في يناير وفبراير 2025، كانت الحكومة الجديدة قد تولت الحكم منذ شهر واحد فقط، وبدأت مكافآت السياسات في الظهور، لكن السوق شهدت تقلبات شديدة. من ناحية، كانت هناك توقعات جلبتها الحكومة الجديدة، ومن ناحية أخرى كان هناك اضطراب في الأسواق المالية نتيجة للتقدم في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. خاصة في فبراير، مع إصدار بيانات اقتصادية رئيسية، وتعديل السياسات التنظيمية، وتسريع الابتكار التكنولوجي، شهد سوق العملات المشفرة أيضًا جولة من التنقية وإعادة البناء.
في فبراير 2025، شهد الاقتصاد الكلي الأمريكي تراجعًا في عدة مؤشرات. في الوقت نفسه، كان للسياسات التجارية الحمائية التي نفذتها الحكومة الجديدة تأثير بعيد المدى على الاقتصاد العالمي، مما أدى إلى اهتزازات واسعة في السوق.
على الرغم من أن التعديل على الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في الولايات المتحدة حافظ على نمو بنسبة 2.3%، إلا أن العديد من المؤشرات تظهر أن النمو الاقتصادي قد تباطأ. سوق العمل يشهد تباطؤًا ملحوظًا: في فبراير، زادت الوظائف غير الزراعية بمقدار 187000، وهو أقل من المتوقع؛ كما انخفض معدل زيادة الأجر بالساعة إلى 0.2%، وهو الأدنى منذ 16 شهرًا. بالإضافة إلى ذلك، تراجع مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميتشيغان للشهر الثالث على التوالي إلى 98.3، مما يعكس تزايد القلق بين الناس بشأن انخفاض قدرتهم الشرائية.
تحسنت الأمور قليلاً فيما يتعلق بالتضخم. ارتفع معدل التضخم الأساسي في يناير بنسبة 2.5% على أساس سنوي، بانخفاض قدره 0.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق. كان معدل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في يناير 2.6%، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2024، مما يتماشى مع توقعات السوق.
ومع ذلك، قد تصبح سياسة التعريفات الجديدة للحكومة أكبر متغير في التضخم. من المتوقع أن تؤدي الخطوة المتمثلة في فرض ضريبة بنسبة 10% على السلع المستوردة من المكسيك وكندا إلى رفع تكاليف الفئات الرئيسية مثل السيارات والمنتجات الزراعية. وقد أظهرت النماذج أن هذه السياسة قد تؤدي إلى زيادة إضافية في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 0.3-0.5 نقطة مئوية في الربع الثاني.
فيما يتعلق بمعدلات الفائدة، يتوقع السوق بشكل عام أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلاته الحالية دون تغيير على المدى القصير. لكن بالنظر إلى عدم اليقين بشأن التضخم وتأثيرات السياسات الجمركية المحتملة، لا يزال هناك بعض عدم اليقين بشأن قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة.
تتمثل التناقضات الأساسية في الاقتصاد الأمريكي في عام 2025 في "تباطؤ النمو" و"مرونة التضخم". تحاول الاحتياطي الفيدرالي تحقيق التوازن بين المخاطر من خلال سياسة نقدية حذرة، بينما تعقد سياسة التعريفات الجديدة المشكلة وتواصل التأثير على منطق تسعير سلسلة التوريد العالمية، مما يزيد من عدم اليقين في الاقتصاد العالمي. تشير التجارب التاريخية إلى أن الحماية التجارية من الصعب أن تحل المشاكل الاقتصادية الهيكلية بشكل جذري. كيف يمكن البحث عن اليقين في لعبة السياسة سيكون الموضوع المركزي للأسواق العالمية في الأشهر الستة المقبلة.
بداية عام 2025 ، لا يوجد موضوع أكثر شهرة في مجال الذكاء الاصطناعي من ظهور DeepSeek المفاجئ ، وأكبر تأثير له على سوق الأسهم الأمريكية هو كسر التوقعات القائمة حول تطوير الذكاء الاصطناعي.
ديب سيك قد اخترق بعض الفقاعات في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث أن نموذجها مفتوح المصدر قد خفض بشكل كبير من متطلبات قوة الحوسبة من خلال تحسين الخوارزميات، مما دفع الصناعة من "سباق القوة الحاسوبية" نحو "كفاءة الخوارزميات"، وأعاد تشكيل منطق الطلب في السوق على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. على سبيل المثال، تم تدريب نموذج ديب سيك-V3 باستخدام 2048 وحدة معالجة رسومية من نوع H800، بينما تحتاج النماذج التقليدية إلى عشرات الآلاف من الشرائح المماثلة، مما يهز مباشرة رواية "الخندق" التي بنتها شركات التكنولوجيا الكبرى من خلال الإنفاق الرأسمالي العالي.
أثرت صدمات DeepSeek، بالإضافة إلى المخاوف المتعلقة بسلاسل التوريد العالمية الناتجة عن سياسة التعريفة الجديدة للحكومة، على الأسهم التكنولوجية باعتبارها القطاع الأكثر عولمة. خلال شهر فبراير بأكمله، تأثرت المؤشرات بشكل كبير، حيث انخفض مؤشر ناسداك بسبب الوزن العالي للأسهم التكنولوجية بنسبة 4%، مما ألغى الارتفاعات التي تم تحقيقها منذ بداية العام، وسجل أسوأ أداء شهري منذ أبريل 2024. بينما كانت خسارة مؤشر داو جونز أقل، بسبب النسبة الكبيرة للقطاعات التقليدية، حيث انخفض بنسبة 1.58%، وكان مؤشر S&P 500 بين الاثنين، منخفضًا بنسبة 1.42%.
لقد بدأ السوق في إعادة تقييم هيكل المنافسة في صناعة الذكاء الاصطناعي الأمريكية، وهو ما ينعكس مباشرة في أداء شركات التكنولوجيا الكبرى في سوق الأسهم الأمريكية. من خلال تقارير الأرباح، لا تظهر النتائج الأخيرة لهذه الشركات أي شيء بارز بشكل خاص، حتى شركة رقائق معينة، التي تعد الأفضل أداءً، تعرضت لجني أرباح من قبل المستثمرين بسبب عدم تجاوز التوقعات بشكل كبير. بشكل عام، يفتقر السوق حالياً إلى اتجاهات تداول واضحة، حيث يظهر أداء أسعار أسهم التكنولوجيا الكبرى سمات "السياسات والمشاعر في نهاية الشهر التي تقود إلى الانهيار". كما قال أحد محللي مجموعة استثمارية: "عند النظر حولنا، أصبح الخوف شعورًا جماعيًا بالفعل."
في ظل الأجواء العامة السلبية للسوق، لا يمكن أن تتجنب الأصول المشفرة التأثر بذلك. تظهر البيانات أن مؤشر الارتباط المتدحرج لبيتكوين مع ناسداك على مدى ستة أشهر قد ارتفع مؤخراً إلى 0.5، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2023، مما يعني أن تقلبات الأسهم الأمريكية تزداد وضوحاً وتأثيرها على سوق العملات المشفرة يتزايد. بمجرد أن تبدأ الأسهم في التقلب بسبب متغيرات غير متوقعة مثل DeepSeek، وتتسرب مشاعر الذعر، ينخفض ميل المستثمرين للمخاطر، مما يدفعهم إلى سحب الأموال من الأصول ذات المخاطر العالية، مما يؤدي بسهولة إلى ضغط هبوطي على أسعار سوق العملات المشفرة. تبرز هذه السلسلة من ردود الفعل النفسية "المفرطة الدفاعية" تجاه اختراقات التكنولوجيا وعدم اليقين السياسي في السوق.
بعد تولي الحكومة الجديدة السلطة، انتقل سياسة العملات الرقمية من الوعود الانتخابية إلى الإجراءات الفعلية. في 18 يناير، أعلن الرئيس الجديد عن إصدار العملة الرمزية الرسمية Meme، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 14.5 مليار دولار في وقت ما، ثم انخفضت بنسبة 60%. لم تؤدي هذه الحادثة إلى جعل بعض الناس أثرياء فحسب، بل تسببت أيضًا في خسائر كبيرة للبعض الآخر. الدرس الأعمق هو أن العملات الرقمية تنتشر من المجال المالي إلى المجال السياسي. إذا كانت موافقة جهة تنظيمية على ETF للعقود الآجلة للبيتكوين تعتبر علامة فارقة لدخول العملات الرقمية إلى المجال المالي التقليدي، فإن إصدار العملات من قبل الحكومة يعد شهادة على دخول العملات الرقمية إلى المجال السياسي، حيث يتم تحويل النفوذ السياسي مباشرة إلى سيولة في السوق من خلال عمليات مثل "تبادل الرموز"، مما يظهر إمكانيات الأصول الرقمية كأداة سياسية جديدة. سواء كانت الولايات المتحدة تتقدم بمشاريع قوانين احتياطي البيتكوين في عدة ولايات، أو تسريع الاتحاد الأوروبي لعملية الامتثال لإطار تنظيم الأصول الرقمية، فإن خلفية صراع التنظيم العالمي تحتوي على خيط مهم هو "الشفرة هي السلطة".
بالإضافة إلى ذلك، يستمر مجتمع التشفير في متابعة مدى تحقيق الحكومة الجديدة للسياسات المعلنة. بعد تولي المنصب، شهد مجال التشفير العديد من الأخبار الإيجابية، مثل تشكيل مجموعة عمل العملات الرقمية، وصياغة خطة جديدة لتنظيم الأصول الرقمية، واستكشاف إنشاء احتياطي وطني للعملات المشفرة. في الوقت نفسه، قامت إحدى الهيئات التنظيمية بإلغاء إعلان محاسبي، مما يسمح للبنوك بإدارة الأصول الرقمية بعد إصدار توجيهات إضافية من الهيئة التنظيمية. نتيجة لذلك، ارتفع سعر البيتكوين بشكل إيجابي، حيث بلغ معدل الزيادة الشهري 9.5% في نهاية يناير. ومع ذلك، جاءت أنباء حول اختراقات تكنولوجية جديدة وأخبار التعريفات الجمركية لتؤثر على السوق، وفي فبراير، شهدت سوق التشفير تصحيحًا تاريخيًا، حيث انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 100,000 دولار، وتراجع بنسبة 17.39% خلال فبراير، ليغلق عند 85,000 دولار، مع تركيز الانخفاض الشهري في الأسبوع الأخير من الشهر. لم يكن هذا الانهيار الكبير ناتجًا عن سبب واحد فقط، بل كان نتيجة لتقلبات السوق الفوضوية، حيث كان رد فعل سلسلة على بيع الأصول ذات المخاطر تحت تأثير سياسات التعريفات الجمركية الجديدة، بالإضافة إلى تأثير القوة الدافعة الناتجة عن تطهير السوق بعد الإفراط في استخدام الرافعة المالية.
من الجدير بالاهتمام أن البيتكوين لا يزال يظهر بعض المرونة خلال هذه التقلبات، بينما تأثرت العملات البديلة الأخرى بشكل أكبر بالأحداث السلبية التي ظهرت في السوق، حيث انخفضت معظمها بشكل أكبر. إحدى العملات المشفرة تأثرت بأحداث في أحد البورصات ووصلت إلى أدنى مستوى لها خلال العام، وعملة مشفرة أخرى شهدت تقلبات كبيرة بسبب الاضطرابات السياسية المتعلقة بإطلاق العملة. في منتصف إلى أواخر فبراير، اعتبرت بعض المؤسسات هذه التقلبات قصيرة الأجل كنافذة للتخصيص على المدى الطويل. على سبيل المثال، قامت إحدى الشركات المدرجة في البورصة، خلال الفترة من 18 إلى 23 فبراير، بإنفاق 1.99 مليار دولار لشراء 20,356 بيتكوين بسعر متوسط قدره 97,514 دولار لكل واحدة. كما أعلنت إحدى شركات الألعاب في 28 فبراير أنها ستقوم بزيادة حصتها من البيتكوين، حيث اشترت حوالي 100 بيتكوين مقابل حوالي 7.95 مليون دولار، بتكلفة شراء تبلغ حوالي 79,495 دولار لكل واحدة.
إذا قمنا بتمديد الخط الزمني ، سنجد أنه اعتبارًا من العام الماضي ، أصبح الاتجاه السعري للذهب وبيتكوين متشابهًا بشكل متزايد. على مدار عام 2024 ، تظهر التقلبات العامة لكليهما اتجاهًا متشابهًا. في فبراير من هذا العام ، حقق سعر الذهب أيضًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا بلغ 2942 دولارًا للأونصة قبل أن ينخفض بأكثر من 100 دولار خلال أسبوع. قبل ذلك ، كانت هناك وكالات تحليلية قد درست العلاقة الخطية المتوسطة بين سعر بيتكوين وسعر الذهب في عام 2023 ، واعتبرت حينها أن بيتكوين لا يزال مصنفًا كاستثمار عالي المخاطر. لكن الوضع قد تغير الآن ، حيث ترتبط تقلبات سعرهما ارتباطًا وثيقًا ، مما يعني أن طبيعة بيتكوين "الذهب الرقمي" أصبحت أكثر وضوحًا. السبب الأساسي في ذلك هو أنهما يعتبران بدائل للعملات الائتمانية. مع تطور الوضع الاقتصادي العالمي والوضع الجيوسياسي ، قد تستمر أسعار كلاهما في الحفاظ على مستوى معين من الترابط.
السوق المشفرة الحالية تواجه نوعًا من الفراغ الإخباري، حيث تتناقص الفعالية الهامشية للسرد التقليدي (مثل دورة النصف، وتدفق أموال ETF). ومن خلال الإشارات التي صدرت من مؤتمر مشفر مؤخرًا والذي انتهى مؤخرًا، على الرغم من نقص السرد الانفجاري على المدى القصير، إلا أن ثلاث اتجاهات تُعيد تشكيل السوق بهدوء: أولاً، تحول نموذج التنظيم، حيث يدفع الأغلبية المؤيدة للعملات المشفرة في الكونغرس الأمريكي لتمرير مشروع قانون جديد، ويتم تقليص حجم إدارة إنفاذ القانون من قبل هيئة تنظيمية معينة، مما يحول التنظيم من القمع إلى التوجيه، مما يزيل العقبات أمام دخول المؤسسات. ثانيًا، السوق المشفرة لعام 2025 في مرحلة تحول حاسمة من "تحقيق أرباح سياسية" إلى "خلق قيمة"، ومن "التحفيز المضاربي" إلى "الدفع التكنولوجي". أخيرًا، قد تصبح الاندماج بين الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة نقطة انطلاق جديدة تستحق الاهتمام. إذا بدأت قطاع الذكاء الاصطناعي في الانتعاش وارتبط بالسوق المشفرة، فقد يظهر سرد جديد. وعندما يكتمل تصفية الرافعة المالية، وتتكون السرد التعاوني بين الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة، قد يكون هناك جولة جديدة من الانفجار الصاعد على وشك الحدوث. التجارب التاريخية تؤكد مرارًا، أن الفجر الجديد غالبًا ما يُولد في أحلك اللحظات التي تتداخل فيها الحماسة والخوف.
تولت الحكومة الجديدة منصبها منذ شهر كامل، ودخل السوق في فترة من الفوضى، حيث تتجاوز التعقيدات أي وقت مضى. كما تأثر سوق العملات المشفرة بهذه الموجة من عدم اليقين، مما أدى إلى تقلبات نادرة ومتكررة. على الرغم من أن نقاط الضعف الفطرية في الطبيعة البشرية زرعت بذور المخاطر في السوق، إلا أن الخصائص النادرة وغير القابلة للتغيير للبيتكوين لم تتزعزع أبداً، مما منحها قوة حياة قوية تخترق ضباب الدورات. كما يقول أحد الأعمال السينمائية الشهيرة: "الفوضى ليست هاوية، بل هي سلم".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
5
مشاركة
تعليق
0/400
pumpamentalist
· 07-15 20:12
又要 big pump 了 fren ادخل مركز
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnChainDetective
· 07-13 16:36
همم... تدفقات المحفظة تظهر عمليات بيع ضخمة خارج البورصة قبل تلك الإعلانات السياسية. شخص ما كان يعرف شيئًا...
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationTherapist
· 07-13 16:32
又到 خــداع الناس لتحقيق الربح环节了吧 躺平摆烂等暴富
شاهد النسخة الأصليةرد0
GameFiCritic
· 07-13 16:29
توقعات منخفضة للغاية، المؤشرات تتراجع بوضوح، نظرة سلبية تجاه اتجاه السوق في الستة أشهر القادمة
شاهد النسخة الأصليةرد0
airdrop_huntress
· 07-13 16:22
تأثرت الأسهم الأمريكية بشدة، كحمقى أشعر بالذعر الشديد.
震荡 تحت سياسة ترامب الجديدة: تحديات جديدة من اختراقات الذكاء الاصطناعي وصراعات السياسة في سوق العملات الرقمية
بداية حكم ترامب في عام 2025 واضطراب السوق
في يناير وفبراير 2025، كانت الحكومة الجديدة قد تولت الحكم منذ شهر واحد فقط، وبدأت مكافآت السياسات في الظهور، لكن السوق شهدت تقلبات شديدة. من ناحية، كانت هناك توقعات جلبتها الحكومة الجديدة، ومن ناحية أخرى كان هناك اضطراب في الأسواق المالية نتيجة للتقدم في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. خاصة في فبراير، مع إصدار بيانات اقتصادية رئيسية، وتعديل السياسات التنظيمية، وتسريع الابتكار التكنولوجي، شهد سوق العملات المشفرة أيضًا جولة من التنقية وإعادة البناء.
في فبراير 2025، شهد الاقتصاد الكلي الأمريكي تراجعًا في عدة مؤشرات. في الوقت نفسه، كان للسياسات التجارية الحمائية التي نفذتها الحكومة الجديدة تأثير بعيد المدى على الاقتصاد العالمي، مما أدى إلى اهتزازات واسعة في السوق.
على الرغم من أن التعديل على الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع في الولايات المتحدة حافظ على نمو بنسبة 2.3%، إلا أن العديد من المؤشرات تظهر أن النمو الاقتصادي قد تباطأ. سوق العمل يشهد تباطؤًا ملحوظًا: في فبراير، زادت الوظائف غير الزراعية بمقدار 187000، وهو أقل من المتوقع؛ كما انخفض معدل زيادة الأجر بالساعة إلى 0.2%، وهو الأدنى منذ 16 شهرًا. بالإضافة إلى ذلك، تراجع مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميتشيغان للشهر الثالث على التوالي إلى 98.3، مما يعكس تزايد القلق بين الناس بشأن انخفاض قدرتهم الشرائية.
تحسنت الأمور قليلاً فيما يتعلق بالتضخم. ارتفع معدل التضخم الأساسي في يناير بنسبة 2.5% على أساس سنوي، بانخفاض قدره 0.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق. كان معدل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في يناير 2.6%، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2024، مما يتماشى مع توقعات السوق.
ومع ذلك، قد تصبح سياسة التعريفات الجديدة للحكومة أكبر متغير في التضخم. من المتوقع أن تؤدي الخطوة المتمثلة في فرض ضريبة بنسبة 10% على السلع المستوردة من المكسيك وكندا إلى رفع تكاليف الفئات الرئيسية مثل السيارات والمنتجات الزراعية. وقد أظهرت النماذج أن هذه السياسة قد تؤدي إلى زيادة إضافية في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 0.3-0.5 نقطة مئوية في الربع الثاني.
فيما يتعلق بمعدلات الفائدة، يتوقع السوق بشكل عام أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلاته الحالية دون تغيير على المدى القصير. لكن بالنظر إلى عدم اليقين بشأن التضخم وتأثيرات السياسات الجمركية المحتملة، لا يزال هناك بعض عدم اليقين بشأن قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة.
تتمثل التناقضات الأساسية في الاقتصاد الأمريكي في عام 2025 في "تباطؤ النمو" و"مرونة التضخم". تحاول الاحتياطي الفيدرالي تحقيق التوازن بين المخاطر من خلال سياسة نقدية حذرة، بينما تعقد سياسة التعريفات الجديدة المشكلة وتواصل التأثير على منطق تسعير سلسلة التوريد العالمية، مما يزيد من عدم اليقين في الاقتصاد العالمي. تشير التجارب التاريخية إلى أن الحماية التجارية من الصعب أن تحل المشاكل الاقتصادية الهيكلية بشكل جذري. كيف يمكن البحث عن اليقين في لعبة السياسة سيكون الموضوع المركزي للأسواق العالمية في الأشهر الستة المقبلة.
بداية عام 2025 ، لا يوجد موضوع أكثر شهرة في مجال الذكاء الاصطناعي من ظهور DeepSeek المفاجئ ، وأكبر تأثير له على سوق الأسهم الأمريكية هو كسر التوقعات القائمة حول تطوير الذكاء الاصطناعي.
ديب سيك قد اخترق بعض الفقاعات في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث أن نموذجها مفتوح المصدر قد خفض بشكل كبير من متطلبات قوة الحوسبة من خلال تحسين الخوارزميات، مما دفع الصناعة من "سباق القوة الحاسوبية" نحو "كفاءة الخوارزميات"، وأعاد تشكيل منطق الطلب في السوق على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. على سبيل المثال، تم تدريب نموذج ديب سيك-V3 باستخدام 2048 وحدة معالجة رسومية من نوع H800، بينما تحتاج النماذج التقليدية إلى عشرات الآلاف من الشرائح المماثلة، مما يهز مباشرة رواية "الخندق" التي بنتها شركات التكنولوجيا الكبرى من خلال الإنفاق الرأسمالي العالي.
أثرت صدمات DeepSeek، بالإضافة إلى المخاوف المتعلقة بسلاسل التوريد العالمية الناتجة عن سياسة التعريفة الجديدة للحكومة، على الأسهم التكنولوجية باعتبارها القطاع الأكثر عولمة. خلال شهر فبراير بأكمله، تأثرت المؤشرات بشكل كبير، حيث انخفض مؤشر ناسداك بسبب الوزن العالي للأسهم التكنولوجية بنسبة 4%، مما ألغى الارتفاعات التي تم تحقيقها منذ بداية العام، وسجل أسوأ أداء شهري منذ أبريل 2024. بينما كانت خسارة مؤشر داو جونز أقل، بسبب النسبة الكبيرة للقطاعات التقليدية، حيث انخفض بنسبة 1.58%، وكان مؤشر S&P 500 بين الاثنين، منخفضًا بنسبة 1.42%.
لقد بدأ السوق في إعادة تقييم هيكل المنافسة في صناعة الذكاء الاصطناعي الأمريكية، وهو ما ينعكس مباشرة في أداء شركات التكنولوجيا الكبرى في سوق الأسهم الأمريكية. من خلال تقارير الأرباح، لا تظهر النتائج الأخيرة لهذه الشركات أي شيء بارز بشكل خاص، حتى شركة رقائق معينة، التي تعد الأفضل أداءً، تعرضت لجني أرباح من قبل المستثمرين بسبب عدم تجاوز التوقعات بشكل كبير. بشكل عام، يفتقر السوق حالياً إلى اتجاهات تداول واضحة، حيث يظهر أداء أسعار أسهم التكنولوجيا الكبرى سمات "السياسات والمشاعر في نهاية الشهر التي تقود إلى الانهيار". كما قال أحد محللي مجموعة استثمارية: "عند النظر حولنا، أصبح الخوف شعورًا جماعيًا بالفعل."
في ظل الأجواء العامة السلبية للسوق، لا يمكن أن تتجنب الأصول المشفرة التأثر بذلك. تظهر البيانات أن مؤشر الارتباط المتدحرج لبيتكوين مع ناسداك على مدى ستة أشهر قد ارتفع مؤخراً إلى 0.5، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2023، مما يعني أن تقلبات الأسهم الأمريكية تزداد وضوحاً وتأثيرها على سوق العملات المشفرة يتزايد. بمجرد أن تبدأ الأسهم في التقلب بسبب متغيرات غير متوقعة مثل DeepSeek، وتتسرب مشاعر الذعر، ينخفض ميل المستثمرين للمخاطر، مما يدفعهم إلى سحب الأموال من الأصول ذات المخاطر العالية، مما يؤدي بسهولة إلى ضغط هبوطي على أسعار سوق العملات المشفرة. تبرز هذه السلسلة من ردود الفعل النفسية "المفرطة الدفاعية" تجاه اختراقات التكنولوجيا وعدم اليقين السياسي في السوق.
بعد تولي الحكومة الجديدة السلطة، انتقل سياسة العملات الرقمية من الوعود الانتخابية إلى الإجراءات الفعلية. في 18 يناير، أعلن الرئيس الجديد عن إصدار العملة الرمزية الرسمية Meme، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 14.5 مليار دولار في وقت ما، ثم انخفضت بنسبة 60%. لم تؤدي هذه الحادثة إلى جعل بعض الناس أثرياء فحسب، بل تسببت أيضًا في خسائر كبيرة للبعض الآخر. الدرس الأعمق هو أن العملات الرقمية تنتشر من المجال المالي إلى المجال السياسي. إذا كانت موافقة جهة تنظيمية على ETF للعقود الآجلة للبيتكوين تعتبر علامة فارقة لدخول العملات الرقمية إلى المجال المالي التقليدي، فإن إصدار العملات من قبل الحكومة يعد شهادة على دخول العملات الرقمية إلى المجال السياسي، حيث يتم تحويل النفوذ السياسي مباشرة إلى سيولة في السوق من خلال عمليات مثل "تبادل الرموز"، مما يظهر إمكانيات الأصول الرقمية كأداة سياسية جديدة. سواء كانت الولايات المتحدة تتقدم بمشاريع قوانين احتياطي البيتكوين في عدة ولايات، أو تسريع الاتحاد الأوروبي لعملية الامتثال لإطار تنظيم الأصول الرقمية، فإن خلفية صراع التنظيم العالمي تحتوي على خيط مهم هو "الشفرة هي السلطة".
بالإضافة إلى ذلك، يستمر مجتمع التشفير في متابعة مدى تحقيق الحكومة الجديدة للسياسات المعلنة. بعد تولي المنصب، شهد مجال التشفير العديد من الأخبار الإيجابية، مثل تشكيل مجموعة عمل العملات الرقمية، وصياغة خطة جديدة لتنظيم الأصول الرقمية، واستكشاف إنشاء احتياطي وطني للعملات المشفرة. في الوقت نفسه، قامت إحدى الهيئات التنظيمية بإلغاء إعلان محاسبي، مما يسمح للبنوك بإدارة الأصول الرقمية بعد إصدار توجيهات إضافية من الهيئة التنظيمية. نتيجة لذلك، ارتفع سعر البيتكوين بشكل إيجابي، حيث بلغ معدل الزيادة الشهري 9.5% في نهاية يناير. ومع ذلك، جاءت أنباء حول اختراقات تكنولوجية جديدة وأخبار التعريفات الجمركية لتؤثر على السوق، وفي فبراير، شهدت سوق التشفير تصحيحًا تاريخيًا، حيث انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 100,000 دولار، وتراجع بنسبة 17.39% خلال فبراير، ليغلق عند 85,000 دولار، مع تركيز الانخفاض الشهري في الأسبوع الأخير من الشهر. لم يكن هذا الانهيار الكبير ناتجًا عن سبب واحد فقط، بل كان نتيجة لتقلبات السوق الفوضوية، حيث كان رد فعل سلسلة على بيع الأصول ذات المخاطر تحت تأثير سياسات التعريفات الجمركية الجديدة، بالإضافة إلى تأثير القوة الدافعة الناتجة عن تطهير السوق بعد الإفراط في استخدام الرافعة المالية.
من الجدير بالاهتمام أن البيتكوين لا يزال يظهر بعض المرونة خلال هذه التقلبات، بينما تأثرت العملات البديلة الأخرى بشكل أكبر بالأحداث السلبية التي ظهرت في السوق، حيث انخفضت معظمها بشكل أكبر. إحدى العملات المشفرة تأثرت بأحداث في أحد البورصات ووصلت إلى أدنى مستوى لها خلال العام، وعملة مشفرة أخرى شهدت تقلبات كبيرة بسبب الاضطرابات السياسية المتعلقة بإطلاق العملة. في منتصف إلى أواخر فبراير، اعتبرت بعض المؤسسات هذه التقلبات قصيرة الأجل كنافذة للتخصيص على المدى الطويل. على سبيل المثال، قامت إحدى الشركات المدرجة في البورصة، خلال الفترة من 18 إلى 23 فبراير، بإنفاق 1.99 مليار دولار لشراء 20,356 بيتكوين بسعر متوسط قدره 97,514 دولار لكل واحدة. كما أعلنت إحدى شركات الألعاب في 28 فبراير أنها ستقوم بزيادة حصتها من البيتكوين، حيث اشترت حوالي 100 بيتكوين مقابل حوالي 7.95 مليون دولار، بتكلفة شراء تبلغ حوالي 79,495 دولار لكل واحدة.
إذا قمنا بتمديد الخط الزمني ، سنجد أنه اعتبارًا من العام الماضي ، أصبح الاتجاه السعري للذهب وبيتكوين متشابهًا بشكل متزايد. على مدار عام 2024 ، تظهر التقلبات العامة لكليهما اتجاهًا متشابهًا. في فبراير من هذا العام ، حقق سعر الذهب أيضًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا بلغ 2942 دولارًا للأونصة قبل أن ينخفض بأكثر من 100 دولار خلال أسبوع. قبل ذلك ، كانت هناك وكالات تحليلية قد درست العلاقة الخطية المتوسطة بين سعر بيتكوين وسعر الذهب في عام 2023 ، واعتبرت حينها أن بيتكوين لا يزال مصنفًا كاستثمار عالي المخاطر. لكن الوضع قد تغير الآن ، حيث ترتبط تقلبات سعرهما ارتباطًا وثيقًا ، مما يعني أن طبيعة بيتكوين "الذهب الرقمي" أصبحت أكثر وضوحًا. السبب الأساسي في ذلك هو أنهما يعتبران بدائل للعملات الائتمانية. مع تطور الوضع الاقتصادي العالمي والوضع الجيوسياسي ، قد تستمر أسعار كلاهما في الحفاظ على مستوى معين من الترابط.
السوق المشفرة الحالية تواجه نوعًا من الفراغ الإخباري، حيث تتناقص الفعالية الهامشية للسرد التقليدي (مثل دورة النصف، وتدفق أموال ETF). ومن خلال الإشارات التي صدرت من مؤتمر مشفر مؤخرًا والذي انتهى مؤخرًا، على الرغم من نقص السرد الانفجاري على المدى القصير، إلا أن ثلاث اتجاهات تُعيد تشكيل السوق بهدوء: أولاً، تحول نموذج التنظيم، حيث يدفع الأغلبية المؤيدة للعملات المشفرة في الكونغرس الأمريكي لتمرير مشروع قانون جديد، ويتم تقليص حجم إدارة إنفاذ القانون من قبل هيئة تنظيمية معينة، مما يحول التنظيم من القمع إلى التوجيه، مما يزيل العقبات أمام دخول المؤسسات. ثانيًا، السوق المشفرة لعام 2025 في مرحلة تحول حاسمة من "تحقيق أرباح سياسية" إلى "خلق قيمة"، ومن "التحفيز المضاربي" إلى "الدفع التكنولوجي". أخيرًا، قد تصبح الاندماج بين الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة نقطة انطلاق جديدة تستحق الاهتمام. إذا بدأت قطاع الذكاء الاصطناعي في الانتعاش وارتبط بالسوق المشفرة، فقد يظهر سرد جديد. وعندما يكتمل تصفية الرافعة المالية، وتتكون السرد التعاوني بين الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة، قد يكون هناك جولة جديدة من الانفجار الصاعد على وشك الحدوث. التجارب التاريخية تؤكد مرارًا، أن الفجر الجديد غالبًا ما يُولد في أحلك اللحظات التي تتداخل فيها الحماسة والخوف.
تولت الحكومة الجديدة منصبها منذ شهر كامل، ودخل السوق في فترة من الفوضى، حيث تتجاوز التعقيدات أي وقت مضى. كما تأثر سوق العملات المشفرة بهذه الموجة من عدم اليقين، مما أدى إلى تقلبات نادرة ومتكررة. على الرغم من أن نقاط الضعف الفطرية في الطبيعة البشرية زرعت بذور المخاطر في السوق، إلا أن الخصائص النادرة وغير القابلة للتغيير للبيتكوين لم تتزعزع أبداً، مما منحها قوة حياة قوية تخترق ضباب الدورات. كما يقول أحد الأعمال السينمائية الشهيرة: "الفوضى ليست هاوية، بل هي سلم".