تقرير حالة المدفوعات عبر الحدود للعملة المستقرة لعام 2025
عام 2025 هو "عام عملة مستقرة" للمدفوعات عبر الحدود، حيث يتم إصدار إعلانات جديدة تقريبًا كل يوم، وتدفع الوثائق التنظيمية التاريخية عملة مستقرة رسميًا نحو نقاط النهاية المالية التقليدية. "نحن نصل إلى 'نقطة حرجة'، حيث يدرك الجميع أن هذه تقنية دفع محدثة تمامًا، وتظهر بالفعل أعمال وحالات استخدام حقيقية. إنها ليست حماسًا لنوع من العملات الرقمية، بل تطبيق حقيقي." كما قال أحد مؤسسي شركة بنية تحتية لعملة مستقرة على مستوى المؤسسات.
لكن الحماس يجلب الفقاعات أيضًا. أحد مؤسسي شركة ناشئة حذر: "في لينكد إن وفي الأماكن، يبدو أن العملة المستقرة تُعتبر دواءً سحريًا، وكأنها ستنهي الجوع والفقر في العالم غدًا، وتعالج السرطان - وهذا بوضوح مبالغ فيه."
عملة مستقرة وتقنية البلوك تشين تتطور بسرعة، ويمر سوق المدفوعات المالية بتغييرات مستمرة، كما أن تحديد مواقع التعاون التجاري يتغير أيضًا. فيما يلي تقرير تحليلي مفصل حول حالة المدفوعات العابرة للحدود باستخدام العملة المستقرة في عام 2025، بما في ذلك الوضع الحالي لاستخدام العملة المستقرة في المدفوعات العابرة للحدود، وآلية التشغيل، والحجم السوقي المحتمل، وسيناريوهات التطبيق، والتحديات التي يجب التغلب عليها، والفرص المحتملة، والمستقبل.
١.生态 عملة مستقرة
على الرغم من أن العملات المستقرة لا تزال تعتبر تقنية ناشئة، إلا أنها حققت قفزة من التجربة الهامشية إلى الظهور في التيار الرئيسي في غضون بضع سنوات فقط.
"لقد كانت التغييرات في الأشهر الثمانية عشر الماضية شديدة بشكل خاص،" أشار أحد مؤسسي شركة دفع مستقرة من نوع B2B والرئيس التنفيذي، "غالبًا ما يكون أول من يتبنى العملات المستقرة هم اللاعبون في الصناعات الناشئة عالية المخاطر وعالية النمو؛ والآن، جاءت الموجة الثانية - حيث يستيقظ مقدمو خدمات الدفع والبنوك التقليدية بشكل جماعي."
وأضاف الرئيس التنفيذي لمزود بنية تحتية مالية للعملات: "إن الانفجار الحالي ليس نتيجة لعمل ليلة واحدة، بل هو نتاج أكثر من 15 عامًا من التجارب والخطأ والتكرار. لقد形成ت إجماع في السوق حول القيمة العملية للعملة المستقرة، وقد وصلت التكنولوجيا نفسها إلى نقطة حاسمة للاستخدام التجاري على نطاق واسع."
1.1 تاريخ العملات المستقرة
ظهرت العملات المستقرة في عام 2008 مع إطلاق العملات المشفرة: وهي عملة رقمية موثوقة، لامركزية وغير قابلة للتغيير، تعمل على شبكة بلوكتشين قائمة على دفتر الأستاذ الموزع. نشأت العملات المستقرة في البداية مع البيتكوين، حيث نشر باحث مجهول ( تحت اسم ساتوشي ناكاموتو ) ورقة بعنوان "بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير"، مما قدم البيتكوين للعالم.
منذ البداية، تم تحديد البيتكوين كوسيلة دفع عبر الإنترنت لا تتطلب وجود وسطاء ماليين. على الرغم من أن المستخدمين الأوائل قاموا ببعض التجارب المحدودة في الدفع، إلا أنها كانت تحظى بشعبية كبيرة بين السكان الأصليين للإنترنت والفنيين الذين يقومون بالمضاربة باستخدام العملات المشفرة. مع تزايد اهتمام الناس بالبيتكوين في السنوات المقبلة، بدأ البعض يحاول الاستفادة من تقنيتها الأساسية لإجراء المدفوعات عبر الحدود. ومع ذلك، بسبب التقلبات الشديدة في أسعار العملات المشفرة، ونقص التنظيم، وبعض الروابط مع الأنشطة غير المشروعة، واجه الكثيرون صعوبة في اعتبارها تقنية دفع.
مع ظهور العملات المستقرة، تغيرت الأوضاع: العملات المستقرة هي لحظة محورية في تطور تقنية البلوكشين، ونحن نشهد حالياً انتقالها من عصر الإنترنت المبكر إلى بداية العصر الرقمي الحديث.
أول عملة رقمية تم إصدارها بشكل عملة مستقرة هي BitUSD، التي قدمت مفهوم الربط 1:1 مع العملات المشفرة والعملات القانونية ( هنا تشير إلى الدولار ). ومع ذلك، نظرًا لأنها مدعومة من قبل العملات المشفرة، فإنها لا تتوافق تمامًا مع التعريف الذي نفهمه اليوم للعملات المستقرة.
تبعت شركات أخرى بسرعة، لكن من أدخل مفهوم الاحتياطي من العملات القانونية هو Tether، التي أطلقت USDT في وقت لاحق من ذلك العام. في السنوات التالية، زادت شعبية USDT واهتمامها باستمرار، لكنها واجهت أيضًا تساؤلات حول الشفافية والتنظيم، وفي النهاية اتخذت Tether خطوات كبيرة لمعالجة هذه القضايا.
في المراحل المبكرة من تطوير العملات المستقرة، بدأ المطورون في فهم معنى العملات المستقرة وطرق استخدامها تدريجياً. في عام 2018، بدأت تظهر المزيد من العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، حيث أطلقت Paxos عملة Pax Dollar الحالية (USDP)، بينما أطلقت Circle عملة USD Coin (USDC) من خلال اتحادها مع Coinbase. بدأت هذه العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم والمقرها في الولايات المتحدة تكتسب شعبية متزايدة، ليس فقط في مجال العملات المشفرة، بل أيضًا في القطاع المالي السائد. في الوقت نفسه، بدأ يظهر أيضًا المشاركون في البنية التحتية المالية المبنية على العملات المستقرة، بما في ذلك Fireblocks في عام 2018 وBVNK في عام 2021.
ومع ذلك، في عامي 2022 وبداية عام 2023، واجهت العملات المستقرة أزمة ثقة كبيرة، حيث وقعت عدة أحداث صدمت الصناعة. أولاً، الانهيار المفاجئ لـ TerraUSD(UST). هذه عملة مستقرة غير تقليدية، حيث إن آلية دعمها ليست احتياطات نقدية، بل تعتمد على آلية خوارزمية. بعد أن انخفضت قيمتها بشكل كبير عن سعر الصرف المرتبط بالدولار الأمريكي، أدت عمليات البيع الذعر الناتجة عن "دوامة الموت" إلى تقلبات قصيرة في قيمة بعض العملات المستقرة الأخرى في الأسواق الرئيسية. على الرغم من أن UST ليست عملة مستقرة بالمعنى التقليدي، وأن Circle وPaxos وشركات أخرى حاولت تمييز نفسها عن العملات المستقرة الخوارزمية، إلا أن الأضرار التي لحقت بسمعة الصناعة ككل كانت لا تزال كبيرة.
على الرغم من أن العديد من المشاركين يدعون أن احتياطيات أصولهم قادرة على حمايتهم من المشاكل المذكورة أعلاه، مما يجعلهم يشعرون بالراحة، إلا أن انهيار بنك سيليكون فالي (SVB) في أوائل عام 2023 أثار مشاكل جديدة. في وقت الانهيار، كانت احتياطيات Circle في بنك سيليكون فالي (SVB) حوالي 3.3 مليار دولار، وكانت هناك حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كانت هذه الودائع مضمونة في البداية. أدى ذلك إلى ما يسمى "سحب الظل"، حيث كان حاملو العملة قلقين من أنهم لن يتمكنوا من استرداد هذه العملة المستقرة بسعر 1:1، مما أدى إلى انخفاض قيمتها في التداول إلى أدنى مستوى تاريخي. على الرغم من أن الحكومة الأمريكية قد ضمنت في النهاية احتياطات بنك سيليكون فالي، إلا أن Circle لم تواجه أبدًا خطر عدم القدرة على استرداد USDC الذي بحوزتها، ولكن هذه المرة كان الضرر على السمعة أكثر خطورة، وخاصة بالنسبة لتلك المؤسسات التي تحتاج إلى احتياطيات أمريكية ولديها دعم قوي من العملة.
في هذه الأزمة، استمر معدل اعتماد USDT في الخارج في الارتفاع، بينما انخفض عدد الرموز المتداولة لـ USDC الأمريكية بشكل مطرد خلال عام 2023. لهذا السبب، بدأت نسخة أكثر بساطة وقوة من الصناعة تظهر ببطء من رماد هذه الأزمة. بدفع من الطلب الحقيقي في القنوات الرئيسية والقطاعات الأفقية، ارتفعت أحجام التداول ومعدلات الاعتماد لشركات البنية التحتية، وتم تحسين المنتجات وفقًا لذلك؛ بينما أطلقت شركات أخرى منتجات تركز على الفائدة الحقيقية لتقنيتها. في النصف الثاني من عام 2023، أطلقت PayPal PayPal USD (PYUSD)، مما ألقى تصويت ثقة حاسم على الصناعة؛ بينما تكرس شركات أخرى جهودها لتثقيف أولئك غير المتأكدين من العملات المستقرة لبناء إطار تنظيمي وزيادة معدل الاعتماد. قال الرئيس التنفيذي لشركة معينة: "إن العمل التعليمي صعب حقًا، لكن الناس بدأوا بالفعل في فهمه."
ابتداءً من أوائل عام 2024، ارتفع عدد رموز USDC المتداولة مرة أخرى، كما استمر عدد الرموز الجديدة التي تركز على المدفوعات في الزيادة. مؤخرًا، عاد ترامب إلى منصب الرئيس الأمريكي، مما زاد من الدعم المؤسسي لهذه التقنية، كما تم تقديم تدابير تنظيمية مثل "قانون GENIUS".
اليوم، مع ارتفاع معدل الاستخدام بسرعة، أبدت صناعة المدفوعات عبر الحدود اهتمامًا كبيرًا، ولا يزال هناك مجال للنمو في المستقبل، لكن المبادئ الأساسية للعملة المستقرة مشابهة إلى حد كبير للشروط التي وضعها ساتوشي ناكاموتو في ورقة عمل البيتكوين.
1.2 اهتمام متزايد بالعملة المستقرة في مجال المدفوعات عبر الحدود
مع ظهور تقنية عملة مستقرة، تزداد حالات استخدامها في مجال المدفوعات عبر الحدود تدريجياً. كما أوضح أحد التنفيذيين في شركة معينة، على الرغم من أن استخدام عملة مستقرة لا يزال يتركز بشكل رئيسي على "أنشطة الحياة الرقمية"، إلا أن الاهتمام بها في هذا المجال ينمو باستمرار، مدفوعاً إلى حد كبير بالاحتياجات الأساسية للمستخدمين النهائيين.
تظهر هذه التجربة في العديد من الشركات في هذا المجال، بما في ذلك الشركات التي تركز على المدفوعات بين الشركات B2B. ومع ذلك، بدأت الأمور تتغير في العامين الماضيين.
قال مؤسس ومدير تنفيذي لشركة دفع عملة مستقرة B2B معينة: "في البداية، كانت الشركات التي تساعد في تحويل الأموال بين هذه القنوات بشكل أكثر كفاءة هي تلك التي تعمل في مجال الدفع الأصلي للعملات المشفرة. اليوم، أرى تحولًا كبيرًا، حيث بدأت العديد من الشركات، وخاصة الشركات متعددة الجنسيات الكبرى، في الدخول إلى هذا المجال. إنهم يرغبون في فهم كيفية استخدام عملة مستقرة، لا سيما في المناطق الصعبة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وآسيا."
هذا أيضًا دفع بعض مزودي بنية الدفع عبر الحدود الذين كانوا يركزون سابقًا على العملات القانونية لدخول السوق، مثل OpenPayd، التي أضافت ميزات العملة المستقرة في وقت سابق من هذا العام.
"بالنسبة لنا، كان هذا التطور طبيعيًا تمامًا، لأن لدينا بعض العملاء الحاليين الذين يستخدموننا في مدفوعات العملات القانونية عبر الحدود، وقد جاءوا إلينا قائلين، 'لقد قبلنا مدفوعات العملات المستقرة من خلال مزودين آخرين. هل يمكننا دمج هذه الأصول في منصتكم؟'" قال الرئيس التنفيذي لشركة OpenPayd. "على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية، تلقينا باستمرار مثل هذه الطلبات. ندرك أنه إذا لم نوفر هذا التداخل، فلن نتمكن من تلبية الطلب المتزايد من هؤلاء العملاء."
تأتي هذه الطلبات بشكل أساسي من الشركات التي لديها احتياجات للتجارة العالمية، ولكن في جوانب أخرى من المدفوعات عبر الحدود، فإن اعتماد العملات المستقرة يتزايد أيضًا، بما في ذلك MoneyGram، التي بدأت في تقديم ميزات الدفع بالعملات المستقرة. في عام 2022، بدأت MoneyGram في إرسال التحويلات باستخدام USDC، ومنذ ذلك الحين، توسعت قدراتها التشغيلية في هذا المجال، بما في ذلك إطلاق حلول الإيداع والسحب لمحفظة رقمية تحمل علامة بيضاء تُدعى MoneyGram Ramps، لتلبية احتياجاتها الخاصة في إدارة الأموال عبر الحدود.
في الوقت الحاضر، على الرغم من أن حصة العملات المستقرة في السوق صغيرة، إلا أن مستوى الاهتمام بها قد زاد بشكل ملحوظ. في النصف الأول من عام 2025، زاد عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالعملات المستقرة والمدفوعات بنسبة 186% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، وكانت هذه الزيادة أسرع من الزيادة السابقة في عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالعملات المستقرة بشكل عام، بينما زاد عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالمدفوعات عبر الحدود والعملات المستقرة بنسبة تزيد عن 1000%. وهذه فقط الشركات التي أطلقت حلول العملات المستقرة علنًا.
وفقًا لمدير تنفيذي في إحدى الشركات، فإن الغالبية العظمى من شركات صناعة الدفع قد رأت الفرص التي توفرها هذه التقنية، حتى لو لم تناقشها علنًا بعد. "أعتقد أن 95% من الشركات قد رأوا ذلك،" قال، "من خلال المحادثات التي نجريها والتعاون المحتمل، هناك بالفعل العديد من شركات الدفع التقليدية التي تستثمر بنشاط، حتى بعض الشركات التي كنت تعتقد أنها لن تستثمر."
1.3 عملة مستقرة دفع الاستثمار في الزيادة
بالإضافة إلى ارتفاع اهتمام الشركات القديمة، فإن رأس المال يستمر في الزيادة. على الرغم من أن البيئة العامة لرأس المال الاستثماري أصبحت أكثر برودة، إلا أن مسار العملات المستقرة لا يزال يجذب الأموال، حيث أعلنت مجموعة كبيرة من المشاريع عن تمويلها في العام الماضي.
قالت إحدى الشركات: "ما يركز عليه المستثمرون أولاً هو مساحة العائد. عندما يرون كيف أن سرعة نمو إيراداتنا ومنحنى حجم الأعمال لدينا يرتفعان بسرعة، فإنهم يدركون أن لدينا فرصة للحصول على سوق أكبر بكثير مما هو عليه اليوم." أكملت الشركة جولة التمويل A بمبلغ 36 مليون دولار في مايو من هذا العام.
في الوقت نفسه، تسارعت سلسلة من عمليات الاستحواذ: تسعى الشركات الكبرى التقليدية إلى تعزيز قدراتها في هذا المجال من خلال عمليات الاستحواذ السريعة. على الرغم من كثرة التحركات، إلا أن استحواذ Stripe على شركة Bridge للبنية التحتية للعملات المستقرة، الذي تم الإعلان عنه في عام 2024 وتم إكماله في أوائل عام 2025، لا يزال يُنظر إليه بشكل عام على أنه محفز لـ "اهتمام الصناعة الجاد بهذه التقنية".
قال أحد التنفيذيين في شركة معينة: "إنه يجبر الجميع على إعادة تقييم هذا المجال. كنا نتحدث بالفعل مع العديد من الشركات العالمية الكبرى في مجال الدفع، وقد سرعت هذه الصفقة وتيرة المحادثات عدة مرات."
وفي رأي الرئيس التنفيذي لشركة معينة، فإن معنى خطوة Stripe لا يتوقف عند هذا الحد: "Stripe هي بارعة في السرد. لقد استخدموا هذه الاستحواذ لبناء قصة علامة تجارية ضخمة، وفعلاً وضعوا العملة المستقرة تحت الأضواء، ويمكن القول إنها ساهمت في تشكيل هذه الحماسة الحالية للعملة المستقرة."
٢. المدفوعات عبر الحدود للعملات المستقرة
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 24
أعجبني
24
7
مشاركة
تعليق
0/400
LazyDevMiner
· 08-02 01:22
الرقابة جاءت السوق الصاعدة要来咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainSherlockGirl
· 08-01 22:18
مرة أخرى نرى مفهوم المضاربة! بيانات حجم التداول لا تتحدث هكذا، حسب تتبعي، خلال وقت تناول نصف وعاء من الطعام، انخفضت أموال الجسور عبر السلسلة مباشرة إلى النصف، وقد سحب مستثمرين كبار بهدوء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NestedFox
· 07-30 01:54
هذا التنظيم حقًا غير معقول
شاهد النسخة الأصليةرد0
PanicSeller
· 07-30 01:54
TradFi أيضاً خائفة، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DuckFluff
· 07-30 01:53
كلهم يتحدثون عن الثور، عملة مستقرة ليست مستقرة بما فيه الكفاية
تقرير شامل عن المدفوعات عبر الحدود للعملة المستقرة لعام 2025: الفرص والتحديات.
تقرير حالة المدفوعات عبر الحدود للعملة المستقرة لعام 2025
عام 2025 هو "عام عملة مستقرة" للمدفوعات عبر الحدود، حيث يتم إصدار إعلانات جديدة تقريبًا كل يوم، وتدفع الوثائق التنظيمية التاريخية عملة مستقرة رسميًا نحو نقاط النهاية المالية التقليدية. "نحن نصل إلى 'نقطة حرجة'، حيث يدرك الجميع أن هذه تقنية دفع محدثة تمامًا، وتظهر بالفعل أعمال وحالات استخدام حقيقية. إنها ليست حماسًا لنوع من العملات الرقمية، بل تطبيق حقيقي." كما قال أحد مؤسسي شركة بنية تحتية لعملة مستقرة على مستوى المؤسسات.
لكن الحماس يجلب الفقاعات أيضًا. أحد مؤسسي شركة ناشئة حذر: "في لينكد إن وفي الأماكن، يبدو أن العملة المستقرة تُعتبر دواءً سحريًا، وكأنها ستنهي الجوع والفقر في العالم غدًا، وتعالج السرطان - وهذا بوضوح مبالغ فيه."
عملة مستقرة وتقنية البلوك تشين تتطور بسرعة، ويمر سوق المدفوعات المالية بتغييرات مستمرة، كما أن تحديد مواقع التعاون التجاري يتغير أيضًا. فيما يلي تقرير تحليلي مفصل حول حالة المدفوعات العابرة للحدود باستخدام العملة المستقرة في عام 2025، بما في ذلك الوضع الحالي لاستخدام العملة المستقرة في المدفوعات العابرة للحدود، وآلية التشغيل، والحجم السوقي المحتمل، وسيناريوهات التطبيق، والتحديات التي يجب التغلب عليها، والفرص المحتملة، والمستقبل.
١.生态 عملة مستقرة
على الرغم من أن العملات المستقرة لا تزال تعتبر تقنية ناشئة، إلا أنها حققت قفزة من التجربة الهامشية إلى الظهور في التيار الرئيسي في غضون بضع سنوات فقط.
"لقد كانت التغييرات في الأشهر الثمانية عشر الماضية شديدة بشكل خاص،" أشار أحد مؤسسي شركة دفع مستقرة من نوع B2B والرئيس التنفيذي، "غالبًا ما يكون أول من يتبنى العملات المستقرة هم اللاعبون في الصناعات الناشئة عالية المخاطر وعالية النمو؛ والآن، جاءت الموجة الثانية - حيث يستيقظ مقدمو خدمات الدفع والبنوك التقليدية بشكل جماعي."
وأضاف الرئيس التنفيذي لمزود بنية تحتية مالية للعملات: "إن الانفجار الحالي ليس نتيجة لعمل ليلة واحدة، بل هو نتاج أكثر من 15 عامًا من التجارب والخطأ والتكرار. لقد形成ت إجماع في السوق حول القيمة العملية للعملة المستقرة، وقد وصلت التكنولوجيا نفسها إلى نقطة حاسمة للاستخدام التجاري على نطاق واسع."
1.1 تاريخ العملات المستقرة
ظهرت العملات المستقرة في عام 2008 مع إطلاق العملات المشفرة: وهي عملة رقمية موثوقة، لامركزية وغير قابلة للتغيير، تعمل على شبكة بلوكتشين قائمة على دفتر الأستاذ الموزع. نشأت العملات المستقرة في البداية مع البيتكوين، حيث نشر باحث مجهول ( تحت اسم ساتوشي ناكاموتو ) ورقة بعنوان "بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير"، مما قدم البيتكوين للعالم.
منذ البداية، تم تحديد البيتكوين كوسيلة دفع عبر الإنترنت لا تتطلب وجود وسطاء ماليين. على الرغم من أن المستخدمين الأوائل قاموا ببعض التجارب المحدودة في الدفع، إلا أنها كانت تحظى بشعبية كبيرة بين السكان الأصليين للإنترنت والفنيين الذين يقومون بالمضاربة باستخدام العملات المشفرة. مع تزايد اهتمام الناس بالبيتكوين في السنوات المقبلة، بدأ البعض يحاول الاستفادة من تقنيتها الأساسية لإجراء المدفوعات عبر الحدود. ومع ذلك، بسبب التقلبات الشديدة في أسعار العملات المشفرة، ونقص التنظيم، وبعض الروابط مع الأنشطة غير المشروعة، واجه الكثيرون صعوبة في اعتبارها تقنية دفع.
مع ظهور العملات المستقرة، تغيرت الأوضاع: العملات المستقرة هي لحظة محورية في تطور تقنية البلوكشين، ونحن نشهد حالياً انتقالها من عصر الإنترنت المبكر إلى بداية العصر الرقمي الحديث.
أول عملة رقمية تم إصدارها بشكل عملة مستقرة هي BitUSD، التي قدمت مفهوم الربط 1:1 مع العملات المشفرة والعملات القانونية ( هنا تشير إلى الدولار ). ومع ذلك، نظرًا لأنها مدعومة من قبل العملات المشفرة، فإنها لا تتوافق تمامًا مع التعريف الذي نفهمه اليوم للعملات المستقرة.
تبعت شركات أخرى بسرعة، لكن من أدخل مفهوم الاحتياطي من العملات القانونية هو Tether، التي أطلقت USDT في وقت لاحق من ذلك العام. في السنوات التالية، زادت شعبية USDT واهتمامها باستمرار، لكنها واجهت أيضًا تساؤلات حول الشفافية والتنظيم، وفي النهاية اتخذت Tether خطوات كبيرة لمعالجة هذه القضايا.
في المراحل المبكرة من تطوير العملات المستقرة، بدأ المطورون في فهم معنى العملات المستقرة وطرق استخدامها تدريجياً. في عام 2018، بدأت تظهر المزيد من العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، حيث أطلقت Paxos عملة Pax Dollar الحالية (USDP)، بينما أطلقت Circle عملة USD Coin (USDC) من خلال اتحادها مع Coinbase. بدأت هذه العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم والمقرها في الولايات المتحدة تكتسب شعبية متزايدة، ليس فقط في مجال العملات المشفرة، بل أيضًا في القطاع المالي السائد. في الوقت نفسه، بدأ يظهر أيضًا المشاركون في البنية التحتية المالية المبنية على العملات المستقرة، بما في ذلك Fireblocks في عام 2018 وBVNK في عام 2021.
ومع ذلك، في عامي 2022 وبداية عام 2023، واجهت العملات المستقرة أزمة ثقة كبيرة، حيث وقعت عدة أحداث صدمت الصناعة. أولاً، الانهيار المفاجئ لـ TerraUSD(UST). هذه عملة مستقرة غير تقليدية، حيث إن آلية دعمها ليست احتياطات نقدية، بل تعتمد على آلية خوارزمية. بعد أن انخفضت قيمتها بشكل كبير عن سعر الصرف المرتبط بالدولار الأمريكي، أدت عمليات البيع الذعر الناتجة عن "دوامة الموت" إلى تقلبات قصيرة في قيمة بعض العملات المستقرة الأخرى في الأسواق الرئيسية. على الرغم من أن UST ليست عملة مستقرة بالمعنى التقليدي، وأن Circle وPaxos وشركات أخرى حاولت تمييز نفسها عن العملات المستقرة الخوارزمية، إلا أن الأضرار التي لحقت بسمعة الصناعة ككل كانت لا تزال كبيرة.
على الرغم من أن العديد من المشاركين يدعون أن احتياطيات أصولهم قادرة على حمايتهم من المشاكل المذكورة أعلاه، مما يجعلهم يشعرون بالراحة، إلا أن انهيار بنك سيليكون فالي (SVB) في أوائل عام 2023 أثار مشاكل جديدة. في وقت الانهيار، كانت احتياطيات Circle في بنك سيليكون فالي (SVB) حوالي 3.3 مليار دولار، وكانت هناك حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كانت هذه الودائع مضمونة في البداية. أدى ذلك إلى ما يسمى "سحب الظل"، حيث كان حاملو العملة قلقين من أنهم لن يتمكنوا من استرداد هذه العملة المستقرة بسعر 1:1، مما أدى إلى انخفاض قيمتها في التداول إلى أدنى مستوى تاريخي. على الرغم من أن الحكومة الأمريكية قد ضمنت في النهاية احتياطات بنك سيليكون فالي، إلا أن Circle لم تواجه أبدًا خطر عدم القدرة على استرداد USDC الذي بحوزتها، ولكن هذه المرة كان الضرر على السمعة أكثر خطورة، وخاصة بالنسبة لتلك المؤسسات التي تحتاج إلى احتياطيات أمريكية ولديها دعم قوي من العملة.
في هذه الأزمة، استمر معدل اعتماد USDT في الخارج في الارتفاع، بينما انخفض عدد الرموز المتداولة لـ USDC الأمريكية بشكل مطرد خلال عام 2023. لهذا السبب، بدأت نسخة أكثر بساطة وقوة من الصناعة تظهر ببطء من رماد هذه الأزمة. بدفع من الطلب الحقيقي في القنوات الرئيسية والقطاعات الأفقية، ارتفعت أحجام التداول ومعدلات الاعتماد لشركات البنية التحتية، وتم تحسين المنتجات وفقًا لذلك؛ بينما أطلقت شركات أخرى منتجات تركز على الفائدة الحقيقية لتقنيتها. في النصف الثاني من عام 2023، أطلقت PayPal PayPal USD (PYUSD)، مما ألقى تصويت ثقة حاسم على الصناعة؛ بينما تكرس شركات أخرى جهودها لتثقيف أولئك غير المتأكدين من العملات المستقرة لبناء إطار تنظيمي وزيادة معدل الاعتماد. قال الرئيس التنفيذي لشركة معينة: "إن العمل التعليمي صعب حقًا، لكن الناس بدأوا بالفعل في فهمه."
ابتداءً من أوائل عام 2024، ارتفع عدد رموز USDC المتداولة مرة أخرى، كما استمر عدد الرموز الجديدة التي تركز على المدفوعات في الزيادة. مؤخرًا، عاد ترامب إلى منصب الرئيس الأمريكي، مما زاد من الدعم المؤسسي لهذه التقنية، كما تم تقديم تدابير تنظيمية مثل "قانون GENIUS".
اليوم، مع ارتفاع معدل الاستخدام بسرعة، أبدت صناعة المدفوعات عبر الحدود اهتمامًا كبيرًا، ولا يزال هناك مجال للنمو في المستقبل، لكن المبادئ الأساسية للعملة المستقرة مشابهة إلى حد كبير للشروط التي وضعها ساتوشي ناكاموتو في ورقة عمل البيتكوين.
1.2 اهتمام متزايد بالعملة المستقرة في مجال المدفوعات عبر الحدود
مع ظهور تقنية عملة مستقرة، تزداد حالات استخدامها في مجال المدفوعات عبر الحدود تدريجياً. كما أوضح أحد التنفيذيين في شركة معينة، على الرغم من أن استخدام عملة مستقرة لا يزال يتركز بشكل رئيسي على "أنشطة الحياة الرقمية"، إلا أن الاهتمام بها في هذا المجال ينمو باستمرار، مدفوعاً إلى حد كبير بالاحتياجات الأساسية للمستخدمين النهائيين.
تظهر هذه التجربة في العديد من الشركات في هذا المجال، بما في ذلك الشركات التي تركز على المدفوعات بين الشركات B2B. ومع ذلك، بدأت الأمور تتغير في العامين الماضيين.
قال مؤسس ومدير تنفيذي لشركة دفع عملة مستقرة B2B معينة: "في البداية، كانت الشركات التي تساعد في تحويل الأموال بين هذه القنوات بشكل أكثر كفاءة هي تلك التي تعمل في مجال الدفع الأصلي للعملات المشفرة. اليوم، أرى تحولًا كبيرًا، حيث بدأت العديد من الشركات، وخاصة الشركات متعددة الجنسيات الكبرى، في الدخول إلى هذا المجال. إنهم يرغبون في فهم كيفية استخدام عملة مستقرة، لا سيما في المناطق الصعبة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وآسيا."
هذا أيضًا دفع بعض مزودي بنية الدفع عبر الحدود الذين كانوا يركزون سابقًا على العملات القانونية لدخول السوق، مثل OpenPayd، التي أضافت ميزات العملة المستقرة في وقت سابق من هذا العام.
"بالنسبة لنا، كان هذا التطور طبيعيًا تمامًا، لأن لدينا بعض العملاء الحاليين الذين يستخدموننا في مدفوعات العملات القانونية عبر الحدود، وقد جاءوا إلينا قائلين، 'لقد قبلنا مدفوعات العملات المستقرة من خلال مزودين آخرين. هل يمكننا دمج هذه الأصول في منصتكم؟'" قال الرئيس التنفيذي لشركة OpenPayd. "على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية، تلقينا باستمرار مثل هذه الطلبات. ندرك أنه إذا لم نوفر هذا التداخل، فلن نتمكن من تلبية الطلب المتزايد من هؤلاء العملاء."
تأتي هذه الطلبات بشكل أساسي من الشركات التي لديها احتياجات للتجارة العالمية، ولكن في جوانب أخرى من المدفوعات عبر الحدود، فإن اعتماد العملات المستقرة يتزايد أيضًا، بما في ذلك MoneyGram، التي بدأت في تقديم ميزات الدفع بالعملات المستقرة. في عام 2022، بدأت MoneyGram في إرسال التحويلات باستخدام USDC، ومنذ ذلك الحين، توسعت قدراتها التشغيلية في هذا المجال، بما في ذلك إطلاق حلول الإيداع والسحب لمحفظة رقمية تحمل علامة بيضاء تُدعى MoneyGram Ramps، لتلبية احتياجاتها الخاصة في إدارة الأموال عبر الحدود.
في الوقت الحاضر، على الرغم من أن حصة العملات المستقرة في السوق صغيرة، إلا أن مستوى الاهتمام بها قد زاد بشكل ملحوظ. في النصف الأول من عام 2025، زاد عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالعملات المستقرة والمدفوعات بنسبة 186% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، وكانت هذه الزيادة أسرع من الزيادة السابقة في عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالعملات المستقرة بشكل عام، بينما زاد عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالمدفوعات عبر الحدود والعملات المستقرة بنسبة تزيد عن 1000%. وهذه فقط الشركات التي أطلقت حلول العملات المستقرة علنًا.
وفقًا لمدير تنفيذي في إحدى الشركات، فإن الغالبية العظمى من شركات صناعة الدفع قد رأت الفرص التي توفرها هذه التقنية، حتى لو لم تناقشها علنًا بعد. "أعتقد أن 95% من الشركات قد رأوا ذلك،" قال، "من خلال المحادثات التي نجريها والتعاون المحتمل، هناك بالفعل العديد من شركات الدفع التقليدية التي تستثمر بنشاط، حتى بعض الشركات التي كنت تعتقد أنها لن تستثمر."
1.3 عملة مستقرة دفع الاستثمار في الزيادة
بالإضافة إلى ارتفاع اهتمام الشركات القديمة، فإن رأس المال يستمر في الزيادة. على الرغم من أن البيئة العامة لرأس المال الاستثماري أصبحت أكثر برودة، إلا أن مسار العملات المستقرة لا يزال يجذب الأموال، حيث أعلنت مجموعة كبيرة من المشاريع عن تمويلها في العام الماضي.
قالت إحدى الشركات: "ما يركز عليه المستثمرون أولاً هو مساحة العائد. عندما يرون كيف أن سرعة نمو إيراداتنا ومنحنى حجم الأعمال لدينا يرتفعان بسرعة، فإنهم يدركون أن لدينا فرصة للحصول على سوق أكبر بكثير مما هو عليه اليوم." أكملت الشركة جولة التمويل A بمبلغ 36 مليون دولار في مايو من هذا العام.
في الوقت نفسه، تسارعت سلسلة من عمليات الاستحواذ: تسعى الشركات الكبرى التقليدية إلى تعزيز قدراتها في هذا المجال من خلال عمليات الاستحواذ السريعة. على الرغم من كثرة التحركات، إلا أن استحواذ Stripe على شركة Bridge للبنية التحتية للعملات المستقرة، الذي تم الإعلان عنه في عام 2024 وتم إكماله في أوائل عام 2025، لا يزال يُنظر إليه بشكل عام على أنه محفز لـ "اهتمام الصناعة الجاد بهذه التقنية".
قال أحد التنفيذيين في شركة معينة: "إنه يجبر الجميع على إعادة تقييم هذا المجال. كنا نتحدث بالفعل مع العديد من الشركات العالمية الكبرى في مجال الدفع، وقد سرعت هذه الصفقة وتيرة المحادثات عدة مرات."
وفي رأي الرئيس التنفيذي لشركة معينة، فإن معنى خطوة Stripe لا يتوقف عند هذا الحد: "Stripe هي بارعة في السرد. لقد استخدموا هذه الاستحواذ لبناء قصة علامة تجارية ضخمة، وفعلاً وضعوا العملة المستقرة تحت الأضواء، ويمكن القول إنها ساهمت في تشكيل هذه الحماسة الحالية للعملة المستقرة."
٢. المدفوعات عبر الحدود للعملات المستقرة