تعريف سوق الدببة في سوق العملات الرقمية وتحليل الوضع الحالي

شهدت سوق العملات الرقمية في الآونة الأخيرة اتجاهًا هبوطيًا واضحًا. اعتبارًا من منتصف أبريل، انخفض إجمالي قيمة السوق للأصول المشفرة باستثناء البيتكوين من ذروتها البالغة 1.6 تريليون دولار في ديسمبر من العام الماضي إلى 950 مليار دولار، بانخفاض قدره 41%. في الوقت نفسه، انخفض حجم رأس المال الاستثماري بنسبة 50%-60% مقارنةً بذروة 2021-2022. قد تشير هذه العلامات إلى أن جولة جديدة من "سوق الدببة" في مجال التشفير تقترب.

تسببت عوامل متعددة في تدهور المشاعر في السوق، بما في ذلك التعديلات على سياسات الرسوم الجمركية العالمية وزيادة عدم اليقين الاقتصادي الكلي. تستمر سياسات التقشف المالي في الضغط على الأصول التقليدية ذات المخاطر، مما يؤثر بدوره على سوق العملات الرقمية. على الرغم من تحسن البيئة التنظيمية، إلا أن انتعاش سوق العملات الرقمية لا يزال يواجه تحديات في ظل ضعف السوق العامة.

عند تحديد تحول السوق بين الثيران والدببة في سوق العملات الرقمية، فإن القاعدة التقليدية "20%" لا تنطبق بالكامل. أسعار الأصول المشفرة تتقلب بشكل حاد، ومن الصعب الاعتماد فقط على نسبة الزيادة أو النقصان لتحديد تغييرات الاتجاه بدقة. نحن نميل إلى استخدام مؤشرات معدلة حسب المخاطر، مثل العائد المعدل حسب المخاطر المقاس بانحراف معياري، وكذلك المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (200DMA) وغيرها من الطرق.

إن 200DMA كطريقة بسيطة ومستقرة، يمكن أن تعمل بشكل فعال على تلطيف التقلبات قصيرة الأجل، وتعديلها في الوقت المناسب بناءً على الاتجاهات السعرية الأخيرة، مما يوفر إشارات زخم أكثر وضوحًا. عندما يكون السعر لفترة طويلة أقل من 200DMA ويصاحبه زخم هابط، فإن ذلك غالبًا ما يعني تشكيل سوق الدببة. حاليًا، لقد انخفض كل من البيتكوين ومؤشر COIN50 دون متوسطهما المتحرك لمدة 200 يوم، وهذه الإشارة تشير إلى أن السوق قد يكون في مرحلة مبكرة من الاتجاه الهبوطي الطويل الأجل.

! توقعات Coinbase الشهرية: جولة جديدة من "الشتاء القاسي للتشفير" قادمة، وسيشهد السوق انتعاشًا في النصف الثاني

من المهم أن نلاحظ أن بيتكوين كخاصية "تخزين القيمة" تتزايد قوتها، وقد يظهر أداؤها اختلافًا عن سوق العملات الرقمية بشكل عام. على سبيل المثال، منذ نهاية فبراير من هذا العام، كان مؤشر COIN50 ( الذي يغطي أعلى 50 من الرموز من حيث القيمة السوقية ) في حالة سوق الدببة بشكل ملحوظ، بينما دخلت بيتكوين منطقة سوق الدببة فقط في أواخر مارس. وهذا يعكس أن العملات البديلة في نهاية منحنى المخاطر تتمتع بتقلب أعلى وعلاوة مخاطر.

بشكل عام، قد يكون سوق العملات الرقمية الحالي في المرحلة المبكرة من "شتاء التشفير" الجديد. تدعم علامات مثل انخفاض القيمة السوقية وتقلص الاستثمارات المخاطرة هذا الحكم. لذلك، يُنصح المستثمرون في الفترة المقبلة ( بتوخي الحذر، وتبني استراتيجيات إدارة المخاطر الدفاعية خلال 4-6 أسابيع القادمة ). ومع ذلك، على المدى الطويل، لا زلنا متفائلين بشأن أداء السوق في النصف الثاني من عام 2025، ونتوقع أن تستقر أسعار الأصول المشفرة في النصف الثاني من الربع الثاني، مما يمهد الطريق لتحسن في الربع الثالث.