يرجى ملاحظة أن VanEck قد يكون لديها موقف(s) في الأصول الرقمية(s) الموضحة أدناه.
Layer 1s (L1s) قد انخفضت (-34%) منذ بداية العام
المصدر: Market Vectors اعتبارًا من 30/4/2025. تم تصميم مؤشر MarketVector ™ لزعماء العقود الذكية (MVSCLE) لتتبع أداء أكبر وأكثر أصول العقود الذكية سيولة. أداء المؤشر لا يمثل أداء الاستراتيجية. لا يمكن الاستثمار مباشرة في مؤشر. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
افتتحت أبريل ببرودة غير متوقعة في أسواق العملات المشفرة. انخفضت BTC في البداية إلى أدنى مستوى لها عند 74.5 ألف دولار ( -32% من أعلى مستوى لها على الإطلاق في يناير 2025 ) بينما كانت العملات البديلة أسوأ حالًا. انخفضت SOL إلى أقل من 95 دولار ( -68% من أعلى مستوى لها على الإطلاق في يناير 2025 )، ولامست Sui 1.70 دولار ( -68% من أعلى مستوى لها على الإطلاق في يناير 2025 )، وانهارت ETH تحت 1400 دولار ( -66% من أعلى مستوياتها خلال 4 سنوات ). تراجع مؤشر MarketVector Smart Contract Leaders ( MVSCLE ) إلى 91 ( -59% من أعلى مستوى له في ديسمبر 2024 البالغ 220 ). كانت سوق العملات المشفرة الأوسع تعاني من تراجع إلى جانب بيع حاد عالمي للأصول ذات المخاطر، والذي أشعلته تصاعد النزاع التجاري.
عائدات الأسعار
ارتباط البيتكوين بالأسهم
أفضل 5 بلوكتشين من حيث الإيرادات اليومية المتوسطة
تقوم المزيد من الشركات بتكرار استراتيجية سايلور
أداءات أبريل البارزة
تأخيرات أبريل الملحوظة
عائدات الأسعار
أبريل (%) YTD (%) مؤشر قادة تطبيقات البنية التحتية MarketVector 26 -37 Coinbase 18 -18 مؤشر العملات الميمية MarketVector 16 -48 مؤشر الأسهم العالمية للأصول الرقمية MarketVector 15 -28 Bitcoin 13 0 مؤشر قادة العقود الذكية MarketVector 5 -34 مؤشر Nasdaq 1 -10 مؤشر S&P 500 -1 -5 مؤشر قادة التمويل اللامركزي MarketVector -1 -57 Ethereum -3 -47
المصدر: بلومبرغ اعتبارًا من 30/4/2025 أداء المؤشر لا يمثل أداء الصندوق. لا يمكن الاستثمار مباشرة في مؤشر. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي من الأوراق المالية المذكورة هنا.
حتى قبل أبريل ، بدأت المعنويات بالفعل في الإدراج. استوعب مستثمرو العملات المشفرة الجوانب المتزامنة من الانخفاض في قطاعات DeFi الذكاء الاصطناعي و الذكاء الاصطناعي Agents و DeSci ، والتي خسرت ( -91٪ ) و ( -81٪ ) و ( -75٪ ) منذ بداية العام وحتى تاريخه على التوالي. أضافت Memecoins أيضا إلى الضرر حيث انخفضت أحجام التداول ( -93٪ ) بين يناير ومارس 2025 ، بينما أظهر مؤشر Memecoin التابع ل MarketVector خسارة بنسبة ( -55٪ ) منذ بداية العام حتى تاريخه. كافح مستثمرو العملات المشفرة أيضا للبقاء واقفين على قدميهم تحت وابل من عمليات فتح الرموز المميزة التي لا هوادة فيها ، حيث وصل 7.2 مليار دولار إلى السوق في يناير وحده ومن المتوقع 28 مليار دولار بحلول نهاية يونيو.
عندما تم الإعلان عن التعريفات في 7 أبريل، بدا أن العملات الرقمية مستعدة للغرق في صندوق دافي جونز. انخفض BTC بنسبة -500 نقطة أساسية مقارنة بالأسهم في ذلك اليوم. ولكن من هناك، بدأ BTC يُظهر علامات الحياة. على أساس العائد اليومي، تفوق على الأسهم في أكثر الأحيان ( 10 من 17 جلسة) وسجل مكاسب قوية في الأيام الصاعدة وسط شراء كثيف لـ BTC. بحلول نهاية الشهر، كان BTC يتأرجح في منتصف نطاق 90 ألف دولار، بعد أن استعاد أكثر من نصف خسائره من أعلى مستوى له في يناير.
يبدو أن انتعاش BTC مرتبط بقوة السرد حول الأصول السيادية، والتوسع المستمر في منتجات استثمار BTC، وتجدد شهية المخاطرة بعد توقف تصعيد التعريفات. نلاحظ أيضًا تراكمًا كبيرًا من الشركات: MSTR ( +25.4K BTC )، XXI ( +31.5K )، Metaplanet ( +954 BTC )، و SMLR ( +275 BTC )، بالإضافة إلى شراء ETF والصناديق ( +29K BTC ). عانت العملات البديلة، التي تفتقر إلى تيارات مساعدة مماثلة، من صعوبة في التعافي وسط انهيار الحماس المضارب. استرد مؤشر MarketVector Smart Contract Leaders 19% فقط من خسائره من ديسمبر إلى أبريل بينما استعاد ETH 16.5% فقط من تراجع قيمته خلال نفس الفترة.
وسط الفوضى، تجنبت بعض السفن الهجوم واكتسبت زخمًا كبيرًا. Sui ( +52% ) تقدمت قبل مؤتمر Base Camp السنوي. STX ( +22% ) زادت بعد دعم BitGo لمبادرة sBTC الخاصة بها وعلاقاتها بزيادة سعر BTC. SOL ( +16% ) وجدت دعمًا حيث أعلنت عدة شركات عن خطط لاستراتيجيات الخزانة القائمة على Solana، ووضعت مجتمعها على العمل لتحسين الشبكة.
يظهر ارتباط البيتكوين بالأسهم تغييرا طفيفا
لا تزال العلاقة بين العملات المشفرة ومؤشر S&P 500 مرتفعة
المصدر: أبحاث VanEck، Artemis XYZ اعتبارًا من 28/4/2025. أداء المؤشر لا يمثل أداء الاستراتيجية. لا يمكن الاستثمار مباشرة في مؤشر. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
في أبريل ، احتفل الكثيرون في مجتمع التشفير بالانفصال الواضح ل BTC عن الأصول الخطرة الأوسع نطاقا ، لكن البيانات لا تدعم هذه الحالة بشكل كامل. على الرغم من أن المتوسط المتحرك ل 30 يوما لارتباط BTC / S & P 500 انخفض إلى أقل من 0.25 لفترة وجيزة في أوائل أبريل ، إلا أنه سرعان ما استعاد ارتباطا عند حوالي 0.55 بحلول نهاية الشهر. ومع ذلك ، فإن هذه الهفوة القصيرة في التباين بين BTC والأسهم ترجمت إلى ملف تعريف عائد BTC أفضل من الأسهم. عاد BTC ( + 13٪ ) في أبريل بينما عاد مؤشر ناسداك المركب و S&P 500 ( -1٪ ) و ( + 1٪ ) على التوالي. والأكثر إثارة للاهتمام ، أن مشاجرة التعريفة الجمركية تسببت في مضاعفة تقلب كل من S&P 500 و Nasdaq على مدار أبريل ، بينما انخفض تقلبات BTC بالفعل ( -4٪ ).
نتوقع أن تتفكك العلاقة بين الأسهم وBTC بشكل أكبر في المستقبل، حيث تعترف المستثمرون الأفراد والشركات والبنوك المركزية ببيتكوين كأصل رقمي سيادي وغير مرتبط بقيمة. لقد اعترفت دول مثل روسيا وفنزويلا بالفعل بدور BTC المتطور في التجارة الدولية. نعتقد أن العديد من الدول ستنتقل ببعض تجارتها الدولية إلى BTC نتيجة للاستخدام المفرط للعقوبات من قبل الدول الغربية، والرغبة في التحوط من مخاطر الدولار، وغياب العملات البديلة الموثوقة.
أفضل 5 سلاسل الكتل من حيث الإيرادات اليومية المتوسطة
أفضل سلاسل هذا الشهر TRX ($) الضجيج ($) SOL ($) ETH ($) BTC ($) متوسط الإيرادات اليومية 1,704,424 1,455,743 1,210,862 710,386 533,430 منذ 3 أشهر SOL ($) ETH ($) TRX ($) HYPE ($) BTC ($) متوسط الإيرادات اليومية 8,184,682 4,832,461 1,820,250 1,722,981 663,422 منذ 6 أشهر ETH ($) SOL ($) BTC ($) TRX ($) BNB ($) متوسط الإيرادات اليومية 4,512,295 2,453,933 1,570,891 1,566,830 343,967 منذ 9 أشهر ETH ( دولار ) سول ( دولار ) TRX ( دولار ) BTC ( دولار ) BNB ( ) دولار متوسط الإيرادات اليومية 3,099,851 1,752,622 1,349,523 777,232 360,772 منذ 12 أشهر BTC ( دولار ) ETH ( دولار ) سول ( دولار ) TRX ( دولار) BNB ( ) دولار متوسط الإيرادات اليومية 9,382,056 7,352,098 1,694,517 1,327,356 708,056
المصدر: أبحاث VanEck اعتبارًا من 29/4/2025. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
ومن اللافت للنظر أن النشاط على السلسلة الذي يقاس بإيرادات blockchain وحجم تحويل العملات المستقرة وأحجام DEX كان قويا على الرغم من تراجع أسعار الرمز المميز. مقارنة بأرقام مارس 2025 ، بلغ إجمالي إيرادات blockchain ( + 0.5٪ ) ، وكان حجم تحويل العملات المستقرة ( + 11٪ ) ، وكان حجم DEX ( + 5٪ ) مقارنة بقيم أبريل. حققت Tron ، وهي blockchain للأغراض العامة تستمد معظم نشاطها من تحويلات العملات المستقرة ، و Hyperliquid ، وهي blockchain تركز على تطبيقات التداول ، على التوالي أول وثاني أكبر إيرادات بين منصات العقود الذكية (SCPs) في أبريل. يمثل هذا الشهر الثاني على التوالي الذي حقق فيه Tron و Hyperliquid إيرادات على السلسلة أكثر مما كسبته Solana. كان الحدث البارز الآخر في أبريل هو انعكاس Ethereum في اتجاهات حركة الأصول. بعد أن احتلت المرتبة السابقة بين سلاسل الكتل التي لديها أكبر عدد من التدفقات الخارجة ، أصبحت أكبر متلق لتدفقات الأصول من سلاسل الكتل الأخرى. تلقت Ethereum معظم تدفقاتها من L2s ، وخاصة Arbitrum و Optimism ، بينما غادرت أصول Ethereum Mainnet ل Base و Sonic.
المزيد من الشركات تقلد استراتيجية سايلور
سعر BTC يميل إلى دفع علاوة MSTR
المصدر: أبحاث فان إيك، الاستراتيجية اعتبارًا من 28/4/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية تم ذكرها هنا.
كان سرد التشفير الذي ازدهر وسط هطول الأمطار السلبية في أبريل هو ظهور شركات جديدة تكرر استراتيجية خزانة BTC الخاصة ب Saylor. حتى أطلق مايكل سايلور استراتيجية خزانة Bitcoin (BTC) في عام 2020 ، كان معظم حاملي BTC من الشركات شركات مشفرة مثل عمال المناجم والشركات التجارية والبورصات. تغير ذلك عندما بدأت شركات مثل Block ( 8.48K BTC) و Tesla ( 11.5K BTC) في تجميع BTC كأصل خزينة أساسي. في الآونة الأخيرة ، أعلنت GameStop (GME) عن خطط لتخصيص جزء من زيادة رأس المال البالغة 1.5 مليار دولار لمشتريات BTC. حاليا ، يبلغ إجمالي حيازات خزينة BTC للشركات حوالي 1.05 مليون BTC.
نحن نتتبع الاهتمام المتجدد في استراتيجية سايلور إلى القسط المستمر المدمج في استراتيجية (MSTR). تتداول MSTR بزيادة قدرها 119% عن القيمة المجمعة لاحتياطياتها من BTC وأعمال البرمجيات المؤسسية. لقد جذبت هذه الظاهرة شركات أخرى مثل Metaplanet (Japan و 5K BTC) و Semler Scientific (USA و 3.3K BTC) للانخراط في استراتيجيات البيتكوين. تتداول Semler بحوالي 1.07 مرة من NAV الخاص بها من BTC، بينما تتداول Metaplanet بحوالي 2.25 مرة.
في أبريل ، أطلقت Softbank و Tether و Cantor Fitzgerald مشروعا مشتركا يسمى XXI ، بمقتنيات أولية تبلغ 31.5 ألف BTC. توسعت الشركات أيضا إلى ما وراء BTC لتجميع الرموز الأخرى. زادت شركة DeFi Development Corp (formerly Janover) مقتنياتها من SOL إلى 317 ألف رمز مميز بقيمة 47 مليون دولار وأعلنت عن خطط للرفع إلى 1 مليار دولار أخرى في SOL. قالت Upexi ، وهي شركة أخرى مدرجة في بورصة ناسداك ، إنها ستجمع 100 مليون دولار ، إلى حد كبير لتراكم SOL. في كندا ، أعلنت SOL Strategies عن تسهيلات سندات بقيمة 500 مليون دولار لشراء SOL لدعم أسهمها.
بينما تعكس هذه الاتجاهات المالية اهتمامًا متزايدًا من المؤسسات بالأصول الرقمية، نحن نتعامل بحذر مع اعتمادها الواسع. مع سعي المزيد من الشركات للحصول على تعرض من خلال أسواق رأس المال، قد يؤدي ذلك إلى زيادة التقلبات في BTC وأصول التشفير الأخرى. سنستكشف هذه الديناميكية بشكل أعمق في منشور مدونة قادم حول MicroStrategy.
المصدر: BitcoinTreasuries.Net اعتبارًا من 28/4/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به التوصية بشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
أداءات أبريل الملحوظة - سولانا (SOL) (+16%) و SUI (+52%)
سولانا تقضي أبريل في البناء
يتم دفع حجم (DEX) في بورصة سولانا اللامركزية بواسطة الميم كوينز.
المصدر: Artemis XYZ اعتبارًا من 28/4/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
كان أبريل شهرًا أكثر هدوءًا بالنسبة لـ Solana، حيث كان التركيز على تحسينات أساسية تتماشى مع خارطة الطريق "زيادة النطاق الترددي، وتقليل زمن الانتقال" (IBRL). أصدرت السلسلة SIMD-0207، مما رفع حد حساب الكتل إلى 50M، بعد أن كان 48M، بزيادة ( +4% ). وهذا يمكّن من زيادة معدل المعاملات ويضع الأساس لـ SIMD-0256، الذي يمكن أن يرفع الحد إلى 60M. في الواقع، يوسع حد الحساب الأعلى حجم الكتلة وسعة الشبكة.
قامت مؤسسة سولانا أيضًا بإعادة تقييم برنامج تفويض المدققين الخاص بها، والذي يخصص أكثر من 70 مليون SOL، ما يقرب من 18% من إجمالي SOL المرهون. وقد أبدى بعض أعضاء المجتمع مخاوف بشأن المركزية والمحسوبية المحتملة. استجابةً لذلك، ستبدأ سولانا في إزالة المدققين الذين لديهم أقل من 1,000 SOL في الرهان الخارجي والذين اعتمدوا على دعم المؤسسة لأكثر من 18 شهرًا. سيتم التخلص من ثلاثة مدققين غير فعّالين مقابل كل مدقق جديد يتم دمجه في برنامج تفويض مؤسسة سولانا.
يهدف البرنامج إلى تشجيع المدققين على تقديم خدمات تتجاوز التحقق الأساسي. يقدم العديد منها بالفعل أدوات مثل الماسحات الضوئية blockchain التي تخدم المجتمع دون أي تكلفة. ترفع هذه المساهمات ملف تعريف المدقق وتساعد في جذب الحصة. باختصار ، تكافئ المؤسسة أولئك الذين يضيفون قيمة إلى النظام البيئي وتقضي تدريجيا على أولئك الذين لا يفعلون ذلك.
في الوقت نفسه، تظل العملات الميم المحرك الرئيسي لإيرادات السلسلة. في يناير 2025، كانت تمثل 44% من حجم تداولات البورصات اللامركزية، و35% في أبريل 2025. إذا استبعدنا العملات المستقرة، وSOL، ورموز الستاكينغ السائلة لـ SOL، التي غالبًا ما تكون على الجانب الآخر من التداولات، تمثل العملات الميم 99% من نشاط تداول سولانا في يناير و95% في أبريل. بينما يتساءل البعض عن استدامة هذا الاتجاه، أثبتت سولانا قدرتها الفريدة على معالجة أحجام كبيرة من التداولات اللامركزية. وهذا يضع سولانا كأكثر منصة مرجحة لاستضافة تطبيق التداول التالي الذي سيحقق قفزة.
سرعة SUI في المدى القريب مثيرة للإعجاب
متوسط حجم تداولات البورصة اللامركزية (DEX) اليومي لشهر أبريل 2025
المصدر: Artemis XYZ اعتبارًا من 30/4/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
لقد تناولنا بشكل واسع إمكانيات بلوكتشين Sui ونجدها مثيرة للإعجاب بناءً على فريق قيادتها المتميز، وهندستها المعمارية عالية الأداء الجديدة، والإنتاج المستمر لمنتجات مثيرة للاهتمام. تعتبر بلوكتشينات من الأعمال التنافسية للغاية، وأحد الحواجز القليلة هو قدرة المشروع على توفير ميزات جديدة ومفيدة. تواصل Sui تقديم أدوات مثل Walrus، بروتوكول التخزين اللامركزي؛ Deepbook، تجمع السيولة على مستوى السلسلة لجميع الأصول؛ Seal، أداة التحكم في الوصول إلى البيانات؛ و Nautilus، مدقق الحوسبة خارج السلسلة.
حتى أكثر مستخدمي العملات المشفرة حماسًا قد يجدون صعوبة في تقدير قيمة هذه الأدوات، ولكن تم إنشاء كل واحدة منها لحل مشاكل محددة للمطورين استنادًا إلى ملاحظات المستخدمين. في مناقشاتنا مع الفرق التي تبني على Sui، يشير العديد منهم إلى استجابة مختبرات ميستين، المطورين الرئيسيين وراء الشبكة. إن هذه الرغبة في صنع الأشياء التي تهم المطورين هي واحدة من الميزات الرئيسية التي تميز Sui عن SCPs الأخرى.
تعكس أساسيات Sui في أبريل زخم أسعارها. قفزت أحجام التداول اللامركزي ( + 45.5٪ ) إلى متوسط يومي قدره 374 مليون دولار ، ارتفاعا من مارس ، مما يجعل Sui سادس أعلى blockchain تداول. على صعيد الإيرادات ، احتلت Sui المرتبة التاسعة بين SCPs ، حيث حققت ما معدله 44 ألف دولار في اليوم. لا يزال عرض العملات المستقرة صغيرا نسبيا عند 885 مليون دولار ، مما يجعلها في المرتبة 12 من حيث قيمة العملة المستقرة على السلسلة. ومع ذلك ، تحتل Sui المرتبة الأولى في نسبة دوران العملات المستقرة بنسبة 716٪ (stablecoin حجم التحويل / سوق العملات المستقرة cap) ، متقدمة بقليل على Base عند 602٪.
أبطأ في أبريل - إيثريوم (ETH) (-3%) وXRP (+5%)
حصة رسوم ETH + L2s وصلت إلى أدنى مستوياتها في عدة سنوات في أبريل
المصدر: أرتيميس اعتبارًا من 30/4/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية تم ذكرها هنا.
استمر ETH ( -3% ) في التراجع هذا الشهر بينما كانت سلاسل أسرع مثل سولانا ( +16% ) وسوي ( +52% ) تكتسب حصة في السوق خلال الارتفاع الأخير. للأسف بالنسبة للإيثيريوم، فإن هذا يمثل استمراراً لاتجاه قاتم على المدى الطويل: حيث انخفضت حصته من رسوم معاملات البلوكتشين من ( -74.1% ) قبل عامين إلى 13.7% فقط من إجمالي إيرادات منصات العقود الذكية (SCP).
في رأينا، يرسل السوق إشارة واضحة: المستخدمون والتطبيقات والرسوم تنتقل إلى سلاسل أسرع وأرخص. استجابةً لذلك، يقوم مطورو الإيثيريوم بتطوير عدة مبادرات لتوسيع الشبكة وتبسيط طبقتها التنفيذية بشكل كبير.
تطورات Ethereum L1
اقتراح RISC-V الخاص ب Vitalik Buterin: اقترح Vitalik Buterin استبدال (EVM) الجهاز الظاهري ل Ethereum ببنية RISC-V. يمكن أن يؤدي هذا الانتقال إلى RISC-V إلى تبسيط طبقة تنفيذ Ethereum ، وتعزيز سرعات المعاملات ، وتحسين كفاءة (ZKP) إثبات المعرفة الصفرية بشكل كبير. اليوم ، يستغرق إثبات كتلة Ethereum واحدة حوالي 4.7 دقيقة. مع RISC-V ، يأمل الباحثون في خفض هذا بنسبة تصل إلى 100 مرة ، وفتح أوقات إثبات أقل من 5 ثوان حاسمة لتوسيع نطاق مجموعات ZK. يهدف الاقتراح أيضا إلى تعزيز المنافسة بين منتجي الكتل مع الحفاظ على توافق Solidity و Vyper. ومع ذلك ، فإن تنفيذ RISC-V سيتطلب إعادة بناء أقسام رئيسية من الكود الأساسي ل Ethereum وقد يستغرق سنوات.
EIP-9698: زيادة حد الغاز بمقدار 100x: اقترح الباحث في Ethereum دانكراد فيست EIP-9698، الذي سيزيد حد الغاز بمقدار 100x على مدى أربع سنوات. يمكن أن يؤدي هذا التغيير إلى رفع قدرة المعالجة من 15-20 معاملة في الثانية (TPS) إلى حوالي 2,000 TPS بحلول عام 2029. بدلاً من انقسام صعب، ستستخدم الترقية جدول زمني حتمي، أسّي مضمن في إعدادات عميل Ethereum الافتراضية، مما يسمح للمصادقين بترقية الأجهزة تدريجياً. إذا تمت الموافقة، يمكن أن تبدأ التغييرات في 1 يونيو.
قوائم الوصول للتوازي: يقدم EIP-9580 قوائم وصول على مستوى الكتلة لتمكين معالجة المعاملات بالتوازي. من خلال تحديد مسبق للحسابات وفتحات التخزين التي يتم الوصول إليها، يمكن لإيثريوم تقليل أوقات التحقق بشكل كبير، مما يسمح بقراءات قرص متزامنة وتنفيذ EVM. هذا مشابه لكيفية عمل سولانا تحت الغطاء. ستحسن هذه الميزة الأداء، خاصة في ظل الازدحام الشبكي.
تعكس مبادرات L1 هذه تركيزا متزايدا على إعادة تأكيد السيطرة على اقتصاديات نظام Ethereum البيئي. مع توسع الطبقة 2 لنظام Ethereum البيئي ، فقد أخذوا بشكل متزايد رسوم نشاط المستخدم والمعاملات من L1 ، على الرغم من استمرار Ethereum في توفير البنية التحتية الأساسية للأمان وتوافر البيانات. في الآونة الأخيرة ، أدى إطلاق Flashblocks على شبكات OP Superchain مثل Base و Unichain و Optimism إلى تقليل أوقات التأكيد إلى 200 مللي ثانية من 2 ثانية. بالإضافة إلى ذلك ، قامت Arbitrum بترقية blockchain الخاص بها لتمكين دفع الغاز في رموز أخرى غير Ethereum. مجتمعة ، تجسد هذه التحركات التوتر بين Ethereum و L2s. يمكن القول إن Flashbots ستسحب المزيد من النشاط بعيدا عن Ethereum's Mainnet ، في حين أن اقتراح Arbitrum الجديد قد يقلل من أهمية ETH في L2s التي تم إنشاؤها باستخدام مكدس تقنية Arbitrum.
مع استمرار تأخر أسعار ETH عن العملات المشفرة الرئيسية الأخرى ، يعترف السوق بشكل متزايد ب L2s على أنها طفيلية اقتصاديا ل L1. أدى هذا التوتر إلى الحاجة الملحة لجهود مؤسسة Ethereum لاستعادة حصة الرسوم وتعزيز عرض قيمة ETH كأصل. في الوقت نفسه ، تسعى العديد من L2s إلى متابعة أولوياتها الخاصة ، مما يمهد الطريق لاختلاف متزايد في الإستراتيجية. نحن نشيد بجهود Ethereum وتوسيع نطاق blockchain الخاص بها ، لكننا نحثها على إجراء تغييرات أكثر سرعة. تستجيب المنافسة ، مثل Solana و Sui ، بسرعة لاحتياجات المستخدم من خلال حلقات التغذية الراجعة الضيقة التي يمكن قياسها في أسابيع أو أشهر. يجب أن تأخذ Ethereum في الاعتبار التهديدات التي تشكلها هذه السلاسل الجديدة على أنها محطة طرفية وتتناسب مع إيقاع منافسيها.
XRP بالكاد يتحرك على الرغم من تحول Ripple
مدفوعًا بطلب DeFi على إيثريوم، تجاوز عرض RLUSD 300 مليون في أبريل
المصدر: ريبل اعتبارًا من 5/2/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية تم ذكرها هنا.
شهد شهر أبريل تراجع XRP على الرغم من جهود Ripple لإعادة توجيه شبكتها من خلال عدة خطوات رئيسية. لسنوات، اعتبر الكثيرون Ripple كأصل مضاربي مع استخدام قليل حقيقي. ومع ذلك، فقد تحولت مؤخرًا نحو العقود الذكية، وعملة مستقرة مرتبطة بالدولار، وعمليات استحواذ كبيرة لدفع النشاط على سلسلتها.
بدأت Ripple أبريل بدمج RLUSD، عملتها المستقرة ذات المستوى المؤسسي، في Ripple Payments، وهي منصة تقدم للمؤسسات معاملات عبر الحدود سريعة ومنخفضة التكلفة مدعومة بتقنية blockchain. وفقًا للبيانات من Ripple، تجاوز عرض RLUSD 300 مليون دولار بنهاية الشهر، مما يعكس نمواً بنسبة 30% شهريًا. ومع ذلك، مع إصدار حوالي 79% من RLUSD على Ethereum، فإنه من غير الواضح كم من هذا النمو ينجم عن نشاط DeFi مقابل الاستخدام المؤسسي. تم إصدارها من قبل شركة ائتمان ذات غرض محدود منظمة من قبل NYDFS، ويقدم RLUSD بلا شك إشرافًا قويًا على الامتثال مقارنة بـ USDT أو حتى USDC.
بعد أسبوع واحد فقط من دمج RLUSD، أعلنت ريبيل عن استحواذ بقيمة 1.25 مليار دولار على هيدن رود، وهو أحد أكبر الصفقات في الأصول الرقمية حتى الآن. تخطط هيدن رود لاستخدام RLUSD للتجارة المتقاطعة بين الأصول التقليدية والرقمية، وهي أداة رئيسية للوسطاء الرئيسيين الذين يتحركون بالتريليونات من الضمانات يوميًا. كما تنوي ريبيل نقل نشاط هيدن رود بعد الصفقة إلى دفتر أستاذ XRP، مما يضع XRPL كطبقة أساسية للتمويل المؤسسي.
في تقرير مشترك صدر في نفس الأسبوع، توقعت Ripple ومجموعة Boston Consulting أن سوق الأصول الرقمية المرمزة يمكن أن ينمو من 600 مليار دولار اليوم إلى 18.9 تريليون دولار بحلول عام 2033، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ +53% (CAGR). تظهر إجراءات Ripple اقتناعًا واضحًا بهذه الفرضية ونيتها الاستفادة إذا تحققت.
إذا نجحت، قد تصبح Ripple دراسة حالة في تحويل رمز مضارب إلى عمل تجاري عالمي المستوى. مع أكثر من 40% من إمدادات XRP، تمتلك Ripple صندوق حرب بقيمة 100 مليار دولار لتمويل الاستحواذات المستقبلية. مع انتهاء أبريل، ظهرت شائعات بأن Ripple عرضت 4-5 مليارات دولار للاستحواذ على Circle، قبيل الاكتتاب العام المتوقع لـ Circle.
على الرغم من أن XRP قد انخفض أداءه هذا الشهر، إلا أنه لا يزال أداءً متميزًا على المدى الطويل، حيث ارتفع بنسبة ( +340% ) على أساس سنوي، مقارنة بانخفاض قدره ( -8% ) في مؤشر MarketVector Smart Contract Leaders. في عالم الكريبتو التنافسي، نجحت Ripple حيث فشلت سلاسل الكتل الأكثر تفوقًا من الناحية التقنية. تأتي قوتها من رواية مستمرة، قيادة قوية، ومجتمع لا مثيل له من حاملي XRP.
تُقدَّم الروابط إلى مواقع الطرف الثالث كوسيلة便利، ولا تعني تضمين هذه الروابط أي تأييد أو موافقة أو تحقيق أو تحقق أو مراقبة من جانبنا لأي محتوى أو معلومات موجودة ضمن المواقع المرتبطة أو قابلة للوصول منها. من خلال النقر على الرابط إلى صفحة ويب غير تابعة لـ VanEck، فإنك تقر بأنك تدخل موقع طرف ثالث يخضع لشروطه وأحكامه الخاصة. تتنصل VanEck من المسؤولية عن المحتوى أو قانونية الوصول أو ملاءمة مواقع الطرف الثالث.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ملخص VanEck الشهري لمجال العملات الرقمية لشهر أبريل 2025
يرجى ملاحظة أن VanEck قد يكون لديها موقف(s) في الأصول الرقمية(s) الموضحة أدناه.
Layer 1s (L1s) قد انخفضت (-34%) منذ بداية العام
المصدر: Market Vectors اعتبارًا من 30/4/2025. تم تصميم مؤشر MarketVector ™ لزعماء العقود الذكية (MVSCLE) لتتبع أداء أكبر وأكثر أصول العقود الذكية سيولة. أداء المؤشر لا يمثل أداء الاستراتيجية. لا يمكن الاستثمار مباشرة في مؤشر. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
افتتحت أبريل ببرودة غير متوقعة في أسواق العملات المشفرة. انخفضت BTC في البداية إلى أدنى مستوى لها عند 74.5 ألف دولار ( -32% من أعلى مستوى لها على الإطلاق في يناير 2025 ) بينما كانت العملات البديلة أسوأ حالًا. انخفضت SOL إلى أقل من 95 دولار ( -68% من أعلى مستوى لها على الإطلاق في يناير 2025 )، ولامست Sui 1.70 دولار ( -68% من أعلى مستوى لها على الإطلاق في يناير 2025 )، وانهارت ETH تحت 1400 دولار ( -66% من أعلى مستوياتها خلال 4 سنوات ). تراجع مؤشر MarketVector Smart Contract Leaders ( MVSCLE ) إلى 91 ( -59% من أعلى مستوى له في ديسمبر 2024 البالغ 220 ). كانت سوق العملات المشفرة الأوسع تعاني من تراجع إلى جانب بيع حاد عالمي للأصول ذات المخاطر، والذي أشعلته تصاعد النزاع التجاري.
عائدات الأسعار
ارتباط البيتكوين بالأسهم
أفضل 5 بلوكتشين من حيث الإيرادات اليومية المتوسطة
تقوم المزيد من الشركات بتكرار استراتيجية سايلور
أداءات أبريل البارزة
تأخيرات أبريل الملحوظة
عائدات الأسعار
أبريل (%) YTD (%) مؤشر قادة تطبيقات البنية التحتية MarketVector 26 -37 Coinbase 18 -18 مؤشر العملات الميمية MarketVector 16 -48 مؤشر الأسهم العالمية للأصول الرقمية MarketVector 15 -28 Bitcoin 13 0 مؤشر قادة العقود الذكية MarketVector 5 -34 مؤشر Nasdaq 1 -10 مؤشر S&P 500 -1 -5 مؤشر قادة التمويل اللامركزي MarketVector -1 -57 Ethereum -3 -47
المصدر: بلومبرغ اعتبارًا من 30/4/2025 أداء المؤشر لا يمثل أداء الصندوق. لا يمكن الاستثمار مباشرة في مؤشر. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي من الأوراق المالية المذكورة هنا.
حتى قبل أبريل ، بدأت المعنويات بالفعل في الإدراج. استوعب مستثمرو العملات المشفرة الجوانب المتزامنة من الانخفاض في قطاعات DeFi الذكاء الاصطناعي و الذكاء الاصطناعي Agents و DeSci ، والتي خسرت ( -91٪ ) و ( -81٪ ) و ( -75٪ ) منذ بداية العام وحتى تاريخه على التوالي. أضافت Memecoins أيضا إلى الضرر حيث انخفضت أحجام التداول ( -93٪ ) بين يناير ومارس 2025 ، بينما أظهر مؤشر Memecoin التابع ل MarketVector خسارة بنسبة ( -55٪ ) منذ بداية العام حتى تاريخه. كافح مستثمرو العملات المشفرة أيضا للبقاء واقفين على قدميهم تحت وابل من عمليات فتح الرموز المميزة التي لا هوادة فيها ، حيث وصل 7.2 مليار دولار إلى السوق في يناير وحده ومن المتوقع 28 مليار دولار بحلول نهاية يونيو.
عندما تم الإعلان عن التعريفات في 7 أبريل، بدا أن العملات الرقمية مستعدة للغرق في صندوق دافي جونز. انخفض BTC بنسبة -500 نقطة أساسية مقارنة بالأسهم في ذلك اليوم. ولكن من هناك، بدأ BTC يُظهر علامات الحياة. على أساس العائد اليومي، تفوق على الأسهم في أكثر الأحيان ( 10 من 17 جلسة) وسجل مكاسب قوية في الأيام الصاعدة وسط شراء كثيف لـ BTC. بحلول نهاية الشهر، كان BTC يتأرجح في منتصف نطاق 90 ألف دولار، بعد أن استعاد أكثر من نصف خسائره من أعلى مستوى له في يناير.
يبدو أن انتعاش BTC مرتبط بقوة السرد حول الأصول السيادية، والتوسع المستمر في منتجات استثمار BTC، وتجدد شهية المخاطرة بعد توقف تصعيد التعريفات. نلاحظ أيضًا تراكمًا كبيرًا من الشركات: MSTR ( +25.4K BTC )، XXI ( +31.5K )، Metaplanet ( +954 BTC )، و SMLR ( +275 BTC )، بالإضافة إلى شراء ETF والصناديق ( +29K BTC ). عانت العملات البديلة، التي تفتقر إلى تيارات مساعدة مماثلة، من صعوبة في التعافي وسط انهيار الحماس المضارب. استرد مؤشر MarketVector Smart Contract Leaders 19% فقط من خسائره من ديسمبر إلى أبريل بينما استعاد ETH 16.5% فقط من تراجع قيمته خلال نفس الفترة.
وسط الفوضى، تجنبت بعض السفن الهجوم واكتسبت زخمًا كبيرًا. Sui ( +52% ) تقدمت قبل مؤتمر Base Camp السنوي. STX ( +22% ) زادت بعد دعم BitGo لمبادرة sBTC الخاصة بها وعلاقاتها بزيادة سعر BTC. SOL ( +16% ) وجدت دعمًا حيث أعلنت عدة شركات عن خطط لاستراتيجيات الخزانة القائمة على Solana، ووضعت مجتمعها على العمل لتحسين الشبكة.
يظهر ارتباط البيتكوين بالأسهم تغييرا طفيفا
لا تزال العلاقة بين العملات المشفرة ومؤشر S&P 500 مرتفعة
المصدر: أبحاث VanEck، Artemis XYZ اعتبارًا من 28/4/2025. أداء المؤشر لا يمثل أداء الاستراتيجية. لا يمكن الاستثمار مباشرة في مؤشر. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
في أبريل ، احتفل الكثيرون في مجتمع التشفير بالانفصال الواضح ل BTC عن الأصول الخطرة الأوسع نطاقا ، لكن البيانات لا تدعم هذه الحالة بشكل كامل. على الرغم من أن المتوسط المتحرك ل 30 يوما لارتباط BTC / S & P 500 انخفض إلى أقل من 0.25 لفترة وجيزة في أوائل أبريل ، إلا أنه سرعان ما استعاد ارتباطا عند حوالي 0.55 بحلول نهاية الشهر. ومع ذلك ، فإن هذه الهفوة القصيرة في التباين بين BTC والأسهم ترجمت إلى ملف تعريف عائد BTC أفضل من الأسهم. عاد BTC ( + 13٪ ) في أبريل بينما عاد مؤشر ناسداك المركب و S&P 500 ( -1٪ ) و ( + 1٪ ) على التوالي. والأكثر إثارة للاهتمام ، أن مشاجرة التعريفة الجمركية تسببت في مضاعفة تقلب كل من S&P 500 و Nasdaq على مدار أبريل ، بينما انخفض تقلبات BTC بالفعل ( -4٪ ).
نتوقع أن تتفكك العلاقة بين الأسهم وBTC بشكل أكبر في المستقبل، حيث تعترف المستثمرون الأفراد والشركات والبنوك المركزية ببيتكوين كأصل رقمي سيادي وغير مرتبط بقيمة. لقد اعترفت دول مثل روسيا وفنزويلا بالفعل بدور BTC المتطور في التجارة الدولية. نعتقد أن العديد من الدول ستنتقل ببعض تجارتها الدولية إلى BTC نتيجة للاستخدام المفرط للعقوبات من قبل الدول الغربية، والرغبة في التحوط من مخاطر الدولار، وغياب العملات البديلة الموثوقة.
أفضل 5 سلاسل الكتل من حيث الإيرادات اليومية المتوسطة
أفضل سلاسل هذا الشهر TRX ($) الضجيج ($) SOL ($) ETH ($) BTC ($) متوسط الإيرادات اليومية 1,704,424 1,455,743 1,210,862 710,386 533,430 منذ 3 أشهر SOL ($) ETH ($) TRX ($) HYPE ($) BTC ($) متوسط الإيرادات اليومية 8,184,682 4,832,461 1,820,250 1,722,981 663,422 منذ 6 أشهر ETH ($) SOL ($) BTC ($) TRX ($) BNB ($) متوسط الإيرادات اليومية 4,512,295 2,453,933 1,570,891 1,566,830 343,967 منذ 9 أشهر ETH ( دولار ) سول ( دولار ) TRX ( دولار ) BTC ( دولار ) BNB ( ) دولار متوسط الإيرادات اليومية 3,099,851 1,752,622 1,349,523 777,232 360,772 منذ 12 أشهر BTC ( دولار ) ETH ( دولار ) سول ( دولار ) TRX ( دولار) BNB ( ) دولار متوسط الإيرادات اليومية 9,382,056 7,352,098 1,694,517 1,327,356 708,056
المصدر: أبحاث VanEck اعتبارًا من 29/4/2025. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
ومن اللافت للنظر أن النشاط على السلسلة الذي يقاس بإيرادات blockchain وحجم تحويل العملات المستقرة وأحجام DEX كان قويا على الرغم من تراجع أسعار الرمز المميز. مقارنة بأرقام مارس 2025 ، بلغ إجمالي إيرادات blockchain ( + 0.5٪ ) ، وكان حجم تحويل العملات المستقرة ( + 11٪ ) ، وكان حجم DEX ( + 5٪ ) مقارنة بقيم أبريل. حققت Tron ، وهي blockchain للأغراض العامة تستمد معظم نشاطها من تحويلات العملات المستقرة ، و Hyperliquid ، وهي blockchain تركز على تطبيقات التداول ، على التوالي أول وثاني أكبر إيرادات بين منصات العقود الذكية (SCPs) في أبريل. يمثل هذا الشهر الثاني على التوالي الذي حقق فيه Tron و Hyperliquid إيرادات على السلسلة أكثر مما كسبته Solana. كان الحدث البارز الآخر في أبريل هو انعكاس Ethereum في اتجاهات حركة الأصول. بعد أن احتلت المرتبة السابقة بين سلاسل الكتل التي لديها أكبر عدد من التدفقات الخارجة ، أصبحت أكبر متلق لتدفقات الأصول من سلاسل الكتل الأخرى. تلقت Ethereum معظم تدفقاتها من L2s ، وخاصة Arbitrum و Optimism ، بينما غادرت أصول Ethereum Mainnet ل Base و Sonic.
المزيد من الشركات تقلد استراتيجية سايلور
سعر BTC يميل إلى دفع علاوة MSTR
المصدر: أبحاث فان إيك، الاستراتيجية اعتبارًا من 28/4/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية تم ذكرها هنا.
كان سرد التشفير الذي ازدهر وسط هطول الأمطار السلبية في أبريل هو ظهور شركات جديدة تكرر استراتيجية خزانة BTC الخاصة ب Saylor. حتى أطلق مايكل سايلور استراتيجية خزانة Bitcoin (BTC) في عام 2020 ، كان معظم حاملي BTC من الشركات شركات مشفرة مثل عمال المناجم والشركات التجارية والبورصات. تغير ذلك عندما بدأت شركات مثل Block ( 8.48K BTC) و Tesla ( 11.5K BTC) في تجميع BTC كأصل خزينة أساسي. في الآونة الأخيرة ، أعلنت GameStop (GME) عن خطط لتخصيص جزء من زيادة رأس المال البالغة 1.5 مليار دولار لمشتريات BTC. حاليا ، يبلغ إجمالي حيازات خزينة BTC للشركات حوالي 1.05 مليون BTC.
نحن نتتبع الاهتمام المتجدد في استراتيجية سايلور إلى القسط المستمر المدمج في استراتيجية (MSTR). تتداول MSTR بزيادة قدرها 119% عن القيمة المجمعة لاحتياطياتها من BTC وأعمال البرمجيات المؤسسية. لقد جذبت هذه الظاهرة شركات أخرى مثل Metaplanet (Japan و 5K BTC) و Semler Scientific (USA و 3.3K BTC) للانخراط في استراتيجيات البيتكوين. تتداول Semler بحوالي 1.07 مرة من NAV الخاص بها من BTC، بينما تتداول Metaplanet بحوالي 2.25 مرة.
في أبريل ، أطلقت Softbank و Tether و Cantor Fitzgerald مشروعا مشتركا يسمى XXI ، بمقتنيات أولية تبلغ 31.5 ألف BTC. توسعت الشركات أيضا إلى ما وراء BTC لتجميع الرموز الأخرى. زادت شركة DeFi Development Corp (formerly Janover) مقتنياتها من SOL إلى 317 ألف رمز مميز بقيمة 47 مليون دولار وأعلنت عن خطط للرفع إلى 1 مليار دولار أخرى في SOL. قالت Upexi ، وهي شركة أخرى مدرجة في بورصة ناسداك ، إنها ستجمع 100 مليون دولار ، إلى حد كبير لتراكم SOL. في كندا ، أعلنت SOL Strategies عن تسهيلات سندات بقيمة 500 مليون دولار لشراء SOL لدعم أسهمها.
بينما تعكس هذه الاتجاهات المالية اهتمامًا متزايدًا من المؤسسات بالأصول الرقمية، نحن نتعامل بحذر مع اعتمادها الواسع. مع سعي المزيد من الشركات للحصول على تعرض من خلال أسواق رأس المال، قد يؤدي ذلك إلى زيادة التقلبات في BTC وأصول التشفير الأخرى. سنستكشف هذه الديناميكية بشكل أعمق في منشور مدونة قادم حول MicroStrategy.
اسم بيتكوين (₿) مايكروستراتيجي، إنك 553,555 مارا هولدينغز، إنك 47,600 XXI 31,500 ريُوت بلاتفورمز، إنك 19,223 جالاكسي ديجيتال هولدينغز ليمتد 13,704 كلين سبارك، إنك 11,869 تسلا، إنك 11,509 هات 8 ماينينغ كورب 10,273 كوينباس غلوبال، إنك 9,480 بلوك، إنك 8,485
المصدر: BitcoinTreasuries.Net اعتبارًا من 28/4/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به التوصية بشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
أداءات أبريل الملحوظة - سولانا (SOL) (+16%) و SUI (+52%)
سولانا تقضي أبريل في البناء
يتم دفع حجم (DEX) في بورصة سولانا اللامركزية بواسطة الميم كوينز.
المصدر: Artemis XYZ اعتبارًا من 28/4/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
كان أبريل شهرًا أكثر هدوءًا بالنسبة لـ Solana، حيث كان التركيز على تحسينات أساسية تتماشى مع خارطة الطريق "زيادة النطاق الترددي، وتقليل زمن الانتقال" (IBRL). أصدرت السلسلة SIMD-0207، مما رفع حد حساب الكتل إلى 50M، بعد أن كان 48M، بزيادة ( +4% ). وهذا يمكّن من زيادة معدل المعاملات ويضع الأساس لـ SIMD-0256، الذي يمكن أن يرفع الحد إلى 60M. في الواقع، يوسع حد الحساب الأعلى حجم الكتلة وسعة الشبكة.
قامت مؤسسة سولانا أيضًا بإعادة تقييم برنامج تفويض المدققين الخاص بها، والذي يخصص أكثر من 70 مليون SOL، ما يقرب من 18% من إجمالي SOL المرهون. وقد أبدى بعض أعضاء المجتمع مخاوف بشأن المركزية والمحسوبية المحتملة. استجابةً لذلك، ستبدأ سولانا في إزالة المدققين الذين لديهم أقل من 1,000 SOL في الرهان الخارجي والذين اعتمدوا على دعم المؤسسة لأكثر من 18 شهرًا. سيتم التخلص من ثلاثة مدققين غير فعّالين مقابل كل مدقق جديد يتم دمجه في برنامج تفويض مؤسسة سولانا.
يهدف البرنامج إلى تشجيع المدققين على تقديم خدمات تتجاوز التحقق الأساسي. يقدم العديد منها بالفعل أدوات مثل الماسحات الضوئية blockchain التي تخدم المجتمع دون أي تكلفة. ترفع هذه المساهمات ملف تعريف المدقق وتساعد في جذب الحصة. باختصار ، تكافئ المؤسسة أولئك الذين يضيفون قيمة إلى النظام البيئي وتقضي تدريجيا على أولئك الذين لا يفعلون ذلك.
في الوقت نفسه، تظل العملات الميم المحرك الرئيسي لإيرادات السلسلة. في يناير 2025، كانت تمثل 44% من حجم تداولات البورصات اللامركزية، و35% في أبريل 2025. إذا استبعدنا العملات المستقرة، وSOL، ورموز الستاكينغ السائلة لـ SOL، التي غالبًا ما تكون على الجانب الآخر من التداولات، تمثل العملات الميم 99% من نشاط تداول سولانا في يناير و95% في أبريل. بينما يتساءل البعض عن استدامة هذا الاتجاه، أثبتت سولانا قدرتها الفريدة على معالجة أحجام كبيرة من التداولات اللامركزية. وهذا يضع سولانا كأكثر منصة مرجحة لاستضافة تطبيق التداول التالي الذي سيحقق قفزة.
سرعة SUI في المدى القريب مثيرة للإعجاب
متوسط حجم تداولات البورصة اللامركزية (DEX) اليومي لشهر أبريل 2025
المصدر: Artemis XYZ اعتبارًا من 30/4/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية مذكورة هنا.
لقد تناولنا بشكل واسع إمكانيات بلوكتشين Sui ونجدها مثيرة للإعجاب بناءً على فريق قيادتها المتميز، وهندستها المعمارية عالية الأداء الجديدة، والإنتاج المستمر لمنتجات مثيرة للاهتمام. تعتبر بلوكتشينات من الأعمال التنافسية للغاية، وأحد الحواجز القليلة هو قدرة المشروع على توفير ميزات جديدة ومفيدة. تواصل Sui تقديم أدوات مثل Walrus، بروتوكول التخزين اللامركزي؛ Deepbook، تجمع السيولة على مستوى السلسلة لجميع الأصول؛ Seal، أداة التحكم في الوصول إلى البيانات؛ و Nautilus، مدقق الحوسبة خارج السلسلة.
حتى أكثر مستخدمي العملات المشفرة حماسًا قد يجدون صعوبة في تقدير قيمة هذه الأدوات، ولكن تم إنشاء كل واحدة منها لحل مشاكل محددة للمطورين استنادًا إلى ملاحظات المستخدمين. في مناقشاتنا مع الفرق التي تبني على Sui، يشير العديد منهم إلى استجابة مختبرات ميستين، المطورين الرئيسيين وراء الشبكة. إن هذه الرغبة في صنع الأشياء التي تهم المطورين هي واحدة من الميزات الرئيسية التي تميز Sui عن SCPs الأخرى.
تعكس أساسيات Sui في أبريل زخم أسعارها. قفزت أحجام التداول اللامركزي ( + 45.5٪ ) إلى متوسط يومي قدره 374 مليون دولار ، ارتفاعا من مارس ، مما يجعل Sui سادس أعلى blockchain تداول. على صعيد الإيرادات ، احتلت Sui المرتبة التاسعة بين SCPs ، حيث حققت ما معدله 44 ألف دولار في اليوم. لا يزال عرض العملات المستقرة صغيرا نسبيا عند 885 مليون دولار ، مما يجعلها في المرتبة 12 من حيث قيمة العملة المستقرة على السلسلة. ومع ذلك ، تحتل Sui المرتبة الأولى في نسبة دوران العملات المستقرة بنسبة 716٪ (stablecoin حجم التحويل / سوق العملات المستقرة cap) ، متقدمة بقليل على Base عند 602٪.
أبطأ في أبريل - إيثريوم (ETH) (-3%) وXRP (+5%)
حصة رسوم ETH + L2s وصلت إلى أدنى مستوياتها في عدة سنوات في أبريل
المصدر: أرتيميس اعتبارًا من 30/4/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية تم ذكرها هنا.
استمر ETH ( -3% ) في التراجع هذا الشهر بينما كانت سلاسل أسرع مثل سولانا ( +16% ) وسوي ( +52% ) تكتسب حصة في السوق خلال الارتفاع الأخير. للأسف بالنسبة للإيثيريوم، فإن هذا يمثل استمراراً لاتجاه قاتم على المدى الطويل: حيث انخفضت حصته من رسوم معاملات البلوكتشين من ( -74.1% ) قبل عامين إلى 13.7% فقط من إجمالي إيرادات منصات العقود الذكية (SCP).
في رأينا، يرسل السوق إشارة واضحة: المستخدمون والتطبيقات والرسوم تنتقل إلى سلاسل أسرع وأرخص. استجابةً لذلك، يقوم مطورو الإيثيريوم بتطوير عدة مبادرات لتوسيع الشبكة وتبسيط طبقتها التنفيذية بشكل كبير.
تطورات Ethereum L1
اقتراح RISC-V الخاص ب Vitalik Buterin: اقترح Vitalik Buterin استبدال (EVM) الجهاز الظاهري ل Ethereum ببنية RISC-V. يمكن أن يؤدي هذا الانتقال إلى RISC-V إلى تبسيط طبقة تنفيذ Ethereum ، وتعزيز سرعات المعاملات ، وتحسين كفاءة (ZKP) إثبات المعرفة الصفرية بشكل كبير. اليوم ، يستغرق إثبات كتلة Ethereum واحدة حوالي 4.7 دقيقة. مع RISC-V ، يأمل الباحثون في خفض هذا بنسبة تصل إلى 100 مرة ، وفتح أوقات إثبات أقل من 5 ثوان حاسمة لتوسيع نطاق مجموعات ZK. يهدف الاقتراح أيضا إلى تعزيز المنافسة بين منتجي الكتل مع الحفاظ على توافق Solidity و Vyper. ومع ذلك ، فإن تنفيذ RISC-V سيتطلب إعادة بناء أقسام رئيسية من الكود الأساسي ل Ethereum وقد يستغرق سنوات.
EIP-9698: زيادة حد الغاز بمقدار 100x: اقترح الباحث في Ethereum دانكراد فيست EIP-9698، الذي سيزيد حد الغاز بمقدار 100x على مدى أربع سنوات. يمكن أن يؤدي هذا التغيير إلى رفع قدرة المعالجة من 15-20 معاملة في الثانية (TPS) إلى حوالي 2,000 TPS بحلول عام 2029. بدلاً من انقسام صعب، ستستخدم الترقية جدول زمني حتمي، أسّي مضمن في إعدادات عميل Ethereum الافتراضية، مما يسمح للمصادقين بترقية الأجهزة تدريجياً. إذا تمت الموافقة، يمكن أن تبدأ التغييرات في 1 يونيو.
قوائم الوصول للتوازي: يقدم EIP-9580 قوائم وصول على مستوى الكتلة لتمكين معالجة المعاملات بالتوازي. من خلال تحديد مسبق للحسابات وفتحات التخزين التي يتم الوصول إليها، يمكن لإيثريوم تقليل أوقات التحقق بشكل كبير، مما يسمح بقراءات قرص متزامنة وتنفيذ EVM. هذا مشابه لكيفية عمل سولانا تحت الغطاء. ستحسن هذه الميزة الأداء، خاصة في ظل الازدحام الشبكي.
تعكس مبادرات L1 هذه تركيزا متزايدا على إعادة تأكيد السيطرة على اقتصاديات نظام Ethereum البيئي. مع توسع الطبقة 2 لنظام Ethereum البيئي ، فقد أخذوا بشكل متزايد رسوم نشاط المستخدم والمعاملات من L1 ، على الرغم من استمرار Ethereum في توفير البنية التحتية الأساسية للأمان وتوافر البيانات. في الآونة الأخيرة ، أدى إطلاق Flashblocks على شبكات OP Superchain مثل Base و Unichain و Optimism إلى تقليل أوقات التأكيد إلى 200 مللي ثانية من 2 ثانية. بالإضافة إلى ذلك ، قامت Arbitrum بترقية blockchain الخاص بها لتمكين دفع الغاز في رموز أخرى غير Ethereum. مجتمعة ، تجسد هذه التحركات التوتر بين Ethereum و L2s. يمكن القول إن Flashbots ستسحب المزيد من النشاط بعيدا عن Ethereum's Mainnet ، في حين أن اقتراح Arbitrum الجديد قد يقلل من أهمية ETH في L2s التي تم إنشاؤها باستخدام مكدس تقنية Arbitrum.
مع استمرار تأخر أسعار ETH عن العملات المشفرة الرئيسية الأخرى ، يعترف السوق بشكل متزايد ب L2s على أنها طفيلية اقتصاديا ل L1. أدى هذا التوتر إلى الحاجة الملحة لجهود مؤسسة Ethereum لاستعادة حصة الرسوم وتعزيز عرض قيمة ETH كأصل. في الوقت نفسه ، تسعى العديد من L2s إلى متابعة أولوياتها الخاصة ، مما يمهد الطريق لاختلاف متزايد في الإستراتيجية. نحن نشيد بجهود Ethereum وتوسيع نطاق blockchain الخاص بها ، لكننا نحثها على إجراء تغييرات أكثر سرعة. تستجيب المنافسة ، مثل Solana و Sui ، بسرعة لاحتياجات المستخدم من خلال حلقات التغذية الراجعة الضيقة التي يمكن قياسها في أسابيع أو أشهر. يجب أن تأخذ Ethereum في الاعتبار التهديدات التي تشكلها هذه السلاسل الجديدة على أنها محطة طرفية وتتناسب مع إيقاع منافسيها.
XRP بالكاد يتحرك على الرغم من تحول Ripple
مدفوعًا بطلب DeFi على إيثريوم، تجاوز عرض RLUSD 300 مليون في أبريل
المصدر: ريبل اعتبارًا من 5/2/2025. الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. لا يُقصد به أن يكون توصية لشراء أو بيع أي أوراق مالية تم ذكرها هنا.
شهد شهر أبريل تراجع XRP على الرغم من جهود Ripple لإعادة توجيه شبكتها من خلال عدة خطوات رئيسية. لسنوات، اعتبر الكثيرون Ripple كأصل مضاربي مع استخدام قليل حقيقي. ومع ذلك، فقد تحولت مؤخرًا نحو العقود الذكية، وعملة مستقرة مرتبطة بالدولار، وعمليات استحواذ كبيرة لدفع النشاط على سلسلتها.
بدأت Ripple أبريل بدمج RLUSD، عملتها المستقرة ذات المستوى المؤسسي، في Ripple Payments، وهي منصة تقدم للمؤسسات معاملات عبر الحدود سريعة ومنخفضة التكلفة مدعومة بتقنية blockchain. وفقًا للبيانات من Ripple، تجاوز عرض RLUSD 300 مليون دولار بنهاية الشهر، مما يعكس نمواً بنسبة 30% شهريًا. ومع ذلك، مع إصدار حوالي 79% من RLUSD على Ethereum، فإنه من غير الواضح كم من هذا النمو ينجم عن نشاط DeFi مقابل الاستخدام المؤسسي. تم إصدارها من قبل شركة ائتمان ذات غرض محدود منظمة من قبل NYDFS، ويقدم RLUSD بلا شك إشرافًا قويًا على الامتثال مقارنة بـ USDT أو حتى USDC.
بعد أسبوع واحد فقط من دمج RLUSD، أعلنت ريبيل عن استحواذ بقيمة 1.25 مليار دولار على هيدن رود، وهو أحد أكبر الصفقات في الأصول الرقمية حتى الآن. تخطط هيدن رود لاستخدام RLUSD للتجارة المتقاطعة بين الأصول التقليدية والرقمية، وهي أداة رئيسية للوسطاء الرئيسيين الذين يتحركون بالتريليونات من الضمانات يوميًا. كما تنوي ريبيل نقل نشاط هيدن رود بعد الصفقة إلى دفتر أستاذ XRP، مما يضع XRPL كطبقة أساسية للتمويل المؤسسي.
في تقرير مشترك صدر في نفس الأسبوع، توقعت Ripple ومجموعة Boston Consulting أن سوق الأصول الرقمية المرمزة يمكن أن ينمو من 600 مليار دولار اليوم إلى 18.9 تريليون دولار بحلول عام 2033، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ +53% (CAGR). تظهر إجراءات Ripple اقتناعًا واضحًا بهذه الفرضية ونيتها الاستفادة إذا تحققت.
إذا نجحت، قد تصبح Ripple دراسة حالة في تحويل رمز مضارب إلى عمل تجاري عالمي المستوى. مع أكثر من 40% من إمدادات XRP، تمتلك Ripple صندوق حرب بقيمة 100 مليار دولار لتمويل الاستحواذات المستقبلية. مع انتهاء أبريل، ظهرت شائعات بأن Ripple عرضت 4-5 مليارات دولار للاستحواذ على Circle، قبيل الاكتتاب العام المتوقع لـ Circle.
على الرغم من أن XRP قد انخفض أداءه هذا الشهر، إلا أنه لا يزال أداءً متميزًا على المدى الطويل، حيث ارتفع بنسبة ( +340% ) على أساس سنوي، مقارنة بانخفاض قدره ( -8% ) في مؤشر MarketVector Smart Contract Leaders. في عالم الكريبتو التنافسي، نجحت Ripple حيث فشلت سلاسل الكتل الأكثر تفوقًا من الناحية التقنية. تأتي قوتها من رواية مستمرة، قيادة قوية، ومجتمع لا مثيل له من حاملي XRP.
تُقدَّم الروابط إلى مواقع الطرف الثالث كوسيلة便利، ولا تعني تضمين هذه الروابط أي تأييد أو موافقة أو تحقيق أو تحقق أو مراقبة من جانبنا لأي محتوى أو معلومات موجودة ضمن المواقع المرتبطة أو قابلة للوصول منها. من خلال النقر على الرابط إلى صفحة ويب غير تابعة لـ VanEck، فإنك تقر بأنك تدخل موقع طرف ثالث يخضع لشروطه وأحكامه الخاصة. تتنصل VanEck من المسؤولية عن المحتوى أو قانونية الوصول أو ملاءمة مواقع الطرف الثالث.