تحديد مفهوم مشروع RWA ومناقشة الامتثال

في الآونة الأخيرة، أثار مشروع RWA مناقشات حماسية في مجال Web3. هناك آراء تعتبر أن RWA ستعيد تشكيل النظام المالي الجديد في هونغ كونغ، لكن هناك اختلافات في الفهم حول "ما هو الامتثال". ستتناول هذه المقالة مفهوم RWA ومشاكل الامتثال من منظور قانوني متخصص.

1. تعريف مفهوم RWA

RWA هو مشروع تمويل يقوم بتوكنة الأصول من العالم الحقيقي من خلال تقنية البلوكشين. يجب أن تتمتع مشاريع RWA الحقيقية بالخصائص التالية:

1. الأصول الحقيقية كأساس
2. توكن الأصول على سلسلة الكتل
3. الأصول الرقمية لها قيمة ملكية
4. إصدار وتداول الرموز يتوافق مع القوانين ويخضع للرقابة الإدارية

يمكن تقسيم مشاريع RWA إلى فئتين:

1. RWA الضيق: الأصول المادية على السلسلة
2. STO: الأصول المالية على السلسلة

تختلف معايير تحديد الرموز المميزة للأوراق المالية من دولة إلى أخرى، حيث تستخدم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية اختبار هاو لتحديد ذلك.

٢. طبقات "الامتثال" لمشاريع RWA

RWA الامتثال هو نظام هرمي:

1. الامتثال في بيئة الاختبار: مثل مشروع Ensemble من هيئة النقد في هونغ كونغ
2. الامتثال التنظيمي الإداري في هونغ كونغ: ضمن إطار إدارة STO
3. إطار تنظيمي واضح للمناطق الصديقة للتشفير
4. "التوافق العام": لا يعتبر انتهاكًا في بعض الولايات القضائية الخارجية مؤقتًا

ستحاول معظم المشاريع اتباع المسارات الثلاثة الأولى. سيكون من الحاسم ما إذا كانت هونغ كونغ قادرة على استكشاف آلية السوق الثانوية للأصول الحقيقية.

ثلاثة، نصيحة المحامي لمشاريع RWA

1. اختيار ولاية قضائية صديقة للسياسة
2. يجب أن تتمتع الأصول الأساسية بقدرة حقيقية على التحويل.
3. الحصول على اعتراف المستثمرين
4. تأكد من أن مشغلي المؤسسات في سلسلة الامتثال للقوانين
5. الوقاية من مخاطر الامتثال بعد الحدث
6. التركيز على إدارة سمعة العلامة التجارية

أربعة، الاستنتاج

تختلف نوايا مشاريع RWA وآلياتها، مما يتطلب دراسة كل منها على حدة. التحدي الأكبر يكمن في عدم اليقين المؤسسي، مما يتطلب استكشاف "معايير الممارسات". ولكن في الوقت نفسه، يجب أن تظل جرس الامتثال يدق، حيث يعتبر احترام الإطار القانوني القائم هو الشرط الأساسي للابتكار.