أعلنت شركة MARA Holdings (المعروفة باسم ماراثون) الرائدة في تعدين الأصول الرقمية (العملات المشفرة) في الولايات المتحدة في 29 من الشهر عن تقريرها المالي للربع الثاني من عام 2025 (من أبريل إلى يونيو). وبلغت الإيرادات 238.5 مليون دولار، بزيادة 64% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، محققة أعلى إيرادات ربع سنوية في تاريخها.
زاد صافي الربح بشكل كبير، من خسارة بلغت 199.7 مليون دولار (حوالي 29.7 مليار ين) في نفس الفترة من العام الماضي، إلى إيرادات بلغت 808.2 مليون دولار (حوالي 120 مليار ين).
كما تم الإبلاغ عن أن عدد حيازات البيتكوين (BTC) قد وصل إلى 50,000 BTC منذ يوليو، وأن إصدار السندات القابلة للتحويل قد زاد السيولة إلى أكثر من 6 مليارات دولار (حوالي 890 مليار ين).
ماراثون تولد أيضًا عوائد من بيتكوين الذي تمتلكه. لقد أودعت 2,000 BTC في خدمة عوائد بيتكوين للمستثمرين المؤسسيين من تو برايم.
اعتبارًا من 30 يونيو، تم استخدام 15,550 BTC في الإقراض أو التشغيل النشط أو كضمان. وأشارت إلى أنها تهدف من خلال تشغيل جزء من الأصول المحتفظ بها إلى جمع الأموال للمشاريع، وتوسيع البنية التحتية، وتقليل تكاليف رأس المال.
في مايو، بدأنا شراكة مع شركة PADO AI Orchestration (PADO) المدعومة من G NOVA بهدف تحسين كفاءة تشغيل مركز البيانات الجديد. PADO هي شركة تقدم منصة مصممة لتوقع الطلب على الطاقة بدقة.
في يونيو، تم الإعلان أيضًا عن شراكة استراتيجية مع TAE Power Solutions التي توفر نظام إدارة تحميل الطاقة. سنعمل معًا على تطوير نظام إدارة تحميل عالي التردد واستجابة فورية قابل للتوسع حتى نطاق الجيجاوات.
تزايد المخاطر على الشركات الاستراتيجية المالية للبيتكوين
قال فريد ثيل، الرئيس التنفيذي لشركة ماراثون، في 29 من الشهر الجاري، إن هناك احتمالًا أن يتعرض سعر البيتكوين لضغوط هبوطية إذا هرعت العديد من الشركات لتراكم البيتكوين. تمتلك ماراثون أيضًا كمية كبيرة من البيتكوين، وهي تأتي في المرتبة الثانية بعد شركة ستراتيجيا بين الشركات المدرجة.
قال السيد تيール إنه إذا كانت نسبة القيمة الصافية للأصول (mNAV) تساوي 1 أو أصبحت سلبية، فسيتعين على الشركات التي تمتلك بيتكوين بيعها. وهذا يشير إلى إمكانية تسريع ضغط البيع على بيتكوين في السوق.
ما هو mNAV؟
مؤشر يُظهر مدى التداول في سعر سهم الشركة بالنسبة لقيمتها الصافية. إذا كانت النتيجة تتجاوز 1.0، فإن سعر السهم يُعتبر مرتفعًا (بريميوم)، وإذا كانت النتيجة أقل من 1.0، فإنها تُعتبر منخفضة (خصم).
في الماضي، عندما انخفض سعر البيتكوين بنسبة 80% من أعلى مستوى له خلال سوق هابطة من 2022 إلى 2023، انهار فائض mNAV لشركة Strategy.
أشارت شركة Breed لرأس المال الاستثماري في العملات الرقمية إلى أن الشركات الجديدة التي تتعامل في استراتيجيات التمويل بالبيتكوين، والتي تكون أصغر حجماً من شركة Strategy، تواجه عقبات أكبر في جمع الأموال عندما يدخل السوق في مرحلة هبوط، مما يزيد من المخاطر.
أكد الرئيس التنفيذي لشركة تيرل أن ماراثون تختلف عن الشركات الأخرى التي تمتلك خزائن بيتكوين (استراتيجيات مالية). وأشار إلى أن الجزء الأكبر من البيتكوين الذي تمتلكه الشركة تم الحصول عليه من خلال التعدين وليس الشراء.
عند الحصول عليها من خلال التعدين الخاص بالشركة، يمكن تقليل التكاليف مقارنة بالشراء من السوق. هناك أيضًا مزايا مثل إمكانية الاستمرار في تراكم التعدين حتى مع تراجع سعر البيتكوين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ماراثون، إيرادات 355 مليار ين وهو أعلى مستوى على الإطلاق، نتائج الربع من أبريل إلى يونيو
أعلنت شركة MARA Holdings (المعروفة باسم ماراثون) الرائدة في تعدين الأصول الرقمية (العملات المشفرة) في الولايات المتحدة في 29 من الشهر عن تقريرها المالي للربع الثاني من عام 2025 (من أبريل إلى يونيو). وبلغت الإيرادات 238.5 مليون دولار، بزيادة 64% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، محققة أعلى إيرادات ربع سنوية في تاريخها.
زاد صافي الربح بشكل كبير، من خسارة بلغت 199.7 مليون دولار (حوالي 29.7 مليار ين) في نفس الفترة من العام الماضي، إلى إيرادات بلغت 808.2 مليون دولار (حوالي 120 مليار ين).
كما تم الإبلاغ عن أن عدد حيازات البيتكوين (BTC) قد وصل إلى 50,000 BTC منذ يوليو، وأن إصدار السندات القابلة للتحويل قد زاد السيولة إلى أكثر من 6 مليارات دولار (حوالي 890 مليار ين).
ماراثون تولد أيضًا عوائد من بيتكوين الذي تمتلكه. لقد أودعت 2,000 BTC في خدمة عوائد بيتكوين للمستثمرين المؤسسيين من تو برايم.
اعتبارًا من 30 يونيو، تم استخدام 15,550 BTC في الإقراض أو التشغيل النشط أو كضمان. وأشارت إلى أنها تهدف من خلال تشغيل جزء من الأصول المحتفظ بها إلى جمع الأموال للمشاريع، وتوسيع البنية التحتية، وتقليل تكاليف رأس المال.
في مايو، بدأنا شراكة مع شركة PADO AI Orchestration (PADO) المدعومة من G NOVA بهدف تحسين كفاءة تشغيل مركز البيانات الجديد. PADO هي شركة تقدم منصة مصممة لتوقع الطلب على الطاقة بدقة.
في يونيو، تم الإعلان أيضًا عن شراكة استراتيجية مع TAE Power Solutions التي توفر نظام إدارة تحميل الطاقة. سنعمل معًا على تطوير نظام إدارة تحميل عالي التردد واستجابة فورية قابل للتوسع حتى نطاق الجيجاوات.
تزايد المخاطر على الشركات الاستراتيجية المالية للبيتكوين
قال فريد ثيل، الرئيس التنفيذي لشركة ماراثون، في 29 من الشهر الجاري، إن هناك احتمالًا أن يتعرض سعر البيتكوين لضغوط هبوطية إذا هرعت العديد من الشركات لتراكم البيتكوين. تمتلك ماراثون أيضًا كمية كبيرة من البيتكوين، وهي تأتي في المرتبة الثانية بعد شركة ستراتيجيا بين الشركات المدرجة.
قال السيد تيール إنه إذا كانت نسبة القيمة الصافية للأصول (mNAV) تساوي 1 أو أصبحت سلبية، فسيتعين على الشركات التي تمتلك بيتكوين بيعها. وهذا يشير إلى إمكانية تسريع ضغط البيع على بيتكوين في السوق.
ما هو mNAV؟
مؤشر يُظهر مدى التداول في سعر سهم الشركة بالنسبة لقيمتها الصافية. إذا كانت النتيجة تتجاوز 1.0، فإن سعر السهم يُعتبر مرتفعًا (بريميوم)، وإذا كانت النتيجة أقل من 1.0، فإنها تُعتبر منخفضة (خصم).
في الماضي، عندما انخفض سعر البيتكوين بنسبة 80% من أعلى مستوى له خلال سوق هابطة من 2022 إلى 2023، انهار فائض mNAV لشركة Strategy.
أشارت شركة Breed لرأس المال الاستثماري في العملات الرقمية إلى أن الشركات الجديدة التي تتعامل في استراتيجيات التمويل بالبيتكوين، والتي تكون أصغر حجماً من شركة Strategy، تواجه عقبات أكبر في جمع الأموال عندما يدخل السوق في مرحلة هبوط، مما يزيد من المخاطر.
أكد الرئيس التنفيذي لشركة تيرل أن ماراثون تختلف عن الشركات الأخرى التي تمتلك خزائن بيتكوين (استراتيجيات مالية). وأشار إلى أن الجزء الأكبر من البيتكوين الذي تمتلكه الشركة تم الحصول عليه من خلال التعدين وليس الشراء.
عند الحصول عليها من خلال التعدين الخاص بالشركة، يمكن تقليل التكاليف مقارنة بالشراء من السوق. هناك أيضًا مزايا مثل إمكانية الاستمرار في تراكم التعدين حتى مع تراجع سعر البيتكوين.