تأسست MtGox في يوليو 2010، وكانت واحدة من أكبر بورصات البيتكوين في المراحل الأولى، حيث كانت تمثل أكثر من 80% من حجم التداول العالمي في ذروتها. في عام 2013، تعرضت البورصة لعملية سرقة 850,000 بيتكوين، مما أدى إلى إفلاسها. بعد ذلك، تم استرداد حوالي 200,000 بيتكوين، مما أصبح محور قضية تعويضات استمرت لمدة عشر سنوات.
خلال فترة الانتظار الطويلة، كان سوق تداول الديون نشطًا. بعض المؤسسات والأفراد قاموا بنشاط بشراء ديون MtGox. في عام 2021، وافق MtGox أخيرًا على خطة التعويض، حيث يمكن للدائنين الحصول على حوالي 23.6% من الأصول الأصلية. تتكون التعويضات أساسًا من بيتكوين (90-95%) والنقد (5-10%).
في مايو 2024، حدثت أول حركة لبيتكوين في محفظة MtGox الباردة، مما أثار الذعر في السوق. في 5 يوليو، تم نقل 47,000 عملة بيتكوين، منها 1,545 دخلت منصة تداول معينة لبدء السداد. حتى 12 يوليو، لا يزال حساب MtGox يحتفظ بـ 138,000 عملة بيتكوين، ولم يدخل معظم ضغط البيع إلى السوق بعد.
بالنسبة لسلوك بيع الدائنين، فإن التحليل يرى أنه من غير المحتمل أن يتم البيع بالكامل. الدائنون الأصليون يحققون أرباحًا كبيرة، والمتبنون الجدد للعملات يتطلعون إلى الآفاق الطويلة الأجل لبيتكوين. إذا افترضنا أن 75% من الدائنين يقبلون التعويض المبكر، فإن عدد عملات البيتكوين المستخدمة للتعويض سيكون حوالي 94117 عملة. وفقًا لنسب البيع المختلفة وتوقيتاته، فإن عدد عملات البيتكوين التي تدخل السوق شهريًا يتراوح بين 9400 و65900 عملة.
لتقييم تأثير هذه الكمية المعروضة، يمكن مقارنة حالة بيع الحكومة الألمانية لبيتكوين مؤخرًا. قامت الحكومة الألمانية ببيع حوالي 43,700 عملة بيتكوين خلال 23 يومًا، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين بنسبة تصل إلى 19%. غالبًا ما تكون ردود فعل السوق على توقعات البيع مسبوقة بالبيع الفعلي.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201
بيتكوين ETF كخيار شراء مستقر نسبياً، شهد تدفقاً صافياً قدره 600 مليون دولار خلال 15 يوم عمل أثناء فترة بيع الحكومة الألمانية، بمعدل يومي يبلغ 43 مليون دولار. ومع ذلك، فإن هذا الطلب غير كافٍ للتعويض تماماً عن ضغط البيع الذي بلغ 2.4 مليار دولار من الحكومة الألمانية.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(
بناءً على ما سبق، إذا تم تعويض Mt. Gox خلال شهر، ستواجه السوق ضغوطًا مشابهة لبيع الحكومة الألمانية، مما قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاض. إذا استمر التعويض لمدة 2-3 أشهر، فإن كمية البيتكوين التي تدخل السوق يوميًا ستكون صغيرة، ولكن توقع الضغط المستمر قد يؤدي إلى فترة من التذبذب.
من الجدير بالذكر أن عدد البيتكوين الذي تم تحويله فعليًا إلى البورصة من MtGox هو 1545 عملة فقط، ولم يبدأ التوزيع على نطاق واسع بعد. عندما يتم تحويل عدد كبير من البيتكوين إلى البورصة، قد يؤدي ذلك إلى انخفاض كبير بسبب الذعر. ومع ذلك، قد لا تؤدي المبيعات الموزعة فرديًا إلى تقلبات كبيرة في الأسعار. بشكل عام، ستؤثر تعويضات MtGox بشكل كبير على سوق البيتكوين على المدى القصير، ويجب على المستثمرين متابعة الاتجاهات ذات الصلة عن كثب.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بدأ تعويض MtGox 138,000 عملة بيتكوين قد تؤدي إلى تقلبات قصيرة الأجل في BTC
تحليل تأثير قضية إفلاس Mt. Gox على سوق بيتكوين
تأسست MtGox في يوليو 2010، وكانت واحدة من أكبر بورصات البيتكوين في المراحل الأولى، حيث كانت تمثل أكثر من 80% من حجم التداول العالمي في ذروتها. في عام 2013، تعرضت البورصة لعملية سرقة 850,000 بيتكوين، مما أدى إلى إفلاسها. بعد ذلك، تم استرداد حوالي 200,000 بيتكوين، مما أصبح محور قضية تعويضات استمرت لمدة عشر سنوات.
خلال فترة الانتظار الطويلة، كان سوق تداول الديون نشطًا. بعض المؤسسات والأفراد قاموا بنشاط بشراء ديون MtGox. في عام 2021، وافق MtGox أخيرًا على خطة التعويض، حيث يمكن للدائنين الحصول على حوالي 23.6% من الأصول الأصلية. تتكون التعويضات أساسًا من بيتكوين (90-95%) والنقد (5-10%).
في مايو 2024، حدثت أول حركة لبيتكوين في محفظة MtGox الباردة، مما أثار الذعر في السوق. في 5 يوليو، تم نقل 47,000 عملة بيتكوين، منها 1,545 دخلت منصة تداول معينة لبدء السداد. حتى 12 يوليو، لا يزال حساب MtGox يحتفظ بـ 138,000 عملة بيتكوين، ولم يدخل معظم ضغط البيع إلى السوق بعد.
! دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو
بالنسبة لسلوك بيع الدائنين، فإن التحليل يرى أنه من غير المحتمل أن يتم البيع بالكامل. الدائنون الأصليون يحققون أرباحًا كبيرة، والمتبنون الجدد للعملات يتطلعون إلى الآفاق الطويلة الأجل لبيتكوين. إذا افترضنا أن 75% من الدائنين يقبلون التعويض المبكر، فإن عدد عملات البيتكوين المستخدمة للتعويض سيكون حوالي 94117 عملة. وفقًا لنسب البيع المختلفة وتوقيتاته، فإن عدد عملات البيتكوين التي تدخل السوق شهريًا يتراوح بين 9400 و65900 عملة.
! دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو
لتقييم تأثير هذه الكمية المعروضة، يمكن مقارنة حالة بيع الحكومة الألمانية لبيتكوين مؤخرًا. قامت الحكومة الألمانية ببيع حوالي 43,700 عملة بيتكوين خلال 23 يومًا، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين بنسبة تصل إلى 19%. غالبًا ما تكون ردود فعل السوق على توقعات البيع مسبوقة بالبيع الفعلي.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201
بيتكوين ETF كخيار شراء مستقر نسبياً، شهد تدفقاً صافياً قدره 600 مليون دولار خلال 15 يوم عمل أثناء فترة بيع الحكومة الألمانية، بمعدل يومي يبلغ 43 مليون دولار. ومع ذلك، فإن هذا الطلب غير كافٍ للتعويض تماماً عن ضغط البيع الذي بلغ 2.4 مليار دولار من الحكومة الألمانية.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(
بناءً على ما سبق، إذا تم تعويض Mt. Gox خلال شهر، ستواجه السوق ضغوطًا مشابهة لبيع الحكومة الألمانية، مما قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاض. إذا استمر التعويض لمدة 2-3 أشهر، فإن كمية البيتكوين التي تدخل السوق يوميًا ستكون صغيرة، ولكن توقع الضغط المستمر قد يؤدي إلى فترة من التذبذب.
من الجدير بالذكر أن عدد البيتكوين الذي تم تحويله فعليًا إلى البورصة من MtGox هو 1545 عملة فقط، ولم يبدأ التوزيع على نطاق واسع بعد. عندما يتم تحويل عدد كبير من البيتكوين إلى البورصة، قد يؤدي ذلك إلى انخفاض كبير بسبب الذعر. ومع ذلك، قد لا تؤدي المبيعات الموزعة فرديًا إلى تقلبات كبيرة في الأسعار. بشكل عام، ستؤثر تعويضات MtGox بشكل كبير على سوق البيتكوين على المدى القصير، ويجب على المستثمرين متابعة الاتجاهات ذات الصلة عن كثب.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(