ترميز الأصول المادية: الوضع الحالي للصناعة وآفاق المستقبل
الأصول المادية ( RWA ) ترميز الأصول كان يُعتبر جسرًا مهمًا يربط بين المالية التقليدية وسوق العملات المشفرة، لكن حجمه لا يزال محدودًا نسبيًا. وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، فإن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ فقط 24 مليار دولار، على الرغم من أنها نمت بنسبة 56% في النصف الأول من هذا العام. هذا يشير إلى أن تطوير مسار RWA قد بدأ للتو، ومن المتوقع أن يشهد هذا المجال فرص نمو جديدة مع تحقيق المزيد من أنواع الأصول لترميز الأصول.
مؤخراً، برزت سلسلة بلوكشين ناشئة في مجال RWA. خلال الثلاثين يوماً الماضية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة في RWA على هذه السلسلة بنسبة 56.4% لتصل إلى 538 مليون دولار، مما رفع ترتيبها إلى المركز الثالث بين سلاسل البلوكشين. مع انضمام بروتوكولات DeFi الكبيرة، قد تتعزز الميزة التنافسية لهذه السلسلة في مجال RWA.
الائتمان الخاص: فئة الأصول الرئيسية RWA
حالياً، تشكل القروض الخاصة 58% من أصول RWA، وهي أكثر فئات الأصول التي تحظى بالاهتمام، تليها سندات الخزانة الأمريكية. توجد أصول القروض الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة، ولكن تفتقر في الغالب إلى السيولة في التداول. بالمقارنة، تواجه سندات الخزانة الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة المدرة للفائدة، التي تستخدم سندات الخزانة كضمان، وتقدم خصائص عائد مماثلة.
تشير القروض الخاصة إلى القروض المقدمة من مؤسسات غير مصرفية أو مستثمرين إلى الشركات أو الأفراد في السوق غير العامة. في التمويل التقليدي، جذبت القروض الخاصة العديد من المستثمرين المؤسسيين بسبب مرونتها وعائدها المرتفع. ومع ذلك، تواجه أيضًا نقاط ضعف مثل التكاليف العالية، وانخفاض الكفاءة، وقيود الوصول. على سبيل المثال، تكون عمليات تدقيق القروض الخاصة التقليدية معقدة، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب افتقارها إلى سجلات ائتمانية.
تعمل بروتوكولات التشفير كوسيط لإصدار وإدارة الأصول على سلسلة الكتل كنموذج عمل أساسي، من خلال القضاء على وسطاء متعددين لتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية من خلال تقديم أداء حقيقي للقروض والأصول الأساسية.
عملية ترميز الأصول الائتمانية الخاصة
( 1. إنشاء الأصول الائتمانية خارج السلسلة
يتولى مُصدر الأصول مسؤولية إنشاء الأصول الائتمانية خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة، ومنصات تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، أو مشغلي أسواق الائتمان الإقليمية بإبرام اتفاقيات قروض، وتحديد الأصول الضمانية، ووضع خطط السداد وشروط التخلف عن السداد، ومراجعة الوضع المالي للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة 1,000,000 دولار أمريكي لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي قدره 12%، مع 1,100,000 دولار أمريكي من حسابات القبض كضمان. تضمن هذه الخطوة توافق الأصول مع المعايير المالية التقليدية، مما يضع الأساس لعملية ترميز الأصول اللاحقة.
) 2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو عدة قروض إلى عملات رقمية على السلسلة. تشمل أشكال العملات الرقمية: NFT، SFT أو نوع ERC-20. تشمل بيانات العملات الرقمية هوية المقترض المجهولة، ومبلغ رأس المال، ومعدل الفائدة، وتكرار السداد، وتاريخ الاستحقاق، وتفاصيل الأصول المضمونة وآلية التعامل مع التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، وتوزيع العوائد تلقائيًا، والاسترداد المبكر أو النقل من نظير إلى نظير.
3. التعبئة المتوافقة
يجب أن تتوافق عملية ترميز الأصول مع المتطلبات التنظيمية. إنشاء كيان خاص أو مزود خدمات الأصول الافتراضية كوصي قانوني في ولايات قضائية معينة. يجب على جميع المستثمرين إكمال مراجعة KYC/KYB وAML، ويكون الوصول وحقوق النقل للمستثمرين غير المؤهلين مقيدًا بموجب لوائح معينة. توضح الوثائق خارج السلسلة أن الرموز هي أصول ديون، ولا تأتي مع حقوق التصويت أو خصائص الملكية.
4. إصدار العملة وجمع التمويل
عرض العملات من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يجب على المستثمرين إكمال تحقق KYC، واستخدام عملة مشفرة معينة للاستثمار، والحصول على عملات RWA كإثبات، واستلام رأس المال والفوائد المستردة شهريًا أو ربع سنويًا.
5. توزيع الأرباح وتسوية الأصول
يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، ويتم تحويل الأموال التي تتلقاها الجهة المصدرة إلى كيان خاص، ويتم ربطها على السلسلة من خلال الأوراكيل أو العقود الذكية، وتوزيعها على حاملي الرموز. تقوم العقود الذكية بتقسيم الفوائد تلقائيًا بناءً على نسبة الحيازة، وبعد انتهاء فترة القرض، يتم إعادة المبلغ الأساسي تلقائيًا أو ترتيب تجديد الأصول. إذا كانت هيكل الرموز يسمح بذلك، يمكن تداولها في البورصات اللامركزية أو في سوق RWA المخصص، ولكن عادةً ما يكون هناك فترة قفل، وتدعم فقط التحويلات من نظير إلى نظير.
المزايا التنافسية لسلاسل الكتل العامة الناشئة في مجال الأصول الحقيقية
المزايا التقنية: إمكانيات تطبيقات مالية على بلوكتشين عالية الأداء
تعتبر سلسلة الكتل العامة الناشئة كجيل جديد من Layer 1، حيث أصبحت البنية التحتية التقنية لها ميزة فريدة لها في مجال RWA، خاصة في سيناريو ترميز الأصول في القروض الخاصة.
سعة نقل عالية وزمن استجابة منخفض
تعتمد هذه السلسلة العامة على محرك تنفيذ متوازي متقدم، مما يحقق معالجة فعالة للمعاملات. تظهر البيانات الرسمية للاختبار أن السعة النظرية لها يمكن أن تصل إلى 150000 معاملة في الثانية، بينما تستقر في بيئة الإنتاج الفعلية عند 4000-5000 معاملة في الثانية. في سيناريو القروض الخاصة، تدعم السعة العالية إصدار قروض على نطاق واسع، وتوزيع المدفوعات في الوقت الحقيقي، والتدقيق على السلسلة، مما يضمن كفاءة المعاملات.
بالإضافة إلى ذلك، فإن وقت تأكيد المعاملات النهائي على هذه السلسلة العامة هو فقط 650 مللي ثانية. هذه السرعة في التأكيد دون الثانية مهمة للغاية للأصول الحقيقية التي تحتاج إلى تسوية فورية. على سبيل المثال، حقق بروتوكول معين تسوية T+0 على هذه السلسلة العامة، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف احتلال الأموال مقارنةً بالتمويل التقليدي T+2 أو T+3.
انخفاض تكاليف المعاملات
تكون متوسط رسوم المعاملات في هذه السلسلة العامة أقل من 0.01 دولار. تعتبر خاصية التكلفة المنخفضة حاسمة بشكل خاص في سيناريوهات RWA، حيث تتضمن الأصول المرمزة عمليات متكررة على السلسلة. على سبيل المثال، تتطلب إدارة القروض على السلسلة في بروتوكول معين تحديث حالة السداد في الوقت الفعلي، مما يضمن أن تظل تكاليف التشغيل قابلة للتحكم.
العمارة المعيارية والقابلية للتوسع
يتيح التصميم المعياري لهذه الشبكة العامة فصل طبقات الإجماع والتنفيذ والتخزين، مما يسمح بتحسين كل طبقة بشكل مستقل. هذا أمر حيوي لإدارة أصول RWA، حيث تنطوي الائتمانات الخاصة على بيانات وصفية معقدة.
التخطيط البيئي: دعم المؤسسات وبيئة تنظيمية ملائمة
لقد عززت هذه السلسلة العامة من خلال التعاون مع عمالقة المالية التقليدية وتوسيع نظام DeFi البيئي بشكل كبير من قدرتها التنافسية في مجال الأصول الحقيقية.
التعاون المؤسسي والتأييد
حتى يونيو 2025، بلغت القيمة الإجمالية المقفلة للأصول الملموسة (RWA) في هذه السلسلة العامة 540 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة بين السلاسل العامة. يعود هذا الإنجاز إلى مشاركة العديد من المؤسسات المالية التقليدية، بما في ذلك التعاون الاستراتيجي مع العديد من المؤسسات المالية الشهيرة.
هذه الشراكات لم توفر فقط الدعم المالي والتقني لهذا السلسلة العامة، بل عززت أيضًا مصداقيتها في مجال الامتثال.
ودية التنظيم
ترميز الأصول القائم على الائتمان الخاص ينطوي على متطلبات امتثال معقدة. يقوم هذا السلسلة العامة بالتعاون مع منصات الامتثال، ويحتوي على ميزات للتحقق من الهوية وتتبع الأصول على السلسلة. على سبيل المثال، تقوم بروتوكول معين بتخزين معلومات الهوية الشخصية بشكل مشفر خارج السلسلة، وتجمع ذلك مع التحقق من التجزئة على السلسلة لضمان القوة القانونية لعملة القرض.
في عام 2025، أصبح بيئة التنظيم العالمية أكثر وضوحًا تدريجيًا. إن انخفاض رسوم هذه السلسلة العامة وخصائص التأكيد السريع تجعلها الخيار المثالي كسلسلة عامة صديقة للتنظيم. على سبيل المثال، تم اختيار هذه السلسلة العامة من قبل ولاية معينة كمرشح للحصول على أعلى تصنيف تقني لمشروع العملة المستقرة، وتخطط للاستفادة من إصدار عملة مستقرة متوافقة والقروض الرمزية، ومن المتوقع أن تغطي أصول بقيمة 100 مليون دولار أمريكي في عام 2026.
تحديد الأسواق الناشئة
تستهدف استراتيجية RWA لهذه السلسلة العامة الأسواق الناشئة، وخاصة في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي. يتمثل أحد البروتوكولات كجهة إصدار الأصول الرئيسية على هذه السلسلة العامة، من خلال ترميز الأصول لمنتجات الائتمان الخاصة لتقديم حلول تمويل متنوعة للأسواق الناشئة والمناطق المحددة، مما يعزز بشكل كبير تطوير نظام RWA البيئي لديها.
تشمل منتجاتها عدة مناطق وأسواق، بما في ذلك القروض قصيرة الأجل للاستهلاك الشخصي وللشركات الصغيرة والمتوسطة في الأسواق الناشئة، ورهون عقارية للممتلكات السكنية في كندا، وقروض تشغيلية للشركات الصغيرة والمتوسطة في الإمارات، وسوق الائتمان بالتجزئة في كينيا. تُحقق هذه المنتجات إصدارًا فعالًا وإدارة شفافة من خلال البنية التحتية على السلسلة، مما ساهم في 77% من إجمالي قيمة الأصول المضمونة (حوالي 4.2 مليار دولار) على هذه الشبكة العامة.
ملخص وآفاق
ساهم الارتفاع السريع لسلسلة الكتل الناشئة في مجال الأصول الحقيقية (RWA) في ميزتها التكنولوجية وتخطيطها البيئي. يعتبر الدين الخاص بمثابة محرك نمو للأصول الحقيقية، إذ يتم تحقيق القابلية للتجميع على السلسلة من خلال ترميز الأصول، مما يسمح لشهادات الائتمان بالمشاركة في القروض الدورية واستراتيجيات الرفع المالي وحمامات السيولة في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يؤدي إلى تحقيق عوائد سنوية ملحوظة. مقارنة بالسندات الحكومية، تحظى القروض الخاصة بتفضيل أكبر من السوق بسبب عوائدها العالية وتدفقات النقد الواضحة.
في الوقت الحالي، يتم تضييق فروق أسعار الفائدة في الأسواق المالية التقليدية، مما يدفع المؤسسات إلى التحول نحو الحلول القائمة على blockchain. هذه الشبكة العامة تسد فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة. في المستقبل، مع تحسين بيئة التنظيم وتوسع نظام DeFi، من المتوقع أن تضيف هذه الشبكة العامة 500 مليون دولار من RWA TVL بحلول عام 2026. من خلال التآزر بين التكنولوجيا والنظام البيئي، تظهر هذه الشبكة العامة إمكانات نمو مستدام في مجال الائتمان الخاص.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ظهور قوي لرموز الأصول المادية على سلسلة جديدة، حيث أصبح البيع الخاص محرك نمو للـ RWA
ترميز الأصول المادية: الوضع الحالي للصناعة وآفاق المستقبل
الأصول المادية ( RWA ) ترميز الأصول كان يُعتبر جسرًا مهمًا يربط بين المالية التقليدية وسوق العملات المشفرة، لكن حجمه لا يزال محدودًا نسبيًا. وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، فإن القيمة السوقية الإجمالية لأصول RWA في صناعة التشفير تبلغ فقط 24 مليار دولار، على الرغم من أنها نمت بنسبة 56% في النصف الأول من هذا العام. هذا يشير إلى أن تطوير مسار RWA قد بدأ للتو، ومن المتوقع أن يشهد هذا المجال فرص نمو جديدة مع تحقيق المزيد من أنواع الأصول لترميز الأصول.
مؤخراً، برزت سلسلة بلوكشين ناشئة في مجال RWA. خلال الثلاثين يوماً الماضية، زادت القيمة الإجمالية المقفلة في RWA على هذه السلسلة بنسبة 56.4% لتصل إلى 538 مليون دولار، مما رفع ترتيبها إلى المركز الثالث بين سلاسل البلوكشين. مع انضمام بروتوكولات DeFi الكبيرة، قد تتعزز الميزة التنافسية لهذه السلسلة في مجال RWA.
الائتمان الخاص: فئة الأصول الرئيسية RWA
حالياً، تشكل القروض الخاصة 58% من أصول RWA، وهي أكثر فئات الأصول التي تحظى بالاهتمام، تليها سندات الخزانة الأمريكية. توجد أصول القروض الخاصة بشكل رئيسي على السلسلة، ولكن تفتقر في الغالب إلى السيولة في التداول. بالمقارنة، تواجه سندات الخزانة الأمريكية ضغط المنافسة من العملات المستقرة المدرة للفائدة، التي تستخدم سندات الخزانة كضمان، وتقدم خصائص عائد مماثلة.
تشير القروض الخاصة إلى القروض المقدمة من مؤسسات غير مصرفية أو مستثمرين إلى الشركات أو الأفراد في السوق غير العامة. في التمويل التقليدي، جذبت القروض الخاصة العديد من المستثمرين المؤسسيين بسبب مرونتها وعائدها المرتفع. ومع ذلك، تواجه أيضًا نقاط ضعف مثل التكاليف العالية، وانخفاض الكفاءة، وقيود الوصول. على سبيل المثال، تكون عمليات تدقيق القروض الخاصة التقليدية معقدة، وتكاليف المعاملات مرتفعة، وغالبًا ما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة صعوبة في الحصول على التمويل بسبب افتقارها إلى سجلات ائتمانية.
تعمل بروتوكولات التشفير كوسيط لإصدار وإدارة الأصول على سلسلة الكتل كنموذج عمل أساسي، من خلال القضاء على وسطاء متعددين لتقليل التكاليف، وزيادة الشفافية من خلال تقديم أداء حقيقي للقروض والأصول الأساسية.
عملية ترميز الأصول الائتمانية الخاصة
( 1. إنشاء الأصول الائتمانية خارج السلسلة
يتولى مُصدر الأصول مسؤولية إنشاء الأصول الائتمانية خارج السلسلة. تقوم المؤسسات الائتمانية الخاصة، ومنصات تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، أو مشغلي أسواق الائتمان الإقليمية بإبرام اتفاقيات قروض، وتحديد الأصول الضمانية، ووضع خطط السداد وشروط التخلف عن السداد، ومراجعة الوضع المالي للمقترض. على سبيل المثال، يتم منح قرض بقيمة 1,000,000 دولار أمريكي لشركة لوجستية، لمدة 12 شهرًا، بمعدل فائدة سنوي قدره 12%، مع 1,100,000 دولار أمريكي من حسابات القبض كضمان. تضمن هذه الخطوة توافق الأصول مع المعايير المالية التقليدية، مما يضع الأساس لعملية ترميز الأصول اللاحقة.
) 2. بناء هيكل الرموز على السلسلة
من خلال بروتوكول RWA، يتم تحويل قرض واحد أو عدة قروض إلى عملات رقمية على السلسلة. تشمل أشكال العملات الرقمية: NFT، SFT أو نوع ERC-20. تشمل بيانات العملات الرقمية هوية المقترض المجهولة، ومبلغ رأس المال، ومعدل الفائدة، وتكرار السداد، وتاريخ الاستحقاق، وتفاصيل الأصول المضمونة وآلية التعامل مع التخلف عن السداد. تدعم العقود الذكية إدارة حالة السداد، وتوزيع العوائد تلقائيًا، والاسترداد المبكر أو النقل من نظير إلى نظير.
3. التعبئة المتوافقة
يجب أن تتوافق عملية ترميز الأصول مع المتطلبات التنظيمية. إنشاء كيان خاص أو مزود خدمات الأصول الافتراضية كوصي قانوني في ولايات قضائية معينة. يجب على جميع المستثمرين إكمال مراجعة KYC/KYB وAML، ويكون الوصول وحقوق النقل للمستثمرين غير المؤهلين مقيدًا بموجب لوائح معينة. توضح الوثائق خارج السلسلة أن الرموز هي أصول ديون، ولا تأتي مع حقوق التصويت أو خصائص الملكية.
4. إصدار العملة وجمع التمويل
عرض العملات من خلال واجهة المستخدم أو منصة البروتوكول، وقبول الاستثمارات على السلسلة. يجب على المستثمرين إكمال تحقق KYC، واستخدام عملة مشفرة معينة للاستثمار، والحصول على عملات RWA كإثبات، واستلام رأس المال والفوائد المستردة شهريًا أو ربع سنويًا.
5. توزيع الأرباح وتسوية الأصول
يقوم المقترض بسداد القرض وفقًا للخطة، ويتم تحويل الأموال التي تتلقاها الجهة المصدرة إلى كيان خاص، ويتم ربطها على السلسلة من خلال الأوراكيل أو العقود الذكية، وتوزيعها على حاملي الرموز. تقوم العقود الذكية بتقسيم الفوائد تلقائيًا بناءً على نسبة الحيازة، وبعد انتهاء فترة القرض، يتم إعادة المبلغ الأساسي تلقائيًا أو ترتيب تجديد الأصول. إذا كانت هيكل الرموز يسمح بذلك، يمكن تداولها في البورصات اللامركزية أو في سوق RWA المخصص، ولكن عادةً ما يكون هناك فترة قفل، وتدعم فقط التحويلات من نظير إلى نظير.
المزايا التنافسية لسلاسل الكتل العامة الناشئة في مجال الأصول الحقيقية
المزايا التقنية: إمكانيات تطبيقات مالية على بلوكتشين عالية الأداء
تعتبر سلسلة الكتل العامة الناشئة كجيل جديد من Layer 1، حيث أصبحت البنية التحتية التقنية لها ميزة فريدة لها في مجال RWA، خاصة في سيناريو ترميز الأصول في القروض الخاصة.
سعة نقل عالية وزمن استجابة منخفض
تعتمد هذه السلسلة العامة على محرك تنفيذ متوازي متقدم، مما يحقق معالجة فعالة للمعاملات. تظهر البيانات الرسمية للاختبار أن السعة النظرية لها يمكن أن تصل إلى 150000 معاملة في الثانية، بينما تستقر في بيئة الإنتاج الفعلية عند 4000-5000 معاملة في الثانية. في سيناريو القروض الخاصة، تدعم السعة العالية إصدار قروض على نطاق واسع، وتوزيع المدفوعات في الوقت الحقيقي، والتدقيق على السلسلة، مما يضمن كفاءة المعاملات.
بالإضافة إلى ذلك، فإن وقت تأكيد المعاملات النهائي على هذه السلسلة العامة هو فقط 650 مللي ثانية. هذه السرعة في التأكيد دون الثانية مهمة للغاية للأصول الحقيقية التي تحتاج إلى تسوية فورية. على سبيل المثال، حقق بروتوكول معين تسوية T+0 على هذه السلسلة العامة، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف احتلال الأموال مقارنةً بالتمويل التقليدي T+2 أو T+3.
انخفاض تكاليف المعاملات
تكون متوسط رسوم المعاملات في هذه السلسلة العامة أقل من 0.01 دولار. تعتبر خاصية التكلفة المنخفضة حاسمة بشكل خاص في سيناريوهات RWA، حيث تتضمن الأصول المرمزة عمليات متكررة على السلسلة. على سبيل المثال، تتطلب إدارة القروض على السلسلة في بروتوكول معين تحديث حالة السداد في الوقت الفعلي، مما يضمن أن تظل تكاليف التشغيل قابلة للتحكم.
العمارة المعيارية والقابلية للتوسع
يتيح التصميم المعياري لهذه الشبكة العامة فصل طبقات الإجماع والتنفيذ والتخزين، مما يسمح بتحسين كل طبقة بشكل مستقل. هذا أمر حيوي لإدارة أصول RWA، حيث تنطوي الائتمانات الخاصة على بيانات وصفية معقدة.
التخطيط البيئي: دعم المؤسسات وبيئة تنظيمية ملائمة
لقد عززت هذه السلسلة العامة من خلال التعاون مع عمالقة المالية التقليدية وتوسيع نظام DeFi البيئي بشكل كبير من قدرتها التنافسية في مجال الأصول الحقيقية.
التعاون المؤسسي والتأييد
حتى يونيو 2025، بلغت القيمة الإجمالية المقفلة للأصول الملموسة (RWA) في هذه السلسلة العامة 540 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثالثة بين السلاسل العامة. يعود هذا الإنجاز إلى مشاركة العديد من المؤسسات المالية التقليدية، بما في ذلك التعاون الاستراتيجي مع العديد من المؤسسات المالية الشهيرة.
هذه الشراكات لم توفر فقط الدعم المالي والتقني لهذا السلسلة العامة، بل عززت أيضًا مصداقيتها في مجال الامتثال.
ودية التنظيم
ترميز الأصول القائم على الائتمان الخاص ينطوي على متطلبات امتثال معقدة. يقوم هذا السلسلة العامة بالتعاون مع منصات الامتثال، ويحتوي على ميزات للتحقق من الهوية وتتبع الأصول على السلسلة. على سبيل المثال، تقوم بروتوكول معين بتخزين معلومات الهوية الشخصية بشكل مشفر خارج السلسلة، وتجمع ذلك مع التحقق من التجزئة على السلسلة لضمان القوة القانونية لعملة القرض.
في عام 2025، أصبح بيئة التنظيم العالمية أكثر وضوحًا تدريجيًا. إن انخفاض رسوم هذه السلسلة العامة وخصائص التأكيد السريع تجعلها الخيار المثالي كسلسلة عامة صديقة للتنظيم. على سبيل المثال، تم اختيار هذه السلسلة العامة من قبل ولاية معينة كمرشح للحصول على أعلى تصنيف تقني لمشروع العملة المستقرة، وتخطط للاستفادة من إصدار عملة مستقرة متوافقة والقروض الرمزية، ومن المتوقع أن تغطي أصول بقيمة 100 مليون دولار أمريكي في عام 2026.
تحديد الأسواق الناشئة
تستهدف استراتيجية RWA لهذه السلسلة العامة الأسواق الناشئة، وخاصة في المناطق التي تعاني من نقص في الشمول المالي. يتمثل أحد البروتوكولات كجهة إصدار الأصول الرئيسية على هذه السلسلة العامة، من خلال ترميز الأصول لمنتجات الائتمان الخاصة لتقديم حلول تمويل متنوعة للأسواق الناشئة والمناطق المحددة، مما يعزز بشكل كبير تطوير نظام RWA البيئي لديها.
تشمل منتجاتها عدة مناطق وأسواق، بما في ذلك القروض قصيرة الأجل للاستهلاك الشخصي وللشركات الصغيرة والمتوسطة في الأسواق الناشئة، ورهون عقارية للممتلكات السكنية في كندا، وقروض تشغيلية للشركات الصغيرة والمتوسطة في الإمارات، وسوق الائتمان بالتجزئة في كينيا. تُحقق هذه المنتجات إصدارًا فعالًا وإدارة شفافة من خلال البنية التحتية على السلسلة، مما ساهم في 77% من إجمالي قيمة الأصول المضمونة (حوالي 4.2 مليار دولار) على هذه الشبكة العامة.
ملخص وآفاق
ساهم الارتفاع السريع لسلسلة الكتل الناشئة في مجال الأصول الحقيقية (RWA) في ميزتها التكنولوجية وتخطيطها البيئي. يعتبر الدين الخاص بمثابة محرك نمو للأصول الحقيقية، إذ يتم تحقيق القابلية للتجميع على السلسلة من خلال ترميز الأصول، مما يسمح لشهادات الائتمان بالمشاركة في القروض الدورية واستراتيجيات الرفع المالي وحمامات السيولة في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يؤدي إلى تحقيق عوائد سنوية ملحوظة. مقارنة بالسندات الحكومية، تحظى القروض الخاصة بتفضيل أكبر من السوق بسبب عوائدها العالية وتدفقات النقد الواضحة.
في الوقت الحالي، يتم تضييق فروق أسعار الفائدة في الأسواق المالية التقليدية، مما يدفع المؤسسات إلى التحول نحو الحلول القائمة على blockchain. هذه الشبكة العامة تسد فجوة تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خدمة الأسواق الناشئة. في المستقبل، مع تحسين بيئة التنظيم وتوسع نظام DeFi، من المتوقع أن تضيف هذه الشبكة العامة 500 مليون دولار من RWA TVL بحلول عام 2026. من خلال التآزر بين التكنولوجيا والنظام البيئي، تظهر هذه الشبكة العامة إمكانات نمو مستدام في مجال الائتمان الخاص.