تحليل حدث الإغراق بين Celestia وPolychain: العائدات والأخلاق واقتصاد العملة

في الآونة الأخيرة، واجه مشروع Celestia عملية إغراق كبيرة للعملة، حيث قامت مؤسسة Polychain ببيع عملة TIA بقيمة 2.42 مليار دولار. أثار هذا الحدث مناقشات واسعة، وستقوم هذه المقالة بتحليل المزايا والعيوب من وجهات نظر متعددة، بالإضافة إلى استكشاف الدروس التي يمكننا استخلاصها من ذلك.

1. جوهر رأس المال المخاطر

انتقد العديد من الناس ممارسات Polychain باعتبارها استغلالية وغير مؤكدة. ومع ذلك، نحتاج إلى الاعتراف بأن مسؤولية صناديق رأس المال المخاطر هي تحقيق الأرباح من الاستثمارات المبكرة. لم تتحمل Polychain فقط مخاطر الاستثمار في مراحل Celestia المبكرة، بل راهنت أيضًا على مفهوم "طبقة توفر البيانات الخارجية" الذي لم يكن مقبولًا على نطاق واسع في ذلك الوقت.

من الجدير بالذكر أن Polychain ليست هي الجهة الاستثمارية الوحيدة، هناك العديد من صناديق رأس المال المخاطر الأخرى المشاركة. إن البيع من قبل Polychain وحده لا يكفي للتسبب في مثل هذه التقلبات الحادة في الأسعار. لذلك، من غير العادل إلقاء اللوم بالكامل على Polychain.

2. مشكلة عائدات فريق المشروع

توجد مشكلة ربحية شائعة في مجال التشفير. وفقًا لبيانات المنصة، فإن Celestia تحقق حاليًا حوالي 200 دولار يوميًا، بينما تقوم بتوزيع حوالي 570,000 دولار كحوافز للعملة. هذه فقط بيانات على السلسلة، وقد تكون تكاليف التشغيل الفعلية أعلى.

تعتبر العديد من المشاريع مبيعات العملات مصدر الدخل الرئيسي ، متجاهلة أهمية نماذج الأعمال التقليدية. ومع ذلك ، فإن أموال المستثمرين ليست غير محدودة ، وستنفد العملات في النهاية. عندما لا تحقق المشاريع أرباحًا ، يتعين على الفرق بيع العملات لتغطية مختلف النفقات.

3. جاذبية نموذج العملة والمخاطر

استثمار العملة أكثر شعبية مقارنة باستثمار الأسهم، والسببين هما:

1. العديد من صناديق الاستثمار الجريء الأصلية في التشفير تفضل استثمار العملات ، لأن الخروج أسهل.
2. عادة ما تكون قيمة العملة أعلى من قيمة الأسهم، مما يتيح للمشروع جمع المزيد من الأموال.

هذه الحالة تحفز الفريق مباشرة لاختيار نموذج العملة. يمكن أن يجذب إصدار العملة المزيد من المستثمرين، ويوفر مسار خروج واضح، بينما يحتفظ بحقوق الملكية الأساسية للشركة.

ومع ذلك ، في البيئة الحالية ، تميل نماذج الرموز المميزة إلى تكلف مستثمري التجزئة بينما تحقق شركات رأس المال المغامر أرباحا. هناك حجة مفادها أن الرموز المميزة للبنية التحتية / الحوكمة هي في الواقع عملات ميمي ملفوفة بشكل جميل.

4. الدروس والتأملات

1. الهدف الرئيسي لمؤسسات رأس المال المخاطر هو الربح، ولا ينبغي توقع أن يقيموا علاقات صداقة عميقة مع المشاريع أو المجتمعات.

2. لا ينبغي لومهم لمجرد أن رأس المال المخاطر يقوم بالإغراق، ولكن يجب إدانة أولئك الذين يبيعون في الوقت الذي يتحدثون فيه بشكل إيجابي في الأماكن العامة.

3. يجب ألا يعتمد المشروع فقط على بيع العملات، بل يجب أن ينشئ نموذج ربح مستدام أو يطور تقنية تنافسية.

4. اقتصاد العملة تصميمه مهم للغاية، ويجب أن يحظى بأهمية كبيرة منذ المراحل المبكرة للمشروع.

5. الابتكار التكنولوجي ليس له علاقة حتمية بسعر العملة.

6. غالبًا ما تتغير مشاعر السوق بشكل حاد مع تقلبات الأسعار، وهذه الظاهرة تستحق التفكير.

بشكل عام، يكشف حدث Celestia عن العديد من التحديات التي تواجه مشاريع التشفير في اقتصاد العملة، ونماذج الأعمال، وعلاقات المستثمرين. يجب على الفرق، والمستثمرين، والمجتمعات العمل معًا لبناء نظام بيئي أكثر صحة واستدامة.