تحليل اتجاهات السوق: توقعات تباطؤ الاقتصاد تهيمن، ومخاطر الركود التضخمي تظهر

منطق التداول الحالي في السوق

1. إشارات سوق الفائدة:

   • انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين بسرعة، مما زاد الفجوة مع أسعار الفائدة القصيرة المدى.
   • انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى ما دون أسعار الفائدة قصيرة الأجل
   • السوق يقوم بتسعير تباطؤ الاقتصاد مقدماً واحتمال اضطرار الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة
   • عكس معدل الفائدة على المدى الطويل عزز تحذيرات الركود

2. تناقض السيولة:

   • تحسين استهلاك حسابات الحكومة لسيولة الدولار
   • أدى الشعور بالذعر إلى سحب الأموال من الأصول عالية المخاطر وتوجهها إلى سوق السندات الحكومية
   • تشكيل "تيسير السيولة ولكن تقليص الميل للمخاطر" من المفارقات

جذور تقلب الأصول ذات المخاطر

1. البيانات الاقتصادية ضعيفة:

   • انخفض مؤشر ثقة المستهلك بشكل كبير
   • تراجع سوق العمل
   • مع التهديدات المحتملة للرسوم الجمركية، تتزايد المخاوف في السوق من "هبوط قاسٍ" للاقتصاد

2. تعثرت السرديات الذكاء الاصطناعي:

   • إثارة الجدل الفني بعد تقرير أرباح إنفيديا
   • أثارت تقنية OpenAI الجديدة تساؤلات السوق حول commercialization الذكاء الاصطناعي
   • الأسهم التكنولوجية، خاصة تلك المتعلقة بقوة الحوسبة، تعرضت لعمليات بيع.

3. ردود الفعل المتسلسلة في سوق التشفير:

   • التغيرات في هيكل سوق العقود الآجلة تقلل من جاذبية التحكيم
   • تدفق الأموال من ETF
   • تراجعت بيتكوين مع سوق الأسهم
   • مؤشر مشاعر السوق دخل منطقة الذعر الشديد

نقاط المراقبة الرئيسية للأسبوع المقبل

1. ستحدد بيانات الوظائف غير الزراعية شدة "تجارة الركود":

   • إذا استمرت بيانات التوظيف في تجاوز التوقعات أو استمر انخفاض مؤشر مديري المشتريات في القطاع الصناعي، فسيعزز ذلك توقعات الركود.
   • قد يدفع عائدات السندات إلى مزيد من الانخفاض، مما يضغط على الأصول ذات المخاطر
   • إذا كانت البيانات تفوق التوقعات، فقد يتم تصحيح توقعات "الهبوط الناعم" في المدى القصير.

2. مخاطر السياسة:

   • تفاصيل سياسة الرسوم الجمركية
   • تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار خفض الفائدة
   • قد تؤدي هذه العوامل إلى تقلبات شديدة في السوق

3. نصائح استراتيجية الاستثمار:

   • الدفاع هو الأساس، في انتظار فرصة للرد
   • مصدر ضغط البيع على المدى القصير في صناعة التشفير هو انسحاب الأموال المرفوعة
   • على المدى الطويل، لا تزال التخفيفات التنظيمية والابتكار التكنولوجي تدعم مساحة نمو الصناعة

تركيز السوق: هل هي حالة ركود أم تراجع؟

مراجعة البيئة الكلية

1. تغيرات السيولة وسعر الفائدة:
   • تحسنت السيولة الأساسية بالدولار قليلاً، لكنها لا تزال أقل من نفس الفترة من العام الماضي
   • تسارع استهلاك الحسابات الحكومية، من 8000 مليار دولار إلى أكثر من 5300 مليار دولار
   • سوق الفائدة بدأ في تسعير تخفيض سعر الفائدة، وعائدات السندات الحكومية طويلة الأجل تعكس توقعات تباطؤ الاقتصاد
   • اتساع الفارق بين عائدات السندات الحكومية لمدة عامين ومعدلات التمويل قصيرة الأجل
   • عائدات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات أقل من معدلات التمويل قصيرة الأجل، مما يعكس شعور قوي بالتحوط

2. أداء سوق المخاطر:
   • تزايد تقلبات سوق الأسهم الأمريكية، ومؤشر VIX يبقى في مستوى مرتفع
   • انخفض مؤشر ثقة المستهلك بشكل كبير، مما أثار مخاوف من الركود
   • تعرضت أسهم التكنولوجيا للبيع بسبب الشكوك المحيطة بسرد الذكاء الاصطناعي
   • شهد سوق التشفير تراجعًا كبيرًا، وانخفض مؤشر مشاعر السوق إلى منطقة الذعر الشديد
   • تغير هيكل سوق العقود الآجلة للبيتكوين يؤثر على جاذبية استراتيجيات التحكيم
   • تفاقم تدفقات الأموال من صناديق ETF المخاوف في السوق

آفاق المستقبل

1. بيانات الاقتصاد الكلي الرئيسية:

   • بيانات التوظيف غير الزراعي
   • مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM
   • تظهر توقعات الناتج المحلي الإجمالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا تزايد مخاطر تباطؤ الاقتصاد

2. تركيز السوق:

   • "تعزيز توقعات الركود" وتعديل التوقعات الثنائية لتأثير السياسة
   • ستحدد بيانات الوظائف غير الزراعية ما إذا كان السوق سيعزز المزيد من "صفقات الركود"

3. نصائح استثمارية:

   • كن حذرًا، وتجنب الشراء عند ارتفاع الأسعار
   • تنويع التكوين، وزيادة الأصول الدفاعية ومنتجات التحكيم
   • متابعة البيانات الاقتصادية، وأسعار الفائدة، والسيولة، وتغيرات السياسات

4. التوقعات طويلة الأجل:

   • لا تزال اتجاهات تخفيف السياسات واللوائح الأمريكية دون تغيير
   • لا يزال هناك دافع ونطاق للنمو طويل الأجل في صناعة التشفير
   • التقلبات قصيرة الأجل في السوق ناتجة أساسًا عن عمليات التحوط وإدارة المخاطر.
   • الحفاظ على الثقة في الآفاق طويلة الأجل للبيتكوين وصناعة التشفير