تحليل سلوك المراجحة الداخلية لإصدار العملة على Solana

ملخص

تستكشف هذه التقرير نمط المراجحة الشائع والمتعاون بشكل كبير لعملة meme على Solana: يقوم مُصدر العملة بتحويل SOL إلى محافظ محددة، مما يمكّن هذه المحافظ من شراء العملة في نفس الكتلة التي تم فيها إطلاق العملة. من خلال التركيز على سلسلة التمويل الواضحة والقابلة للإثبات بين المُصدر والمراجحين، قمنا بتحديد مجموعة من سلوكيات المراجحة ذات الثقة العالية.

تحليل يظهر أن هذه الاستراتيجية ليست ظاهرة عرضية ولا سلوك هامشي. فقط في الشهر الماضي، تم تحقيق المراجحة من أكثر من 15,000 إصدار عملة بهذه الطريقة، مع وجود أكثر من 4,600 محفظة للمراجحة و10,400 مُنفذ. هذه المحافظ أظهرت معدل نجاح مرتفع بشكل غير عادي (87% لتحقيق الأرباح )، وطرق خروج سريعة ونمط عمليات منظم.

الاكتشافات الرئيسية:

• يتمتع المراجحة الممولة من قبل المنفذ بالانتظام والربحية وغالبًا ما تكون مؤتمتة، حيث تتركز الأنشطة خلال ساعات العمل في الولايات المتحدة.
• هيكل المراجحة عبر عدة محافظ شائع للغاية، وغالبًا ما يتم استخدام محافظ مؤقتة والانسحاب التعاوني لمحاكاة الطلب الحقيقي.
• تتطور وسائل التمويه باستمرار، مثل سلاسل التمويل المتعددة والصفقات المراجحة متعددة التوقيعات، لتفادي الكشف.
• على الرغم من وجود قيود، لا يزال فلتر تمويلنا "Jump" قادرًا على التقاط أكثر حالات سلوك "المطلعين" وضوحًا وقابلة للتكرار على نطاق واسع.
• يقدم هذا التقرير مجموعة من الأساليب الاستدلالية القابلة للتطبيق، لمساعدة فرق البروتوكولات والواجهة الأمامية على التعرف على هذه الأنشطة ووضع علامات عليها والاستجابة لها في الوقت الحقيقي.

على الرغم من أن التحليل يغطي فقط مجموعة فرعية من سلوكيات المراجحة ضمن نفس الكتلة، إلا أن حجمها وبنيتها وربحيتها تشير إلى أن إصدار عملة Solana يتعرض إلى تحكم نشط من الشبكات التعاونية، بينما تدابير الدفاع الحالية غير كافية على الإطلاق.

المنهجية

يهدف هذا التحليل إلى التعرف على سلوك المراجحة لعملات الميم المتزامنة على Solana، وخاصةً حالات توفير التمويل لمحفظة المراجحة من قبل المطورين عند إصدار العملة في نفس الكتلة. نقوم بتقسيم المشكلة إلى المراحل التالية:

1. تصفية المراجحة في نفس الكتلة
2. التعرف على المحفظة المرتبطة بالمنشئ
3. ربط المراجحة بأرباح العملة
4. قياس الحجم وسلوك المحفظة
5. آثار نشاط الآلة
6. تحليل سلوك الخروج

التركيز على التهديدات الأكثر وضوحًا

لقد قمنا أولاً بقياس حجم المراجحة داخل نفس الكتلة في إصدار العملة، وكانت النتائج مذهلة: أكثر من 50% من العملة تم استغلالها في وقت إنشاء الكتلة - لقد تحولت المراجحة داخل نفس الكتلة من حالة هامشية إلى نمط إصدار سائد.

لتقليل الإنذارات الكاذبة وتسليط الضوء على سلوك التعاون الحقيقي، أضفنا تصفية صارمة في المؤشر النهائي: يتم احتساب فقط عمليات المراجحة التي تتضمن تحويلات SOL مباشرة بين ناشر العقد ومحفظة المراجحة قبل الإطلاق. هذا يمكّننا من تحديد بثقة: المحافظ التي تتحكم فيها مباشرة الناشر؛ المحافظ التي تعمل تحت إشراف الناشر؛ المحافظ التي تمتلك قنوات داخلية.

دراسة حالة 1: التمويل المباشر

أرسل محفظة المنشئ ما مجموعه 1.2 SOL إلى 3 محافظ مختلفة ، ثم نشر عملة تُسمى SOL > BNB. أكملت 3 محافظ التمويل عملية الشراء في نفس الكتلة التي تم فيها إنشاء العملة ، متقدمة على السوق الأوسع قبل أن تصبح مرئية. بعد ذلك، قاموا ببيعها بسرعة لتحقيق الربح، ونفذوا خروجاً سريعاً منسقاً. هذه هي مثال تقليدي على المراجحة من خلال محفظة المراجحة المسبقة، والتي تم التقاطها مباشرة بواسطة نهج سلسلة التمويل لدينا. على الرغم من أن الأساليب بسيطة، إلا أنها تتكرر على نطاق واسع في الآلاف من الإصدارات.

دراسة حالة 2: تمويل متعدد القفزات

محفظة معينة مرتبطة بالعديد من عمليات المراجحة للعملة. لم تقم الكيان بتمويل محفظة المراجحة مباشرة، بل قامت بنقل SOL عبر 5-7 طبقات من المحافظ الوسيطة إلى محفظة المراجحة النهائية، مما سمح بإتمام المراجحة في نفس الكتلة.

تكتشف طريقتنا الحالية بعض التحويلات الأولية فقط من المُصدر، لكنها تفشل في التقاط السلسلة الكاملة نحو محفظة المراجحة النهائية. هذه المحافظ الوسيطة عادة ما تُستخدم لمرة واحدة، فقط لنقل SOL، مما يجعل من الصعب ربطها من خلال استعلامات بسيطة. هذه الثغرة ليست عيبًا في التصميم، بل نتيجة لموازنة موارد الحوسبة - تتبع مسارات الأموال متعددة القفزات في البيانات الكبيرة ممكن، لكنه مكلف للغاية. لذلك، تفضل التنفيذات الحالية اختيار روابط مباشرة ذات موثوقية عالية للحفاظ على الوضوح والقابلية لإعادة الإنتاج.

اكتشاف

تركز على "المراجحة في نفس المنطقة + سلسلة التمويل المباشرة"، نكشف عن سلوك تعاوني واسع ومنظم وعالي الربحية على السلسلة. تشمل جميع البيانات أدناه من 15 مارس حتى الآن:

1. المراجحة المدعومة من قبل نفس الكتلة والمطورين شائعة جدًا ومنهجية.

• خلال الشهر الماضي، تم تأكيد أكثر من 15,000 عملة تم المراجحة مباشرة من محافظ التمويل عند إطلاقها.
• تشمل أكثر من 4,600 محفظة للمراجحة، وأكثر من 10,400 مُنَفِّذ
• يمثل إصدار العملة حوالي 1.75%

2. هذا السلوك يحقق أرباحًا كبيرة

• تم تحقيق صافي ربح يتجاوز 15,000 SOL من محفظة المراجحة المباشرة
• المراجحة نسبة نجاح 87%، الصفقات الفاشلة نادرة جدا
• العائد النموذجي لمحفظة واحدة 1-100 SOL، وبعضها يتجاوز 500 SOL

3. نشر متكرر والإشارة إلى شبكة المراجحة

• العديد من المنشئين يستخدمون محافظ جديدة لإنشاء عشرات إلى مئات العملات بشكل جماعي
• تنفذ بعض محافظ المراجحة مئات المرات من المراجحة في يوم واحد
• لوحظ هيكل "مركزي-مشع": محفظة واحدة تستثمر في عدة محافظ للمراجحة، جميعها لمجموعة عملة واحدة.

4. المراجحة تقدم نمط زمني يركز على الإنسان

• ذروة النشاط في UTC 14:00-23:00; تقريبًا متوقفة في UTC 00:00-08:00
• يتوافق مع ساعات العمل الأمريكية، مما يعني أنه تم تفعيله يدويًا/بشكل دوري، وليس تلقائيًا على مدار 24 ساعة في جميع أنحاء العالم

5. خلط الملكية بين المحفظة ذات الاستخدام الواحد والمعاملات متعددة التوقيعات

• يتمتع الموزع بإيداع عدة محافظ في وقت واحد وتوقيع المراجحة في نفس الصفقة
• هذه المحفظات قصيرة الأجل لن توقع أي معاملات بعد الآن
• يقوم المُنَشِئ بتقسيم الشراء الأولي إلى 2-4 محافظ، متظاهراً بالطلب الحقيقي

سلوك الخروج

لفهم كيفية خروج هذه المحافظ بعمق، قمنا بتفكيك البيانات حسب بعدين سلوكيين رئيسيين:

1. سرعة الخروج - من الشراء الأول إلى وقت البيع النهائي
2. عدد الصفقات المباعة - عدد الصفقات المستقلة المستخدمة للخروج

استنتاج البيانات

1. سرعة الخروج

• 55% من المراجحة تم بيعها بالكامل في دقيقة واحدة
• 85% في 5 دقائق تصفية
• 11% في 15 ثانية

2. عدد عمليات البيع

• أكثر من 90% من محافظ المراجحة تستخدم 1-2 أوامر بيع للخروج
• نادرا ما يتم استخدام البيع التدريجي

3. اتجاه الربح

• الأكثر ربحاً هو محفظة الخروج في أقل من دقيقة، يليها الخروج في أقل من 5 دقائق
• الاحتفاظ لفترة أطول أو البيع عدة مرات على الرغم من أن الربح المتوسط لكل مرة أعلى قليلاً، إلا أن الكمية قليلة جداً، مما يساهم بشكل محدود في إجمالي الربح

تشير هذه الأنماط إلى أن المراجحة الممولة من قبل المنفذين ليست سلوكًا تجاريًا، بل هي استراتيجية سحب آلية ومنخفضة المخاطر.

• اشترِ مسبقًا → بيع سريع → الخروج الكامل
• البيع في صفقة واحدة يعني عدم الاكتراث بتقلبات الأسعار، والاستفادة فقط من الفرصة للبيع
• بعض استراتيجيات الخروج الأكثر تعقيدًا هي مجرد استثناء، ليست نمطًا سائدًا

الاستنتاج

يكشف هذا التقرير عن استراتيجية للمراجحة في إصدار عملة Solana مستمرة ومنظمة وعالية الربح: المراجحة داخل نفس الكتلة بتمويل من المُصدر. من خلال تتبع التحويلات المباشرة لـ SOL من المُصدر إلى محفظة المراجحة، حددنا مجموعة من السلوكيات على نمط الداخلين، تستفيد من بنية Solana ذات القدرة العالية على المعالجة لإجراء المراجحة التعاونية.

على الرغم من أن هذه الطريقة تلتقط فقط جزءًا من المراجحة في نفس الكتلة، إلا أن حجمها ونمطها يشيران إلى: أن هذه ليست مضاربة عشوائية، بل هي مشغلون لديهم موقع متميز، ونظام قابل للتكرار، ونوايا واضحة. تظهر أهمية هذه الاستراتيجية في:

1. تشويه إشارات السوق المبكرة، مما يجعل العملة تبدو أكثر جاذبية أو تنافسية
2. يهدد صغار المستثمرين - يصبحون خارج السيولة دون علمهم
3. إضعاف الثقة في إصدار العملة المفتوحة، خاصة على المنصات التي تسعى إلى السرعة وسهولة الاستخدام.

لتخفيف هذه المشكلة، لا يكفي الدفاع السلبي فقط، بل يتطلب الأمر أيضًا تحسينات في الأساليب الاستباقية، والتحذيرات على الواجهة الأمامية، والحواجز على مستوى البروتوكول، بالإضافة إلى الجهود المستمرة لرسم خرائط سلوكيات التعاون ومراقبتها. أدوات الكشف موجودة - المشكلة تكمن في ما إذا كانت البيئة مستعدة حقًا لتطبيقها.

تقدم هذه التقرير الخطوة الأولى: لقد قدمت فلترًا موثوقًا وقابلًا للتكرار لتحديد السلوكيات التعاونية الأكثر وضوحًا. لكن هذه مجرد البداية. التحدي الحقيقي يكمن في كشف الاستراتيجيات المعقدة والمتطورة باستمرار، وبناء ثقافة على السلسلة تكافئ الشفافية وليس المراجحة.