تقرير تطوير LSD متعدد الأنظمة: مضمار عظيم، مشروع في مراحله المبكرة

أصدرنا الأسبوع الماضي تقريرًا عن نظام LSDFi البيئي وتقرير تأثير ترقية شنغهاي على LSD، مع التركيز بشكل رئيسي على الإيثيريوم. وذلك لأن السيولة المتاحة فقط من خلال الإيثيريوم قد جلبت أكثر من 14 مليار دولار من الأموال. سيتناول هذا التقرير تطور LSD في أنظمة سلاسل الكتل العامة الأخرى وألعابها، من خلال مراقبة البيانات لتطور LSD في أنظمة أخرى، والاتجاهات، وتأثيرها على صناعة LSD، ومناقشة تصميم منتجات LSD وشرعيتها. تشمل سلاسل الكتل العامة: BNB Chain وCardano وPolygon وSolana وPolkadot وAvalanche وCosmos وAptos وغيرها.

سلسلة BNB

تبلغ نسبة الرهن الحالية لـ BNB 15.44%، في حين أن العائد السنوي المتوسط يبلغ حوالي 2.84%. تشغل أكبر منصة رهن لامركزية Ankr 0.56% من إجمالي المعروض.

أسباب بطء تطور LSD على سلسلة BNB:

1. بروتوكول DeFi الأصلي BNB يحقق عوائد عالية، حيث تتجاوز نسبة العائد لأكثر من 80% من أزواج التداول عوائد الرهن.

2. فائدة BNB:

   • كعملة منصة تبادل Binance، يمكن الحصول على خصم على الرسوم وغيرها من الخدمات
   • خدمات مثل Binance Launchpad تجذب المستخدمين لحمل BNB

بالنسبة لحاملي التداول، فإن الحصول على خصومات الرسوم في Binance أو المشاركة في منتجات DeFi على DEX، تكون العوائد والاستقرار أعلى من LSD. إن إمكانيات LSD على شبكة BNB أقل بكثير من شبكة ETH.

كوزموس

تبلغ نسبة التثبيت في Cosmos Hub حوالي 61.96%، ومتوسط عائد التثبيت 25.92%، ويتعين الانتظار لمدة 21 يومًا لإلغاء التثبيت. نظرًا لأن ATOM تعمل فقط كرمز لـ Cosmos Hub، يمكن أن لا تستخدم سلاسل التطبيقات في نظام Cosmos البيئي رموز ATOM. لذلك، يجب مراعاة بروتوكولات LSD على Cosmos وسلاسل IBC البيئية الخاصة بها عند الإحصاء.

حاليًا، حجم LSD في نظام Cosmos البيئي صغير نسبيًا، ولا توجد تطبيقات كثيرة. أكبر مشروع LSD، Stride، لديه إجمالي قيمة مقفلة تبلغ 15 مليون دولار فقط. تظهر Luna في عدة مشاريع LSD.

سبب صغر حجم Cosmos LSD:

1. لا يمكن لسلسلة الإيكولوجيا الخروج من كوزموس مؤقتًا
2. العوائد العالية من الرهن العقاري تخلق تكلفة الفرصة
3. آلية الإيصال غير مواتية لـLSD
4. فترة فتح 21 يومًا تجلب مخاطر السيولة

لكن Cosmos LSD لا يزال لديه آفاق كبيرة:

1. ستزيد Cosmos 2.0 من قيمة ATOM
2. بنية تحتية DeFi تتحسن تدريجياً
3. وظائف الحوكمة مثل التصويت بالوكالة
4. زيادة كفاءة الأموال
5. العوامل الخارجية المدفوعة
6. نموذج LSM الرسمي

بوليغون

نسبة رهان Polygon 39.92%، والعائد السنوي المتوسط 8.82%. Lido لديها أعلى APY على Polygon، وstMatic مستخدم على نطاق واسع في DeFi، مما قد يؤدي إلى هيمنة Lido في مجال LSD على Polygon.

سولانا

معدل الرهن في سولانا 70.75%، العائد السنوي المتوسط 6.79%. توقفت العديد من مشاريع LSD عن العمل، وقد يجلب الداخلون الجدد مثل Stader تطورات جديدة لـ Solana LSD.

كاردانو

معدل الرهن في كاردانو 68.73%، والعائد السنوي المتوسط 3.26%. هيكلها الفني الخاص يجعل LSD من الصعب تطويره - الرهن بدون فترة قفل، يمكن للمستخدمين استخدام أصول الرهن بشكل مرن.

أفالانش

معدل التكديس في Avalanche هو 62.05%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.48%. تسيطر Benqi، الرائدة في LSD، على 1.7% من AVAX المتداولة، وتتمتع sAVAX بسيولة قوية. لكن تطوير DeFi في Avalanche يسير بشكل جيد، والبيئة التنافسية فريدة، مما قد يؤثر على تطوير مشاريع LSD.

بولكادوت

نسبة الرهن لـ Polkadot هي 47.05%، والعائد السنوي 15.29%، والإغلاق لمدة 28 يومًا. آلية الإقراض الجماعي تجعل LSD غير جذابة. لقد أوقف Lido رهن Polkadot، والأسباب تشمل عدم تطور نظام DeFi وغيرها.

أبتوس

تشكل كمية الرهن لعقد Aptos نسبة 82.5% من العرض، والعائد السنوي المتوسط حوالي 7%. توقفت العديد من مشاريع LSD عن التحديث، لكن عدد حاملي tAPT و stAPT أعلى بكثير من غيرها من الأنظمة البيئية المماثلة.

ملخص

1. يعد تعدد سلاسل LSD اتجاهًا.
2. معظم مشاريع LSD تعاني من تجربة واجهة المستخدم / تجربة المستخدم سيئة
3. CEX هو عامل مؤثر مهم
4. انتبه لاستمرارية مشاريع LSD على السلسلة العامة الجديدة
5. LSD أصبحت بروتوكول DeFi ضروري لسلسلة الكتل العامة
6. قد تصبح LSD نقطة نمو جديدة لـ DeFi القديم
7. التعاون في محفظة النقود يستحق الانتباه

مناقشة

1. لا يمكن تجاهل دقة الرهن، والمشاركة في الحوكمة، والحفاظ على أمان الشبكة.
2. من الضروري مناقشة فوائد مجموعة LSD
3. يمكن أن يعزز LSD من سلاسل أخرى من الشبكات المرهونة وتطوير DeFi
4. مشغلو العقد وCEX قد يكونوا أكبر المؤثرين في معركة LSD
5. الأصول غير الشبكية POS قد تصمم أيضًا منتجات LSD