تغيرات كبيرة في الوضع المالي العالمي ، سوق العملات الرقمية يواجه تعديلات هامة
في فبراير، شهدت الأوضاع المالية العالمية تغييرات سريعة ودرامية، خاصة أن التغيرات في البيانات الاقتصادية الأمريكية أثارت تقلبات في السوق.
ارتفعت بيانات التضخم الأمريكية، وانخفضت ثقة المستهلك إلى أدنى مستوى لها في 15 شهرًا، مما دفع المتداولين لبدء تسعير توقعات الركود الاقتصادي. هذا دفع المؤشرات الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة إلى الانخفاض بسرعة بالقرب من متوسطها المتحرك لمدة 120 يومًا. بدأت الأموال في اتخاذ إجراءات تحوط، حيث انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بسرعة، وظهرت أيضًا علامات على تشكل قمة في الذهب.
تأثراً بتقلبات سوق الأسهم الأمريكية، شهدت بيتكوين انهياراً حاداً في الأسبوع الأخير من فبراير، مما أدى إلى أكبر تراجع وأكبر خسارة في هذه الدورة.
تحليل يعتبر أن هذه الحركة في السوق هي في جوهرها تصحيح لسعر "صفقة ترامب". بناءً على احتمال تعديل السياسات الأمريكية وتفاؤل حول الآفاق المتوسطة والطويلة الأجل لسوق العملات الرقمية، قد يكون البيتكوين في الوقت الحالي في وضع جيد لجذب المستثمرين على المدى المتوسط والطويل، ويمكن بناء مراكز شراء بشكل تدريجي مع الحذر.
الاقتصاد الكلي: توقعات الركود تدفع السوق نحو الانخفاض، ولا تزال تواجه ضغوط على المدى القصير
تشير البيانات الاقتصادية والتوظيف الصادرة حديثًا عن الولايات المتحدة، جنبًا إلى جنب مع الفوضى الناجمة عن سياسة التعريفات الجمركية لترامب، إلى أنها أصبحت العاملين الرئيسيين المؤثرين على اتجاهات المالية الكلية وسوق العملات الرقمية في الفترة الأخيرة.
أظهرت بيانات التوظيف التي نشرتها الولايات المتحدة في بداية فبراير أن عدد الوظائف غير الزراعية في يناير زاد فقط بمقدار 143,000، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 170,000. وقد زاد هذا من مخاوف السوق بشأن ركود الاقتصاد الأمريكي.
أظهرت بيانات CPI التي صدرت للتو أن معدل التضخم في يناير قد بلغ 3%، متجاوزًا التوقعات. لقد ارتفع التضخم في الولايات المتحدة لثلاثة أشهر متتالية، ويعتقد السوق أن هذا سيوفر مبررًا للاحتياطي الفيدرالي لتأخير خفض أسعار الفائدة. حتى إذا ظهرت علامات على الركود، قد يكون من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تغيير موقفه في السياسة.
انخفض مؤشر ثقة المستهلك الذي تم الإعلان عنه في نهاية فبراير إلى أدنى مستوى له في 15 شهرًا. استمرار انخفاض ثقة المستهلكين سينعكس حتمًا على الشركات. أدت هذه السلسلة من البيانات السلبية في النهاية إلى تدمير ثقة السوق. ثم انخفضت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسهم الأمريكية بشكل كبير، مما أدى إلى محو جميع مكاسب هذا الشهر.
بالنسبة للتجار، فإن استمرار انتعاش التضخم، واحتمال تدهور سوق العمل، وظلال الركود الاقتصادي تقترب مرة أخرى، قد يكون تقليل المراكز الطويلة هو الخيار الأمثل الحالي.
بالإضافة إلى البيانات الاقتصادية، فإن القرارات المتقلبة لترامب بشأن سياسة التعريفات أثارت أيضًا حالة من الفوضى والتشاؤم في السوق. فقد أعلن ترامب عن فرض تعريفات إضافية على عدة دول، ثم أرجأ التنفيذ، ثم أعلن فجأة عن تنفيذ قريب. هذه التقلبات زادت بشكل كبير من عدم اليقين في السوق.
في نهاية فبراير، شهدت المفاوضات بين روسيا وأوكرانيا التي كانت تُعقد عليها آمال كبيرة تحولاً دراماتيكياً، حيث انتهت الاتفاقية التي كانت على وشك التوقيع عليها بالانهيار. وهذا يعني أن التوقعات المتعلقة بزيادة إنتاج النفط لخفض التضخم من خلال إنهاء الحرب يصعب تحقيقها.
بدأ "صفقة ترامب" منذ نوفمبر الماضي بناءً على توقعات النمو الاقتصادي القوي. والآن، مع تدهور بيانات التوظيف، واستمرار ارتفاع التضخم، بالإضافة إلى زيادة التعريفات التي تؤدي إلى رفع توقعات التضخم، انقلبت توقعات السوق، وبدأت في الخروج من "صفقة ترامب"، متجهة نحو تسعير "الركود الاقتصادي". في هذا السياق، قد تكون انخفاضات سوق الأسهم مجرد بداية.
انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوى له عند 4.809% إلى 4.210%. تعكس هذه التغيرات الكبيرة في "مرساة التسعير" التوقعات المتشائمة للسوق المالية بشأن آفاق الاقتصاد.
في هذا السياق، بدأت توقعات السوق بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا العام في الارتفاع مرة أخرى، مع توقع زيادة عدد الخفض من مرة واحدة إلى مرتين. من الناحية الفنية، انخفض كل من مؤشر ناسداك ومؤشر S&P 500 دون المتوسط المتحرك لمدة 120 يومًا. إذا لم يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من الاستجابة بشكل إيجابي لتوقعات السوق، فقد تستمر السوق في الانخفاض على المدى القصير.
التشفير الأصول: فرص التخصيص على المدى المتوسط والطويل تتضح
افتتحت البيتكوين في فبراير بسعر 102000 دولار، وانتهت بسعر 84000 دولار، وأعلى سعر بلغ 103000 دولار، وأدنى سعر بلغ 78000 دولار، وانخفضت على مدار الشهر بنسبة 17.69%، وبلغت نسبة التقلب 24.03%. من أعلى نقطة، كانت أكبر نسبة انخفاض 28.52%، مسجلة أكبر تراجع في هذه الدورة ( منذ يناير 2023 ).
من الجدير بالذكر أن الانخفاض خلال الشهر كان مركّزًا بشكل رئيسي في الأسبوع الأخير، حيث أدت الانخفاضات السريعة على المدى القصير إلى دخول السوق في حالة من الذعر الشديد. انخفض مؤشر الخوف والطمع في 27 فبراير إلى 10 نقاط، وهو الأدنى في هذه الدورة، قريبًا من 6 نقاط عندما حدث انهيار LUNA في الدورة السابقة.
من الناحية الفنية، تم كسر مستوى الدعم المعروف بـ "قاع ترامب" بشكل فعال، وهو ما يتماشى مع تراجع "صفقة ترامب" في سوق الأسهم الأمريكية. تم كسر خطي الاتجاه الصعودي اللذين تم التركيز عليهما في هذه الدورة في فترة زمنية قصيرة. في نهاية الشهر، تم تداول سعر البيتكوين بالقرب من المتوسط المتحرك لـ 200 يوم.
بالإضافة إلى الارتباط بسوق الأسهم الأمريكي، فإن الأحداث السلبية داخل سوق العملات الرقمية هي أيضًا واحدة من الأسباب التي أدت إلى الانخفاض الكبير. في منتصف فبراير، تعرضت عملة MEME التي روج لها رئيس الأرجنتين Libra لحدث انهيار. بعد ذلك، تعرضت إحدى بورصات العملات الرقمية لأكبر هجوم هاكر في تاريخها، حيث تجاوزت خسائرها 1.5 مليار دولار. كما تعرض عقد Infini لهجوم، وتم سرقة ما يقرب من 50 مليون دولار.
علاوة على ذلك، فإن فتح قفل رموز SOL الناتج عن تصفية إفلاس FTX في أوائل مارس قد ضغط على السوق. سيتم فتح قفل حوالي 11.2 مليون من رموز SOL، بقيمة إجمالية تقارب 2 مليار دولار، وهو ما يمثل 2.29% من إجمالي كمية SOL. وقد أدى ذلك إلى دفع سعر SOL للانخفاض بأكثر من 50% في فبراير.
تحليل يعتبر أن أكبر انخفاض في دورة سوق العملات الرقمية في فبراير كان نتيجة مباشرة لانخفاض الأسهم الأمريكية بسبب توقعات الركود الاقتصادي، ويمكن اعتباره تصحيحاً لتسعير "صفقة ترامب". نظريًا، قد تنخفض بيتكوين إلى 73,000 دولار، ولكن بالنظر إلى أن فترة تولي حكومة ترامب قد حسنت الأساسيات لبيتكوين بشكل يفوق الأسهم الأمريكية، فإن احتمال تحقيق هذه النقطة المنخفضة للغاية يعتبر منخفضًا.
استنادًا إلى إمكانية تعديل السياسات الأمريكية وتفاؤل الآفاق الطويلة الأجل لسوق العملات الرقمية، فإن البيتكوين قد يكون في الوقت الحالي أمام فرصة جيدة للتخصيص على المدى المتوسط والطويل، ويمكن بناء مراكز شراء تدريجيًا على أساس حذر.
تدفق الأموال: خروج كبير للأموال من صناديق الاستثمار المتداولة هو السبب الرئيسي للانخفاض
مع تراجع الحماس تجاه "صفقة ترامب"، تباطأ تدفق الأموال إلى سوق العملات الرقمية في فبراير بشكل كبير ليصل إلى 2.111 مليار دولار. أدى تباطؤ تدفق الأموال إلى تراجع الأسعار، مما ساهم في انهيار سعر البيتكوين بعد فترة طويلة من الاستقرار بالقرب من 96,000 دولار في الأسبوع الأخير من فبراير.
من خلال تقسيم أنواع الأموال، يمكن ملاحظة أن تدفقات الأموال في سوق العملات الرقمية بين العملات المستقرة وصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين تظهر تباينًا. حيث بلغت صافي التدفقات الداخلة للعملات المستقرة 5.3 مليار دولار طوال الشهر، بينما شهدت قنوات صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات خارجة صافية تصل إلى 3.249 مليار دولار، مسجلة أكبر رقم مبيعات شهري منذ إدراجها.
لقد أشار التحليل عدة مرات سابقًا إلى أن صندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين قد استحوذ على سلطة تسعير البيتكوين على المدى القصير والمتوسط، وبالتالي فإن اتجاه سعر البيتكوين مرتبط بشكل كبير بسوق الأسهم الأمريكية. إن تدفق الأموال الضخم من قناة صندوق المؤشرات المتداولة هذا الشهر هو السبب الخارجي الأكثر مباشرة للانخفاض. سيكون اتجاه البيتكوين في المستقبل معتمدًا بشكل أساسي على تحسين توقعات الاقتصاد الأمريكي، بالإضافة إلى وضع تدفق الأموال إلى صندوق المؤشرات المتداولة.
هيكل السوق: بيع جني الأرباح على المدى القصير، والمستثمرون على المدى الطويل يحافظون على الاستقرار
منذ بدء عملية البيع الثانية في أكتوبر 2023، تم نقل حوالي 1.12 مليون بيتكوين من حائزيها على المدى الطويل إلى المضاربين على المدى القصير. يُعتبر البيع الثاني شرطًا ضروريًا لإنهاء دورة السوق الصاعدة، والسبب وراء ذلك هو أن زيادة حجم البيتكوين النشط إلى حد معين ستستنفد السيولة، مما يؤدي إلى تدمير الاتجاه الصعودي.
تأمل في تماسك وانهيار فبراير، أظهر حاملو العملات على المدى الطويل ضبط النفس الشديد، حيث تم بيع 7271 عملة فقط. في الواقع، لم يعد حاملو العملات الحاليون على المدى الطويل يركزون على نطاق "قاع ترامب" (8.9 ألف - 110 آلاف دولار )، واختاروا الاحتفاظ بالعملات في انتظار ارتفاع الأسعار.
الأسبوع الأخير من فبراير شهد بيعًا كبيرًا من المضاربين على المدى القصير. تشير بيانات السلسلة إلى أنه حتى 24 فبراير، لا يزال حاملو المدى القصير ثابتين، ولكن في 25 حدث انهيار، حيث حقق حاملو المدى القصير في ذلك اليوم خسائر بلغت 255 مليون دولار. وهذه هي ثاني أكبر خسارة يومية منذ بداية هذه الدورة، بعد خسارة 362 مليون دولار في 5 أغسطس 2023. تاريخيًا، بعد أن يتعرض حاملو المدى القصير لخسائر كبيرة من هذا الحجم، غالبًا ما تشهد السوق قاعًا مرحليًا.
أظهر التحليل العميق أنه منذ 24 فبراير، زادت عملات البيتكوين في نطاق 78,000 - 89,000 دولار بمقدار 564,920 عملة، بينما انخفضت عملات البيتكوين في نطاق "قاع ترامب" (8.9 - 110,000 دولار ) بمقدار 412,875 عملة. تشكلت الشريحة الموجودة في نطاق "قاع ترامب" بشكل رئيسي من نوفمبر من العام الماضي إلى فبراير من هذا العام، حيث ينتمي حاملوها إلى مجموعة المضاربين قصيرة الأجل. تحاول هذه المبيعات التي تحمل طابع الدم بناء قاع متوسط الأجل، كما تعزز أيضًا النطاق 73,000 - 89,000 الذي يشهد كمية أقل من الشريحة.
خاتمة
انخفضت هذه الجولة بشكل رئيسي بسبب عمليات البيع من قبل المستثمرين الذين حققوا أرباحًا قصيرة الأجل، بينما أبطأ حاملو العملات على المدى الطويل من عمليات البيع واختاروا الانتظار مع الاحتفاظ بالعملات. قد يكون السوق الصاعدة الحالية في مرحلة استراحة بدلاً من الانتقال إلى سوق هابطة.
في فبراير، شهدت بيتكوين أكبر تراجع في هذه الدورة، نتيجة لتخفيض تسعير "توقعات الركود الاقتصادي" في سوق الأسهم الأمريكية مما أدى إلى تدفق كبير للأموال من صناديق ETF، وستأتي القوة الدافعة للتغيير من تغير توقعات سوق الأسهم الأمريكية والانتعاش في الاتجاه.
من حيث الهيكل الداخلي، لا يزال البيتكوين وسوق العملات الرقمية في مسار الدورة، قد يؤدي انخفاض الأسعار على المدى القصير إلى فرص تكوين على المدى المتوسط والطويل.
يجب الانتباه بحذر إلى اتجاهات الاقتصاد الكلي الأمريكي، وتوقعات السوق، وموقف الاحتياطي الفيدرالي بشأن إعادة بدء خفض أسعار الفائدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات الرقمية迎来调整 بيتكوين2月跌幅创周期之最
تغيرات كبيرة في الوضع المالي العالمي ، سوق العملات الرقمية يواجه تعديلات هامة
في فبراير، شهدت الأوضاع المالية العالمية تغييرات سريعة ودرامية، خاصة أن التغيرات في البيانات الاقتصادية الأمريكية أثارت تقلبات في السوق.
ارتفعت بيانات التضخم الأمريكية، وانخفضت ثقة المستهلك إلى أدنى مستوى لها في 15 شهرًا، مما دفع المتداولين لبدء تسعير توقعات الركود الاقتصادي. هذا دفع المؤشرات الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة إلى الانخفاض بسرعة بالقرب من متوسطها المتحرك لمدة 120 يومًا. بدأت الأموال في اتخاذ إجراءات تحوط، حيث انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بسرعة، وظهرت أيضًا علامات على تشكل قمة في الذهب.
تأثراً بتقلبات سوق الأسهم الأمريكية، شهدت بيتكوين انهياراً حاداً في الأسبوع الأخير من فبراير، مما أدى إلى أكبر تراجع وأكبر خسارة في هذه الدورة.
تحليل يعتبر أن هذه الحركة في السوق هي في جوهرها تصحيح لسعر "صفقة ترامب". بناءً على احتمال تعديل السياسات الأمريكية وتفاؤل حول الآفاق المتوسطة والطويلة الأجل لسوق العملات الرقمية، قد يكون البيتكوين في الوقت الحالي في وضع جيد لجذب المستثمرين على المدى المتوسط والطويل، ويمكن بناء مراكز شراء بشكل تدريجي مع الحذر.
الاقتصاد الكلي: توقعات الركود تدفع السوق نحو الانخفاض، ولا تزال تواجه ضغوط على المدى القصير
تشير البيانات الاقتصادية والتوظيف الصادرة حديثًا عن الولايات المتحدة، جنبًا إلى جنب مع الفوضى الناجمة عن سياسة التعريفات الجمركية لترامب، إلى أنها أصبحت العاملين الرئيسيين المؤثرين على اتجاهات المالية الكلية وسوق العملات الرقمية في الفترة الأخيرة.
أظهرت بيانات التوظيف التي نشرتها الولايات المتحدة في بداية فبراير أن عدد الوظائف غير الزراعية في يناير زاد فقط بمقدار 143,000، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 170,000. وقد زاد هذا من مخاوف السوق بشأن ركود الاقتصاد الأمريكي.
أظهرت بيانات CPI التي صدرت للتو أن معدل التضخم في يناير قد بلغ 3%، متجاوزًا التوقعات. لقد ارتفع التضخم في الولايات المتحدة لثلاثة أشهر متتالية، ويعتقد السوق أن هذا سيوفر مبررًا للاحتياطي الفيدرالي لتأخير خفض أسعار الفائدة. حتى إذا ظهرت علامات على الركود، قد يكون من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تغيير موقفه في السياسة.
انخفض مؤشر ثقة المستهلك الذي تم الإعلان عنه في نهاية فبراير إلى أدنى مستوى له في 15 شهرًا. استمرار انخفاض ثقة المستهلكين سينعكس حتمًا على الشركات. أدت هذه السلسلة من البيانات السلبية في النهاية إلى تدمير ثقة السوق. ثم انخفضت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسهم الأمريكية بشكل كبير، مما أدى إلى محو جميع مكاسب هذا الشهر.
بالنسبة للتجار، فإن استمرار انتعاش التضخم، واحتمال تدهور سوق العمل، وظلال الركود الاقتصادي تقترب مرة أخرى، قد يكون تقليل المراكز الطويلة هو الخيار الأمثل الحالي.
بالإضافة إلى البيانات الاقتصادية، فإن القرارات المتقلبة لترامب بشأن سياسة التعريفات أثارت أيضًا حالة من الفوضى والتشاؤم في السوق. فقد أعلن ترامب عن فرض تعريفات إضافية على عدة دول، ثم أرجأ التنفيذ، ثم أعلن فجأة عن تنفيذ قريب. هذه التقلبات زادت بشكل كبير من عدم اليقين في السوق.
في نهاية فبراير، شهدت المفاوضات بين روسيا وأوكرانيا التي كانت تُعقد عليها آمال كبيرة تحولاً دراماتيكياً، حيث انتهت الاتفاقية التي كانت على وشك التوقيع عليها بالانهيار. وهذا يعني أن التوقعات المتعلقة بزيادة إنتاج النفط لخفض التضخم من خلال إنهاء الحرب يصعب تحقيقها.
بدأ "صفقة ترامب" منذ نوفمبر الماضي بناءً على توقعات النمو الاقتصادي القوي. والآن، مع تدهور بيانات التوظيف، واستمرار ارتفاع التضخم، بالإضافة إلى زيادة التعريفات التي تؤدي إلى رفع توقعات التضخم، انقلبت توقعات السوق، وبدأت في الخروج من "صفقة ترامب"، متجهة نحو تسعير "الركود الاقتصادي". في هذا السياق، قد تكون انخفاضات سوق الأسهم مجرد بداية.
انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوى له عند 4.809% إلى 4.210%. تعكس هذه التغيرات الكبيرة في "مرساة التسعير" التوقعات المتشائمة للسوق المالية بشأن آفاق الاقتصاد.
في هذا السياق، بدأت توقعات السوق بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا العام في الارتفاع مرة أخرى، مع توقع زيادة عدد الخفض من مرة واحدة إلى مرتين. من الناحية الفنية، انخفض كل من مؤشر ناسداك ومؤشر S&P 500 دون المتوسط المتحرك لمدة 120 يومًا. إذا لم يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من الاستجابة بشكل إيجابي لتوقعات السوق، فقد تستمر السوق في الانخفاض على المدى القصير.
التشفير الأصول: فرص التخصيص على المدى المتوسط والطويل تتضح
افتتحت البيتكوين في فبراير بسعر 102000 دولار، وانتهت بسعر 84000 دولار، وأعلى سعر بلغ 103000 دولار، وأدنى سعر بلغ 78000 دولار، وانخفضت على مدار الشهر بنسبة 17.69%، وبلغت نسبة التقلب 24.03%. من أعلى نقطة، كانت أكبر نسبة انخفاض 28.52%، مسجلة أكبر تراجع في هذه الدورة ( منذ يناير 2023 ).
من الجدير بالذكر أن الانخفاض خلال الشهر كان مركّزًا بشكل رئيسي في الأسبوع الأخير، حيث أدت الانخفاضات السريعة على المدى القصير إلى دخول السوق في حالة من الذعر الشديد. انخفض مؤشر الخوف والطمع في 27 فبراير إلى 10 نقاط، وهو الأدنى في هذه الدورة، قريبًا من 6 نقاط عندما حدث انهيار LUNA في الدورة السابقة.
من الناحية الفنية، تم كسر مستوى الدعم المعروف بـ "قاع ترامب" بشكل فعال، وهو ما يتماشى مع تراجع "صفقة ترامب" في سوق الأسهم الأمريكية. تم كسر خطي الاتجاه الصعودي اللذين تم التركيز عليهما في هذه الدورة في فترة زمنية قصيرة. في نهاية الشهر، تم تداول سعر البيتكوين بالقرب من المتوسط المتحرك لـ 200 يوم.
بالإضافة إلى الارتباط بسوق الأسهم الأمريكي، فإن الأحداث السلبية داخل سوق العملات الرقمية هي أيضًا واحدة من الأسباب التي أدت إلى الانخفاض الكبير. في منتصف فبراير، تعرضت عملة MEME التي روج لها رئيس الأرجنتين Libra لحدث انهيار. بعد ذلك، تعرضت إحدى بورصات العملات الرقمية لأكبر هجوم هاكر في تاريخها، حيث تجاوزت خسائرها 1.5 مليار دولار. كما تعرض عقد Infini لهجوم، وتم سرقة ما يقرب من 50 مليون دولار.
علاوة على ذلك، فإن فتح قفل رموز SOL الناتج عن تصفية إفلاس FTX في أوائل مارس قد ضغط على السوق. سيتم فتح قفل حوالي 11.2 مليون من رموز SOL، بقيمة إجمالية تقارب 2 مليار دولار، وهو ما يمثل 2.29% من إجمالي كمية SOL. وقد أدى ذلك إلى دفع سعر SOL للانخفاض بأكثر من 50% في فبراير.
تحليل يعتبر أن أكبر انخفاض في دورة سوق العملات الرقمية في فبراير كان نتيجة مباشرة لانخفاض الأسهم الأمريكية بسبب توقعات الركود الاقتصادي، ويمكن اعتباره تصحيحاً لتسعير "صفقة ترامب". نظريًا، قد تنخفض بيتكوين إلى 73,000 دولار، ولكن بالنظر إلى أن فترة تولي حكومة ترامب قد حسنت الأساسيات لبيتكوين بشكل يفوق الأسهم الأمريكية، فإن احتمال تحقيق هذه النقطة المنخفضة للغاية يعتبر منخفضًا.
استنادًا إلى إمكانية تعديل السياسات الأمريكية وتفاؤل الآفاق الطويلة الأجل لسوق العملات الرقمية، فإن البيتكوين قد يكون في الوقت الحالي أمام فرصة جيدة للتخصيص على المدى المتوسط والطويل، ويمكن بناء مراكز شراء تدريجيًا على أساس حذر.
تدفق الأموال: خروج كبير للأموال من صناديق الاستثمار المتداولة هو السبب الرئيسي للانخفاض
مع تراجع الحماس تجاه "صفقة ترامب"، تباطأ تدفق الأموال إلى سوق العملات الرقمية في فبراير بشكل كبير ليصل إلى 2.111 مليار دولار. أدى تباطؤ تدفق الأموال إلى تراجع الأسعار، مما ساهم في انهيار سعر البيتكوين بعد فترة طويلة من الاستقرار بالقرب من 96,000 دولار في الأسبوع الأخير من فبراير.
من خلال تقسيم أنواع الأموال، يمكن ملاحظة أن تدفقات الأموال في سوق العملات الرقمية بين العملات المستقرة وصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين تظهر تباينًا. حيث بلغت صافي التدفقات الداخلة للعملات المستقرة 5.3 مليار دولار طوال الشهر، بينما شهدت قنوات صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات خارجة صافية تصل إلى 3.249 مليار دولار، مسجلة أكبر رقم مبيعات شهري منذ إدراجها.
لقد أشار التحليل عدة مرات سابقًا إلى أن صندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين قد استحوذ على سلطة تسعير البيتكوين على المدى القصير والمتوسط، وبالتالي فإن اتجاه سعر البيتكوين مرتبط بشكل كبير بسوق الأسهم الأمريكية. إن تدفق الأموال الضخم من قناة صندوق المؤشرات المتداولة هذا الشهر هو السبب الخارجي الأكثر مباشرة للانخفاض. سيكون اتجاه البيتكوين في المستقبل معتمدًا بشكل أساسي على تحسين توقعات الاقتصاد الأمريكي، بالإضافة إلى وضع تدفق الأموال إلى صندوق المؤشرات المتداولة.
هيكل السوق: بيع جني الأرباح على المدى القصير، والمستثمرون على المدى الطويل يحافظون على الاستقرار
منذ بدء عملية البيع الثانية في أكتوبر 2023، تم نقل حوالي 1.12 مليون بيتكوين من حائزيها على المدى الطويل إلى المضاربين على المدى القصير. يُعتبر البيع الثاني شرطًا ضروريًا لإنهاء دورة السوق الصاعدة، والسبب وراء ذلك هو أن زيادة حجم البيتكوين النشط إلى حد معين ستستنفد السيولة، مما يؤدي إلى تدمير الاتجاه الصعودي.
تأمل في تماسك وانهيار فبراير، أظهر حاملو العملات على المدى الطويل ضبط النفس الشديد، حيث تم بيع 7271 عملة فقط. في الواقع، لم يعد حاملو العملات الحاليون على المدى الطويل يركزون على نطاق "قاع ترامب" (8.9 ألف - 110 آلاف دولار )، واختاروا الاحتفاظ بالعملات في انتظار ارتفاع الأسعار.
الأسبوع الأخير من فبراير شهد بيعًا كبيرًا من المضاربين على المدى القصير. تشير بيانات السلسلة إلى أنه حتى 24 فبراير، لا يزال حاملو المدى القصير ثابتين، ولكن في 25 حدث انهيار، حيث حقق حاملو المدى القصير في ذلك اليوم خسائر بلغت 255 مليون دولار. وهذه هي ثاني أكبر خسارة يومية منذ بداية هذه الدورة، بعد خسارة 362 مليون دولار في 5 أغسطس 2023. تاريخيًا، بعد أن يتعرض حاملو المدى القصير لخسائر كبيرة من هذا الحجم، غالبًا ما تشهد السوق قاعًا مرحليًا.
أظهر التحليل العميق أنه منذ 24 فبراير، زادت عملات البيتكوين في نطاق 78,000 - 89,000 دولار بمقدار 564,920 عملة، بينما انخفضت عملات البيتكوين في نطاق "قاع ترامب" (8.9 - 110,000 دولار ) بمقدار 412,875 عملة. تشكلت الشريحة الموجودة في نطاق "قاع ترامب" بشكل رئيسي من نوفمبر من العام الماضي إلى فبراير من هذا العام، حيث ينتمي حاملوها إلى مجموعة المضاربين قصيرة الأجل. تحاول هذه المبيعات التي تحمل طابع الدم بناء قاع متوسط الأجل، كما تعزز أيضًا النطاق 73,000 - 89,000 الذي يشهد كمية أقل من الشريحة.
خاتمة
انخفضت هذه الجولة بشكل رئيسي بسبب عمليات البيع من قبل المستثمرين الذين حققوا أرباحًا قصيرة الأجل، بينما أبطأ حاملو العملات على المدى الطويل من عمليات البيع واختاروا الانتظار مع الاحتفاظ بالعملات. قد يكون السوق الصاعدة الحالية في مرحلة استراحة بدلاً من الانتقال إلى سوق هابطة.
في فبراير، شهدت بيتكوين أكبر تراجع في هذه الدورة، نتيجة لتخفيض تسعير "توقعات الركود الاقتصادي" في سوق الأسهم الأمريكية مما أدى إلى تدفق كبير للأموال من صناديق ETF، وستأتي القوة الدافعة للتغيير من تغير توقعات سوق الأسهم الأمريكية والانتعاش في الاتجاه.
من حيث الهيكل الداخلي، لا يزال البيتكوين وسوق العملات الرقمية في مسار الدورة، قد يؤدي انخفاض الأسعار على المدى القصير إلى فرص تكوين على المدى المتوسط والطويل.
يجب الانتباه بحذر إلى اتجاهات الاقتصاد الكلي الأمريكي، وتوقعات السوق، وموقف الاحتياطي الفيدرالي بشأن إعادة بدء خفض أسعار الفائدة.