التشفير الأصول في تداول الأسهم وتقييم المخاطر

في الآونة الأخيرة، يفكر العديد من الأشخاص في استخدام البيتكوين، الإيثريوم أو العملات المستقرة الرائجة كتعويض عن معاملات حقوق الشركات داخل البلاد. هذه الطريقة يمكن أن تقلل من التكاليف في المعاملات الكبيرة، وحتى تسهل خروج الأموال. ومع ذلك، فإن استخدام الأصول التشفيرية في المعاملات التجارية المعقدة ينطوي أيضًا على مخاطر قانونية وتجارية متعددة. ستقوم هذه المقالة، استنادًا إلى الخبرة العملية، بتحليل موجز للمخاطر القانونية المحتملة لاستخدام الأصول التشفيرية كتعويض في معاملات الأسهم، للاستفادة منها.

1. المخاطر القانونية لعدم صحة عقد التداول

في سبتمبر 2021، أصدرت عدة وزارات في الدول إشعارًا مشتركًا ينص بوضوح على أن العملات الافتراضية لا تتمتع بمكانة العملة القانونية، ولا ينبغي تداولها واستخدامها في السوق. ينطوي الانخراط في أنشطة الاستثمار والتداول بالعملات الافتراضية على مخاطر قانونية، وقد تُعتبر التصرفات المدنية ذات الصلة باطلة.

لذلك، إذا تم استخدام العملات المشفرة كتعويض عن معاملات الأسهم تحت الولاية القضائية للقانون الصيني، فعند حدوث نزاع، قد تعتبر المحكمة العقد المتعلق بالمعاملة "عقد غير صالح ينتهك النظام العام والأخلاق". في هذه الحالة، قد يكون العقد غير صالح جزئياً أو كلياً.

من الجدير بالذكر أنه في القضايا المدنية والتجارية المتعلقة بالتشفير، لا تحكم المحكمة عادةً بـ "استعادة الحالة السابقة"، بل تعتمد آلية توزيع المسؤولية "على المخاطر التي يتحملها الطرف". بالنسبة لصفقات الأسهم الكبيرة، فإن هذه المخاطر كبيرة.

٢. مخاطر تقلب أسعار التشفير

تتأثر أسعار العملات المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم بالعديد من العوامل، مما يجعلها عرضة لتقلبات حادة. تاريخياً، شهد البيتكوين عدة انخفاضات كبيرة في الأسعار:

• في عام 2011، انخفض إلى 2 دولار في غضون 6 أشهر
• في بداية عام 2017، انخفض السعر من 700 دولار إلى 340 دولار خلال 7 أسابيع
• في سبتمبر 2017، انخفضت في فترة قصيرة من 5000 دولار إلى 2900 دولار
• في نوفمبر 2018، انخفضت بنسبة 10% في غضون أيام قليلة

إذا تم إجراء المعاملات باستخدام عملات غير مستقرة، فقد تحدث تقلبات كبيرة في الأسعار خلال دورة المعاملة، مما يزيد من عدم اليقين ومخاطر النزاعات.

٣. المخاطر الخاصة للعملات المستقرة المبنية على الخوارزميات

استخدام USDT و USDC وغيرها من عملات الاستقرار الخوارزمية كأزواج تداول ينطوي أيضًا على مخاطر خاصة:

1. مخاطر الحظر: مثلما تتطلب لوائح MiCA التي ستدخل حيز التنفيذ قريبًا في الاتحاد الأوروبي من مُصدري العملات المستقرة الامتثال لالتزامات صارمة. قد يتم حظر USDT في دول الاتحاد الأوروبي لعدم حصوله على التراخيص اللازمة.

2. مخاطر تجميد الأصول: نظرًا لأن العملات المستقرة تُستخدم غالبًا في أنشطة غير قانونية مثل غسيل الأموال، إذا كان هناك سجل معاملات مع حسابات تعتبر عالية المخاطر، فقد يقوم المُصدر بتجميد الأموال في محفظة المستخدم مباشرة. عملية فك التجميد مكلفة وتستغرق وقتًا طويلاً.

أربعة، الخاتمة

إذا كانت هناك ثقة عالية بين الطرفين في الصفقة وكانت فترة التداول قصيرة، فإن احتمالية النزاع تكون صغيرة، واستخدام العملات المشفرة في التداول ليس غير ممكن تمامًا. ومع ذلك، يُنصح قبل القيام بمثل هذه المعاملات، بالتشاور مع فريق محامين محترف لمعالجة مستندات الصفقة وفقًا للقوانين، وتصميم حلول لحل النزاعات بشكل مستهدف، لتجنب تعثر الصفقة أو حدوث خسائر كبيرة.