 600,000 قطعة. بفضل ذلك، بدأت المزيد من الشركات المدرجة في محاكاة هذا النهج. على سبيل المثال، أعلنت شركة ألعاب أمريكية أنها ستعتبر الإيثيريوم كأصل احتياطي رئيسي، بل وستجمع الأموال من خلال إصدار أسهم جديدة لاستثمارها في الإيثيريوم، وستستخدم معظم حيازتها في التخزين للحصول على العائد.
أحد العلامات المهمة لدخول الأموال التقليدية رسميًا إلى سوق التشفير هو إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. في أوائل عام 2024، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على أول صناديق استثمار متداولة في البيتكوين، حيث أطلقت العديد من الشركات الكبرى في وول ستريت منتجاتها الخاصة من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. وفي يوليو 2025، شهدت الولايات المتحدة أيضًا إدراج أول صناديق استثمار متداولة في الإيثيريوم، مما فتح الأبواب أمام دخول التمويل التقليدي إلى سوق التشفير.
التشفير行业积极拓展影响力
مع دخول القوة التقليدية إلى مجال التشفير، يعمل القطاع التشفير أيضًا على توسيع نطاق تأثيره، محاولًا نقل تأثيره من دائرة التشفير إلى مجالات أوسع من التيار الرئيسي. يظهر هذا بشكل رئيسي في جانبين: الأول هو من خلال التعاون عبر الحدود بين العلامات التجارية والبيئات، مما يسمح لعناصر التشفير بالظهور في مشاهد مثل الرياضة التقليدية والترفيه؛ والثاني هو التخطيط للامتثال على مستوى عالمي، والحصول على تراخيص ومؤهلات من مختلف المناطق، والاندماج في النظام المالي السائد.
تسعى شركات التشفير إلى البحث عن طرق متنوعة للخروج من الدائرة الضيقة، وأبسط طريقة هي الاستفادة من الترفيه السائد والفعاليات الرياضية للظهور على الساحة الدولية. من سباقات الفورمولا 1 إلى الدوري الإنجليزي الممتاز، ومن أفلام هوليوود إلى ملاعب الدوري الأمريكي لكرة السلة (NBA)، تتواجد شركات التشفير في كل مكان. تقوم بعض منصات التداول برعاية فرق سباقات السيارات وكرة القدم الكبرى، وتضع شعاراتها على ملابس اللاعبين. بعض الشركات تستثمر في إعلانات باهظة الثمن خلال مباراة السوبر بول، بل وتحصل مباشرة على حقوق تسمية ملعب فريق NBA. الغرض من هذه التسويق المتقاطع واضح جداً: جعل العلامات التجارية للتشفير تتخلص من الاستمتاع الذاتي داخل الدائرة وتدخل النظام المعرفي السائد.
ومع ذلك، لتحقيق التوسع الحقيقي، لا يكفي الاعتماد على التعريف بالعلامة التجارية، بل الأهم هو كسب ثقة المجتمع الرئيسي والاعتراف من الجهات التنظيمية. لذلك، قامت العديد من شركات التشفير في السنوات الأخيرة باستثمار الموارد من أجل الحصول على تراخيص الامتثال في الأسواق الرئيسية العالمية، وبناء إطار تشغيل قانوني. وقد حصلت بعض البورصات على تراخيص تنظيمية هامة في الولايات المتحدة وأوروبا والمملكة المتحدة وغيرها، مما وضع الأساس للتشغيل القانوني في هذه الأسواق. كما بدأت بعض البورصات التي بدأت في وقت متأخر بسد الفجوات في الامتثال، ورغم أنها ليست من بين الأوائل، إلا أن الموقف والاتجاه قد تم تحديدهما بوضوح. وهذا ليس فقط من أجل التشغيل القانوني، بل هو أيضًا نقطة تحول جديدة في تطور الصناعة: المنصات التي تستطيع البقاء تحت الرقابة هي التي يمكن أن تستمر في السير بعيدًا.
بالإضافة إلى تعزيز التأثير من خلال العلامات التجارية والترخيص، فإن صناعة التشفير نفسها تبتكر باستمرار. بعض منتجات محافظ التشفير تسعى لفتح بوابات Web3، مما يتيح للمستخدمين العاديين استخدام خدمات blockchain بسهولة. ومن الأمثلة الأكثر وضوحًا، أن المزيد والمزيد من بروتوكولات التشفير تبدأ في دفع تطوير توكنز الأصول المادية (RWA)، مما يسمح للمستخدمين بشراء وبيع أسهم تسلا وإنفيديا، أو السندات وغيرها من الأصول المالية التقليدية على blockchain. هذه ليست مجرد ابتكارات في طريقة اللعب، بل تفتح أيضًا الباب لمزيد من المستخدمين في جميع أنحاء العالم للمشاركة بشكل عادل في TradFi. في الماضي، كان شراء الأسهم الأمريكية يتطلب إجراءات معقدة، والآن مع وجود توكنات على السلسلة، يمكن للعديد من مستخدمي التشفير الدخول بسهولة.
التشفير واتجاهات دمج TradFi
عندما تواجه صناعة التشفير TradFi، تصبح مسألة واحدة أكثر أهمية: هل تحاول صناعة التشفير دمج أفكارها في التيار الرئيسي، أم أن القطاع التقليدي بدأ في إعادة فهم Web3؟
تؤكد صناعة التشفير على منطق المعاملات الأصلية على السلسلة، وسيولة الأصول، وإمكانية المالية المفتوحة، مما يعيد تشكيل البنية التحتية المالية. على سبيل المثال، أدى ظهور المالية اللامركزية إلى تمكين أي شخص من الاقتراض والتداول وإدارة الأموال دون الحاجة إلى البنوك، مما شكل تحديًا مباشرًا للأعمال المصرفية التقليدية. كذلك، أثبتت العملات المستقرة، باعتبارها "نقدًا رقميًا" في عالم التشفير، أنها تحمل إمكانيات في المدفوعات عبر الحدود وتسويات القروض. كل هذه الأمور تظهر كيف أن تقنية التشفير قد أحدثت اختراقًا في البنية التحتية المالية التقليدية: يمكن إجراء المعاملات على مدار الساعة دون انقطاع، ويمكن إتمام التسويات في ثوانٍ، ويستطيع أي شخص لديه اتصال بالإنترنت المشاركة، دون أن يكون مقيدًا بساعات عمل المؤسسات التقليدية ومتطلبات الدخول. يمكن توقع أن الهيكل الأساسي للنظام المالي في المستقبل قد يتحول تدريجياً إلى البلوكشين.
في الوقت نفسه، تقوم القوة التقليدية بتغيير صناعة التشفير بشكل عميق. الأكثر وضوحاً هو تدخل التنظيم: تقوم الحكومات والهيئات التنظيمية المالية في جميع أنحاء العالم بتسريع عملية وضع لوائح تتعلق بالعملات المشفرة، وإدخالها في إطار التنظيم الحالي. بالإضافة إلى ذلك، فإن دخول رأس المال التقليدي على نطاق واسع قد يغير أيضاً من ديناميكيات القوة في مجال التشفير. عندما تصبح عمالقة وول ستريت أكبر حاملي البيتكوين، وعندما تقرر مجالس إدارة الشركات المُدرجة إدخال الإيثيريوم في الميزانية العمومية، يتم نقل سلطة التسعير والكلمة في سوق التشفير إلى حد ما إلى المؤسسات التقليدية. هذا قد يكون ساخراً بالنسبة للمثاليين في مجال التشفير الذين كانوا يؤيدون اللامركزية ومناهضة السلطة في البداية، لكنه عملية لا بد منها لصناعة التشفير لتصبح سائدة.
بالنسبة لصناعة التشفير، فإن الحصول على الاعتراف التقليدي يعني قاعدة مستخدمين أكبر وحوض أموال أكبر؛ بالنسبة للتمويل التقليدي، فإن استيعاب الابتكارات في التشفير يمكن أن يحسن الكفاءة ويوسع حدود الأعمال. لذلك، بدلاً من القول إن أحدهما يتجاوز الآخر، من الأفضل القول إنها مرحلة جديدة من الاندماج الثنائي الاتجاه. في هذه العملية الاندماجية، هناك كلمتان رئيسيتان تتخلل كل شيء - الابتكار والامتثال. فقط من خلال الالتزام بالابتكار، يمكن خلق قيمة جديدة ونقاط نمو، وجذب انتباه من خارج الدائرة؛ فقط من خلال احتضان الامتثال، يمكن كسب ثقة ودعم التيار الرئيسي، والاندماج في النظام الحالي. هذان الجانبان يكملان بعضهما البعض، ولا يمكن الاستغناء عن أي منهما.
الابتكار هو القوة الدافعة الأساسية لكسر الجمود. منذ نشأة صناعة التشفير ، كانت تعتمد على الابتكار المستمر في التكنولوجيا والنماذج لتعزيز النمو. من دفتر الحسابات اللامركزي للبيتكوين ، إلى العقود الذكية للإيثيريوم ، وصولاً إلى التمويل اللامركزي ، والرموز غير القابلة للاستبدال ، والمنظمات المستقلة اللامركزية ، وما إلى ذلك من مفاهيم جديدة التي ظهرت باستمرار ، كل ابتكار يوسع حدود الصناعة ويجذب مشاركين جدد. في المرحلة الحالية ، ما تحتاجه الصناعة هو تطبيقات ثورية حقيقية. قد تكون هذه نموذج خدمة مالية جديدة تمامًا ، مما يجعل التقليدية تبدو غير ذات جدوى؛ أو قد تكون منصة تربط العالم الحقيقي ، مما يجعل الحياة اليومية للناس أكثر سهولة بفضل البلوكشين. على سبيل المثال ، إذا كان بإمكان الأشخاص العاديين استخدام تطبيقات التشفير لإجراء مدفوعات عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة بسهولة وبوقت استجابة يصل إلى ثوانٍ ، مع تكاليف شبه معدومة ، فسيكون من الضروري ابتكار خدمات التحويل التقليدية ، وسيتدفق عدد كبير من المستخدمين الخارجيين بشكل طبيعي إلى نظام التشفير. أو عندما يتم استخدام آليات التحقق من الهوية ومشاركة البيانات المستندة إلى البلوكشين على نطاق واسع ، لن يحتاج الناس إلى تقديم مستندات إثبات معقدة بشكل متكرر ، مما سيزيد بشكل كبير من كفاءة العمل ، حتى لو لم يتداول هؤلاء المستخدمون العملات المشفرة ، فإنهم بالفعل جزء من عالم البلوكشين.
الامتثال هو شرط ضروري لكسر الجمود. إذا أرادت صناعة التشفير أن تخرج حقًا من دائرتها، يجب عليها حل مشكلة الثقة، والامتثال هو المفتاح لبناء الثقة. في السنوات القليلة الماضية، شهدنا الكثير من الفوضى الناجمة عن نقص التنظيم: هروب البورصات، الاحتيال في صناديق الاستثمار، هجمات القراصنة وما إلى ذلك. لم تؤذ هذه الأحداث المستثمرين فحسب، بل خلقت أيضًا انطباعًا سلبيًا عن العملات المشفرة في المجتمع التقليدي. لذلك، يجب على الصناعة احتضان التنظيم بنشاط، وزيادة الشفافية والمسؤولية. لحسن الحظ، أدرك عدد متزايد من شركات التشفير هذا. إنهم يتقدمون بطلبات للحصول على التراخيص، ويكملون أنظمة إدارة المخاطر، ويتعاونون مع الجهات التنظيمية لمكافحة الأنشطة غير القانونية. هذا التحول جعل المؤسسات الرئيسية والجمهور العادي يتخلصون تدريجياً من الشكوك، ويكونون مستعدين لتجربة خدمات التشفير. على الرغم من أن الامتثال قد يحد من بعض "الوحشية"، إلا أنه يجعل صناعة التشفير قادرة على الركض بشكل أكثر استقرارًا وبعيدًا.
عندما لا تعود بنوك وول ستريت تراقب بصمت، وعندما تبدأ الشركات المدرجة في اعتبار الإيثيريوم كأحد مصادر التدفق النقدي، وعندما تبدأ الجهات التنظيمية في "تمهيد الطريق" للصناعة، لا يمكننا الاستمرار في النظر إلى عالم التشفير الحالي من خلال عدسة الماضي. قد لا يزال هناك فقاعة، لكن التوافق قد تغير: بدأت البنوك التقليدية بتقديم خدمات الحفظ والتداول في التشفير، وحصلت بورصات التشفير على تراخيص مصرفية لممارسة أنشطة الإيداع والإقراض؛ يتم إصدار الأصول مثل الأسهم والسندات وتداولها على البلوكتشين، وأصبح صندوق الاستثمار المتداول في العملات الرقمية والعقود الآجلة جزءًا من محفظة الاستثمار السائدة. يمكن للمستخدمين التبديل بحرية بين الأصول الرقمية والأصول التقليدية، وستضمن التقنية أن تتم جميع المعاملات والتسويات في بيئة شفافة وآمنة. هذه السيناريوهات بدأت تظهر بالفعل اليوم، وستصبح أكثر شيوعًا في المستقبل.