عندما تفتح الجهات التنظيمية الأمريكية الضوء الأخضر، وتقوم المؤسسات في وول ستريت بالتخطيط بهدوء، ويجمع فيتالك عدة حلول لتوسيع L1، وتلمح الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة قريبًا، تتجمع جميع الروايات الكبرى في نفس الخط الأساسي: إثيريوم.
التحرير التنظيمي، والتطور التكنولوجي، والاتجاهات الكلية وآلية الانكماش، أربعة محركات، تمهد الطريق للتسارع في الأشهر 3-18 المقبلة. التدفقات الصافية لصناديق ETF تستمر في كسر الأرقام القياسية، ورسوم الوقود على السلسلة ستتجاوز قريبًا 5 ملايين قطعة، إيثيريوم يعود إلى متوسط الحركة الأسبوعية MA200؛ معدل الرهن يقترب من 30% ولا يزال يتصاعد، من استراتيجية مايكرو في أمريكا الشمالية التي تضيف إيث إلى الميزانية العمومية، إلى التداول على السلسلة في الأسهم الأمريكية باستخدام إيث L2 في أوروبا، ثم إلى هونغ كونغ التي تقبل إيث كدليل على الأصول للمهاجرين، القيمة الأساسية لإيثيريوم أصبحت توافقًا عالميًا.
السياسات، ورأس المال، والابتكار التكنولوجي تتقدم بالتزامن، والسوق تبقى لديها مسألة واحدة رئيسية: هل أنت مستعد؟
فيما يلي 10 أسباب ستقوم بتحليل كيفية قفز ETH من توافق الصناعة إلى محرك انفجار عبر الدورات.
1. أكبر فائدة تنظيمية في التاريخ وإصدار السياسات
التغيير الجذري في موقف الجهات التنظيمية الأمريكية خلق توقعات متفائلة لإثيريوم. رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد بول أتكينز يدعم الابتكار في العملات المشفرة، مما يشكل تباينًا صارخًا مع فترة غاري جينسلر.
سحب أتكينز اقتراحه بشأن DeFi وإدارة الذات، وتحول إلى استراتيجية "الأولوية للابتكار". وأكد أنه لا يجب معاقبة المطورين بسبب كتابة كود لامركزي. هذه تحول كبير في السياسة: حيث اعتبرت لجنة الأوراق المالية والبورصات بقيادة جينسلر أن ETH "أوراق مالية غير مسجلة" وفتحت تحقيقًا. الآن، تحت قيادة تدعم التشفير، تتمتع إثيريوم بآفاق تنظيمية أكثر وضوحًا. مع الاعتراف بـ DeFi، تضاءل التهديد التنظيمي العدائي، مما يشجع بشكل كبير على مشاركة المؤسسات.
علاوة على ذلك، يمثل قانون "جينيوس" الأمريكي نقطة تحول رئيسية في تنظيم العملات المستقرة. ينشئ هذا القانون إطاراً واضحاً لمصدري العملات المستقرة، ونظراً لأن إيثريوم هو الطبقة الرئيسية لتسوية العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم مثل USDC وPYUSD، فسيتم تعزيز اعتماده بشكل قوي:
إطار شامل للعملات المستقرة
تم تمرير "قانون GENIUS" في يونيو 2025 بدعم من الحزبين. وهو يتطلب احتياطي نقدي أو سندات حكومية بنسبة 100%، الكشف عن التدقيق الشهري، وحماية إفلاس حاملي الرموز. النقطة الرئيسية هي السماح للبنوك والشركات غير البنكية بإصدار عملات مستقرة وقبول التنظيم بموجب ترخيص.
إثيريوم كالبنية التحتية للعملات المستقرة
من خلال تشريع وتنظيم العملات المستقرة، تتحقق هذه القوانين من وجود الرموز الدولارية الرئيسية على شبكة إيثيريوم. USDC و PYUSD هما رموز ERC-20 على إيثيريوم، يعتمدان على أمانها وتغطيتها العالمية. يرسخ الإطار الفيدرالي دور إيثيريوم كعمود فقري للتسويات.
أقر المشرعون أن العملات المستقرة المُنظَّمة بشكل جيد يمكن أن "تعزز مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية"، مع الحفاظ على تنافسية الولايات المتحدة. هذه المهمة تستفيد أساسًا من الشبكات العامة مثل إثيريوم.
DeFi و سيولة الدولار
يعمل نظام إيكولوجيا DeFi الخاص بإثيريوم على أساس سيولة العملات المستقرة. من خلال تقنين العملات المستقرة، يضمن قانون "GENIUS" أساس DeFi بشكل فعال. يمكن للمشاركين استخدام الأصول مثل USDC بثقة أكبر، دون القلق من الهجمات المفاجئة أو الغموض القانوني.
هذا شجع المؤسسات على المشاركة في DeFi. هذا التشريع يربط بين التمويل التقليدي وDeFi: إنه يدعو البنوك وشركات الدفع وحتى شركات التكنولوجيا لإصدار واستخدام العملات المستقرة المستندة إلى إيثيريوم، مع توفير الحواجز لتقليل المخاطر. التأثير النهائي هو تشكيل بيئة سياسة داعمة، ربط إيثيريوم بدوره في اقتصاد الدولار الرقمي.
أخيرًا، حقق مشروع قانون "CLARITY" تقدمًا جيدًا مؤخرًا. تم تمرير هذا القانون في يونيو 2025 من قبل لجنة الخدمات المالية ولجنة الزراعة بأصوات 32:19 و47:6 على التوالي. وهو حاليًا في عملية لجنة القواعد، في انتظار تحديد موعد للتصويت من قبل مجلس النواب.
أزال "قانون CLARITY" أكبر غموض يكتنف إيثريوم في الولايات المتحدة: هل تعتبر ETH من الأوراق المالية.
من خلال تصنيف ETH بوضوح ك"سلعة رقمية"، استبعد هذا القانون إمكانية تنفيذ إنفاذ بأثر رجعي من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، مما أوجد ملاذًا آمنًا للتجارة الثانوية، وحدد متى لا ينتمي المطورون والمصادقون إلى "سمسار". هذا قلل بشكل كبير من علاوة المخاطر التنظيمية، مما مهد الطريق لمنتجات وول ستريت المرتبطة بـ ETH الفوري والتخزين، وفتح الضوء الأخضر لمواصلة الابتكار في التمويل اللامركزي.
بشكل عام، نظرًا لمكانة إثيريوم الرائدة في مجال العملات المستقرة المدارة والـ DeFi، فإن هذه الأضواء الخضراء التنظيمية تعزز بشكل كبير من آفاق الاعتماد على المدى المتوسط، ونمو التداول، ودمج إثيريوم في النظام المالي التقليدي.
2. "نسخة ETH من MicroStrategy" تقود المؤسسات في سباق الآلاف
يزداد عدد اللاعبين الكبار في السوق الذين يعتبرون إثيريوم كأصل استراتيجي، وقد سرعت خطوات SharpLink Gaming من هذا الاتجاه. استحوذت الشركة مؤخرًا على 176,000 إيثر( بقيمة حوالي 4.63 مليار دولار)، مما جعل إثيريوم كأصل احتياطي رئيسي، لتصبح أكبر مالك علني للإيثر في العالم. حاليًا، تم تخصيص أكثر من 95% منها للتخزين، لكسب العائدات وتعزيز أمان الشبكة.
قال الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink إن هذه "لحظة تاريخية"، مشيرًا إلى أنه يقارن هذه الاستراتيجية باستراتيجية MicroStrategy في البيتكوين. دعم مؤسس ConsenSys، جوزيف لوبي، بشدة، وتولى منصب رئيس SharpLink الجديد. قال لوبي: "تشير استراتيجية SharpLink الجريئة في ETH إلى علامة فارقة في اعتماد المؤسسات على إثيريوم"، مشيرًا إلى أن "ETH لا تتمتع فقط بخصائص تخزين القيمة على طراز البيتكوين، ولكنها أيضًا، بفضل ندرتها القابلة للتنبؤ والعائد المستمر، أصبحت حقًا أصول احتياطية ذات إنتاجية؛ ومع تزايد إثيريوم كهيكل أساسي للاقتصاد الرقمي، يُنظر إلى ETH أيضًا كاستثمار استراتيجي نحو هيكل مالي مستقبلي."
أصبح صندوق العملات المشفرة فجأة موضة: نجاح SharpLink ( أدى إلى ارتفاع سعر سهمه بنسبة 400% ) مما دفع المنافسين لتقليده. أعلنت Bitmine Immersion عن جمع 2.5 مليار دولار لشراء ايثر، مما يجعلها "شركة استراتيجية لصندوق إثيريوم". بقيادة المؤسس المشارك لـ Fundstrat توم لي، ارتفع سعر سهمها بأكثر من 3000% في أسبوع واحد، مما جذب العديد من المستثمرين المؤسسيين البارزين.
في الوقت نفسه، تستكشف العديد من الشركات الأوروبية تكوين احتياطي يركز على ايثر. بالنسبة لإثيريوم، فإن تزايد عدد الشركات التي تجمع ETH في خزائنها بلا شك أمر إيجابي - فهذا يقيد العرض وينقل إشارة ثقة المؤسسات.
تقوم المؤسسات أيضًا بالاستثمار من خلال الصناديق: سيتم إطلاق أول صندوق ETF للخيارات الآجلة لإثيريوم في نهاية عام 2024، ومن المتوقع أن يتم الموافقة على صندوق ETF لإثيريوم الفوري قريبًا، مما قد يحرر طلبًا جديدًا بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك: "أعتقد أن إطلاق صندوق ETF لإثيريوم له قيمة. هذه مجرد خطوة نحو توكين الأصول، وأنا أؤمن حقًا أن هذا هو اتجاه مستقبلنا."
إثيريوم يُعتبر بشكل متزايد من قبل الشركات المدرجة والصناديق كاستثمار استراتيجي وأصل احتياطي، مشابهًا لمسار تطوير البيتكوين في الدورة السابقة.
3. مؤشرات التقنية على مستوى الأسبوع تعود إلى MA200
تظهر مخططات سعر إثيريوم العديد من إشارات التقنية الصاعدة، مما يشير إلى أن الاتجاه قد يعكس للأعلى.
بعد فترة طويلة من الركود، في مايو 2025، عاد ايثر للارتفاع فوق المتوسط المتحرك الأسبوعي MA200 - وهو أحد المؤشرات الكلاسيكية لعودة السوق الصاعدة.
من الناحية التقنية، فإن الهيكل السوقي العام لإثيريوم قد تحسن: حيث تم استبدال سلسلة من القيعان المنخفضة بقمم منخفضة أعلى واختراق قناة هبوطية طويلة الأمد.
من مايو إلى يونيو، كان ETH فوق متوسط السعر المتحرك لمدة 200 أسبوع، حيث أصبح متوسط السعر المتحرك لمدة 200 أسبوع ( حوالي 2,500 دولار ) دعماً لـ "منصة الإطلاق" - ETH يبني قاعدة فوقها، مشابهاً لمرحلة الانتعاش في الدورات السابقة.
مؤشر الزخم يؤكد الهيكل الإيجابي: يظهر الرسم البياني الأسبوعي الشمعة طويلة الجسم وظلال خفيفة، مما يدل على قوة الشراء، وضغوط البيع قليلة عند التصحيح. الميل الصاعد للمتوسطات المتحركة الرئيسية واتجاه الانتعاش لمؤشر MACD يظهران تعزيز الزخم الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، هناك نمط مخطط صاعد - حيث أشار العديد من المحللين إلى ظهور نموذج العلم الصاعد المحتمل على الرسم البياني لإيثريوم، وإذا تم تأكيده، فقد يوجه أهداف الارتفاع نحو 3000 دولار أمريكي في المتوسط.
هذا يشير إلى أن المتداولين واثقون من ETH، ويعتقدون أن المخاطر الهبوطية قد تم السيطرة عليها بفعالية، وأن مسار المقاومة الأدنى هو نحو الأعلى. بشكل عام، يعيد التحليل الفني لإثيريوم الثبات فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، مع تشكيل قمم وقيعان أعلى وزيادة في الزخم، مما يدل على أن هذا الأصل في المرحلة المبكرة من انعكاس صاعد ملحوظ، مما يدعم التوقعات الإيجابية في المستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
4. خارطة الطريق السريعة لترقية إثيريوم Pectra
إثيريوم تسير بخطى ثابتة في تطوير خارطة الطريق التقنية، مما يعزز من قيمتها الأساسية. الترقية Pectra التي سيتم إطلاقها في 7 مايو 2025 تميز دخول إثيريوم في مرحلة جديدة، حيث تشمل 11 EIP تغطي جميع جوانب التحسين من المحافظ الذكية إلى قابلية التوسع.
تشمل التغييرات الأكثر دلالة: زيادة الحد الأقصى لرهانات كل مُحقق فردي من 32 إيثر إلى 2048 إيثر، وإعادة ضبط الرسوم بشكل كبير لزيادة قدرة Layer-2. أدت هذه التغييرات إلى خفض التكاليف، وزيادة أداء L2، وتسريع اعتماد Rollups المتفائلة وzk-Rollups في النظام البيئي، وإزالة العقبات أمام توسيع L1 في المستقبل.
في الوقت نفسه، دعمت ترقية Pectra تجريد الحسابات، مثل الدفع بدون غاز، والمعاملات الجماعية، مما يمهد الطريق للاعتماد الواسع للعملات المستقرة في المستقبل، ويزيد الفجوة مع سلاسل الكتل الأخرى من حيث تجربة المستخدم والمرونة. كما لخص مطور إيثريوم الرئيسي Tim Beiko: "تتمثل إحدى أبرز ميزات Pectra في EIP-7702، مما يجعل معاملات المجموعات، ودفع الغاز، والاسترداد الاجتماعي ممكنة دون الحاجة إلى نقل الأصول."
على مستوى الشبكة الرئيسية، تقوم إثيريوم بزيادة حد الغاز تدريجياً، من 15 مليون في البداية إلى 36 مليون، مع خطط لزيادته مستقبلاً إلى 60 مليون، مما أدى إلى تحسين عدد المعاملات التي يمكن أن تعالجها إثيريوم L1 في الثانية بمعدل 2-4 مرات، ليصل إلى 60 TPS. يمكن التنبؤ بأن إثيريوم بعد عدة توسعات من المتوقع أن تتجاوز TPS ثلاثة أرقام. حتى أن الباحث في إثيريوم دانكراد فيست اقترح: "لدينا خطة لزيادة حد الغاز بمقدار 100 مرة في غضون أربع سنوات، نظرياً يمكن أن يزيد ذلك من TPS لإثيريوم إلى 2,000."
في الوقت نفسه، يقوم إثيريوم بدفع تكامل صفر المعرفة (ZK) كجزء من المرحلة الأولى من خريطة الطريق "Surge". الترقيات مثل Pectra( وFusaka) المقبلة تضع الأساس لعملية ZK الشاملة لـ ETH وعميل التحقق الخفيف من النسخة ZK.
من الواضح أن بروتوكول إثيريوم الأساسي يتطور بسرعة، مما يجعله دائمًا متقدمًا تقنيًا على المنافسين.
5. من المتوقع خفض سعر الفائدة، والبيئة الاقتصادية إيجابية
في الأشهر المقبلة، ستساعد التغيرات في البيئة الاقتصادية الكلية إيثيريوم. بعد عام من معدلات الفائدة المرتفعة، من المتوقع أن يتجه السوق نحو خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يجعل العائدات الأساسية أقل من معدل عائدات الإيث.
وفقًا لتوقعات CME Fed Watch، من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة الفيدرالية إلى 3.25% أو أقل بحلول منتصف عام 2026. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع العائد على الإيثريوم المضمون على السلسلة، والذي يبلغ حاليًا حوالي 3.5% سنويًا، بسبب زيادة النشاط والشحنات في الشبكة.
هذا الاتجاه يجمع بين "أثر الصدمة المزدوجة": انخفاض العائدات الخالية من المخاطر التقليدية، وزيادة العائدات المحلية لإثيريوم، مما قد يحول الفرق بين عائدات ETH المرهونة وعائدات السندات الحكومية إلى قيمة إيجابية.
إذا كانت هناك عوائد على إيثيريوم المودعة تتجاوز بوضوح عوائد سندات الخزانة الأمريكية أو حسابات التوفير، فسيعزز ذلك جاذبية ETH كأصل عالي العائد وقوي السيولة. لا توفر المودعة عوائد مستقرة فحسب، بل يمتلك ETH أيضًا إمكانات للارتفاع، مما يجعلها تركيبة جذابة للمستثمرين الذين يصعب عليهم تحقيق العوائد في أماكن أخرى.
علاوة على ذلك، فإن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر مرونة ( وتحسن آفاق التضخم ) غالبًا ما يضعف الدولار، وهذا تاريخيًا مفيد لجميع الأصول المشفرة.
ستكون هذه الاتجاهات الكلية للسياسة النقدية المرنة مفيدة للغاية لـ ايثر في مدى 3 إلى 18 شهرًا في المستقبل.
6. التخزين: التخزين على السلسلة والتخزين عبر ETF بشكل متزامن
أشار الباحث الرئيسي في إثيريوم جاستن دريك:" أصبحت إيثريوم كإيداع أمان الشبكة والاقتصاد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
6
مشاركة
تعليق
0/400
CommunitySlacker
· منذ 14 س
أمزح، من لا يأكل المعكرونة في انتظار السوق الصاعدة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCry
· منذ 14 س
ماذا تنتظر؟ اذهب وادخل في الأمر على الفور.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainSherlockGirl
· منذ 14 س
لم يتم شراء ما يكفي من النطاق المحدد، لا بد من الهبوط ليدخل احترافي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SellLowExpert
· منذ 14 س
هذه الموجة من الثور لا أستطيع أن أكون غير راضٍ عن عدم الدخول في المركز.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeSobber
· منذ 14 س
اختر الطويل攒到40个eth
شاهد النسخة الأصليةرد0
BrokenYield
· منذ 14 س
همم، دورة ضجة أخرى... لقد رأيت هذا الفيلم من قبل بصراحة
إثيريوم十大核心 المعلومات المفضلة:ETF،监管،Pectra升级齐推ETH新高
عشرة أسباب رئيسية لصعود إثيريوم
عندما تفتح الجهات التنظيمية الأمريكية الضوء الأخضر، وتقوم المؤسسات في وول ستريت بالتخطيط بهدوء، ويجمع فيتالك عدة حلول لتوسيع L1، وتلمح الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة قريبًا، تتجمع جميع الروايات الكبرى في نفس الخط الأساسي: إثيريوم.
التحرير التنظيمي، والتطور التكنولوجي، والاتجاهات الكلية وآلية الانكماش، أربعة محركات، تمهد الطريق للتسارع في الأشهر 3-18 المقبلة. التدفقات الصافية لصناديق ETF تستمر في كسر الأرقام القياسية، ورسوم الوقود على السلسلة ستتجاوز قريبًا 5 ملايين قطعة، إيثيريوم يعود إلى متوسط الحركة الأسبوعية MA200؛ معدل الرهن يقترب من 30% ولا يزال يتصاعد، من استراتيجية مايكرو في أمريكا الشمالية التي تضيف إيث إلى الميزانية العمومية، إلى التداول على السلسلة في الأسهم الأمريكية باستخدام إيث L2 في أوروبا، ثم إلى هونغ كونغ التي تقبل إيث كدليل على الأصول للمهاجرين، القيمة الأساسية لإيثيريوم أصبحت توافقًا عالميًا.
السياسات، ورأس المال، والابتكار التكنولوجي تتقدم بالتزامن، والسوق تبقى لديها مسألة واحدة رئيسية: هل أنت مستعد؟
فيما يلي 10 أسباب ستقوم بتحليل كيفية قفز ETH من توافق الصناعة إلى محرك انفجار عبر الدورات.
1. أكبر فائدة تنظيمية في التاريخ وإصدار السياسات
التغيير الجذري في موقف الجهات التنظيمية الأمريكية خلق توقعات متفائلة لإثيريوم. رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد بول أتكينز يدعم الابتكار في العملات المشفرة، مما يشكل تباينًا صارخًا مع فترة غاري جينسلر.
سحب أتكينز اقتراحه بشأن DeFi وإدارة الذات، وتحول إلى استراتيجية "الأولوية للابتكار". وأكد أنه لا يجب معاقبة المطورين بسبب كتابة كود لامركزي. هذه تحول كبير في السياسة: حيث اعتبرت لجنة الأوراق المالية والبورصات بقيادة جينسلر أن ETH "أوراق مالية غير مسجلة" وفتحت تحقيقًا. الآن، تحت قيادة تدعم التشفير، تتمتع إثيريوم بآفاق تنظيمية أكثر وضوحًا. مع الاعتراف بـ DeFi، تضاءل التهديد التنظيمي العدائي، مما يشجع بشكل كبير على مشاركة المؤسسات.
علاوة على ذلك، يمثل قانون "جينيوس" الأمريكي نقطة تحول رئيسية في تنظيم العملات المستقرة. ينشئ هذا القانون إطاراً واضحاً لمصدري العملات المستقرة، ونظراً لأن إيثريوم هو الطبقة الرئيسية لتسوية العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم مثل USDC وPYUSD، فسيتم تعزيز اعتماده بشكل قوي:
إطار شامل للعملات المستقرة
تم تمرير "قانون GENIUS" في يونيو 2025 بدعم من الحزبين. وهو يتطلب احتياطي نقدي أو سندات حكومية بنسبة 100%، الكشف عن التدقيق الشهري، وحماية إفلاس حاملي الرموز. النقطة الرئيسية هي السماح للبنوك والشركات غير البنكية بإصدار عملات مستقرة وقبول التنظيم بموجب ترخيص.
إثيريوم كالبنية التحتية للعملات المستقرة
من خلال تشريع وتنظيم العملات المستقرة، تتحقق هذه القوانين من وجود الرموز الدولارية الرئيسية على شبكة إيثيريوم. USDC و PYUSD هما رموز ERC-20 على إيثيريوم، يعتمدان على أمانها وتغطيتها العالمية. يرسخ الإطار الفيدرالي دور إيثيريوم كعمود فقري للتسويات.
أقر المشرعون أن العملات المستقرة المُنظَّمة بشكل جيد يمكن أن "تعزز مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية"، مع الحفاظ على تنافسية الولايات المتحدة. هذه المهمة تستفيد أساسًا من الشبكات العامة مثل إثيريوم.
DeFi و سيولة الدولار
يعمل نظام إيكولوجيا DeFi الخاص بإثيريوم على أساس سيولة العملات المستقرة. من خلال تقنين العملات المستقرة، يضمن قانون "GENIUS" أساس DeFi بشكل فعال. يمكن للمشاركين استخدام الأصول مثل USDC بثقة أكبر، دون القلق من الهجمات المفاجئة أو الغموض القانوني.
هذا شجع المؤسسات على المشاركة في DeFi. هذا التشريع يربط بين التمويل التقليدي وDeFi: إنه يدعو البنوك وشركات الدفع وحتى شركات التكنولوجيا لإصدار واستخدام العملات المستقرة المستندة إلى إيثيريوم، مع توفير الحواجز لتقليل المخاطر. التأثير النهائي هو تشكيل بيئة سياسة داعمة، ربط إيثيريوم بدوره في اقتصاد الدولار الرقمي.
أخيرًا، حقق مشروع قانون "CLARITY" تقدمًا جيدًا مؤخرًا. تم تمرير هذا القانون في يونيو 2025 من قبل لجنة الخدمات المالية ولجنة الزراعة بأصوات 32:19 و47:6 على التوالي. وهو حاليًا في عملية لجنة القواعد، في انتظار تحديد موعد للتصويت من قبل مجلس النواب.
أزال "قانون CLARITY" أكبر غموض يكتنف إيثريوم في الولايات المتحدة: هل تعتبر ETH من الأوراق المالية.
من خلال تصنيف ETH بوضوح ك"سلعة رقمية"، استبعد هذا القانون إمكانية تنفيذ إنفاذ بأثر رجعي من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، مما أوجد ملاذًا آمنًا للتجارة الثانوية، وحدد متى لا ينتمي المطورون والمصادقون إلى "سمسار". هذا قلل بشكل كبير من علاوة المخاطر التنظيمية، مما مهد الطريق لمنتجات وول ستريت المرتبطة بـ ETH الفوري والتخزين، وفتح الضوء الأخضر لمواصلة الابتكار في التمويل اللامركزي.
بشكل عام، نظرًا لمكانة إثيريوم الرائدة في مجال العملات المستقرة المدارة والـ DeFi، فإن هذه الأضواء الخضراء التنظيمية تعزز بشكل كبير من آفاق الاعتماد على المدى المتوسط، ونمو التداول، ودمج إثيريوم في النظام المالي التقليدي.
2. "نسخة ETH من MicroStrategy" تقود المؤسسات في سباق الآلاف
يزداد عدد اللاعبين الكبار في السوق الذين يعتبرون إثيريوم كأصل استراتيجي، وقد سرعت خطوات SharpLink Gaming من هذا الاتجاه. استحوذت الشركة مؤخرًا على 176,000 إيثر( بقيمة حوالي 4.63 مليار دولار)، مما جعل إثيريوم كأصل احتياطي رئيسي، لتصبح أكبر مالك علني للإيثر في العالم. حاليًا، تم تخصيص أكثر من 95% منها للتخزين، لكسب العائدات وتعزيز أمان الشبكة.
قال الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink إن هذه "لحظة تاريخية"، مشيرًا إلى أنه يقارن هذه الاستراتيجية باستراتيجية MicroStrategy في البيتكوين. دعم مؤسس ConsenSys، جوزيف لوبي، بشدة، وتولى منصب رئيس SharpLink الجديد. قال لوبي: "تشير استراتيجية SharpLink الجريئة في ETH إلى علامة فارقة في اعتماد المؤسسات على إثيريوم"، مشيرًا إلى أن "ETH لا تتمتع فقط بخصائص تخزين القيمة على طراز البيتكوين، ولكنها أيضًا، بفضل ندرتها القابلة للتنبؤ والعائد المستمر، أصبحت حقًا أصول احتياطية ذات إنتاجية؛ ومع تزايد إثيريوم كهيكل أساسي للاقتصاد الرقمي، يُنظر إلى ETH أيضًا كاستثمار استراتيجي نحو هيكل مالي مستقبلي."
أصبح صندوق العملات المشفرة فجأة موضة: نجاح SharpLink ( أدى إلى ارتفاع سعر سهمه بنسبة 400% ) مما دفع المنافسين لتقليده. أعلنت Bitmine Immersion عن جمع 2.5 مليار دولار لشراء ايثر، مما يجعلها "شركة استراتيجية لصندوق إثيريوم". بقيادة المؤسس المشارك لـ Fundstrat توم لي، ارتفع سعر سهمها بأكثر من 3000% في أسبوع واحد، مما جذب العديد من المستثمرين المؤسسيين البارزين.
في الوقت نفسه، تستكشف العديد من الشركات الأوروبية تكوين احتياطي يركز على ايثر. بالنسبة لإثيريوم، فإن تزايد عدد الشركات التي تجمع ETH في خزائنها بلا شك أمر إيجابي - فهذا يقيد العرض وينقل إشارة ثقة المؤسسات.
تقوم المؤسسات أيضًا بالاستثمار من خلال الصناديق: سيتم إطلاق أول صندوق ETF للخيارات الآجلة لإثيريوم في نهاية عام 2024، ومن المتوقع أن يتم الموافقة على صندوق ETF لإثيريوم الفوري قريبًا، مما قد يحرر طلبًا جديدًا بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك: "أعتقد أن إطلاق صندوق ETF لإثيريوم له قيمة. هذه مجرد خطوة نحو توكين الأصول، وأنا أؤمن حقًا أن هذا هو اتجاه مستقبلنا."
إثيريوم يُعتبر بشكل متزايد من قبل الشركات المدرجة والصناديق كاستثمار استراتيجي وأصل احتياطي، مشابهًا لمسار تطوير البيتكوين في الدورة السابقة.
3. مؤشرات التقنية على مستوى الأسبوع تعود إلى MA200
تظهر مخططات سعر إثيريوم العديد من إشارات التقنية الصاعدة، مما يشير إلى أن الاتجاه قد يعكس للأعلى.
بعد فترة طويلة من الركود، في مايو 2025، عاد ايثر للارتفاع فوق المتوسط المتحرك الأسبوعي MA200 - وهو أحد المؤشرات الكلاسيكية لعودة السوق الصاعدة.
من الناحية التقنية، فإن الهيكل السوقي العام لإثيريوم قد تحسن: حيث تم استبدال سلسلة من القيعان المنخفضة بقمم منخفضة أعلى واختراق قناة هبوطية طويلة الأمد.
من مايو إلى يونيو، كان ETH فوق متوسط السعر المتحرك لمدة 200 أسبوع، حيث أصبح متوسط السعر المتحرك لمدة 200 أسبوع ( حوالي 2,500 دولار ) دعماً لـ "منصة الإطلاق" - ETH يبني قاعدة فوقها، مشابهاً لمرحلة الانتعاش في الدورات السابقة.
مؤشر الزخم يؤكد الهيكل الإيجابي: يظهر الرسم البياني الأسبوعي الشمعة طويلة الجسم وظلال خفيفة، مما يدل على قوة الشراء، وضغوط البيع قليلة عند التصحيح. الميل الصاعد للمتوسطات المتحركة الرئيسية واتجاه الانتعاش لمؤشر MACD يظهران تعزيز الزخم الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، هناك نمط مخطط صاعد - حيث أشار العديد من المحللين إلى ظهور نموذج العلم الصاعد المحتمل على الرسم البياني لإيثريوم، وإذا تم تأكيده، فقد يوجه أهداف الارتفاع نحو 3000 دولار أمريكي في المتوسط.
هذا يشير إلى أن المتداولين واثقون من ETH، ويعتقدون أن المخاطر الهبوطية قد تم السيطرة عليها بفعالية، وأن مسار المقاومة الأدنى هو نحو الأعلى. بشكل عام، يعيد التحليل الفني لإثيريوم الثبات فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، مع تشكيل قمم وقيعان أعلى وزيادة في الزخم، مما يدل على أن هذا الأصل في المرحلة المبكرة من انعكاس صاعد ملحوظ، مما يدعم التوقعات الإيجابية في المستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
4. خارطة الطريق السريعة لترقية إثيريوم Pectra
إثيريوم تسير بخطى ثابتة في تطوير خارطة الطريق التقنية، مما يعزز من قيمتها الأساسية. الترقية Pectra التي سيتم إطلاقها في 7 مايو 2025 تميز دخول إثيريوم في مرحلة جديدة، حيث تشمل 11 EIP تغطي جميع جوانب التحسين من المحافظ الذكية إلى قابلية التوسع.
تشمل التغييرات الأكثر دلالة: زيادة الحد الأقصى لرهانات كل مُحقق فردي من 32 إيثر إلى 2048 إيثر، وإعادة ضبط الرسوم بشكل كبير لزيادة قدرة Layer-2. أدت هذه التغييرات إلى خفض التكاليف، وزيادة أداء L2، وتسريع اعتماد Rollups المتفائلة وzk-Rollups في النظام البيئي، وإزالة العقبات أمام توسيع L1 في المستقبل.
في الوقت نفسه، دعمت ترقية Pectra تجريد الحسابات، مثل الدفع بدون غاز، والمعاملات الجماعية، مما يمهد الطريق للاعتماد الواسع للعملات المستقرة في المستقبل، ويزيد الفجوة مع سلاسل الكتل الأخرى من حيث تجربة المستخدم والمرونة. كما لخص مطور إيثريوم الرئيسي Tim Beiko: "تتمثل إحدى أبرز ميزات Pectra في EIP-7702، مما يجعل معاملات المجموعات، ودفع الغاز، والاسترداد الاجتماعي ممكنة دون الحاجة إلى نقل الأصول."
على مستوى الشبكة الرئيسية، تقوم إثيريوم بزيادة حد الغاز تدريجياً، من 15 مليون في البداية إلى 36 مليون، مع خطط لزيادته مستقبلاً إلى 60 مليون، مما أدى إلى تحسين عدد المعاملات التي يمكن أن تعالجها إثيريوم L1 في الثانية بمعدل 2-4 مرات، ليصل إلى 60 TPS. يمكن التنبؤ بأن إثيريوم بعد عدة توسعات من المتوقع أن تتجاوز TPS ثلاثة أرقام. حتى أن الباحث في إثيريوم دانكراد فيست اقترح: "لدينا خطة لزيادة حد الغاز بمقدار 100 مرة في غضون أربع سنوات، نظرياً يمكن أن يزيد ذلك من TPS لإثيريوم إلى 2,000."
في الوقت نفسه، يقوم إثيريوم بدفع تكامل صفر المعرفة (ZK) كجزء من المرحلة الأولى من خريطة الطريق "Surge". الترقيات مثل Pectra( وFusaka) المقبلة تضع الأساس لعملية ZK الشاملة لـ ETH وعميل التحقق الخفيف من النسخة ZK.
من الواضح أن بروتوكول إثيريوم الأساسي يتطور بسرعة، مما يجعله دائمًا متقدمًا تقنيًا على المنافسين.
5. من المتوقع خفض سعر الفائدة، والبيئة الاقتصادية إيجابية
في الأشهر المقبلة، ستساعد التغيرات في البيئة الاقتصادية الكلية إيثيريوم. بعد عام من معدلات الفائدة المرتفعة، من المتوقع أن يتجه السوق نحو خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يجعل العائدات الأساسية أقل من معدل عائدات الإيث.
وفقًا لتوقعات CME Fed Watch، من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة الفيدرالية إلى 3.25% أو أقل بحلول منتصف عام 2026. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع العائد على الإيثريوم المضمون على السلسلة، والذي يبلغ حاليًا حوالي 3.5% سنويًا، بسبب زيادة النشاط والشحنات في الشبكة.
هذا الاتجاه يجمع بين "أثر الصدمة المزدوجة": انخفاض العائدات الخالية من المخاطر التقليدية، وزيادة العائدات المحلية لإثيريوم، مما قد يحول الفرق بين عائدات ETH المرهونة وعائدات السندات الحكومية إلى قيمة إيجابية.
إذا كانت هناك عوائد على إيثيريوم المودعة تتجاوز بوضوح عوائد سندات الخزانة الأمريكية أو حسابات التوفير، فسيعزز ذلك جاذبية ETH كأصل عالي العائد وقوي السيولة. لا توفر المودعة عوائد مستقرة فحسب، بل يمتلك ETH أيضًا إمكانات للارتفاع، مما يجعلها تركيبة جذابة للمستثمرين الذين يصعب عليهم تحقيق العوائد في أماكن أخرى.
علاوة على ذلك، فإن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر مرونة ( وتحسن آفاق التضخم ) غالبًا ما يضعف الدولار، وهذا تاريخيًا مفيد لجميع الأصول المشفرة.
ستكون هذه الاتجاهات الكلية للسياسة النقدية المرنة مفيدة للغاية لـ ايثر في مدى 3 إلى 18 شهرًا في المستقبل.
6. التخزين: التخزين على السلسلة والتخزين عبر ETF بشكل متزامن
أشار الباحث الرئيسي في إثيريوم جاستن دريك:" أصبحت إيثريوم كإيداع أمان الشبكة والاقتصاد.