انقسامات تنظيم التشفير في الاتحاد الأوروبي: الموافقة السريعة في مالطا تثير الجدل
قانون تنظيم سوق الأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي ( MiCA ) تم تطبيقه منذ عدة أسابيع فقط، وقد منحت مالطا تراخيص لعدة بورصات رئيسية، مما جعل البلاد الخيار المفضل لشركات التشفير للتوسع في أوروبا. يمكن للشركات الحاصلة على تراخيص من مالطا العمل بحرية في 30 دولة من المنطقة الاقتصادية الأوروبية، لكن هذه الطريقة السريعة في الموافقة أثارت بعض الشكوك والقلق.
أقرت مالطا قانون الأصول المالية الافتراضية في عام 2018، (VFA)، مما وضع الأساس لانتقالها السلس إلى نظام MiCA. ينص الإطار على أن الشركات الحائزة على ترخيص VFA قبل 30 ديسمبر 2024 يمكن أن تستفيد من المسار السريع ومؤهلات الموافقة المسبقة ضمن نظام MiCA. وأفادت الجهات التنظيمية في مالطا أن النظام المحلي الناضج يمكن أن يسهل تسريع الموافقة للشركات القائمة.
ومع ذلك، فإن قدرة الشركات على التكيف السريع مع التغييرات التنظيمية، رغم أنها توفر تسهيلات، إلا أنها أثارت تساؤلات حول جوهر تلك التنظيمات. وقد أشار بعض الخبراء إلى أن الولايات القضائية الصغيرة يمكنها بالفعل التكيف أسرع مع التغيرات التنظيمية، لكنهم تساءلوا عما إذا كانت الموافقات السريعة مصحوبة بقدرة تنفيذية مناسبة. وأكدوا أن وجود آليات تنظيمية مستمرة وفريق تنفيذ محترف في مجال التشفير هو ما يشكل الأهمية.
اختارت بعض بورصات التشفير الدول الأكثر صرامة في التنظيم. قام الرئيس التنفيذي لأكبر بورصة في بولندا Zondacrypto بتفسير سبب تخليهم عن مالطا واختيارهم استونيا بالرقابة الأكثر صرامة من خلال مقارنة "الوجبات السريعة والمطاعم ميشلان". ويعتقد أنه يجب ألا يكون اعتماد MiCA عشوائيًا مثل طلب الوجبات السريعة.
على الرغم من ذلك، لا يزال العديد من عمالقة التشفير يختارون التقدم بطلب للحصول على تراخيص في مالطا. بعد شهر من الحصول على الترخيص المسبق من MiCA، توصلت إحدى البورصات الشهيرة إلى تسوية امتثال بقيمة 500 مليون دولار مع وزارة العدل الأمريكية. وأكدت الهيئات التنظيمية في مالطا أنها تتبنى مبادئ الموافقة القائمة على المخاطر، مشددة على "التقييم الحذر استنادًا إلى المعلومات المتاحة في ذلك الوقت، وتوازن الكفاءة والمخاطر".
أعربت دول مثل فرنسا عن قلقها بشأن الموافقة السريعة في مالطا. حذرت الهيئة الفرنسية لإدارة الأسواق المالية من خطر الموافقة "على طريقة الوجبات السريعة" على MiCA، داعية إلى تعزيز التنسيق بين الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) لمنع الشركات من اختيار أكثر مواقع الموافقة تساهلاً.
هذا الاختلاف في التنظيم أدى إلى تفضيلات واضحة لدى الشركات: فرنسا وافقت فقط على 3 مزودي خدمات أصول التشفير (CASP)، في حين أن معاييرها الصارمة أدت إلى تخلي بعض البورصات الكبرى عن السوق الفرنسية.
تقوم الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي بمراجعة مالطا. وذكرت الأنباء أن ESMA قد بدأت "مراجعة نظراء" ضد إحدى الدول الأعضاء ذات التنظيم المتساهل. وهذا يعكس التناقض الجوهري في تنفيذ MiCA في الاتحاد الأوروبي: مسألة التوازن بين المركزية التنظيمية وحقوق السيادة للدول الأعضاء.
بخلاف الجدل التنظيمي، كانت مالطا أيضًا في مواجهة قضائية مع المفوضية الأوروبية بسبب "برنامج المواطنة بالاستثمار". حكمت المحكمة العليا الأوروبية بأن برنامج "التأشيرات الذهبية" الذي تبيعه الدولة للمستثمرين للحصول على الجنسية الأوروبية غير قانوني. على الرغم من أن هذا ليس له علاقة مباشرة بتنظيم التشفير، إلا أن نموذج البلاد في جذب الأثرياء وعمالقة التشفير له تشابه.
بشكل عام، لا يزال هناك مجال للتحكيم في نظام تنظيم التشفير في أوروبا، ويمكن للشركات اختيار ما هو أسهل. إذا أدت تأخيرات الموافقة في دول أخرى إلى تدفق الشركات إلى مالطا، فقد يشير ذلك إلى أن الاتحاد الأوروبي لم يقم بعد بإنشاء نظام تنظيم فعال للمنشآت التجارية الرسمية. في المستقبل، سيكون العثور على توازن بين كفاءة التنظيم وصياغته الصارمة هو التحدي المهم الذي يواجه تنظيم التشفير في الاتحاد الأوروبي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أثارت Malta توزيع رخصة MiCA بسرعة نزاعاً تنظيمياً في الاتحاد الأوروبي
انقسامات تنظيم التشفير في الاتحاد الأوروبي: الموافقة السريعة في مالطا تثير الجدل
قانون تنظيم سوق الأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي ( MiCA ) تم تطبيقه منذ عدة أسابيع فقط، وقد منحت مالطا تراخيص لعدة بورصات رئيسية، مما جعل البلاد الخيار المفضل لشركات التشفير للتوسع في أوروبا. يمكن للشركات الحاصلة على تراخيص من مالطا العمل بحرية في 30 دولة من المنطقة الاقتصادية الأوروبية، لكن هذه الطريقة السريعة في الموافقة أثارت بعض الشكوك والقلق.
أقرت مالطا قانون الأصول المالية الافتراضية في عام 2018، (VFA)، مما وضع الأساس لانتقالها السلس إلى نظام MiCA. ينص الإطار على أن الشركات الحائزة على ترخيص VFA قبل 30 ديسمبر 2024 يمكن أن تستفيد من المسار السريع ومؤهلات الموافقة المسبقة ضمن نظام MiCA. وأفادت الجهات التنظيمية في مالطا أن النظام المحلي الناضج يمكن أن يسهل تسريع الموافقة للشركات القائمة.
ومع ذلك، فإن قدرة الشركات على التكيف السريع مع التغييرات التنظيمية، رغم أنها توفر تسهيلات، إلا أنها أثارت تساؤلات حول جوهر تلك التنظيمات. وقد أشار بعض الخبراء إلى أن الولايات القضائية الصغيرة يمكنها بالفعل التكيف أسرع مع التغيرات التنظيمية، لكنهم تساءلوا عما إذا كانت الموافقات السريعة مصحوبة بقدرة تنفيذية مناسبة. وأكدوا أن وجود آليات تنظيمية مستمرة وفريق تنفيذ محترف في مجال التشفير هو ما يشكل الأهمية.
اختارت بعض بورصات التشفير الدول الأكثر صرامة في التنظيم. قام الرئيس التنفيذي لأكبر بورصة في بولندا Zondacrypto بتفسير سبب تخليهم عن مالطا واختيارهم استونيا بالرقابة الأكثر صرامة من خلال مقارنة "الوجبات السريعة والمطاعم ميشلان". ويعتقد أنه يجب ألا يكون اعتماد MiCA عشوائيًا مثل طلب الوجبات السريعة.
على الرغم من ذلك، لا يزال العديد من عمالقة التشفير يختارون التقدم بطلب للحصول على تراخيص في مالطا. بعد شهر من الحصول على الترخيص المسبق من MiCA، توصلت إحدى البورصات الشهيرة إلى تسوية امتثال بقيمة 500 مليون دولار مع وزارة العدل الأمريكية. وأكدت الهيئات التنظيمية في مالطا أنها تتبنى مبادئ الموافقة القائمة على المخاطر، مشددة على "التقييم الحذر استنادًا إلى المعلومات المتاحة في ذلك الوقت، وتوازن الكفاءة والمخاطر".
أعربت دول مثل فرنسا عن قلقها بشأن الموافقة السريعة في مالطا. حذرت الهيئة الفرنسية لإدارة الأسواق المالية من خطر الموافقة "على طريقة الوجبات السريعة" على MiCA، داعية إلى تعزيز التنسيق بين الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) لمنع الشركات من اختيار أكثر مواقع الموافقة تساهلاً.
هذا الاختلاف في التنظيم أدى إلى تفضيلات واضحة لدى الشركات: فرنسا وافقت فقط على 3 مزودي خدمات أصول التشفير (CASP)، في حين أن معاييرها الصارمة أدت إلى تخلي بعض البورصات الكبرى عن السوق الفرنسية.
تقوم الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي بمراجعة مالطا. وذكرت الأنباء أن ESMA قد بدأت "مراجعة نظراء" ضد إحدى الدول الأعضاء ذات التنظيم المتساهل. وهذا يعكس التناقض الجوهري في تنفيذ MiCA في الاتحاد الأوروبي: مسألة التوازن بين المركزية التنظيمية وحقوق السيادة للدول الأعضاء.
بخلاف الجدل التنظيمي، كانت مالطا أيضًا في مواجهة قضائية مع المفوضية الأوروبية بسبب "برنامج المواطنة بالاستثمار". حكمت المحكمة العليا الأوروبية بأن برنامج "التأشيرات الذهبية" الذي تبيعه الدولة للمستثمرين للحصول على الجنسية الأوروبية غير قانوني. على الرغم من أن هذا ليس له علاقة مباشرة بتنظيم التشفير، إلا أن نموذج البلاد في جذب الأثرياء وعمالقة التشفير له تشابه.
بشكل عام، لا يزال هناك مجال للتحكيم في نظام تنظيم التشفير في أوروبا، ويمكن للشركات اختيار ما هو أسهل. إذا أدت تأخيرات الموافقة في دول أخرى إلى تدفق الشركات إلى مالطا، فقد يشير ذلك إلى أن الاتحاد الأوروبي لم يقم بعد بإنشاء نظام تنظيم فعال للمنشآت التجارية الرسمية. في المستقبل، سيكون العثور على توازن بين كفاءة التنظيم وصياغته الصارمة هو التحدي المهم الذي يواجه تنظيم التشفير في الاتحاد الأوروبي.