البلوكتشين تكنولوجيا تعيد تشكيل بيع خاص: فتح حفلة رأس المال للنخب بعتبة منخفضة
خارج حمى العملات المستقرة، بدأت توكنات الأسهم تصبح محور اهتمام السوق الجديد. مؤخرًا، أكملت شركة Jarsy الناشئة في Web3 تمويلًا أوليًا بقيمة 5 ملايين دولار، مما أثار اهتمام السوق ببيع خاص لتوكنات الأسهم. هذه الفئة البديلة من الأصول التي كانت موجودة فقط في دوائر رأس المال الاستثماري والأثرياء، يتم حزمها كأصول بلوكتشين، وتفتح آفاقًا جديدة على السلسلة.
لقد كانت سوق البيع الخاص لفترة طويلة بمثابة جزيرة أصول في عالم المالية. أنشأت Jarsy مؤشرًا يحتوي على 30 شركة غير مدرجة من بين الشركات الرائدة، لقياس الأداء العام للشركات قبل الاكتتاب العام. تظهر البيانات أنه منذ بداية عام 2021 حتى الربع الأول من عام 2025، ارتفع هذا المؤشر بنسبة 81%، متجاوزًا بكثير نسبة 51% لمؤشر ناسداك 100 في نفس الفترة. حتى في ظل تراجع السوق العام في الربع الأول من عام 2025، لا تزال هذه الشركات غير المدرجة تحقق زيادة بنسبة 13%.
ومع ذلك، فإن "نافذة التقاط القيمة" هذه كانت لفترة طويلة تخص القلة فقط. متوسط حجم الصفقة في سوق البيع الخاص يتجاوز 3000000 دولار، وهي معقدة في هيكلها وتفتقر إلى السيولة العامة، مما يجعلها "منطقة انتظار" كاملة لمعظم المستثمرين الأفراد. بالإضافة إلى ذلك، فإن مسارات خروج هذه الشركات لا تقتصر على الطرح العام الأولي، حيث أصبحت عمليات الاستحواذ خيارًا أكثر شيوعًا، مما زاد من عتبة المشاركة للمستثمرين الأفراد.
إن توكنات حقوق الملكية الخاصة تعمل على كسر هذه اللامساواة الهيكلية. إنها تقسم حقوق الملكية الخاصة التي كانت تتسم بعوائق الدخول العالية، وانخفاض السيولة، وتعقيد عدم الشفافية إلى أصول أصلية على البلوكتشين، وتضغط تذكرة الدخول بقيمة 3 ملايين دولار إلى 10 دولارات، وتحول الاتفاقيات الطويلة والمعقدة لـ SPV إلى عقود ذكية على البلوكتشين، مع تعزيز سيولة الأصول.
تقوم العديد من المنصات بوضع استراتيجيات في هذا المجال:
يقوم Jarsy بتحويل حقوق الملكية الاقتصادية بشكل جوهري من خلال ربطها على البلوكتشين بنسبة 1:1 بعد الاستحواذ على الأسهم الحقيقية. تتحمل المنصة عمليات الفحص والتصميم الهيكلي والاحتفاظ القانوني وغيرها من العمليات المعقدة، مما يتيح للمستخدمين المشاركة في استثمارات Pre-IPO بحد أدنى من المتطلبات.
أطلقت Republic خط منتجات Mirror Tokens، حيث تم إصدار المنتج الأول rSpaceX الذي يستخدم Solana كحامل، مما يجعل "مرآة" SpaceX من الأصول على السلسلة التي يمكن الاكتتاب فيها علنًا. لا تمنح هذه التصميم حقوق التصويت، ولكن من خلال آلية "المتعقب" الفريدة، تسمح للمستثمرين بالحصول على أرباح عندما تحدث أحداث سيولة في الشركة.
تتعاون Tokeny مع منصة الأوراق المالية الرقمية Kerdo، لإعادة تشكيل طريقة مشاركة المستثمرين المحترفين في أوروبا في سوق البيع الخاص باستخدام بنية تحتية للبلوكتشين. تتيح معايير ERC-3643 المستخدمة تضمين منطق التحكم مثل KYC والقيود على التحويل في جميع مراحل الرموز، مما يضمن أن المنتجات قانونية وشفافة.
إن ظهور توكينز حقوق الملكية الخاصة يشير إلى أن السوق الأولية، بدفع من تكنولوجيا البلوكتشين، تدخل مرحلة جديدة من التغيير الهيكلي. ومع ذلك، لا تزال هذه المسار يواجه العديد من التحديات الواقعية. إنها تعيد تشكيل قواعد الوصول، ولكن من الصعب كسر الحواجز الهيكلية العميقة بين الأفراد والمؤسسات دفعة واحدة. إن هذه أشبه بلعبة طويلة الأمد تتعلق بالثقة والشفافية وإعادة بناء المؤسسات، والاختبار الحقيقي قد بدأ للتو.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
8
مشاركة
تعليق
0/400
VCsSuckMyLiquidity
· 07-25 22:42
اعطني طلب صغير يا جدي
شاهد النسخة الأصليةرد0
BuyHighSellLow
· 07-25 17:42
مستثمر التجزئة搞不搞都是حمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
StakeWhisperer
· 07-25 15:24
هل فهمت اللعبة؟ إنها تشبه خداع الناس لتحقيق الربح.
البلوكتشين تعيد تشكيل بيع خاص: ترميز الأصول يفتح عصر جديد من الاستثمار الشامل
البلوكتشين تكنولوجيا تعيد تشكيل بيع خاص: فتح حفلة رأس المال للنخب بعتبة منخفضة
خارج حمى العملات المستقرة، بدأت توكنات الأسهم تصبح محور اهتمام السوق الجديد. مؤخرًا، أكملت شركة Jarsy الناشئة في Web3 تمويلًا أوليًا بقيمة 5 ملايين دولار، مما أثار اهتمام السوق ببيع خاص لتوكنات الأسهم. هذه الفئة البديلة من الأصول التي كانت موجودة فقط في دوائر رأس المال الاستثماري والأثرياء، يتم حزمها كأصول بلوكتشين، وتفتح آفاقًا جديدة على السلسلة.
لقد كانت سوق البيع الخاص لفترة طويلة بمثابة جزيرة أصول في عالم المالية. أنشأت Jarsy مؤشرًا يحتوي على 30 شركة غير مدرجة من بين الشركات الرائدة، لقياس الأداء العام للشركات قبل الاكتتاب العام. تظهر البيانات أنه منذ بداية عام 2021 حتى الربع الأول من عام 2025، ارتفع هذا المؤشر بنسبة 81%، متجاوزًا بكثير نسبة 51% لمؤشر ناسداك 100 في نفس الفترة. حتى في ظل تراجع السوق العام في الربع الأول من عام 2025، لا تزال هذه الشركات غير المدرجة تحقق زيادة بنسبة 13%.
ومع ذلك، فإن "نافذة التقاط القيمة" هذه كانت لفترة طويلة تخص القلة فقط. متوسط حجم الصفقة في سوق البيع الخاص يتجاوز 3000000 دولار، وهي معقدة في هيكلها وتفتقر إلى السيولة العامة، مما يجعلها "منطقة انتظار" كاملة لمعظم المستثمرين الأفراد. بالإضافة إلى ذلك، فإن مسارات خروج هذه الشركات لا تقتصر على الطرح العام الأولي، حيث أصبحت عمليات الاستحواذ خيارًا أكثر شيوعًا، مما زاد من عتبة المشاركة للمستثمرين الأفراد.
إن توكنات حقوق الملكية الخاصة تعمل على كسر هذه اللامساواة الهيكلية. إنها تقسم حقوق الملكية الخاصة التي كانت تتسم بعوائق الدخول العالية، وانخفاض السيولة، وتعقيد عدم الشفافية إلى أصول أصلية على البلوكتشين، وتضغط تذكرة الدخول بقيمة 3 ملايين دولار إلى 10 دولارات، وتحول الاتفاقيات الطويلة والمعقدة لـ SPV إلى عقود ذكية على البلوكتشين، مع تعزيز سيولة الأصول.
تقوم العديد من المنصات بوضع استراتيجيات في هذا المجال:
يقوم Jarsy بتحويل حقوق الملكية الاقتصادية بشكل جوهري من خلال ربطها على البلوكتشين بنسبة 1:1 بعد الاستحواذ على الأسهم الحقيقية. تتحمل المنصة عمليات الفحص والتصميم الهيكلي والاحتفاظ القانوني وغيرها من العمليات المعقدة، مما يتيح للمستخدمين المشاركة في استثمارات Pre-IPO بحد أدنى من المتطلبات.
أطلقت Republic خط منتجات Mirror Tokens، حيث تم إصدار المنتج الأول rSpaceX الذي يستخدم Solana كحامل، مما يجعل "مرآة" SpaceX من الأصول على السلسلة التي يمكن الاكتتاب فيها علنًا. لا تمنح هذه التصميم حقوق التصويت، ولكن من خلال آلية "المتعقب" الفريدة، تسمح للمستثمرين بالحصول على أرباح عندما تحدث أحداث سيولة في الشركة.
تتعاون Tokeny مع منصة الأوراق المالية الرقمية Kerdo، لإعادة تشكيل طريقة مشاركة المستثمرين المحترفين في أوروبا في سوق البيع الخاص باستخدام بنية تحتية للبلوكتشين. تتيح معايير ERC-3643 المستخدمة تضمين منطق التحكم مثل KYC والقيود على التحويل في جميع مراحل الرموز، مما يضمن أن المنتجات قانونية وشفافة.
إن ظهور توكينز حقوق الملكية الخاصة يشير إلى أن السوق الأولية، بدفع من تكنولوجيا البلوكتشين، تدخل مرحلة جديدة من التغيير الهيكلي. ومع ذلك، لا تزال هذه المسار يواجه العديد من التحديات الواقعية. إنها تعيد تشكيل قواعد الوصول، ولكن من الصعب كسر الحواجز الهيكلية العميقة بين الأفراد والمؤسسات دفعة واحدة. إن هذه أشبه بلعبة طويلة الأمد تتعلق بالثقة والشفافية وإعادة بناء المؤسسات، والاختبار الحقيقي قد بدأ للتو.