ارتفع سعر سهم MSTR (MicroStrategy) من 69 دولارًا في بداية العام إلى 543 دولارًا في ذروة الأسبوع الماضي، حيث تجاوزت نسبة الارتفاع حتى تلك الخاصة بالبيتكوين. ومن الجدير بالذكر أنه حتى عندما يتراجع البيتكوين بسبب بعض الأحداث، لا يزال MSTR يحافظ على زخم صعود قوي. هذه الظاهرة تدفعنا لإعادة النظر في منطق الاستثمار الخاص بها: MSTR ليست مجرد مضاربة على مفهوم البيتكوين، بل لديها استراتيجيات تشغيل فريدة.
الاستراتيجية الأساسية لـ MSTR: إصدار سندات قابلة للتحويل لشراء البيتكوين
MSTR كانت في الأصل مزودًا لنظام تقارير ذكاء الأعمال، لكن هذه الصناعة قد تراجعت تدريجياً. اليوم، تحول نموذج عملها الأساسي إلى جمع الأموال من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، وشراء البيتكوين بكميات كبيرة، وجعلها جزءًا رئيسيًا من أصول الشركة.
مقدمة عن السندات القابلة للتحويل
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل خاصة. تقوم الشركة بتمويلها من خلال إصدار السندات، ويمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفوائد عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بسعر متفق عليه.
إذا ارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير، يميل المستثمرون إلى اختيار تحويل الأسهم، مما يؤدي إلى تخفيف حصص الشركة.
إذا كانت أسعار الأسهم متوسطة الأداء، قد يختار المستثمرون استرداد رأس المال والفوائد، ويجب على الشركة تحمل التكاليف المالية المناسبة.
نموذج تشغيل MSTR
استخدام الأموال التي تم جمعها من إصدار السندات القابلة للتحويل لشراء البيتكوين.
من خلال هذه الطريقة، تستمر MSTR في زيادة حيازتها من البيتكوين، بينما تعزز قيمة البيتكوين لكل سهم.
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، زادت كمية البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، وبلغت 0.12 بحلول 16 نوفمبر.
ستزيد MSTR من حيازتها للبيتكوين من 189,000 إلى 252,000 من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024، بزيادة قدرها 33.3%، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط في نفس الفترة.
عدد البيتكوين المقابل لكل 100 سهم ارتفع من 0.091 إلى 0.107، مما يزيد من حقوق ملكية البيتكوين تدريجياً. في بداية العام، كانت قيمة 100 سهم من أسهم MSTR تبلغ 6900 دولار، مما يعادل 0.091 بيتكوين (حوالي 3822 دولار). على الرغم من أنه يبدو أنه ليس أكثر جدوى من شراء البيتكوين مباشرة، إلا أن عدد البيتكوين المحتفظ به لكل سهم سيستمر في الزيادة من خلال إصدار الديون بشكل مستمر.
أحدث التطورات
في 16 نوفمبر، أعلنت MSTR عن استحواذها على 5.17800 بيتكوين بقيمة 4.6 مليار دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، فإن قيمة البيتكوين لكل 100 سهم تقترب من 0.12. من منظور العملة، فإن "حقوق" حاملي أسهم MSTR في البيتكوين تنمو بشكل مطرد.
MSTR："المجرفة الذهبية" للبيتكوين
نموذج تشغيل MSTR مشابه لاستخدام الرافعة المالية في وول ستريت "التعدين":
إصدار السندات باستمرار لشراء البيتكوين، من خلال تخفيف الأسهم لزيادة حصة البيتكوين لكل سهم.
بالنسبة للمستثمرين، فإن شراء أسهم MSTR يعادل الاحتفاظ غير المباشر بالبيتكوين، مع الاستمتاع بالعائدات الرافعة الناتجة عن ارتفاع سعر البيتكوين.
تشبه هذه الطريقة مخطط بونزي، حيث يتم استخدام الأموال المجمعة حديثًا لزيادة حقوق المساهمين القدامى، مما يؤدي إلى جمع الأموال بشكل دوري.
العوامل الرئيسية لاستمرار النموذج
صعوبة جمع الأموال: إذا توقفت أسعار الأسهم، فقد تواجه إصدار السندات القابلة للتحويل في المستقبل صعوبات، مما يؤثر على استدامة النموذج.
درجة التخفيف: إذا كانت سرعة إصدار الأسهم تفوق سرعة الاحتفاظ بالبيتكوين، فقد تتعرض حقوق المساهمين للخطر.
خصوصية النموذج: إذا قامت المزيد من الشركات بتقليد نموذج MSTR، فإن زيادة المنافسة قد تؤدي إلى فقدان ميزته الفريدة.
منطق MSTR والمخاطر المحتملة
على الرغم من أن نموذج تشغيل MSTR مثير للجدل، إلا أن تراكم رأس المال الكبير في الولايات المتحدة للبيتكوين له دلالات استراتيجية على المدى الطويل. بالنظر إلى أن إجمالي كمية البيتكوين هو 21 مليون، قد تشغل الاحتياطات الاستراتيجية الوطنية الأمريكية 3 ملايين. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تخزين العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو اختيار استراتيجي طويل الأمد.
ومع ذلك، قد تكون مخاطر الاستثمار في MSTR حالياً أكبر من العوائد، ويجب على المستثمرين توخي الحذر:
إذا تراجعت أسعار البيتكوين، فقد تتعرض أسعار أسهم MSTR لانخفاض أكبر بسبب تأثير الرافعة المالية.
يعتمد الحفاظ على نموذج النمو العالي في المستقبل على قدرته على جمع الأموال وظروف المنافسة في السوق.
التأمل والترقية الإدراكية
عند مراجعة شراء MSTR لأول مرة لبيتكوين بشكل كبير في عام 2020، ارتفع سعر البيتكوين من 3000 دولار إلى 5000 دولار. في ذلك الوقت، اشترت MSTR بكميات كبيرة عندما كانت الأسعار عند 10000 دولار، بينما تردد الكثيرون بسبب اعتقادهم أن السعر مرتفع للغاية. بعد ذلك، ارتفع سعر البيتكوين إلى 20000 دولار، مما أثبت رؤية MSTR.
هذه المرة التي فاتتني فيها فرصة الاستثمار في MSTR جعلتني أدرك أن منطق عمليات عمالقة رأس المال الأمريكي وعمق فهمهم يستحق التعلم العميق. على الرغم من أن نموذج MSTR بسيط، إلا أنه يعكس إيماناً قوياً بقيمة البيتكوين على المدى الطويل. عدم القدرة على استغلال فرص الاستثمار ليس مخيفاً، الأهم هو استخلاص الدروس من ذلك ورفع مستوى الفهم الشخصي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
4
مشاركة
تعليق
0/400
PessimisticOracle
· 07-30 03:12
لقد أفسدوا بِتكوين هذا
شاهد النسخة الأصليةرد0
GameFiCritic
· 07-30 03:06
بيانات العائد مذهلة، الرافعة المالية تُستخدم ببراعة، لكن هذه الفخ غير مستقرة للغاية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ValidatorVibes
· 07-30 03:01
بصراحة، مستر يلعب فقط شطرنج ثلاثي الأبعاد مع التمويل التقليدي... لعبة الرفع قوية جداً لكنها محفوفة بالمخاطر بصراحة.
خلف ارتفاع سعر سهم MSTR: تحليل لبيتكوين كأداة ذهبية والمخاطر المحتملة
منطق ومخاطر الزيادة الكبيرة في سعر سهم MSTR
ارتفع سعر سهم MSTR (MicroStrategy) من 69 دولارًا في بداية العام إلى 543 دولارًا في ذروة الأسبوع الماضي، حيث تجاوزت نسبة الارتفاع حتى تلك الخاصة بالبيتكوين. ومن الجدير بالذكر أنه حتى عندما يتراجع البيتكوين بسبب بعض الأحداث، لا يزال MSTR يحافظ على زخم صعود قوي. هذه الظاهرة تدفعنا لإعادة النظر في منطق الاستثمار الخاص بها: MSTR ليست مجرد مضاربة على مفهوم البيتكوين، بل لديها استراتيجيات تشغيل فريدة.
الاستراتيجية الأساسية لـ MSTR: إصدار سندات قابلة للتحويل لشراء البيتكوين
MSTR كانت في الأصل مزودًا لنظام تقارير ذكاء الأعمال، لكن هذه الصناعة قد تراجعت تدريجياً. اليوم، تحول نموذج عملها الأساسي إلى جمع الأموال من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، وشراء البيتكوين بكميات كبيرة، وجعلها جزءًا رئيسيًا من أصول الشركة.
مقدمة عن السندات القابلة للتحويل
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل خاصة. تقوم الشركة بتمويلها من خلال إصدار السندات، ويمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفوائد عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بسعر متفق عليه.
نموذج تشغيل MSTR
على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، زادت كمية البيتكوين لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، وبلغت 0.12 بحلول 16 نوفمبر.
ستزيد MSTR من حيازتها للبيتكوين من 189,000 إلى 252,000 من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024، بزيادة قدرها 33.3%، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط في نفس الفترة.
عدد البيتكوين المقابل لكل 100 سهم ارتفع من 0.091 إلى 0.107، مما يزيد من حقوق ملكية البيتكوين تدريجياً. في بداية العام، كانت قيمة 100 سهم من أسهم MSTR تبلغ 6900 دولار، مما يعادل 0.091 بيتكوين (حوالي 3822 دولار). على الرغم من أنه يبدو أنه ليس أكثر جدوى من شراء البيتكوين مباشرة، إلا أن عدد البيتكوين المحتفظ به لكل سهم سيستمر في الزيادة من خلال إصدار الديون بشكل مستمر.
أحدث التطورات
في 16 نوفمبر، أعلنت MSTR عن استحواذها على 5.17800 بيتكوين بقيمة 4.6 مليار دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، فإن قيمة البيتكوين لكل 100 سهم تقترب من 0.12. من منظور العملة، فإن "حقوق" حاملي أسهم MSTR في البيتكوين تنمو بشكل مطرد.
MSTR："المجرفة الذهبية" للبيتكوين
نموذج تشغيل MSTR مشابه لاستخدام الرافعة المالية في وول ستريت "التعدين":
تشبه هذه الطريقة مخطط بونزي، حيث يتم استخدام الأموال المجمعة حديثًا لزيادة حقوق المساهمين القدامى، مما يؤدي إلى جمع الأموال بشكل دوري.
العوامل الرئيسية لاستمرار النموذج
منطق MSTR والمخاطر المحتملة
على الرغم من أن نموذج تشغيل MSTR مثير للجدل، إلا أن تراكم رأس المال الكبير في الولايات المتحدة للبيتكوين له دلالات استراتيجية على المدى الطويل. بالنظر إلى أن إجمالي كمية البيتكوين هو 21 مليون، قد تشغل الاحتياطات الاستراتيجية الوطنية الأمريكية 3 ملايين. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تخزين العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو اختيار استراتيجي طويل الأمد.
ومع ذلك، قد تكون مخاطر الاستثمار في MSTR حالياً أكبر من العوائد، ويجب على المستثمرين توخي الحذر:
التأمل والترقية الإدراكية
عند مراجعة شراء MSTR لأول مرة لبيتكوين بشكل كبير في عام 2020، ارتفع سعر البيتكوين من 3000 دولار إلى 5000 دولار. في ذلك الوقت، اشترت MSTR بكميات كبيرة عندما كانت الأسعار عند 10000 دولار، بينما تردد الكثيرون بسبب اعتقادهم أن السعر مرتفع للغاية. بعد ذلك، ارتفع سعر البيتكوين إلى 20000 دولار، مما أثبت رؤية MSTR.
هذه المرة التي فاتتني فيها فرصة الاستثمار في MSTR جعلتني أدرك أن منطق عمليات عمالقة رأس المال الأمريكي وعمق فهمهم يستحق التعلم العميق. على الرغم من أن نموذج MSTR بسيط، إلا أنه يعكس إيماناً قوياً بقيمة البيتكوين على المدى الطويل. عدم القدرة على استغلال فرص الاستثمار ليس مخيفاً، الأهم هو استخلاص الدروس من ذلك ورفع مستوى الفهم الشخصي.