الشكل الجديد تحت موجة العملات المستقرة العالمية: صراع التكنولوجيا العملاقة والتنظيم
في ظل بيئة تنظيمية عالمية أصبحت أكثر وضوحًا، يشهد سوق رأس المال جولة جديدة من حماس مفهوم العملات المستقرة. ارتفعت المؤشرات ذات الصلة بشكل كبير لعدة أيام في منتصف يونيو. وراء هذا المشهد المزدهر، تتشكل خلافات حول شكل البنية التحتية المالية من الجيل التالي. تدخل عمالقة التكنولوجيا الإنترنت في الصين هذه اللعبة العالمية بطريقة فريدة.
أعلن كبار المسؤولين في مجموعة معينة بوضوح أن هدفهم هو التقدم بطلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة في الدول الرئيسية التي تستخدم العملات العالمية، بهدف خفض تكاليف المدفوعات العابرة للحدود بين الشركات العالمية بنسبة 90%، وزيادة الكفاءة إلى أقل من 10 ثوان. وراء هذا الإعلان، هناك خريطة طريق عظيمة تبدأ من حل نقاط الألم الخاصة بهم وصولاً إلى بناء شبكة مالية عالمية.
من البنية التحتية المحلية إلى التخطيط العالمي
حتى الآونة الأخيرة، لم يتمكن العالم الخارجي من إلقاء نظرة على المخطط المالي العالمي لهذه الشركة. وعند مناقشة الاستراتيجية، قال كبار المسؤولين في الشركة: "لن تسلك الأعمال الدولية مسار التجارة الإلكترونية عبر الحدود، بل التجارة الإلكترونية المحلية، والبنية التحتية المحلية، والموظفين المحليين، والمشتريات المحلية، والشحن المحلي، وبيع فقط المنتجات ذات العلامات التجارية." هذه المنطق "المحلي" هو المفتاح لفهم تخطيط عملتها المستقرة.
لتكرار نموذج "التوطين" في الأسواق الرئيسية العالمية، من الضروري تجهيز كل نقطة بقدرة تسوية محلية. في اليابان، يتطلب التشغيل الفعال عملة مستقرة بالين؛ وفي أوروبا، يتطلب التواجد عملة مستقرة باليورو. هذه الحاجة التنظيمية الناشئة عن الأعمال تخلق سعيًا صارمًا للحصول على "ترخيص عملة مستقرة محلية". الهدف من المرحلة الأولى لشبكة العملات المستقرة هو إنشاء نظام مالي موحد وفعال للأعمال العالمية الموزعة.
عندما يتم فتح شبكة تسوية B2B ، فإن الهدف في المرحلة الثانية هو التوجه إلى سوق C ، لتحقيق "في يوم من الأيام يمكن للجميع في جميع أنحاء العالم الدفع باستخدام عملة الشركة المستقرة". التحدي الرئيسي الذي يواجه تحقيق هذه التجربة الاستهلاكية عبر الحدود هو الاحتكاك التقليدي في سوق الصرف الأجنبي. يعتمد سوق العملات المستقرة الحالي بشكل كبير على عملات الدولار الأمريكية المستقرة ، ولا يزال يتعين على المستخدمين في المناطق غير الدولار تحويل العملات بشكل متكرر أثناء الدفع ، مما يؤدي إلى تكاليف عالية وكفاءة منخفضة. لحل هذه المشكلة ، ستصبح نظام العملات المستقرة المتعددة المرتبطة بالعملة المحلية الذي تم بناؤه في المرحلة الأولى مفتاحًا لتجاوز هذه العقبة.
تركز استراتيجية الشركة للعملة المستقرة على استهداف سوق تسويات التجارة التقليدية، حيث "الامتثال" هو الحاجز الأساسي، مع التركيز على خدمة الكيانات العالمية التي لديها طلب صارم على حلول الدفع الشفافة والفعالة. تتوافق هذه الاستراتيجية بشكل كبير مع خلفية المسؤولين المعنيين في الشركة. هذا المحترف الذي شارك بشكل عميق في تصميم أنظمة الدفع الكبيرة، كرس مسيرته المهنية دائمًا لدمج تكنولوجيا الدفع في السيناريوهات الصناعية الحقيقية، مما يجعل مسار الشركة "الأولوية الصناعية" ليس فقط عمليًا وقابلًا للتطبيق، بل وأكثر مصداقية في التنفيذ.
في النهاية، عندما تمتلك الشبكة المالية المبنية سيولة كافية و قاعدة ثقة، ستتطور استراتيجيتها للعملات المستقرة من نظام التسوية الداخلي للشركة إلى "محور تسوية العملات المستقرة الدولية" المفتوح للعالم.
حدود غامضة لقانون العملات المستقرة الأمريكية
ومع ذلك، بينما تسرع التكنولوجيا الكبرى في آسيا في بناء نموذج "التكامل الرأسي"، تقوم الولايات المتحدة ببناء مجموعة من القواعد المختلفة تمامًا. وقد تم تمرير مشروع قانون عملة مستقرة "GENIUS Act" الذي يحظى باهتمام كبير في مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا بتصويت ساحق بين الحزبين 68-30.
تلقى مشروع القانون أكثر من 100 اقتراح تعديل، وقد بدأت للتو "معركة تفسير" حول تفاصيل القواعد. من بين ذلك، كانت هناك مادة تعديل بارزة تحظى باهتمام واسع، حيث تقترح: أنه لا يجوز لشركة مدرجة غير مالية إصدار عملة مستقرة قابلة للدفع، ما لم تحصل على موافقة بالإجماع من "لجنة مراجعة اعتماد العملات المستقرة". سيتم تحديد السلطة النهائية لتفسير هذه المادة وإجراءات التنفيذ المحددة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة وغيرها من الجهات التنظيمية في معركة محتدمة.
حتى الآن، بخلاف اليوان الرقمي، تُظهر الصين والولايات المتحدة مسارين مختلفين في استكشاف تطور سوق العملات المستقرة العالمية: الأول، هو النموذج الآسيوي الممثل بالعمالقة التكنولوجيين الصينيين: مدفوع من قبل عمالقة الأعمال، يبحث عن "التكامل الرأسي". الثاني، هو النموذج الممثل للولايات المتحدة: مدفوع من قبل الجهات التنظيمية، والاتجاه السائد هو البحث عن "فصل الإصدار والتوزيع"، ولكن عدم وضوح القواعد النهائية ترك للسوق مستوى كبيرًا من عدم اليقين.
الجغرافيا المالية خارج الدفع
كل هذا يحدث في ظل خلفية عميقة من تحول نظام النقد العالمي والتفكير في الاعتماد على نظام SWIFT. لقد تجاوزت النوايا الاستراتيجية لعمالقة التكنولوجيا الصينية مجرد اعتبارات الكفاءة التجارية. حيث أبدوا دعمهم ودفعهم لإصدار عملة مستقرة باليوان offshore، ولكن ما إذا كان سيتم ذلك في النهاية يعتمد على التنظيم في البر الرئيسي. بمجرد إنشاء هذه الشبكة من العملات المستقرة المتعددة، ستكون في حد ذاتها طبقة تسوية تجارية عالمية فعالة لا تعتمد على هيمنة الدولار.
لذلك، يمكن تفسير هذا التخطيط على أنه استكشاف دولي لليوان يقوده السوق من القاعدة إلى القمة. تتجه أنظار العالم إلى ذلك، حيث تراقب هذه اللعبة الكبرى التي يقودها التنظيم والأعمال، والتي قد تحدد شكل البنية التحتية المالية للجيل القادم.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عملة مستقرة新格局：آسيا巨头布局全球 الولايات المتحدة监管分歧加剧
الشكل الجديد تحت موجة العملات المستقرة العالمية: صراع التكنولوجيا العملاقة والتنظيم
في ظل بيئة تنظيمية عالمية أصبحت أكثر وضوحًا، يشهد سوق رأس المال جولة جديدة من حماس مفهوم العملات المستقرة. ارتفعت المؤشرات ذات الصلة بشكل كبير لعدة أيام في منتصف يونيو. وراء هذا المشهد المزدهر، تتشكل خلافات حول شكل البنية التحتية المالية من الجيل التالي. تدخل عمالقة التكنولوجيا الإنترنت في الصين هذه اللعبة العالمية بطريقة فريدة.
أعلن كبار المسؤولين في مجموعة معينة بوضوح أن هدفهم هو التقدم بطلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة في الدول الرئيسية التي تستخدم العملات العالمية، بهدف خفض تكاليف المدفوعات العابرة للحدود بين الشركات العالمية بنسبة 90%، وزيادة الكفاءة إلى أقل من 10 ثوان. وراء هذا الإعلان، هناك خريطة طريق عظيمة تبدأ من حل نقاط الألم الخاصة بهم وصولاً إلى بناء شبكة مالية عالمية.
من البنية التحتية المحلية إلى التخطيط العالمي
حتى الآونة الأخيرة، لم يتمكن العالم الخارجي من إلقاء نظرة على المخطط المالي العالمي لهذه الشركة. وعند مناقشة الاستراتيجية، قال كبار المسؤولين في الشركة: "لن تسلك الأعمال الدولية مسار التجارة الإلكترونية عبر الحدود، بل التجارة الإلكترونية المحلية، والبنية التحتية المحلية، والموظفين المحليين، والمشتريات المحلية، والشحن المحلي، وبيع فقط المنتجات ذات العلامات التجارية." هذه المنطق "المحلي" هو المفتاح لفهم تخطيط عملتها المستقرة.
لتكرار نموذج "التوطين" في الأسواق الرئيسية العالمية، من الضروري تجهيز كل نقطة بقدرة تسوية محلية. في اليابان، يتطلب التشغيل الفعال عملة مستقرة بالين؛ وفي أوروبا، يتطلب التواجد عملة مستقرة باليورو. هذه الحاجة التنظيمية الناشئة عن الأعمال تخلق سعيًا صارمًا للحصول على "ترخيص عملة مستقرة محلية". الهدف من المرحلة الأولى لشبكة العملات المستقرة هو إنشاء نظام مالي موحد وفعال للأعمال العالمية الموزعة.
عندما يتم فتح شبكة تسوية B2B ، فإن الهدف في المرحلة الثانية هو التوجه إلى سوق C ، لتحقيق "في يوم من الأيام يمكن للجميع في جميع أنحاء العالم الدفع باستخدام عملة الشركة المستقرة". التحدي الرئيسي الذي يواجه تحقيق هذه التجربة الاستهلاكية عبر الحدود هو الاحتكاك التقليدي في سوق الصرف الأجنبي. يعتمد سوق العملات المستقرة الحالي بشكل كبير على عملات الدولار الأمريكية المستقرة ، ولا يزال يتعين على المستخدمين في المناطق غير الدولار تحويل العملات بشكل متكرر أثناء الدفع ، مما يؤدي إلى تكاليف عالية وكفاءة منخفضة. لحل هذه المشكلة ، ستصبح نظام العملات المستقرة المتعددة المرتبطة بالعملة المحلية الذي تم بناؤه في المرحلة الأولى مفتاحًا لتجاوز هذه العقبة.
تركز استراتيجية الشركة للعملة المستقرة على استهداف سوق تسويات التجارة التقليدية، حيث "الامتثال" هو الحاجز الأساسي، مع التركيز على خدمة الكيانات العالمية التي لديها طلب صارم على حلول الدفع الشفافة والفعالة. تتوافق هذه الاستراتيجية بشكل كبير مع خلفية المسؤولين المعنيين في الشركة. هذا المحترف الذي شارك بشكل عميق في تصميم أنظمة الدفع الكبيرة، كرس مسيرته المهنية دائمًا لدمج تكنولوجيا الدفع في السيناريوهات الصناعية الحقيقية، مما يجعل مسار الشركة "الأولوية الصناعية" ليس فقط عمليًا وقابلًا للتطبيق، بل وأكثر مصداقية في التنفيذ.
في النهاية، عندما تمتلك الشبكة المالية المبنية سيولة كافية و قاعدة ثقة، ستتطور استراتيجيتها للعملات المستقرة من نظام التسوية الداخلي للشركة إلى "محور تسوية العملات المستقرة الدولية" المفتوح للعالم.
حدود غامضة لقانون العملات المستقرة الأمريكية
ومع ذلك، بينما تسرع التكنولوجيا الكبرى في آسيا في بناء نموذج "التكامل الرأسي"، تقوم الولايات المتحدة ببناء مجموعة من القواعد المختلفة تمامًا. وقد تم تمرير مشروع قانون عملة مستقرة "GENIUS Act" الذي يحظى باهتمام كبير في مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا بتصويت ساحق بين الحزبين 68-30.
تلقى مشروع القانون أكثر من 100 اقتراح تعديل، وقد بدأت للتو "معركة تفسير" حول تفاصيل القواعد. من بين ذلك، كانت هناك مادة تعديل بارزة تحظى باهتمام واسع، حيث تقترح: أنه لا يجوز لشركة مدرجة غير مالية إصدار عملة مستقرة قابلة للدفع، ما لم تحصل على موافقة بالإجماع من "لجنة مراجعة اعتماد العملات المستقرة". سيتم تحديد السلطة النهائية لتفسير هذه المادة وإجراءات التنفيذ المحددة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة وغيرها من الجهات التنظيمية في معركة محتدمة.
حتى الآن، بخلاف اليوان الرقمي، تُظهر الصين والولايات المتحدة مسارين مختلفين في استكشاف تطور سوق العملات المستقرة العالمية: الأول، هو النموذج الآسيوي الممثل بالعمالقة التكنولوجيين الصينيين: مدفوع من قبل عمالقة الأعمال، يبحث عن "التكامل الرأسي". الثاني، هو النموذج الممثل للولايات المتحدة: مدفوع من قبل الجهات التنظيمية، والاتجاه السائد هو البحث عن "فصل الإصدار والتوزيع"، ولكن عدم وضوح القواعد النهائية ترك للسوق مستوى كبيرًا من عدم اليقين.
الجغرافيا المالية خارج الدفع
كل هذا يحدث في ظل خلفية عميقة من تحول نظام النقد العالمي والتفكير في الاعتماد على نظام SWIFT. لقد تجاوزت النوايا الاستراتيجية لعمالقة التكنولوجيا الصينية مجرد اعتبارات الكفاءة التجارية. حيث أبدوا دعمهم ودفعهم لإصدار عملة مستقرة باليوان offshore، ولكن ما إذا كان سيتم ذلك في النهاية يعتمد على التنظيم في البر الرئيسي. بمجرد إنشاء هذه الشبكة من العملات المستقرة المتعددة، ستكون في حد ذاتها طبقة تسوية تجارية عالمية فعالة لا تعتمد على هيمنة الدولار.
لذلك، يمكن تفسير هذا التخطيط على أنه استكشاف دولي لليوان يقوده السوق من القاعدة إلى القمة. تتجه أنظار العالم إلى ذلك، حيث تراقب هذه اللعبة الكبرى التي يقودها التنظيم والأعمال، والتي قد تحدد شكل البنية التحتية المالية للجيل القادم.