• إعادة توجيه العنوان الأصلي 'تحليل سطحي لحالة تطور MEV واتجاهاته'.

1. تعريف وخلفية MEV

MEV (القيمة القصوى التي يمكن استخلاصها) تشير إلى القيمة المستخرجة من المستخدمين من خلال إعادة ترتيب، وإدراج، ورقابة الصفقات داخل كتلة، مثل التحكم في الأسعار والتصفية. بشكل جوهري، يمكن فهمها على أنها "الإيرادات الإضافية المحققة من خلال ضبط ترتيب الصفقات عند إنشاء كتل جديدة."

تم تقديم مفهوم MEV لأول مرة من قبل فيل دايان في كتاب 'فلاش بويز 2.0'. قبل اندماج Ethereum، كان يتم الاستيلاء بشكل أساسي على MEV من قبل المنقبين وكان يُشار إليه في ذلك الوقت أيضًا باسم 'قيمة يمكن سحبها من المنقب'. ينبع MEV من حقيقة أنه عندما يقوم المستخدمون بإرسال عملية على سلسلة الكتل، يدخل عمومًا أولاً إلى Mempool، وهو بركة عمليات معلقة يمكن الوصول إليها علنًا. يمكن للتحكيميين والمنقبين الاسترداد من Mempool والعثور على فرص لاستخراج MEV.

بعد اندماج إثريوم، تغيرت الأدوار في سلسلة إمداد MEV بسبب تغيرات في آلية التعدين. قبل تنفيذ Danksharding، اقترح Flashbots MEV-Boost كممارسة خارج السلسلة لـ PBS. يركز البناؤون على بناء الكتل وتعظيم ربح كل كتلة قدر الإمكان، ثم تُقدم أكثر الكتل ربحية إلى المقترح. جلب تنفيذ آلية PBS بعض التغييرات إلى مصالح صناعة تعدين سلسلات الكتل وشجع التخصص وتجارة المؤسسات ذات الصلة في سلسلة الصناعة، وشكل نمطًا جديدًا لسلسلة إمداد MEV.

2. سلسلة إمداد MEV

عملية السلسلة لـ Tx استنادًا إلى MEV-Boost هي كما يلي (اللون الأخضر الفاتح في الشكل يمثل العملية السلسلة التقليدية لـ Tx، والوحدات البيضاء تمثل العملية السلسلة لـ MEV):

المصدر: فلاشبوتس

بالمقارنة مع عملية Tx التقليدية على السلسلة الرئيسية، تستخدم عملية Tx على السلسلة الرئيسية لـ MEV Flashbots’ MEV-Boost لتنفيذ ممارسة PBS خارج البروتوكول، وفي الوقت نفسه، يتم تقسيم MEV والتقاطه بواسطة أدوار الباحث والباني والموثق.

الباحث: عادةً، هذه الأدوار مثل الروبوتات التحكيمية والسيولة وتجار الديفي وتطبيقات الإثيريوم اللامركزية ذات الحالات الاستخدام المتقدمة. إنهم يجدون كل القيمة التي يمكن استخراجها على السلسلة من خلال أساليب مختلفة ثم يقومون بتجميع المعاملات معًا لتقديمها للباني.

البنّاء: البنّاءون عمومًا مؤسسات محترفة (هناك 36 بنّاء نشط في الأيام الـ 14 الماضية، حيث تحتكر الستة الأوائل أكثر من 88% من حصة السوق). يُختارون أفضل الحزم الربحية من الحزم المُرسَلة بواسطة الباحثين ويُعبّأونها في كُتل كاملة، التي يتم إرسالها في النهاية إلى الفاحصين عبر الريلي. يُمكن دمج عدة حُزم لتشكيل كُتلة، والتي قد تشمل أيضًا المعاملات المُعلّقة من مستخدمين آخرين في ميمبول.

المصدر: MEVBoost.pics

الباعث: الباعث مسؤول عن ربط الباني والمقترح، والتحقق من صحة وعرض الكتلة المقدمة من الباني، وتقديم أعلى عرض صالح للمقترح. حاليًا، يعتبر الباعث نظامًا أوليغارشيًا، حيث يوجد فقط 11 باعثًا نشطًا. ومع ذلك، لا يشارك الباعث في تقسيم أرباح MEV وهو بنية تحتية محايدة؛

المصدر: MEVBoost.pics

المحقق: المحقق هو منقب عن ETH2.0. المحققون (المقترحون في المحققين) مسؤولون عن اقتراح الكتل للشبكة وإضافة الكتل إلى السلسلة. في الوقت الحالي، تتمثل المنافسة بين المحققين في تثبيت تدريجي، مع ليدو في المرتبة الأولى من حيث حصة السوق. يمكن للمحققين الحصول على مكافآت توافقية (مكافآت الكتل) ومكافآت التنفيذ (MEV+نصائح).

المصدر: MEVBoost.pics

العديد من المشاريع مشاركة حاليًا في مراحل مختلفة من سلسلة توريد MEV. في مرحلة الباحثين، هناك العديد من الروبوتات للتحكيم والتصفية، وتجار DeFi، وصانعي السوق، إلخ. هناك أيضًا مشاريع تخدم هؤلاء الباحثين، مثل منصات البيانات مثل EigenPhi التي تعرض حالات التحكيم على السلسلة. في مرحلة البناء، هناك مؤسسات متخصصة مثل Flashbots، BloXroute، Blocknative، إلخ. المرسل، كبنية تحتية محايدة في سلسلة توريد MEV، هو رابط موثوق، وهناك حاليًا 11 ريلي نشط. كثير من المشاريع مشاركة أيضًا في مرحلة الفاحص. بالمقارنة، شبكة الفاحص لديها مستوى معين من الصلابة. من خلال النظر إلى الحالات الأخيرة للتمويل، لا تزال الفرق الجديدة مهتمة بدخول هذا المجال.

3. تصنيف MEV

وفقًا لطريقة الحصول على MEV ، يمكن تصنيفها بشكل رئيسي إلى الفئات التالية:

التقدم بالطلبات المسبقة: ينطوي هذا على تنفيذ صفقة تلقائيًا عن طريق دفع رسوم غاز أعلى من الصفقة المستهدفة في مجموعة الذاكرة. على سبيل المثال، إذا كان هناك صفقة في مجموعة الذاكرة لزوج معين من الرموز التي ستتسبب في تقلبات سعرية كبيرة، يمكن للشخص إدخال صفقة قبلها. بالإضافة إلى ذلك، عندما يطلق مشروع NFT جديد، يمكن للشخص إنتاج NFTs تلقائيًا. حالياً، من النسبي بسيط تجنب الصفقات المسبقة عن طريق دمج بركة الصفقات الخاصة مماثلة لمزاد Flashboots، والتي توفر حماية ضد التقدم بالطلبات المسبقة.

التشغيل الخلفي: يشير هذا إلى إدراج صفقة بعد صفقة أخرى تسبب تقلبات سعرية كبيرة، والتي قد تنطوي على التحكيم، والتصفية، إلخ. على سبيل المثال، إذا حدثت صفقة كبيرة على السلسلة، مما تسبب في تقلبات سعرية لزوج الرمز المعين، يمكن للشخص إدراج صفقة بعدها لتوازن السعر على DEX والربح من التحكيم. بالإضافة إلى ذلك، إذا أثارت قرض مرصوص عملية تصفية، يمكن للشخص إدراج أمر تصفية بعدها.

هجوم السندويتش: هذا في الأساس مزيج من الجري الأمامي والجري الخلفي. يبحث الباحثون عن صفقات كبيرة محتملة في ميمبول ويقومون بشراء الأصول بشكل توقعي سترتفع قبل حدوث الصفقة. ثم يبيعون هذه الأصول على الفور بعد تنفيذ الصفقة الكبيرة للاستفادة من الفارق في السعر.

هجوم القراصنة الزمني: يحدث هذا النوع من MEV بشكل رئيسي في شبكات البلوكشين التي تعتمد قاعدة السلسلة الأطول، مثل شبكة بيتكوين التي تعتمد على اتفاق ناكاموتو.

من حيث نتائج هذه الحوادث MEV، يكون Back Running MEV عمومًا مفيدًا لشبكات البلوكشين، مثل المضاربين المستخدمين لفروقات الأسعار بين منصتي DEX والقروض الفلاشية لتحقيق التحكم الآمن في الفروقات، والمساهمين في الحفاظ على عمل سليم لبروتوكولات الإقراض. ومع ذلك، قد تؤدي الـ Front Running وهجمات السندويتش إلى خسائر على مستخدمين آخرين.

4. الوضع الحالي والمستقبلي لـ MEV

MEV هو موضوع مثير للجدل للغاية بسبب وجود MEV غير الصالحة، التي يبدو أنها تفتقر إلى المبادئ الأخلاقية. على سبيل المثال، قد تؤدي عمليات الركض أمام السوق، وهجمات الساندويتش، وهجمات اللصوص الزمنية إلى تعطيل تجربة التداول والإضرار بمصالح المستخدمين العاديين على البلوكشين. لذلك، لفترة طويلة، كنت آمل أن تقدم الصناعة حلا/منتجًا/بروتوكولًا لمنع حدوث هذه الظواهر غير الصالحة لـ MEV.

ومع ذلك، تحدد سمات تكون الصفقات مرئية علنًا في Mempool وقواعد المزايدة لترتيب الصفقات على السلسلة أن MEV لا مفر منه. كخيار ثانوي، إذا لم تتمكن صفقاتك من تجنب استخراج MEV، فمن الأفضل استخدام المنتجات/البروتوكولات التي يمكنها توفير ردود فعل لك.

رداً على الآثار السلبية التي قد تحملها MEV (وخاصة MEV الغير الطيب) على سلسلة الكتل القائمة على الحالة (مثل إيثيريوم)، هناك حالياً بعض المنتجات في الصناعة التي يمكن أن تخفف هذه التأثيرات. على سبيل المثال، سلسلة منتجات Flashbots:

مزاد فلاشبوتس: يوفر مزاد فلاشبوتس قناة اتصال خاصة بين مستخدمي إثريوم والمدققين، مما يمكن من توصيل ترتيب المعاملات المفضل ضمن الكتل بفعالية. من خلال منتجات مثل هذه، يمكن لمستخدمي المعاملات على السلسلة تحقيق الخصوصية قبل التداول، والخصوصية في حالة عدم نجاح التداول، وحماية النهوية، والمزيد.

حماية Flashbots RPC: هذا المنتج نقطة نهاية RPC الذي يسمح للمستخدمين بتحقيق الحماية من التداول الأمامي. يمكن للمستخدمين إضافته إلى محافظهم، مما يتيح تقديم معاملاتهم إلى مزاد Flashbots. بالنسبة للمستخدمين، لا يوجد فرق ملموس عن المعاملات العادية، ولكن النتائج يمكن أن تحقق حماية من التداول الأمامي وخصوصية المعاملات الفاشلة.

تعزيز MEV: في عصر PoS، يمكن للمحققين تسلسل المعاملات بشكل مستقل من Mempool، وتجميعها، أو اختيار الكتل ذات الدخل MEV الأعلى المتسلسلة من قبل الباني المدفوعة بواسطة تعزيز MEV. من خلال تعزيز MEV، يمكن زيادة دخل المحقق بشكل كبير، لذلك يختار معظم المحققين دمج تعزيز MEV بدلاً من التسلسل بأنفسهم.

المصدر: IOSG Ventures Jiawei

من وجهة نظر سلسلة إمداد MEV، تلعب هذه الثلاث منتجات دورًا في مراحل مختلفة من سلسلة إمداد MEV.

بالنسبة لمستقبل مجال MEV، جنبًا إلى جنب مع الحالة الحالية لتطوير مجال MEV، نعتقد أن هناك عدة اتجاهات رئيسية قد تظهر.

1. تأثير الهيمنة: لقد خدم أكثر من 90٪ من الحقب السابقة (500 حقبة) بواسطة MEV-Boost، ولقد هيمنت سلسلة منتجات Flashbots تقريبًا على كل جانب من جوانب إنتاج الكتل في عصر PoS. مع Flashbots كمتقدم، سيحتاج المشاركون الجدد في مجال MEV إلى بعض التنافس الأساسي لاستحواذ المزيد من حصة السوق.

2. تدفق الطلب هو العنصر الرئيسي: لكسب المزيد من فرص MEV ، من الضروري أن يكون لديك تدفق طلب كافٍ. بالنسبة للمستخدمين العاديين للمعاملات ، من المستحيل تقريبًا القضاء على MEV. حتى لو اعتمد المستخدمون Flashbots Protect RPC ، يمكنهم فقط منع الباحثين في Public Mempool من التقاط MEV المحتملة لمعاملاتهم. لا يزال لدى بناة في شبكة Flashbots Auction الفرصة لاستخراج MEV من معاملاتهم. لذلك ، بالنسبة للمستخدمين العاديين ، نظرًا لأنه من المستحيل تجنب استخراج MEV ، من الأفضل اختيار محافظ أو DEXs أو تطبيقات Dapps أخرى التي ستكافأ المستخدمين بدخل MEV.

3. لا يزال لدى Multichain MEV إمكانية نمو: قد تم القبض على MEV داخل سلسلة Ethereum إلى حد كبير. ومع ذلك، تعد البلوكشين بيئة Multichain، وقد تكون هناك لا زالت بعض فرص النمو لفرص MEV بين Layer1 و Layer1، وكذلك بين Layer1 و Layer2.

4. استمرار الطلب على المعاملات المضادة للرقابة على السلسلة: وفقًا لبيانات MEVwatch، تمثل الكتل على سلسلة الكتل Ethereum التي تتوافق مع متطلبات OFAC 57.49٪ من إجمالي الكتل. في الكتل الأخيرة 100، تم تنفيذ متطلبات OFAC في 35 كتلة فقط، مما أدى إلى تأثير ضئيل على الطلب على المعاملات المضادة للرقابة على السلسلة. على الرغم من أن المنصات الرئيسية للرهان بعد الدمج معظمها مركزية، قد تخضع هذه الكيانات المركزية للتنظيم القانوني، مما يشكل تحديًا لمقاومة الرقابة على Ethereum. ومع ذلك، حتى لو مرت أكثر من 90٪ من المحققين المعاملات من خلال وسائط إعادة التوجيه المتوافقة مع MEV، يمكن تنفيذ المعاملات المقاومة للرقابة على السلسلة خلال ساعة واحدة.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نشر هذه المقالة من [MEVرأس المال IOBC]. إعادة توجيه العنوان الأصلي '浅析MEV的发展现状及趋势' .جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [0xCousin]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذه الإعادة طبعًا، يرجى التواصل معبوابة تعلمالفريق، وسوف يتولى التعامل معها على الفور.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك التي تعود إلى الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالات إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة ممنوعة.