إدارة أصول Web3: كيف تقوم مكاتب العائلات بتوزيع أصول التشفير
في السنوات الأخيرة، تطورت مكاتب العائلات من أداة إدارة أصول مخصصة لمجموعة الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية إلى منصة شاملة لإدارة الثروة. خاصة بعد ظهور مجالات الاستثمار الناشئة مثل Web3 ورموز الأصول المادية (RWA)، بدأ عدد متزايد من المستثمرين في التفكير: هل نحن مناسبون للمشاركة في هذه المجالات من خلال مكاتب العائلات؟ كيف يمكن بناء الهيكل المناسب؟ في مواجهة التقلبات العالية والتعقيد في عالم التشفير، كيف يمكن وضع استراتيجيات التخصيص والمسارات؟
ستتناول هذه المقالة من منظور عملي كيفية إنشاء واستخدام وتحسين المكتب العائلي كوسيلة استثمار، مع التركيز على الإجابة عن ثلاثة أسئلة أساسية:
من هم الأشخاص المناسبون لاعتماد نموذج المكتب العائلي لدخول مجال Web3؟
كيف يمكن بناء هيكل مكتب عائلي عملي وفعال؟
كيف ينبغي لمكاتب العائلات أن تضع استراتيجيات استثمار Web3 وخطط التنفيذ؟
من هو المناسب لتبني نموذج مكتب العائلة؟
لا تناسب المكاتب العائلية الجميع، فالقيمة الأساسية لها تكمن في إدارة التعقيد.
إذا كانت أصولك مركزة نسبيًا، وتكرار التداول منخفض، وقنوات الاستثمار بسيطة مثل منتجات الدخل الثابت، والعقارات، وصناديق الاستثمار المحلية، فإن قدرات إدارة المكتب العائلي قد تتجاوز احتياجاتك الفعلية، مما قد يؤدي إلى فائض هيكلي وزيادة في التكاليف.
لكن إذا كنت تنتمي إلى إحدى الفئات التالية، فإن مكتب الأسرة هو الخيار الوحيد الذي يمكن أن يوازن بين الأمان، الهيكلية والنمو:
حجم الأصول كبير وهيكلها معقد: الأصول القابلة للاستثمار تتجاوز عشرة ملايين يوان، وتغطي مجالات متعددة تشمل الأسهم، والعقارات، والصناديق الخارجية، والأصول الرقمية، وتتعلق بعملات مختلفة، وحسابات، وكيانات حيازة.
هناك حاجة لبنية تحتية عابرة للحدود: بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الهجرة إلى الخارج، تأسيس الشركات الخارجية، وضعية المقيمين الضريبيين غير الصينيين، بالإضافة إلى الاستثمارات الخارجية، تخطيط الهوية، توزيع أفراد الأسرة، وغيرها من السيناريوهات.
تفضيل الاستثمار في المنتجات الهيكلية: في مجال Web3، يتم فتح المزيد من المنتجات الهيكلية الجديدة مثل رموز الصناديق، والسندات القابلة للتحويل، وشهادات العائد، والأسهم المرمزة فقط أمام "المستثمرين المؤهلين" أو الكيانات القانونية.
الحاجة إلى القدرة على الإدارة على المدى الطويل: نأمل في تحقيق التوريث عبر تخصيص الأصول، واستمرار إرادة العائلة، أو تخصيص RWA وما إلى ذلك من الأصول التي تتطلب بناءً وتشغيلاً وخروجاً على المدى الطويل.
تتمثل الخصائص المشتركة لهذه المجموعات في: أن تخصيص الأصول لا يسعى فقط لتحقيق عوائد قصيرة الأجل، بل يجب أن يتجاوز الدورات؛ والاستثمار ليس مجرد مضاربة، بل هو مشاركة هيكلية. في هذه الحالة، لم يعد هيكل حوكمة المكتب العائلي رمزًا للهوية، بل أداة عملية.
كيف تبني مكتب عائلي عملي؟
تصميم هيكل المكتب العائلي ليس موحدًا، فالمهمة الأساسية هي حل المشكلات العملية. يجب أن يكون المكتب العائلي الفعال حقًا مصممًا خصيصًا حول هيكل الأسرة ومحفظة الأصول وأهداف الاستثمار.
في سياق Web3، يحتاج مكتب العائلة العملي إلى معالجة ما لا يقل عن أربعة جوانب من القضايا:
تحديد الهدف بوضوح: هل هو لتحسين الضرائب، أو تكوين هوية عبر الحدود، أو للحصول على مؤهلات استثمار المشاريع؟ أم لتكوين مجموعة من الأصول التشفير للجيل القادم؟ تحديد الهدف هو أساس تصميم الهيكل وتوزيع الموارد.
اختر النوع المناسب:
SFO( مكتب عائلة فردية ): حجم الأموال أكثر من 30 مليون يوان، مناسب لإنشاء فريق مستقل، ويجب أن يتمتع بقدرة التشغيل الذاتي.
MFO( مكاتب عائلية متعددة ): رأس المال حوالي 10 مليون يوان، يمكن النظر في التعاون مع المؤسسات الخدمية المهنية، لتوفير خدمات الإدارة والامتثال والبحث الاستثماري وغيرها.
VFO( مكتب الأسرة الافتراضي ): لا توجد أموال كافية لإنشاء مستقل، يمكن تحقيق التشغيل الخفيف من خلال شبكة خارجية تتكون من مكاتب قانونية، وكالات ائتمان، ومستشارين ماليين.
SFO跨境型( مثل سنغافورة: تُستخدم عادةً لحل مشاكل الهوية والضرائب وطرق الاستثمار، وهي الخيار الأكثر شيوعًا حاليًا للعائلات الصينية.
التصميم الهيكلي والقانوني: عادةً ما تتضمن الهيكلية النموذجية لمكتب العائلة:
الكيانات القابضة الخارجية ) مثل BVI/Cayman/SPV (، تُستخدم للقبض وتمويل.
هيكل الثقة أو الصندوق، يستخدم لتحسين الضرائب وترتيبات الوراثة.
حساب "حامل الاستثمار" المتصل بمشاريع Web3، مثل محفظة المؤسسات، وحسابات الحفظ المخصصة، وغيرها.
تخصيص الموارد المهنية: بالإضافة إلى الأموال، يجب أيضًا تجهيز أدوار مثل المستشارين القانونيين والضريبيين والماليين والتقنيين، لضمان تشغيل الهيكل بشكل متوافق وسلس في تنفيذ الاستثمارات. تختار العديد من المكاتب العائلية إنشاء كيانات في سنغافورة، وتأسيس فرق تعاون مالي داخل البلاد، لتشكيل "التفاعل الداخلي والخارجي".
يمكن تقسيم بناء مكتب العائلة بشكل عام إلى ثلاثة مستويات:
الطبقة الأولى: الهوية وإطار الهيكل
تحديد الهوية الضريبية للمقيمين، هيكل أفراد الأسرة، مسار الوراثة
إنشاء كيان قابض محلي/خارجي، أو ائتمان، أو SPV
حل مسارات الامتثال لامتلاك الأصول، وتقديم الإقرارات الضريبية، والتداول عبر الحدود
الطبقة الثانية: آلية الحوكمة ونظام التفويض
تحديد آلية مجلس العائلة ) مثل لجنة الاستثمار، الوصية، اتفاقية الأسهم (
إنشاء نظام استشاري داخلي وخارجي ) تقسيم الأدوار في القانون والضرائب والاستثمار والإدارة (
وضع آلية تفويض وعمليات إشراف
الطبقة الثالثة: استراتيجية تخصيص الأصول
تحديد نسبة التخصيص طويلة الأجل ) مثل RWA 40%، فئة VC 30%، الأصول الرقمية 10%، النقد والسيولة 20% (
مطابقة إيقاع دورة حياة الأصول المختلفة ) فترة البناء، فترة الإغلاق، فترة الخروج (
تحديد آلية جني الأرباح والحد من الخسائر، وآلية إعادة توازن المخاطر
![دليل استثمار Web3 | الجزء التثقيفي (08): كيف يمكن تخصيص الأصول التشفيرية من خلال مكاتب العائلات؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7487a48f759e2d450ac7852f7cef773c.webp(
كيف تشارك العائلات في استثمارات Web3؟
المشاركة في استثمارات Web3 من خلال مكاتب العائلات ليست مجرد تغيير حساب للاستثمار في المشاريع، بل يتعين إعادة بناء دورك ومسارك واستراتيجيتك. الجوهر الحقيقي يكمن في "كيفية الاستثمار".
تتميز استثمارات Web3 بتقلبات عالية، وارتفاع عتبة التكنولوجيا، والتنظيم المتغير، ويجب أن يتم التعامل معها من خلال "تصميم هيكلي".
تحديد هوية الاستثمار:
الشركة القانونية المباشرة ): شركة خارجية تم تأسيسها بواسطة SFO لتوصيل اتفاقية الاستثمار
SPV القابضة: من خلال SPV طرف ثالث حيازة الأصول والتحكم في حقوق التصويت
المستفيد من الثقة: إنشاء الثقة من خلال مكتب الأسرة لامتلاك الرموز أو الأسهم، لتسهيل تحسين الضرائب والتخطيط بين الأجيال
مطابقة نوع الأصول:
RWA( الأصول الحقيقية ): مثل السندات المرمزة، العقارات، اتفاقيات مشاركة الإيرادات وغيرها.
صناديق هيكلية: مثل رموز العائد، بروتوكولات إعادة الرهن، شهادات العائد، إلخ
الأصول ذات الحقوق: مثل رموز السندات القابلة للتحويل، ورموز توزيع الأرباح، ورموز حوكمة DAO وغيرها
ضبط إيقاع الاستثمار وآلية إدارة المخاطر:
تحديد "فترة الإغلاق المقبولة" ونافذة الخروج
تصميم آلية "الإفراج التدريجي"، ربط تقدم المشروع بإطلاق الأموال
إعداد "إعادة استثمار العائدات" لحوض، لزيادة الاستثمار في المشاريع ذات الجودة العالية
تحديد إيقاع الإبلاغ الضريبي، وإنشاء آلية للتقارير والتدقيق
المشاركة في الحوكمة والتعاون العميق:
في مشروع RWA، يشغل أدوار المدقق، ممثل الحوكمة، أمين الحفظ، وما إلى ذلك
في DAO، المشاركة في الحوكمة من خلال رهن الرموز، وتكوين "محفظة استراتيجية" للتصويت
في بروتوكول السلسلة، يتم تضمين عملية التعاون كـ LP طويل الأجل، وموكل، ومتعاون بيئي
الأخطاء الشائعة ونصائح لتجنبها
في الوقت الحالي الذي تدخل فيه Web3 منطقة المياه العميقة، لم يعد مفتاح الاستثمار هو "هل يمكن الاستثمار"، بل هو "بأي هوية، وأي طريقة للاستثمار". تعتبر مكاتب العائلات هي هيكلية قادرة على تحمل قدرة الحوكمة طويلة الأجل، والتوزيع القانوني للهوية، وطرق تدفق الأصول.
ومع ذلك، فإن العديد من المكاتب العائلية الجديدة عند التعامل مع Web3،容易 أن تقع في الأخطاء التالية:
اعتبار مكتب العائلة كواجهة: إنشاء شركة دون مسار امتثال، دون تدفق مالي، دون إفصاح ضريبي، مما يجعل من الصعب في النهاية الحصول على اعتراف من البنوك والجهات التنظيمية.
نقص القدرة على إدارة الاستثمار: تم إنشاء حساب قانوني واحد فقط، ولكن لا توجد ميزانية وآلية إعادة توزيع، مما يؤدي إلى عدم إمكانية تتبع وتعديل الاستثمار بشكل فعال.
السعي الأعمى لتحقيق الأرباح، وتجاهل الحدود التنظيمية: المشاركة في "مشاريع توزيع الأرباح غير المرخصة"، بمجرد تدخل الجهات التنظيمية، سيؤدي إلى تجميد الأموال أو غرامات.
لتجنب هذه المشكلات، يُنصح بإنشاء مكتب عائلي بعد ذلك، على الأقل تشكيل الآليات التالية:
خطة الاستثمار السنوية + مراجعة التحليل
مراجعة الامتثال الواضحة + آلية التدقيق
فريق محترف مزود + استشارات قانونية مستمرة
في النهاية، يجب أن نؤكد مرة أخرى أن مكاتب العائلات ليست مناسبة للجميع. تحتاج إلى مطابقة حجم الأموال، والإرادة الطويلة الأجل، وموارد التعاون، لكي تؤدي وظيفتها بشكل حقيقي. إن السؤال حول ما إذا كان ينبغي تبني نموذج مكتب العائلة لا يكمن في "هل لدي ما يكفي من الأموال؟"، بل في "هل أحتاج إلى هيكل لتحمل مهام الإدارة عبر الدورات؟". إذا كانت الإجابة بنعم، فإن مكتب العائلة ليس فقط وعاء للثروة، بل هو أيضًا قاعدة طويلة الأمد للاستثمار الهيكلي في Web3.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
دليل استراتيجيات وممارسات مكتب العائلة للمشاركة في استثمارات Web3
إدارة أصول Web3: كيف تقوم مكاتب العائلات بتوزيع أصول التشفير
في السنوات الأخيرة، تطورت مكاتب العائلات من أداة إدارة أصول مخصصة لمجموعة الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية إلى منصة شاملة لإدارة الثروة. خاصة بعد ظهور مجالات الاستثمار الناشئة مثل Web3 ورموز الأصول المادية (RWA)، بدأ عدد متزايد من المستثمرين في التفكير: هل نحن مناسبون للمشاركة في هذه المجالات من خلال مكاتب العائلات؟ كيف يمكن بناء الهيكل المناسب؟ في مواجهة التقلبات العالية والتعقيد في عالم التشفير، كيف يمكن وضع استراتيجيات التخصيص والمسارات؟
ستتناول هذه المقالة من منظور عملي كيفية إنشاء واستخدام وتحسين المكتب العائلي كوسيلة استثمار، مع التركيز على الإجابة عن ثلاثة أسئلة أساسية:
من هو المناسب لتبني نموذج مكتب العائلة؟
لا تناسب المكاتب العائلية الجميع، فالقيمة الأساسية لها تكمن في إدارة التعقيد.
إذا كانت أصولك مركزة نسبيًا، وتكرار التداول منخفض، وقنوات الاستثمار بسيطة مثل منتجات الدخل الثابت، والعقارات، وصناديق الاستثمار المحلية، فإن قدرات إدارة المكتب العائلي قد تتجاوز احتياجاتك الفعلية، مما قد يؤدي إلى فائض هيكلي وزيادة في التكاليف.
لكن إذا كنت تنتمي إلى إحدى الفئات التالية، فإن مكتب الأسرة هو الخيار الوحيد الذي يمكن أن يوازن بين الأمان، الهيكلية والنمو:
حجم الأصول كبير وهيكلها معقد: الأصول القابلة للاستثمار تتجاوز عشرة ملايين يوان، وتغطي مجالات متعددة تشمل الأسهم، والعقارات، والصناديق الخارجية، والأصول الرقمية، وتتعلق بعملات مختلفة، وحسابات، وكيانات حيازة.
هناك حاجة لبنية تحتية عابرة للحدود: بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الهجرة إلى الخارج، تأسيس الشركات الخارجية، وضعية المقيمين الضريبيين غير الصينيين، بالإضافة إلى الاستثمارات الخارجية، تخطيط الهوية، توزيع أفراد الأسرة، وغيرها من السيناريوهات.
تفضيل الاستثمار في المنتجات الهيكلية: في مجال Web3، يتم فتح المزيد من المنتجات الهيكلية الجديدة مثل رموز الصناديق، والسندات القابلة للتحويل، وشهادات العائد، والأسهم المرمزة فقط أمام "المستثمرين المؤهلين" أو الكيانات القانونية.
الحاجة إلى القدرة على الإدارة على المدى الطويل: نأمل في تحقيق التوريث عبر تخصيص الأصول، واستمرار إرادة العائلة، أو تخصيص RWA وما إلى ذلك من الأصول التي تتطلب بناءً وتشغيلاً وخروجاً على المدى الطويل.
تتمثل الخصائص المشتركة لهذه المجموعات في: أن تخصيص الأصول لا يسعى فقط لتحقيق عوائد قصيرة الأجل، بل يجب أن يتجاوز الدورات؛ والاستثمار ليس مجرد مضاربة، بل هو مشاركة هيكلية. في هذه الحالة، لم يعد هيكل حوكمة المكتب العائلي رمزًا للهوية، بل أداة عملية.
كيف تبني مكتب عائلي عملي؟
تصميم هيكل المكتب العائلي ليس موحدًا، فالمهمة الأساسية هي حل المشكلات العملية. يجب أن يكون المكتب العائلي الفعال حقًا مصممًا خصيصًا حول هيكل الأسرة ومحفظة الأصول وأهداف الاستثمار.
في سياق Web3، يحتاج مكتب العائلة العملي إلى معالجة ما لا يقل عن أربعة جوانب من القضايا:
تحديد الهدف بوضوح: هل هو لتحسين الضرائب، أو تكوين هوية عبر الحدود، أو للحصول على مؤهلات استثمار المشاريع؟ أم لتكوين مجموعة من الأصول التشفير للجيل القادم؟ تحديد الهدف هو أساس تصميم الهيكل وتوزيع الموارد.
اختر النوع المناسب:
التصميم الهيكلي والقانوني: عادةً ما تتضمن الهيكلية النموذجية لمكتب العائلة:
تخصيص الموارد المهنية: بالإضافة إلى الأموال، يجب أيضًا تجهيز أدوار مثل المستشارين القانونيين والضريبيين والماليين والتقنيين، لضمان تشغيل الهيكل بشكل متوافق وسلس في تنفيذ الاستثمارات. تختار العديد من المكاتب العائلية إنشاء كيانات في سنغافورة، وتأسيس فرق تعاون مالي داخل البلاد، لتشكيل "التفاعل الداخلي والخارجي".
يمكن تقسيم بناء مكتب العائلة بشكل عام إلى ثلاثة مستويات:
الطبقة الأولى: الهوية وإطار الهيكل
الطبقة الثانية: آلية الحوكمة ونظام التفويض
الطبقة الثالثة: استراتيجية تخصيص الأصول
![دليل استثمار Web3 | الجزء التثقيفي (08): كيف يمكن تخصيص الأصول التشفيرية من خلال مكاتب العائلات؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7487a48f759e2d450ac7852f7cef773c.webp(
كيف تشارك العائلات في استثمارات Web3؟
المشاركة في استثمارات Web3 من خلال مكاتب العائلات ليست مجرد تغيير حساب للاستثمار في المشاريع، بل يتعين إعادة بناء دورك ومسارك واستراتيجيتك. الجوهر الحقيقي يكمن في "كيفية الاستثمار".
تتميز استثمارات Web3 بتقلبات عالية، وارتفاع عتبة التكنولوجيا، والتنظيم المتغير، ويجب أن يتم التعامل معها من خلال "تصميم هيكلي".
تحديد هوية الاستثمار:
مطابقة نوع الأصول:
ضبط إيقاع الاستثمار وآلية إدارة المخاطر:
المشاركة في الحوكمة والتعاون العميق:
الأخطاء الشائعة ونصائح لتجنبها
في الوقت الحالي الذي تدخل فيه Web3 منطقة المياه العميقة، لم يعد مفتاح الاستثمار هو "هل يمكن الاستثمار"، بل هو "بأي هوية، وأي طريقة للاستثمار". تعتبر مكاتب العائلات هي هيكلية قادرة على تحمل قدرة الحوكمة طويلة الأجل، والتوزيع القانوني للهوية، وطرق تدفق الأصول.
ومع ذلك، فإن العديد من المكاتب العائلية الجديدة عند التعامل مع Web3،容易 أن تقع في الأخطاء التالية:
اعتبار مكتب العائلة كواجهة: إنشاء شركة دون مسار امتثال، دون تدفق مالي، دون إفصاح ضريبي، مما يجعل من الصعب في النهاية الحصول على اعتراف من البنوك والجهات التنظيمية.
نقص القدرة على إدارة الاستثمار: تم إنشاء حساب قانوني واحد فقط، ولكن لا توجد ميزانية وآلية إعادة توزيع، مما يؤدي إلى عدم إمكانية تتبع وتعديل الاستثمار بشكل فعال.
السعي الأعمى لتحقيق الأرباح، وتجاهل الحدود التنظيمية: المشاركة في "مشاريع توزيع الأرباح غير المرخصة"، بمجرد تدخل الجهات التنظيمية، سيؤدي إلى تجميد الأموال أو غرامات.
لتجنب هذه المشكلات، يُنصح بإنشاء مكتب عائلي بعد ذلك، على الأقل تشكيل الآليات التالية:
في النهاية، يجب أن نؤكد مرة أخرى أن مكاتب العائلات ليست مناسبة للجميع. تحتاج إلى مطابقة حجم الأموال، والإرادة الطويلة الأجل، وموارد التعاون، لكي تؤدي وظيفتها بشكل حقيقي. إن السؤال حول ما إذا كان ينبغي تبني نموذج مكتب العائلة لا يكمن في "هل لدي ما يكفي من الأموال؟"، بل في "هل أحتاج إلى هيكل لتحمل مهام الإدارة عبر الدورات؟". إذا كانت الإجابة بنعم، فإن مكتب العائلة ليس فقط وعاء للثروة، بل هو أيضًا قاعدة طويلة الأمد للاستثمار الهيكلي في Web3.