استراتيجية تنظيم التشفير الخاصة بـ SEC تتحول إلى الحوكمة القائمة على الحوار، والصناعة تستقبل فرصاً جديدة
في الربع الأول من عام 2025، شهدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تغييرًا ملحوظًا في أسلوبها التنظيمي في مجال التشفير. مع تولي القيادة الجديدة، بدأت SEC في محاولة طريقة "الحوكمة الحوارية" الجديدة، وأنشأت فريق عمل مخصص للتشفير، وأوقفت العديد من التحقيقات المتعلقة بالتشفير، وبدأت سلسلة من جلسات الحوار مع الصناعة. هل تشير هذه المبادرات إلى أن SEC تتجه نحو نموذج أكثر تعاونًا بعد موقفها الصارم السابق؟ قبل تولي الرئيس الجديد منصبه رسميًا، هل يمكن أن تدفع هذه التعديلات من SEC حقًا صناعة التشفير نحو مرحلة جديدة من التوافق والابتكار؟
خطوات رئيسية حديثة من SEC: الانتقال من القيادة التنفيذية إلى الحكم التفاعلي
منذ تولي القيادة الجديدة في يناير 2025، شهدت استراتيجيات تنظيم SEC في مجال التشفير تغييرات واضحة. وقد أنشأت SEC مجموعة مهام للتشفير تحت قيادة هيستر بيرس، وهو ما يمثل تحولاً كبيراً في السياسات التنظيمية. من المتوقع أن تركز هذه المجموعة على تحديد الأصول التشفيرية التي تعتبر "أوراق مالية"، واستكشاف سبل إصدار الرموز بشكل قانوني. قد يؤدي ذلك إلى توفير إطار تنظيمي أكثر وضوحًا للسوق، مما يجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى مجال التشفير.
أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أنها ستعقد أربع جلسات طاولة مستديرة جديدة من أبريل إلى يونيو 2025، تغطي مواضيع التشفير، والحفظ، ورمزية الأصول، والتمويل اللامركزي (DeFi). وتوقيت وموضوع هذه الاجتماعات العامة هي كالتالي: 11 أبريل "تنظيم مخصص للتشفير"، 25 أبريل "المسائل الرئيسية للمؤسسات الحافظة"، 12 مايو "دمج الأصول على السلسلة مع التمويل التقليدي"، 6 يونيو "DeFi وروح أمريكا".
من الجدير بالذكر أن هذه الاجتماعات مفتوحة للجمهور، حيث وصفت المفوضة في لجنة الأوراق المالية والبورصات هستر بيرس ذلك بأنه "سباق الربيع نحو وضوح التشفير في التنظيم"، مما يشير إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تحاول وضع قواعد أكثر وضوحا من خلال الحوار مع الصناعة. في 25 مارس، أعربت أيضا علنا عن حاجة صناعة التشفير إلى "حدود واضحة ومعقولة للسلطة التنظيمية"، مما يلمح إلى إمكانية دفع الامتثال في المستقبل من خلال توضيح القواعد بدلاً من التقاضي.
تتجلى هذه السلسلة من التغييرات ليس فقط في تشكيل الفرق وعقد الاجتماعات المستديرة، ولكن أيضًا من خلال مجموعة من البيانات التي تعكس ذلك بشكل أكثر وضوحًا. وفقًا للمستندات الرسمية لـ SEC، وصل عدد المستندات التي تتعلق بمصطلح "التشفير" إلى أعلى مستوى تاريخي في فبراير 2025 (سجلت قاعدة بيانات EDGAR أكثر من 5000 مرة)، مما يعكس الزيادة الملحوظة في اهتمام SEC بصناعة التشفير.
SEC توقف التحقيقات في عدة قضايا تتعلق بالتشفير، وتصدر إشارة تخفيف
حتى مارس 2025، شهدت ديناميكيات إنفاذ هيئة الأوراق المالية والبورصات في مجال التشفير بعض التعديلات، حيث انتهت بعض القضايا بتسويات أو سحب للدعوى أو إنهاء التحقيقات، مما يدل على وجود علامات على تخفيف التنظيم.
في يناير 2025، أنتهت لجنة الأوراق المالية والبورصات من التحقيق في قضية وثائق هينمان، دون إصدار حكم جديد حول ما إذا كانت الإيثريوم تعتبر أوراق مالية.
في عام 2023، كان أحد منصات التداول قد دفع 30 مليون دولار كتعويض بسبب تقديم "خدمة التحقق من الرهن" غير المسجلة، لكن هيئة الأوراق المالية والبورصات احتفظت بحق التحقيق في المستقبل. في فبراير 2025، أنهت هيئة الأوراق المالية والبورصات التحقيق رسمياً دون فرض عقوبات إضافية.
كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC قد اتهمت سابقًا العديد من جهات إصدار NFT بانتهاك قانون الأوراق المالية، معتبرة أن NFT الخاص بهم يعد من عقود الاستثمار. في ديسمبر 2024، سحبت SEC quietly بعض الدعاوى، محتفظة فقط بإنفاذ ضد المشاريع التي تعد بعائدات واضحة (مثل NFT من نوع المخططات الهرمية).
اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بروتوكول DeFi معين بتجاوز قانون الأوراق المالية من خلال رموز الحوكمة. تم التوصل إلى تسوية في مارس 2025، حيث وافقت الجهة المعنية على تسجيل بعض الوظائف ودفع غرامة صغيرة، وأوقفت هيئة الأوراق المالية والبورصات التحقيق.
حاولت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC توجيه اتهامات لمطوري Tornado Cash بخرق قوانين الأوراق المالية، بسبب استخدام أداة الخصوصية الخاصة بهم في غسيل الأموال. في يناير 2025، تخلت SEC عن الدعوى، وتوجهت للتعاون مع وزارة الخزانة (OFAC) في مجال تنظيم الرقابة.
في مارس 2025، أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصات التحقيق في Immutable والأطراف ذات الصلة، ولم يتم العثور على أي سلوك غير قانوني. صرح رئيس Immutable أن هذه الخطوة تجلب وضوحًا تنظيميًا لصناعة ألعاب Web3، ومن المتوقع أن تؤدي إلى زيادة الاستثمار المؤسسي.
في مارس 2025، توصلت Ripple إلى اتفاق تسوية أولي مع SEC، حيث وافقت SEC على استرداد 75 مليون دولار من غرامة 125 مليون دولار التي حكمت بها المحكمة العام الماضي، مع الاحتفاظ فقط بـ 50 مليون دولار لإغلاق القضية. كجزء من الصفقة، ستقوم Ripple بسحب استئنافها المتقاطع.
آفاق المستقبل: اتجاه السياسات بعد تولي الرئيس الجديد منصبه
حالياً، لا تزال لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة الرئيس بالإنابة مارك أوييدا. خلال فترة ولايته، قام بتعديل بعض سياسات التشفير، مثل تعليق متطلبات تسجيل شركات التشفير كنظام تداول، ودفع لإنشاء مجموعة عمل خاصة بالتشفير، مما يُعتبر تمهيداً لفترة الانتقال.
بول أتكينز هو مرشح جديد لرئاسة المجلس، ويعتبر تعيينه إشارة مهمة لدفع التنظيم الودي لصناعة التشفير. لديه خبرة واسعة في تنظيم المالية، حيث عمل في هيئة الأوراق المالية والبورصات ويدعم الابتكار وتطوير الأصول اللامركزية. ومع ذلك، يواجه بول أتكينز حاليًا تساؤلات حول تضارب المصالح. استثماراته في مجال التشفير وأصول عائلته (التي تتجاوز قيمتها 3.27 مليار دولار) أثارت مخاوف بشأن نزاهته التنظيمية، لكنه تعهد بأنه إذا تم تعيينه، فسيتنحى عن منصبه الحالي وسيبيع الأسهم ذات الصلة.
ترشيح بول أتكينز لا يزال في مرحلة الاستماع في مجلس الشيوخ، ومن المقرر أن تُعقد جلسة الاستماع في 27 مارس 2025، حيث يتعين عليه الرد على استفسارات السناتور الديمقراطي إليزابيث وارن وغيرهم بشأن ارتباطه بصناعة التشفير.
إذا تولى بول أتكينز منصبه رسميًا، فقد يدفع بعملية التشريع مثل قانون هيكل سوق الأصول الرقمية، لتقليل التداخل التنظيمي، وتوضيح معايير تقسيم الرموز إلى أوراق مالية وغير أوراق مالية.
الخاتمة
تشير التعديلات التي أجرتها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) خلال الأشهر الثلاثة الماضية إلى محاولتها التحول من "الرقابة المعادية" إلى "الحوكمة الحوارية". إذا تمكنت SEC من دفع إطار تنظيمي شفاف وعادل بشكل مستمر، مع إعطاء الأولوية لوضع قواعد محددة للعملات المستقرة، وخدمات الرهان، وبروتوكولات DeFi، فقد تصبح الولايات المتحدة مركز الابتكار العالمي في مجال التشفير. على العكس من ذلك، إذا كانت السياسات متقلبة، فقد تختار المشاريع التشفيرية الانتقال إلى مناطق أكثر ودية من حيث التنظيم. على أي حال، ستكون سنة 2025 نقطة تحول حاسمة في علاقة SEC بصناعة التشفير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
6
مشاركة
تعليق
0/400
PaperHandSister
· منذ 17 س
كيف فجأة فهمت SEC؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-bd883c58
· 07-31 14:51
هل تريد تجربة أشياء جديدة مرة أخرى؟ هيئة الأوراق المالية والبورصات بارعة في ذلك.
تتحول لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى تنظيم حواري ، وتستقبل صناعة التشفير فرصًا جديدة لتخفيف التنظيم.
استراتيجية تنظيم التشفير الخاصة بـ SEC تتحول إلى الحوكمة القائمة على الحوار، والصناعة تستقبل فرصاً جديدة
في الربع الأول من عام 2025، شهدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تغييرًا ملحوظًا في أسلوبها التنظيمي في مجال التشفير. مع تولي القيادة الجديدة، بدأت SEC في محاولة طريقة "الحوكمة الحوارية" الجديدة، وأنشأت فريق عمل مخصص للتشفير، وأوقفت العديد من التحقيقات المتعلقة بالتشفير، وبدأت سلسلة من جلسات الحوار مع الصناعة. هل تشير هذه المبادرات إلى أن SEC تتجه نحو نموذج أكثر تعاونًا بعد موقفها الصارم السابق؟ قبل تولي الرئيس الجديد منصبه رسميًا، هل يمكن أن تدفع هذه التعديلات من SEC حقًا صناعة التشفير نحو مرحلة جديدة من التوافق والابتكار؟
خطوات رئيسية حديثة من SEC: الانتقال من القيادة التنفيذية إلى الحكم التفاعلي
منذ تولي القيادة الجديدة في يناير 2025، شهدت استراتيجيات تنظيم SEC في مجال التشفير تغييرات واضحة. وقد أنشأت SEC مجموعة مهام للتشفير تحت قيادة هيستر بيرس، وهو ما يمثل تحولاً كبيراً في السياسات التنظيمية. من المتوقع أن تركز هذه المجموعة على تحديد الأصول التشفيرية التي تعتبر "أوراق مالية"، واستكشاف سبل إصدار الرموز بشكل قانوني. قد يؤدي ذلك إلى توفير إطار تنظيمي أكثر وضوحًا للسوق، مما يجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى مجال التشفير.
أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أنها ستعقد أربع جلسات طاولة مستديرة جديدة من أبريل إلى يونيو 2025، تغطي مواضيع التشفير، والحفظ، ورمزية الأصول، والتمويل اللامركزي (DeFi). وتوقيت وموضوع هذه الاجتماعات العامة هي كالتالي: 11 أبريل "تنظيم مخصص للتشفير"، 25 أبريل "المسائل الرئيسية للمؤسسات الحافظة"، 12 مايو "دمج الأصول على السلسلة مع التمويل التقليدي"، 6 يونيو "DeFi وروح أمريكا".
من الجدير بالذكر أن هذه الاجتماعات مفتوحة للجمهور، حيث وصفت المفوضة في لجنة الأوراق المالية والبورصات هستر بيرس ذلك بأنه "سباق الربيع نحو وضوح التشفير في التنظيم"، مما يشير إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تحاول وضع قواعد أكثر وضوحا من خلال الحوار مع الصناعة. في 25 مارس، أعربت أيضا علنا عن حاجة صناعة التشفير إلى "حدود واضحة ومعقولة للسلطة التنظيمية"، مما يلمح إلى إمكانية دفع الامتثال في المستقبل من خلال توضيح القواعد بدلاً من التقاضي.
تتجلى هذه السلسلة من التغييرات ليس فقط في تشكيل الفرق وعقد الاجتماعات المستديرة، ولكن أيضًا من خلال مجموعة من البيانات التي تعكس ذلك بشكل أكثر وضوحًا. وفقًا للمستندات الرسمية لـ SEC، وصل عدد المستندات التي تتعلق بمصطلح "التشفير" إلى أعلى مستوى تاريخي في فبراير 2025 (سجلت قاعدة بيانات EDGAR أكثر من 5000 مرة)، مما يعكس الزيادة الملحوظة في اهتمام SEC بصناعة التشفير.
SEC توقف التحقيقات في عدة قضايا تتعلق بالتشفير، وتصدر إشارة تخفيف
حتى مارس 2025، شهدت ديناميكيات إنفاذ هيئة الأوراق المالية والبورصات في مجال التشفير بعض التعديلات، حيث انتهت بعض القضايا بتسويات أو سحب للدعوى أو إنهاء التحقيقات، مما يدل على وجود علامات على تخفيف التنظيم.
في يناير 2025، أنتهت لجنة الأوراق المالية والبورصات من التحقيق في قضية وثائق هينمان، دون إصدار حكم جديد حول ما إذا كانت الإيثريوم تعتبر أوراق مالية.
في عام 2023، كان أحد منصات التداول قد دفع 30 مليون دولار كتعويض بسبب تقديم "خدمة التحقق من الرهن" غير المسجلة، لكن هيئة الأوراق المالية والبورصات احتفظت بحق التحقيق في المستقبل. في فبراير 2025، أنهت هيئة الأوراق المالية والبورصات التحقيق رسمياً دون فرض عقوبات إضافية.
كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC قد اتهمت سابقًا العديد من جهات إصدار NFT بانتهاك قانون الأوراق المالية، معتبرة أن NFT الخاص بهم يعد من عقود الاستثمار. في ديسمبر 2024، سحبت SEC quietly بعض الدعاوى، محتفظة فقط بإنفاذ ضد المشاريع التي تعد بعائدات واضحة (مثل NFT من نوع المخططات الهرمية).
اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بروتوكول DeFi معين بتجاوز قانون الأوراق المالية من خلال رموز الحوكمة. تم التوصل إلى تسوية في مارس 2025، حيث وافقت الجهة المعنية على تسجيل بعض الوظائف ودفع غرامة صغيرة، وأوقفت هيئة الأوراق المالية والبورصات التحقيق.
حاولت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC توجيه اتهامات لمطوري Tornado Cash بخرق قوانين الأوراق المالية، بسبب استخدام أداة الخصوصية الخاصة بهم في غسيل الأموال. في يناير 2025، تخلت SEC عن الدعوى، وتوجهت للتعاون مع وزارة الخزانة (OFAC) في مجال تنظيم الرقابة.
في مارس 2025، أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصات التحقيق في Immutable والأطراف ذات الصلة، ولم يتم العثور على أي سلوك غير قانوني. صرح رئيس Immutable أن هذه الخطوة تجلب وضوحًا تنظيميًا لصناعة ألعاب Web3، ومن المتوقع أن تؤدي إلى زيادة الاستثمار المؤسسي.
في مارس 2025، توصلت Ripple إلى اتفاق تسوية أولي مع SEC، حيث وافقت SEC على استرداد 75 مليون دولار من غرامة 125 مليون دولار التي حكمت بها المحكمة العام الماضي، مع الاحتفاظ فقط بـ 50 مليون دولار لإغلاق القضية. كجزء من الصفقة، ستقوم Ripple بسحب استئنافها المتقاطع.
آفاق المستقبل: اتجاه السياسات بعد تولي الرئيس الجديد منصبه
حالياً، لا تزال لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة الرئيس بالإنابة مارك أوييدا. خلال فترة ولايته، قام بتعديل بعض سياسات التشفير، مثل تعليق متطلبات تسجيل شركات التشفير كنظام تداول، ودفع لإنشاء مجموعة عمل خاصة بالتشفير، مما يُعتبر تمهيداً لفترة الانتقال.
بول أتكينز هو مرشح جديد لرئاسة المجلس، ويعتبر تعيينه إشارة مهمة لدفع التنظيم الودي لصناعة التشفير. لديه خبرة واسعة في تنظيم المالية، حيث عمل في هيئة الأوراق المالية والبورصات ويدعم الابتكار وتطوير الأصول اللامركزية. ومع ذلك، يواجه بول أتكينز حاليًا تساؤلات حول تضارب المصالح. استثماراته في مجال التشفير وأصول عائلته (التي تتجاوز قيمتها 3.27 مليار دولار) أثارت مخاوف بشأن نزاهته التنظيمية، لكنه تعهد بأنه إذا تم تعيينه، فسيتنحى عن منصبه الحالي وسيبيع الأسهم ذات الصلة.
ترشيح بول أتكينز لا يزال في مرحلة الاستماع في مجلس الشيوخ، ومن المقرر أن تُعقد جلسة الاستماع في 27 مارس 2025، حيث يتعين عليه الرد على استفسارات السناتور الديمقراطي إليزابيث وارن وغيرهم بشأن ارتباطه بصناعة التشفير.
إذا تولى بول أتكينز منصبه رسميًا، فقد يدفع بعملية التشريع مثل قانون هيكل سوق الأصول الرقمية، لتقليل التداخل التنظيمي، وتوضيح معايير تقسيم الرموز إلى أوراق مالية وغير أوراق مالية.
الخاتمة
تشير التعديلات التي أجرتها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) خلال الأشهر الثلاثة الماضية إلى محاولتها التحول من "الرقابة المعادية" إلى "الحوكمة الحوارية". إذا تمكنت SEC من دفع إطار تنظيمي شفاف وعادل بشكل مستمر، مع إعطاء الأولوية لوضع قواعد محددة للعملات المستقرة، وخدمات الرهان، وبروتوكولات DeFi، فقد تصبح الولايات المتحدة مركز الابتكار العالمي في مجال التشفير. على العكس من ذلك، إذا كانت السياسات متقلبة، فقد تختار المشاريع التشفيرية الانتقال إلى مناطق أكثر ودية من حيث التنظيم. على أي حال، ستكون سنة 2025 نقطة تحول حاسمة في علاقة SEC بصناعة التشفير.