الطريق إلى الامتثال لاستثمار السوق الثانوية Web3

مع تغير بيئة الاستثمار في Web3، تواجه نماذج رأس المال الاستثماري التقليدية تحديات، ويبدأ المستثمرون في البحث عن طرق مشاركة أكثر مرونة تتناسب مع إيقاع السوق. ومع ذلك، فإن هذه الطرق الاستثمارية الجديدة تجلب أيضًا مسؤوليات قانونية وتحديات تنظيمية مماثلة. ستتناول هذه المقالة من منظور الامتثال الحدود القانونية والمخاطر المرتبطة بالمشاركة في السوق الثانوية، لتقديم مرجع مهم للمستثمرين.

أهمية هوية المشاركين

في السوق الثانوية للعملات المشفرة، تؤثر طريقة المشاركة بشكل مباشر على المتطلبات التنظيمية التي تواجهها. على سبيل المثال، في هونغ كونغ والولايات المتحدة:

• الولايات المتحدة: سواء كان المستثمرون أفراداً أو مؤسسات، يجب عليهم الالتزام باللوائح التنظيمية ذات الصلة عند الاستثمار في الرموز أو الخيارات أو العقود وغيرها من المنتجات. يجب أن يتوافق المستثمرون في منتجات إدارة الأصول المشفرة مع معايير "المستثمر المؤهل"، وعادة ما يحتاج المديرون إلى التسجيل كـ RIA أو كمدير صندوق معفي.

• هونغ كونغ: لا يوجد حظر واضح على مشاركة المستثمرين الأفراد في الوقت الحالي، ولكن يُطلب من المنصات أن تحمل ترخيص تداول الأصول الافتراضية الصادر عن SFC، ولا يُسمح لها بالترويج للمنتجات عالية المخاطر للمستثمرين الأفراد.

ينصح المستثمرين باختيار مسار المشاركة القانوني والامتثال وفقًا لهويتهم.

1. يفضل للمستثمرين الأفراد استخدام منصات التداول المرخصة محليًا، وتجنب استخدام المحافظ أو الوكلاء الأجانب ذوي الكيانات غير الواضحة.
2. يمكن لمكاتب العائلات أو الصناديق الصغيرة إنشاء هياكل SPV أو صناديق من خلال مناطق مثل هونغ كونغ وكايمان، مما يساعد على فصل الهوية والامتثال.
3. يجب على المشاركين في الصناديق الهيكلية التأكد من أن المدير يحمل الرخصة القانونية ذات الصلة، لتجنب الوقوع في مشاكل مع عمليات الاستثمار الخاصة غير القانونية.

اختيار منصة الاستثمار

اختيار منصة الاستثمار المناسبة أمر بالغ الأهمية. عادة ما يتم تشغيل البورصات المركزية (CEX) بواسطة شركات فعلية، وقد حصلت على تراخيص تنظيمية في بعض المناطق، مما يدعم المستخدمين في التحقق من الهوية وإيداع العملات الورقية والإبلاغ الضريبي، مما يجعل مستوى الامتثال مرتفعًا نسبيًا. ومع ذلك، فإن امتثال المنصة يعتمد أيضًا على المتطلبات التنظيمية المحددة في المنطقة التي يتواجد فيها المستثمر.

على الرغم من أن البورصات اللامركزية (DEX) ليس لديها كيان مسجل من الناحية الفنية، إلا أن استخدام DEX في العديد من الولايات القضائية قد ينطوي على مخاطر قانونية أعلى، خاصة عند إجراء معاملات المشتقات أو التداول بالرافعة المالية أو التحكيم عالي التردد.

يجب على المستثمرين:

1. معرفة الخلفية القانونية والتراخيص الخاصة بالمنصة المستخدمة في المنطقة المحلية.
2. تجنب استخدام "تكنولوجيا الظل" لتجاوز القواعد، مثل تحويلات المحفظة المجهولة أو جسور السلاسل لتجاوز التحكم في الإيداع والسحب، حيث يمكن اعتبار ذلك غسيل أموال أو تحويل أموال غير قانوني.

استراتيجية الأمان للإيداع والسحب

الأمان والشرعية في عمليات الإيداع والسحب هي المفتاح للمشاركة على المدى الطويل في استثمارات Web3. بالنسبة للمستثمرين من البر الرئيسي الصيني، أصبحت طريقة تداول USDT عبر OTC التي كانت شائعة في الماضي مرتفعة المخاطر. أصبحت البنوك أكثر صرامة في فحص تحويلات USDT الكبيرة، واستخدام بطاقات البنك الشخصية للتواصل مع OTC يحمل مخاطر عالية.

في أسواق مثل هونغ كونغ وسنغافورة والولايات المتحدة، توجد طرق متعددة للامتثال للإيداع والسحب، ولكن الشرط هو أن يتعين على المستثمرين توضيح هويتهم والطرق القانونية. يُنصح باستخدام الطرق التالية:

• كايمان SPV: مناسب لصناديق التشفير، مرونة في الإيداع والسحب، شفافية في التنظيم.
• هيكل الأسرة في هونغ كونغ: مناسب للمستثمرين ذوي الخلفية المالية من هونغ كونغ أو الدخل الخارجي.
• هيكل صندوق الإعفاء في سنغافورة: مناسب للاستثمار المركب، ويسهل الإبلاغ والتحول اللاحق.

يمكن استخدام هذه الهياكل بالتعاون مع المؤسسات المرخصة لتحويل الأموال والتسوية، مما يسهل توضيح مصدر الأموال ووجهتها للبنوك والسلطات الضريبية.

أهمية الإقرار الضريبي

تحتاج الأرباح التي تم الحصول عليها في سوق التشفير، بما في ذلك أرباح التداول، والرموز المميزة الموزعة، ومكافآت الستاكينغ، وأرباح بيع وشراء NFT، إلى الإبلاغ الضريبي. لقد أدرجت الولايات المتحدة، المملكة المتحدة، وسنغافورة، وغيرها من السلطات القانونية الرئيسية الأصول المشفرة ضمن نظام الضرائب.

على سبيل المثال في الولايات المتحدة، تطلب مصلحة الضرائب من دافعي الضرائب الإبلاغ عن جميع المعاملات المتعلقة بالعملات الافتراضية. على الرغم من أن عبء الضرائب في سنغافورة منخفض بشكل عام، إلا أن هيئة الإيرادات الداخلية في سنغافورة (IRAS) تنص بوضوح على أن الأرباح التجارية الناتجة عن الأصول المشفرة يجب أن تخضع للضرائب.

يجب على المستثمرين ذوي القيمة الصافية العالية:

1. إعداد سجل交易 كامل.
2. توظيف مستشار ضريبي محترف لتنظيم هيكل الدخل، والتفريق بين الأرباح الرأسمالية والدخل.
3. إذا تم المشاركة في الاستثمار من خلال SPV أو مكتب عائلة، يجب الجمع بين القوانين ذات الصلة لتأكيد تخصيص الدخل ومسؤولية الاختصاص.

خاتمة

مع تغير بيئة الاستثمار في Web3، أصبح السوق الثانوية ساحة المعركة الرئيسية للسيولة، حيث توفر المنتجات المهيكلة والحاضنة المزيد من طرق المشاركة للمستثمرين. ومع ذلك، فإن تنوع طرق المشاركة يجلب أيضًا مسؤوليات أكثر تعقيدًا. يحتاج المستثمرون إلى تحديد هويتهم القانونية بنشاط، واختيار منصات الامتثال، وتوضيح الأمور الضريبية وطرق الإيداع والسحب، لضمان عدم تجاوز الحدود التنظيمية في المستقبل.

يجب ألا تنفصل تنوع العالم Web3 والتطور السريع عن حدود القانون. الاستثمار الامتثال ليس فقط مسؤولية، بل هو أيضًا وسيلة مهمة لحماية المصالح الذاتية.