تعرضت الأسهم المتعلقة بمفهوم خزينة بيتكوين لانتكاسة كبيرة في يوليو، مما أدى إلى أزمة ثقة لدى المستثمرين بسبب الهبوط الكبير في أسعار الأسهم للشركات مثل Sequans.
على الرغم من أن بيتكوين حقق أعلى مستوى تاريخي له في منتصف يوليو، إلا أن أسعار أسهم العديد من الشركات من نوع "خزينة بيتكوين" مثل Sequans وNakamoto و21 Capital قد انخفضت بشكل كبير. حيث انخفضت أسعار أسهم الشركات الممثلة بـ Sequans بنسبة 75% في مرحلة ما، مما أثار تساؤلات في السوق حول اعتماد هذه الشركات المفرط على سعر BTC، وتراجع الحماس الاستثماري العام. قد تشير هذه الجولة من التعديل إلى أن أرباح السوق الصاعدة لهذه الأنواع من الشركات قد وصلت إلى نقطة تحول.
Sequans تضع رهاناً كبيراً على بيتكوين، لكنها تواجه انهياراً في سعر الأسهم
تحولت شركة Sequans Communications ، وهي شركة مصنعة لأشباه الموصلات ومقرها فرنسا ، إلى Bitcoin Treasury Enterprise في يونيو 2025 بعد أن انخفض سعر سهمها من 7 دولارات إلى 1 دولار في عام 2024 وبدأت برنامج تراكم البيتكوين بالشراكة مع Swan. في نظر بن ويركمان ، كبير مسؤولي الاستثمار في Swan ، تم تشجيع هذا التحول من خلال التغييرات في البيئة التنظيمية.
جمعت Sequans في يونيو ما يصل إلى 384 مليون دولار، متجاوزةً مبلغ 250 مليون دولار الذي استخدمته MicroStrategy عند شرائها الأول لبيتكوين في عام 2020 (على الرغم من أن سعر BTC كان منخفضًا في ذلك الوقت). وأكد ويركمان: "إن الشركات الجديدة في مجال خزائن بيتكوين قد جلبت مفهوم "عائد" نمو بيتكوين لكل سهم، حيث يبحث المستثمرون عن فرص جديدة لتحقيق عوائد تتراوح بين 5 إلى 10 أضعاف بعد أن فاتهم الاستراتيجية."
سعر السهم يرتفع وينخفض بشكل كبير، وثقة السوق تتزعزع على المدى القصير
سجلت أسهم Sequans (SQNS) ارتفاعًا سريعًا بعد انتهاء عملية الاكتتاب في 8 يوليو، حيث ارتفعت من $1.43 إلى $5.39 في 25 يوليو. لكن بعد ذلك، انخفضت بشكل حاد خلال بضعة أيام لتصل إلى $1.3 في نهاية الشهر، مما يمثل انخفاضًا بنسبة تزيد عن 75%. جاء هذا الانخفاض بالتزامن مع قيام Galaxy Digital بنقل كميات كبيرة من BTC إلى البورصات، مما أدى إلى تراجع السوق المشفرة بشكل عام في فترة قصيرة.
تزامن توقيت شراء Sequans لـ BTC مع ذروة سعر بيتكوين. في 14 يوليو، وصل BTC إلى أعلى مستوى تاريخي له وهو $123,091. وكان متوسط سعر الشراء لـ Sequans في ذلك الوقت هو $119,000، مما يعتبر دخولاً مرتفعاً. على الرغم من أن الشركات المالية عادةً لا تؤكد على "توقيت السوق"، إلا أن سعر الدخول هذا يبدو غير مثالي.
علاوة على ذلك، أظهرت تقارير Sequans المالية للربع الثاني خسارة صافية قدرها 9.1 مليون دولار، بانخفاض نسبته 15% على أساس سنوي، وانخفضت هامش الربح الإجمالي من 84% إلى 64%. على الرغم من أن إيرادات المنتجات زادت بنسبة 59% على أساس سنوي، إلا أن إيرادات الترخيص والخدمات تراجعت، مما يجعل الأداء المالي بشكل عام مختلطًا. ومع ذلك، لا تزال الشركة تتوقع تحقيق التعادل في الأرباح والخسائر بحلول عام 2026، وستواصل التركيز على accumulation بيتكوين.
تراجع جماعي لأسهم خزائن بيتكوين، والقطاع يعاني بشكل عام
بخلاف Sequans، واجهت العديد من شركات البيتكوين من نوع الخزينة في يوليو هبوطًا حادًا في أسعار الأسهم:
انخفض سعر سهم ناكاموتو (NAKA) من 13.5 دولار إلى أقل من 8 دولارات
انخفض سعر سهم 21 Capital من ذروته في 14 يوليو عند $41 إلى $25.5 في 29 يوليو
انخفضت مجموعة Blockchain الفرنسية من $4.4 إلى $2.6
انخفضت شركة الويب الذكية في المملكة المتحدة من 6.1 دولار إلى 2.51 دولار
Coinsilium هبطت من $0.41 إلى $0.09، بانخفاض يزيد عن 75%
حتى لو كانت بعض الشركات قد شهدت تراجعًا طفيفًا، إلا أنه من الناحية العامة، فإن الشركات المالية قد وقعت عمومًا في موجة بيع للسيولة. حتى مع وصول بيتكوين إلى أعلى مستوى له في يوليو، لم تتمكن هذه الشركات من تعزيز قوتها، مما يعكس تراجع ثقة المستثمرين في نموذجها.
هل ستواجه شركات خزائن بيتكوين مصير فقاعة على نمط NFT؟
تشير هذه الجولة من الهبوط إلى أن السوق تتراجع فيما يتعلق بتسامحها مع شركات خزينة بيتكوين. تعتمد هذه الشركات بشكل مفرط على ارتفاع أسعار BTC، ويفتقرون إلى نموذج عمل رئيسي مستدام. إذا استمرت تقلبات سوق BTC في المستقبل أو إذا أصبحت بيئة التنظيم أكثر صرامة، فقد تشهد هذه الفئة الفرعية مصير الانخفاض الجماعي الذي شهدته في أواخر فقاعة NFT.
الخاتمة: يعكس الانخفاض الكبير في يوليو ضعف الأسهم المرتبطة بمفهوم خزينة بيتكوين. على الرغم من وصول بيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، فإن أداء الشركات مثل Sequans يوضح أن الاعتماد فقط على "تجميع العملات" ليس كافياً لدعم ارتفاع أسعار الأسهم على المدى الطويل. يجب على المستثمرين التركيز على ما إذا كانت هذه الشركات قادرة على بناء نماذج ربحية أكثر استدامة لتجنب تكرار تجربة قطاع NFT.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تعرضت الأسهم المتعلقة بمفهوم خزينة بيتكوين لانتكاسة كبيرة في يوليو، مما أدى إلى أزمة ثقة لدى المستثمرين بسبب الهبوط الكبير في أسعار الأسهم للشركات مثل Sequans.
على الرغم من أن بيتكوين حقق أعلى مستوى تاريخي له في منتصف يوليو، إلا أن أسعار أسهم العديد من الشركات من نوع "خزينة بيتكوين" مثل Sequans وNakamoto و21 Capital قد انخفضت بشكل كبير. حيث انخفضت أسعار أسهم الشركات الممثلة بـ Sequans بنسبة 75% في مرحلة ما، مما أثار تساؤلات في السوق حول اعتماد هذه الشركات المفرط على سعر BTC، وتراجع الحماس الاستثماري العام. قد تشير هذه الجولة من التعديل إلى أن أرباح السوق الصاعدة لهذه الأنواع من الشركات قد وصلت إلى نقطة تحول.
Sequans تضع رهاناً كبيراً على بيتكوين، لكنها تواجه انهياراً في سعر الأسهم
تحولت شركة Sequans Communications ، وهي شركة مصنعة لأشباه الموصلات ومقرها فرنسا ، إلى Bitcoin Treasury Enterprise في يونيو 2025 بعد أن انخفض سعر سهمها من 7 دولارات إلى 1 دولار في عام 2024 وبدأت برنامج تراكم البيتكوين بالشراكة مع Swan. في نظر بن ويركمان ، كبير مسؤولي الاستثمار في Swan ، تم تشجيع هذا التحول من خلال التغييرات في البيئة التنظيمية.
جمعت Sequans في يونيو ما يصل إلى 384 مليون دولار، متجاوزةً مبلغ 250 مليون دولار الذي استخدمته MicroStrategy عند شرائها الأول لبيتكوين في عام 2020 (على الرغم من أن سعر BTC كان منخفضًا في ذلك الوقت). وأكد ويركمان: "إن الشركات الجديدة في مجال خزائن بيتكوين قد جلبت مفهوم "عائد" نمو بيتكوين لكل سهم، حيث يبحث المستثمرون عن فرص جديدة لتحقيق عوائد تتراوح بين 5 إلى 10 أضعاف بعد أن فاتهم الاستراتيجية."
سعر السهم يرتفع وينخفض بشكل كبير، وثقة السوق تتزعزع على المدى القصير
سجلت أسهم Sequans (SQNS) ارتفاعًا سريعًا بعد انتهاء عملية الاكتتاب في 8 يوليو، حيث ارتفعت من $1.43 إلى $5.39 في 25 يوليو. لكن بعد ذلك، انخفضت بشكل حاد خلال بضعة أيام لتصل إلى $1.3 في نهاية الشهر، مما يمثل انخفاضًا بنسبة تزيد عن 75%. جاء هذا الانخفاض بالتزامن مع قيام Galaxy Digital بنقل كميات كبيرة من BTC إلى البورصات، مما أدى إلى تراجع السوق المشفرة بشكل عام في فترة قصيرة.
تزامن توقيت شراء Sequans لـ BTC مع ذروة سعر بيتكوين. في 14 يوليو، وصل BTC إلى أعلى مستوى تاريخي له وهو $123,091. وكان متوسط سعر الشراء لـ Sequans في ذلك الوقت هو $119,000، مما يعتبر دخولاً مرتفعاً. على الرغم من أن الشركات المالية عادةً لا تؤكد على "توقيت السوق"، إلا أن سعر الدخول هذا يبدو غير مثالي.
علاوة على ذلك، أظهرت تقارير Sequans المالية للربع الثاني خسارة صافية قدرها 9.1 مليون دولار، بانخفاض نسبته 15% على أساس سنوي، وانخفضت هامش الربح الإجمالي من 84% إلى 64%. على الرغم من أن إيرادات المنتجات زادت بنسبة 59% على أساس سنوي، إلا أن إيرادات الترخيص والخدمات تراجعت، مما يجعل الأداء المالي بشكل عام مختلطًا. ومع ذلك، لا تزال الشركة تتوقع تحقيق التعادل في الأرباح والخسائر بحلول عام 2026، وستواصل التركيز على accumulation بيتكوين.
تراجع جماعي لأسهم خزائن بيتكوين، والقطاع يعاني بشكل عام
بخلاف Sequans، واجهت العديد من شركات البيتكوين من نوع الخزينة في يوليو هبوطًا حادًا في أسعار الأسهم:
حتى لو كانت بعض الشركات قد شهدت تراجعًا طفيفًا، إلا أنه من الناحية العامة، فإن الشركات المالية قد وقعت عمومًا في موجة بيع للسيولة. حتى مع وصول بيتكوين إلى أعلى مستوى له في يوليو، لم تتمكن هذه الشركات من تعزيز قوتها، مما يعكس تراجع ثقة المستثمرين في نموذجها.
هل ستواجه شركات خزائن بيتكوين مصير فقاعة على نمط NFT؟
تشير هذه الجولة من الهبوط إلى أن السوق تتراجع فيما يتعلق بتسامحها مع شركات خزينة بيتكوين. تعتمد هذه الشركات بشكل مفرط على ارتفاع أسعار BTC، ويفتقرون إلى نموذج عمل رئيسي مستدام. إذا استمرت تقلبات سوق BTC في المستقبل أو إذا أصبحت بيئة التنظيم أكثر صرامة، فقد تشهد هذه الفئة الفرعية مصير الانخفاض الجماعي الذي شهدته في أواخر فقاعة NFT.
الخاتمة: يعكس الانخفاض الكبير في يوليو ضعف الأسهم المرتبطة بمفهوم خزينة بيتكوين. على الرغم من وصول بيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، فإن أداء الشركات مثل Sequans يوضح أن الاعتماد فقط على "تجميع العملات" ليس كافياً لدعم ارتفاع أسعار الأسهم على المدى الطويل. يجب على المستثمرين التركيز على ما إذا كانت هذه الشركات قادرة على بناء نماذج ربحية أكثر استدامة لتجنب تكرار تجربة قطاع NFT.